水產(chǎn)類(lèi)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)及影響因素分析

高升 王穎

摘要2012年以來(lái)水產(chǎn)類(lèi)上市公司經(jīng)營(yíng)面臨困局。該研究根據(jù)11家水產(chǎn)類(lèi)上市公司2012～2014年的面板數(shù)據(jù)，首先運(yùn)用DEA模型進(jìn)行生產(chǎn)效率的評(píng)價(jià)，研究發(fā)現(xiàn)水產(chǎn)類(lèi)上市公司的技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率3年平均值都較高，但2014年整體績(jī)效有走低的趨勢(shì)；然后運(yùn)用Tobit模型，分析經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素，發(fā)現(xiàn)公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和高等教育人員比例與技術(shù)效率正相關(guān)，而研發(fā)人員比例與技術(shù)效率不相關(guān)。最后，從資產(chǎn)整合、加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)、重視人才和發(fā)展休閑漁業(yè)等方面提出了提高水產(chǎn)類(lèi)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞水產(chǎn)品；上市公司；績(jī)效評(píng)價(jià)；DEATobit；生產(chǎn)效率

中圖分類(lèi)號(hào)S-9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A文章編號(hào)0517-6611（2015）24-332-03

水產(chǎn)品加工和綜合利用是一個(gè)連續(xù)的漁業(yè)生產(chǎn)鏈條，它有利于活躍生產(chǎn)、順暢商品流通，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條無(wú)形中為水產(chǎn)品養(yǎng)殖生產(chǎn)開(kāi)辟了一條良性的、長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展道路。2013～2014年，由于受人民幣升值預(yù)期、貸款利率提高、漁業(yè)資源衰退和貿(mào)易壁壘加劇等多重因素影響，我國(guó)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)和水產(chǎn)加工業(yè)內(nèi)外交困，都面臨著“轉(zhuǎn)型之痛”。

魏凱等運(yùn)用DEA中的CCR模型和BCC模型對(duì)水產(chǎn)行業(yè)15家上市公司的技術(shù)、純技術(shù)和規(guī)模效率進(jìn)行分析，提出走集約化和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等政策建議[1]。王坤等運(yùn)用DEA中的C2R模型對(duì)13家水產(chǎn)品上市公司進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)，對(duì)得出的技術(shù)效率值、純技術(shù)效率值和純規(guī)模效率值進(jìn)行分析，提出進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和提高產(chǎn)品附加值等措施[2]。邢麗榮等基于江蘇省池塘養(yǎng)殖戶(hù)的調(diào)研截面數(shù)據(jù)，運(yùn)用DEATobit模型評(píng)價(jià)水產(chǎn)養(yǎng)殖技術(shù)效率，并分析了經(jīng)營(yíng)要素、個(gè)體因素和外部政策對(duì)技術(shù)效率的影響[3]。

前人的研究有使用一階段DEA模型，對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)進(jìn)行技術(shù)效率評(píng)價(jià)；有使用兩階段DEATobit模型，采用截面數(shù)據(jù)，分析技術(shù)效率和影響技術(shù)效率的因素。筆者借鑒前人DEA模型和輸入輸出指標(biāo)，根據(jù)11家水產(chǎn)類(lèi)上市公司2012～2014年面板數(shù)據(jù)，對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行技術(shù)效率評(píng)價(jià)，并在此基礎(chǔ)上運(yùn)用Tobit回歸模型進(jìn)行績(jī)效影響因素的顯著性分析。

1DEA模型實(shí)證分析

1.1數(shù)據(jù)來(lái)源

由巨潮資訊網(wǎng)獲得11家水產(chǎn)上市公司2012～2014年的數(shù)據(jù)資料，包括年末總資產(chǎn)額、營(yíng)業(yè)成本、職工人數(shù)、研發(fā)人員數(shù)、高等教育人員數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)。

1.2DEA模型分析

把總資產(chǎn)額、營(yíng)業(yè)成本和職工人數(shù)作為輸入變量，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)作為輸出變量，由于數(shù)據(jù)指標(biāo)具有不同的量綱，且輸出指標(biāo)中有負(fù)值，運(yùn)用C2R模型難以求出線(xiàn)性規(guī)劃模型最優(yōu)解，故需要將所有數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。設(shè)某評(píng)價(jià)指標(biāo)Mij（i為分析指標(biāo)順序號(hào)，j為DMU順序號(hào)），令MaxMij=Ai，Ai為第i項(xiàng)指標(biāo)的最大值，MinMij=Bi，Bi為第i項(xiàng)指標(biāo)的最小值。由于各DMU在同類(lèi)評(píng)價(jià)指標(biāo)上的差距很大，運(yùn)用下式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化：

M*ij=0.001+0.999×Mij-BiAi-Bi（1）

利用公式（1）將各指標(biāo)數(shù)值轉(zhuǎn)化成為[0.001，1]之間的正數(shù)，基本能體現(xiàn)各評(píng)價(jià)指標(biāo)間的實(shí)際差距。將獲得的無(wú)量綱化數(shù)據(jù)輸入Deap2.1數(shù)據(jù)軟件，得到各公司3年的生產(chǎn)效率值，見(jiàn)表1和表2。

1.2.1技術(shù)效率分析。

由表1可知，2012～2014年水產(chǎn)類(lèi)上市公司的平均技術(shù)效率都在0.94左右，其中千足珍珠、壹橋海參、百洋股份3家公司3年內(nèi)都是技術(shù)效率有效，表明水產(chǎn)業(yè)總體效率比較高。這得益于水產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下不斷改善經(jīng)營(yíng)管理的結(jié)果，同時(shí)也得益于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)水產(chǎn)品需求增加的結(jié)果。但同時(shí)要看到，2014年技術(shù)效率平均值有走低的趨勢(shì)，需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)擺脫困境。其中，好當(dāng)家和東方海洋的技術(shù)效率偏低，主要因?yàn)槠渖a(chǎn)的水產(chǎn)品價(jià)格下跌以及人民幣升值導(dǎo)致出口受阻。

1.2.2純技術(shù)效率分析。

2012～2014年水產(chǎn)類(lèi)上市公司的平均純技術(shù)效率值均較高，達(dá)到0.97以上，其中純技術(shù)效率完全有效的公司達(dá)7家，占63%，表明水產(chǎn)公司能充分利用現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)能力，在投入一定的情況下能最大化產(chǎn)出，產(chǎn)出一定的情況下能最小化投入。其中，好當(dāng)家純技術(shù)效率有走低的趨勢(shì)，說(shuō)明公司要加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理；而東方海洋純技術(shù)效率有走強(qiáng)的趨勢(shì)，說(shuō)明公司內(nèi)部管理在逐步完善。

1.2.3規(guī)模效率分析。

由表2可知，2012～2014年水產(chǎn)類(lèi)上市公司的規(guī)模效率值都在0.95左右，比較高。其中2012年規(guī)模效率遞減的公司6家，占比54%，規(guī)模不變的公司5家，占比45%。說(shuō)明行業(yè)此時(shí)規(guī)模過(guò)大，處于規(guī)模效益遞減狀態(tài)，需要減小規(guī)模。2013年平均規(guī)模效率值略增，規(guī)模不變的公司7家，占比63%，并且有1家公司處于規(guī)模遞增狀態(tài)。說(shuō)明此時(shí)行業(yè)規(guī)模處于相對(duì)有效率狀態(tài)。2014年平均規(guī)模效率值走低，整體行業(yè)規(guī)模有過(guò)大的傾向。

2Tobit回歸分析

為進(jìn)一步研究我國(guó)水產(chǎn)上市公司生產(chǎn)效率的影響因素，接下來(lái)以DEA一階段得出的水產(chǎn)上市公司綜合技術(shù)效率值作為因變量，以生產(chǎn)效率的各種影響因素作為自變量，構(gòu)建Tobit回歸模型。

2.1模型設(shè)定與數(shù)據(jù)說(shuō)明

假設(shè)1：水產(chǎn)上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ZZL）越高，則公司效率值越高。

假設(shè)2：水產(chǎn)上市公司研發(fā)技術(shù)人員所占比例（YFRY）越高，則公司效率值越高。

假設(shè)3：水產(chǎn)上市公司高等教育人員比例（GDJY）越高，則公司效率值越高。

基于上述假設(shè)，將水產(chǎn)上市公司生產(chǎn)效率的Tobit回歸模型設(shè)定為：

CRSTE= β0+β1ZZLit + β2YFRYit + β3GDJYit+u（2）

式中，β0為截距項(xiàng)；β1、β2、β3為各變量的回歸系數(shù)；i代表公司數(shù)（i=1，2...，n；n=11）；t代表時(shí)期（t=1，2，3，4）；u為殘差項(xiàng)。

2.2計(jì)量實(shí)證結(jié)果分析采用Eviews6.0軟件對(duì)方程（2）水產(chǎn)上市公司生產(chǎn)效率的Tobit模型進(jìn)行回歸，詳細(xì)結(jié)果見(jiàn)表3。

分析表3可以得出以下結(jié)論：

第一，公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與水產(chǎn)上市公司效率值呈顯著正相關(guān)。這表明水產(chǎn)上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，該公司的產(chǎn)品適銷(xiāo)對(duì)路、銷(xiāo)售渠道完善且能充分利用現(xiàn)有資產(chǎn)使利潤(rùn)最大化，從而使得公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率越高。相反，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低的公司，對(duì)資產(chǎn)的利用率不高，效益必然不理想[4]。

第二，高等教育人員比例與水產(chǎn)上市公司的效率值呈顯著正相關(guān)。高等教育人員越多，公司員工整體素質(zhì)就會(huì)越高，知識(shí)因素會(huì)滲透到公司的各個(gè)環(huán)節(jié)，公司運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)就能夠高效率地運(yùn)行。特別在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的今天，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵在人才的競(jìng)爭(zhēng)，誰(shuí)擁有并用好人才誰(shuí)就能執(zhí)資本市場(chǎng)運(yùn)作之牛耳。

第三，研發(fā)人員比例與水產(chǎn)上市公司的效率相關(guān)性不顯著。研發(fā)人員比例相對(duì)較高的分別為獐子島、東方海洋和好當(dāng)家，他們的技術(shù)效率值都相對(duì)較低，這主要因?yàn)殁訊u的蝦、夷扇貝受災(zāi)，東方海洋的海參價(jià)格大跌和好當(dāng)家的刺參銷(xiāo)售價(jià)格下降等突發(fā)性原因?qū)е隆Ｈ绻姘鍞?shù)據(jù)在時(shí)間上取10年以上的大樣本數(shù)據(jù)，技術(shù)人員比例會(huì)與上市公司效率成正相關(guān)。

3結(jié)論與建議

3.1結(jié)論

該研究運(yùn)用DEATobit兩階段模型對(duì)我國(guó)11家水產(chǎn)類(lèi)上市公司在2012～2014年間的生產(chǎn)效率及其影響因素進(jìn)行分析，對(duì)樣本期間內(nèi)水產(chǎn)類(lèi)上市公司的效率變化進(jìn)行了動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)。結(jié)果表明，樣本期間內(nèi)我國(guó)水產(chǎn)類(lèi)上市公司的綜合技術(shù)效率平均值較高，這主要因?yàn)殡S著人們生活水平的提高，對(duì)水產(chǎn)品需求的快速增長(zhǎng)，同時(shí)也因?yàn)檎涂蒲袡C(jī)構(gòu)對(duì)水產(chǎn)研發(fā)上的巨大投入；但2013～2014年綜合效率值總體上有下降的趨勢(shì)，這主要因?yàn)槭袌?chǎng)突發(fā)性因素和自然災(zāi)害偶然性因素導(dǎo)致；公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和高等教育人員比例是影響公司生產(chǎn)效率的重要因素，而研發(fā)人員比例在該研究中對(duì)公司生產(chǎn)效率影響不顯著。

3.2政策建議

基于以上研究結(jié)論，為進(jìn)一步提高我國(guó)水產(chǎn)上市公司的生產(chǎn)效率、保證其健康持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展，并發(fā)揮其在豐富老百姓“菜籃子”以及出口創(chuàng)匯中的重要作用，提出以下政策建議。

3.2.1提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。要定期對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行全面清理，尤其要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行深入分析，劃分為有效資產(chǎn)、無(wú)效資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)及租賃的資產(chǎn)，通過(guò)適時(shí)開(kāi)發(fā)、變現(xiàn)、調(diào)整和盤(pán)活等方式進(jìn)行價(jià)值利用。加快完善營(yíng)銷(xiāo)渠道戰(zhàn)略布局，最大限度地激發(fā)市場(chǎng)拓展活力。水產(chǎn)品只有迅速銷(xiāo)售出去，公司資產(chǎn)才能良性周轉(zhuǎn)。

3.2.2提高全體員工的受教育程度。到高校招聘具備現(xiàn)代知識(shí)的經(jīng)營(yíng)管理人才，把先進(jìn)的管理理念應(yīng)用到公司的各個(gè)環(huán)節(jié)，產(chǎn)生高效益；到水產(chǎn)大學(xué)招聘水產(chǎn)養(yǎng)殖專(zhuān)業(yè)的人員，科學(xué)養(yǎng)殖技術(shù)和水產(chǎn)品病害防治是他們的專(zhuān)長(zhǎng)；加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)現(xiàn)有員工培訓(xùn)，聘請(qǐng)培訓(xùn)師到企業(yè)內(nèi)部授課。

3.2.3大力發(fā)展休閑漁業(yè)。休閑漁業(yè)是把旅游業(yè)﹑旅游觀光﹑水族觀賞等休閑活動(dòng)與現(xiàn)代漁業(yè)方式有機(jī)結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)第一產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化配置，以提高水產(chǎn)業(yè)收入、發(fā)展養(yǎng)殖區(qū)經(jīng)濟(jì)為最終目的的一種新型漁業(yè)。休閑漁業(yè)具有成本投入少、收益高和風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)勢(shì)，水產(chǎn)類(lèi)上市公司可把它做為主營(yíng)方向之一。

參考文獻(xiàn)

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[3] 劉玉海，呂坤.中國(guó)釀酒業(yè)上市公司的績(jī)效特征及其影響因素分析——基于DEATobit兩階段模型[J].財(cái)經(jīng)論叢，2010（2）：1-6.

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