郵輪企業(yè)亞洲爭“甜頭”

施秀芬

總 的來看，世界郵輪市場呈現(xiàn)近乎雙頭壟斷的特點，嘉年華集團占據(jù)全球郵輪市場“半壁江山”，而皇家加勒比占比近1/4。當然，云頂香港也是郵輪業(yè)不可忽視的一支重要“兵馬”。

已出爐的皇家加勒比和云頂香港的去年年報顯示，從營收結構看，目前郵輪營收的70%來自于船票收入，其余來自于船上的餐飲、購物、博彩等。從經營業(yè)績看，總體上呈波瀾不驚持續(xù)上揚態(tài)勢，影響因素主要為油價下跌、美元強勁，而其在亞洲，特別是中國市場的布局，彌補了在加勒比海地區(qū)的低迷業(yè)績。

此外，郵輪運力仍將不斷增長：云頂香港至少訂購6艘新郵輪;皇家加勒比有3艘新郵輪待交付;據(jù)說嘉年華集團已加訂9艘新郵輪。

亞洲布局加碼

皇家加勒比去年年中提出“兩個翻一番”計劃——一是投資回報率翻一番;二是調整后的每股收益翻一番——今年較2013年翻一番，2017年較今年翻一番。為了實現(xiàn)這個目標，皇家加勒比提出三項需要貫徹始終的要求：增加收入，減少成本和穩(wěn)健增長運力。

去年年報顯示皇家加勒比正在向自己的宏偉目標大踏步邁進。去年凈利潤7.64億美元，調整后為7.56億美元;攤薄每股收益為3.43美元，調整后為3.39美元。而2013年其凈利潤為4.74億美元，調整后為5.39億美元;攤薄每股收益為2.14美元，調整后為2.44美元。去年調整后的每股收益同比增長40%。

去年，加勒比海地區(qū)的郵輪運力同比增長13%，郵輪業(yè)內促銷活動迅速增長，皇家加勒比的定價權被削弱。但在歐洲和中國市場，其業(yè)績取得同比雙位數(shù)增長，尤其是中國市場吸收了相當部分的運力。因此，雖然在加勒比海地區(qū)經營困難，但不計匯率變動，去年皇家加勒比凈收益率同比增長2.4%。其中，船票凈收益率同比增長1.4%;船上凈收益率同比增長3.8%。

皇家加勒比期待在亞太地區(qū)能取得更高成長率，雖然目前來說亞太市場較小。數(shù)據(jù)顯示，去年來自亞太地區(qū)的郵輪游客全球占比為8.5%，但其成長性不容小覷，2010—2014年，來自亞太地區(qū)的郵輪游客量年復合增長率為16.4%，相對而言，北美地區(qū)（占郵輪游客總量55.7%）為3.3%，歐洲地區(qū)（占郵輪游客總量29.7%）為4.2%。

今年，皇家加勒比的“海洋量子”號郵輪將布局中國市場，導致亞洲郵輪運力同比增長將達到洶涌澎湃的53%，去年為22%。皇家加勒比強調，為了確保郵輪市場上的“江湖地位”，其在亞洲區(qū)域的投資將會繼續(xù)擴張。

云頂香港雖然在體量上與皇家加勒比無法相比，去年錄得營業(yè)收入5.71億美元（皇家加勒為80.74億美元），凈利潤3.84億美元（見圖1），但其主要運營大本營在亞太區(qū)域，且對亞太區(qū)域的投入仍在不斷加碼。今年，“處女星”號及“雙子星”號郵輪將分別繼續(xù)在中國香港及新加坡的母港部署調配?！半p子星”號郵輪將提供到達檳城、浮羅交怡、巴生港及馬六甲等目的地的多個航次，而“處女星”號郵輪將自4月起提供以大陸三亞和臺灣地區(qū)為目的地的航線?！皩毱啃恰碧栢]輪自4月起開始在中國臺灣基隆作季節(jié)性調配。

此外，云頂香港旗下麗星郵輪已向德國Meyer Werft GmbH訂購2艘新郵輪，計劃分別在明年及2017年四季度交付。2月9日舉行鋼板切割儀式后，“云頂世界”號郵輪（2艘新建郵輪中的第一艘）在德國帕彭堡開始建造。這2艘“姊妹”船每艘排水量達15.1萬公噸，擁有超過1600間客房，可載客約4500 人及船員2000人。這艘21層樓高的新郵輪將提供各種亞洲及國際餐飲服務，以及世界頂級娛樂、康健及會議設備，以迎合亞洲游客的獨特需求。預計這2艘新郵輪將鞏固麗星郵輪在亞太地區(qū)的領導地位。

波動源于石油+美元

去年，皇家加勒比船票收入占總收入的73%，同比增加1.71億美元至59億美元，同比增長3%，2013年為57億美元。主要原因為郵輪運力同比增長2.4%，致船票收入同比增加1.35億美元。運力增加主要是因為“海洋量子”號郵輪于去年10月加入運營（“海皇”號郵輪2013年4月調配至伯曼郵輪，則減少了運力）?？偸杖氲钠溆?7%由船上和其他收入組成，同比減少5720萬美元，同比下降2.6%（見圖2），主要是由于與伯曼郵輪有關的1.77億美元非核心業(yè)務于去年出售。若不計伯曼郵輪原因，則通過提高票價及歐亞市場的大量需求船票收入增加9910萬美元;通過升級郵輪服務增加收入4550萬美元;通過互聯(lián)網、其他電信服務和船上活動增加收入4600萬美元。

去年皇家加勒比郵輪運營總開支在抵消各種彌補后同比增加100萬美元。其中，運力同比增長2.4%以及航線分配變化導致運營費用同比增加1.19億美元;路線調整導致人頭稅同比增加 3780萬美元;“精致世紀”號郵輪以2.2億美元現(xiàn)金出售給天海郵輪后導致合并財務報表內計虧1740萬美元;塢修導致船舶維護費用同比增加1250萬美元（見圖3）。

除上述常規(guī)運營收入及開支外，皇家加勒比特別提到：“去年四季度，皇家加勒比的業(yè)績波動主要源于燃料價格急劇下降以及美元日益強勁，并且至一季度該趨勢仍在持續(xù)。燃料套期保值計劃以及一些財務措施固然能緩和部分影響，但并不能完全抵消。”皇家加勒比去年燃料開支（扣除燃料套期保值影響）為9.47億美元，在總收入中占比約11.7%。

燃料價格和美元因素在云頂香港的年報中亦有明顯表現(xiàn)。去年由于平均燃料價格下跌4.5%，云頂香港燃料開支（計入成本及開支總額）同比下降6.4%至6300萬美元，當然“處女星”號郵輪去年1月進塢及其航線改變至整體燃料消耗減少也是原因。去年，麗星郵輪每公噸平均燃料價格（扣除對沖）為633美元，同比減少30美元/公噸。美元因素方面，去年云頂香港應收第三方貸款產生1380萬美元利潤，但這些利潤被若干外幣兌美元貶值產生的860萬美元外匯虧損（2013年為680萬美元）所抵銷，這是美元強勁影響的體現(xiàn)。

運力增長“初心不改”

除上述提及的麗星郵輪訂造郵輪計劃外，3月3日云頂香港以5.5億美元訂立一份協(xié)議，收購Crystal Cruises，完成交易后，將有2艘豪華郵輪——“水晶尚寧”號及“水晶合韻”號加入云頂香港的郵輪船隊，壯大云頂香港在郵輪市場中的地位。

去年11月，云頂香港旗下另一家企業(yè)——Norwegian完成對Prestige的收購。憑借此項收購，Norwegian所經營的不同品牌組合可覆蓋郵輪行業(yè)中所有現(xiàn)代、尊貴及至奢華的細分市場，提供與眾不同的體驗。挪威郵輪品牌提供自由靈活的海上觀光假期，在業(yè)內堪稱最革新的郵輪上享受獨特的自由閑逸式航程;大洋郵輪通過其中型郵輪船隊提供尊貴的最佳海上郵輪體驗;麗晶七海郵輪則為市場中奢華郵輪的先鋒，經營3艘全套房裝修船舶，另有1艘郵輪正在建造中，預計明年夏季交付。

Norwegian目前經營21 艘郵輪，床位總計約4萬個，到達全球約420 個目的地。預計至2019年將再推出6艘郵輪，床位總數(shù)增至約5.8萬個。Norwegian已向德國Meyer Werft GmbH訂購4艘新郵輪，分別于四季度、2017年一季度、2018年二季度及2019年四季度交付。該批郵輪將擁有類似“挪威逍遙”號級別郵輪的設計及創(chuàng)新概念，排水量約16.3萬～16.5萬公噸，各有4200個游客床位。Norwegian已安排出口信貸融資，為其合約價格的80%提供融資。Norwegian去年收益凈額同比增長25.0%，主要因“挪威逍遙”號郵輪2013年4月交付及“挪威暢意”號郵輪去年1月交付。

皇家加勒比今年將交付“海洋量子”號郵輪的“姊妹”船——“海之歌”號郵輪，明年交付“海洋歡呼”號郵輪和第三艘綠洲級郵輪，這些郵輪比皇家加勒比目前的郵輪船隊更節(jié)能。

郵輪業(yè)“老大”嘉年華集團還未發(fā)布去年年報，其2013年總營業(yè)收入154.56億美元，凈利潤10.78億美元，或可參考。此前，嘉年華集團表示，作為船隊更新計劃的一部分已追加訂造9艘郵輪，即在荷蘭芬坎蒂尼船廠訂造5艘;在德國Meyer Werft GmbH訂造4艘，這批郵輪將在2019—2022年交付。endprint