前景堪憂 風(fēng)險(xiǎn)陡增

陳弋

運(yùn)價(jià)持續(xù)新低，航企現(xiàn)破產(chǎn)潮

春節(jié)已過一個(gè)多月，煤炭需求回升相當(dāng)緩慢，而沿海運(yùn)價(jià)一反常態(tài)，始終“趴”在歷史低點(diǎn)，并繼續(xù)往下走。上海航運(yùn)交易所數(shù)據(jù)顯示，3月30日，秦皇島至上海煤炭運(yùn)價(jià)降至每噸17.1元，不但創(chuàng)出歷史新低，而且持續(xù)時(shí)間之長前所未有，已連續(xù)兩個(gè)多月處于20元以下/噸的歷史低位。1月底，國際干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）跌破2012年2月創(chuàng)下的647點(diǎn)歷史低位，2月份最低降至509點(diǎn)。更為嚴(yán)重的是，前期的歷史低點(diǎn)在當(dāng)時(shí)停留不到一周即快速反彈，同年4月回升至萬點(diǎn)以上，而今年4月BDI還在600點(diǎn)之下運(yùn)行，尚未出現(xiàn)反彈跡象。期間盡管燃油價(jià)格暴跌，對(duì)下降成本形成重大利好，但由于運(yùn)力過剩引發(fā)的惡性競(jìng)爭，運(yùn)價(jià)下降幅度遠(yuǎn)大于油價(jià)下降幅度，扣去變動(dòng)成本，航運(yùn)企業(yè)實(shí)際收益已不到固定成本的50%，國內(nèi)外兩大市場(chǎng)航運(yùn)企業(yè)均在嚴(yán)重虧損經(jīng)營。

去年航運(yùn)市場(chǎng)長期處于低迷狀態(tài)，11月后行情加劇下滑，長時(shí)間虧損使部分航運(yùn)企業(yè)不堪重負(fù)，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，資不抵債，宣布破產(chǎn)。其中不乏一些知名航運(yùn)企業(yè)，包括韓國大波航運(yùn)公司、中國大連威蘭德航運(yùn)公司，連老牌的丹麥航運(yùn)企業(yè)Copenship也難以幸免。中國部分民營航運(yùn)企業(yè)破產(chǎn)，船舶被法院拍賣也時(shí)有出現(xiàn)。由于后市不被看好，航運(yùn)企業(yè)的破產(chǎn)潮似乎還剛剛開始。

需求出現(xiàn)拐點(diǎn)，運(yùn)力過剩依舊

與以往運(yùn)力增長大于需求增長的過?，F(xiàn)象不同，受市場(chǎng)低迷影響和國家老舊運(yùn)輸船舶提前報(bào)廢更新政策鼓勵(lì)，去年沿海運(yùn)力總規(guī)模首次出現(xiàn)下降。交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，從事國內(nèi)沿海運(yùn)輸?shù)娜f噸以上干散貨船共計(jì)1689艘、5336萬DWT，較2013年年底歷史高位減少38艘、182萬DWT，降幅為3.30%，前幾年過快增長的勢(shì)頭已出現(xiàn)拐點(diǎn)。但因需求下降的速度來得更快，這一利好并未惠及航運(yùn)企業(yè)。全球最大的大宗商品消費(fèi)國——中國需求已明顯放緩，前2月，進(jìn)口煤炭加上沿海下水煤炭合計(jì)為1.22億噸，較去年的1.5億噸下降18%;鐵礦石進(jìn)口量同比減少0.9%。而從近期的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，宏觀經(jīng)濟(jì)仍處在下降通道，對(duì)煤炭、鐵礦石需求的影響在逐步加大。前2月全國粗鋼產(chǎn)量同比下降1.5%;火力發(fā)電量同比下降0.8%，增速同比降低5.2個(gè)百分點(diǎn)。從前2月的鐵礦石、煤炭等大宗貨物需求來推測(cè)，全年很可能出現(xiàn)負(fù)增長。在下半年需求不被看好的同時(shí)，運(yùn)力卻很難再有大幅度削減空間，經(jīng)過前一輪大幅度報(bào)廢淘汰，老舊船舶已經(jīng)越來越少。據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)，截至去年年底，沿海平均船齡已降至7.2年，與32年的老舊船報(bào)廢年限相比，再大幅度淘汰已不太現(xiàn)實(shí)。加上年底前北方有5000萬噸裝煤碼頭港口即將投產(chǎn)，船舶周轉(zhuǎn)加快，運(yùn)價(jià)壓力更大。如天氣繼續(xù)欠佳和進(jìn)口煤不加限制，今年的航運(yùn)形勢(shì)將異常嚴(yán)峻。

救市呼聲再起，相關(guān)部門沉默

面對(duì)不堪重負(fù)、整體虧損的困境，航運(yùn)企業(yè)要求政府“救市”的呼聲再次響起，其中不乏有“老舊船舶報(bào)廢補(bǔ)貼再續(xù)延”、“建立統(tǒng)一聯(lián)盟，遏制價(jià)格戰(zhàn)”、“呼吁進(jìn)一步減負(fù)、清理不合理費(fèi)用，特別是負(fù)重不堪的港口費(fèi)用，清污費(fèi)等”，而更多的是呼吁銀行對(duì)航運(yùn)企業(yè)“雪中送炭”，不要“逼上梁山”，確實(shí)減少船東的融資成本，輕松上路。但其中也不乏另一種聲音，認(rèn)為現(xiàn)在是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，不能老依賴于國家優(yōu)惠政策，應(yīng)更多走優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)化道路。面對(duì)市場(chǎng)的不同聲音，政府各主管部門保持高度一致的沉默，沒有發(fā)出任何“救市”信號(hào)。主管部門似乎在向市場(chǎng)傳遞這樣一個(gè)信息：備用政策已經(jīng)不多，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。

前景依舊堪憂，航企舉步維艱

近期國家出臺(tái)一系列利空煤炭政策，基于煤炭需求已出現(xiàn)拐點(diǎn)這一判斷，3月30日，在上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司上市交易的主流合約，秦皇島至上海煤炭5、7和9月份分別報(bào)收16.16元/噸、16.6元/噸和17.8元/噸。同樣，下半年超靈便型、巴拿馬型船成交日租金均在7000美元之下。上述衍生品市場(chǎng)交易價(jià)格顯示，市場(chǎng)對(duì)下半年行情相當(dāng)悲觀，即使個(gè)別時(shí)段有所反彈，反彈力度也非常有限，如沒有特殊氣候因素，航運(yùn)企業(yè)整年難以贏得正收益，整體虧損已是大概率事件。

在如此市場(chǎng)環(huán)境下，以浙江沿海為主的小微航運(yùn)企業(yè)舉步維艱，可能影響當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)和穩(wěn)定。endprint