企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)例分析

張玉娥

（昌樂(lè)縣五圖街道財(cái)政經(jīng)管統(tǒng)計(jì)服務(wù)中心，山東 昌樂(lè) 262405）

財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中至關(guān)重要，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)，從企業(yè)會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為基礎(chǔ)，采用指標(biāo)分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)投融資及分配活動(dòng)的等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。本文以甲企業(yè)為例進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。

一個(gè)企業(yè)在其存續(xù)期間中出現(xiàn)問(wèn)題，要探究其原因可以從多個(gè)方面來(lái)考慮，如企業(yè)的戰(zhàn)略方針、經(jīng)營(yíng)模式等，但最直接的要還是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析。下面我們對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，來(lái)發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題。

1 償債能力分析

甲公司的流動(dòng)比率與負(fù)債比例自2010年～2013年一直呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)，但是自從2014年2月開(kāi)始流動(dòng)比例開(kāi)始逐年下滑，速動(dòng)比率總體也呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，雖然在2014年8月有些許的上升，但上升幅度并不大，從2010年～2014年2月，甲公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。這說(shuō)明，企業(yè)對(duì)于短期債務(wù)的保障能力是不斷提升的。首先，流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，它表示1元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)負(fù)債作為保障，一般來(lái)說(shuō)生產(chǎn)型企業(yè)的合理的最低流動(dòng)比率是2，甲從2010起一直未達(dá)到該比例，直至2013年起，雖然中間有些許波動(dòng)，但依舊超過(guò)該比例。這說(shuō)明甲公司的流動(dòng)資產(chǎn)低于短期債務(wù)的保障是可靠的。其次，速凍比率=速凍資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速凍資產(chǎn)主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)等，即從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除了那些變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)，如存貨、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)等。甲公司的速動(dòng)比率雖然自2014年5月其有下降趨勢(shì)，但是從整體來(lái)看，甲公司的速動(dòng)比率還是保持在較高水平的，這更進(jìn)一步的反映出甲公司對(duì)于短期債務(wù)的擔(dān)保能力較好。第三，從企業(yè)的現(xiàn)金比率上來(lái)看，企業(yè)依舊保持良好的態(tài)勢(shì)，即便自2013年之后又些許的浮動(dòng)，但這并不影響甲公司短期償債能力較好的事實(shí)。因?yàn)?，在企業(yè)的所有資產(chǎn)中現(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)、變現(xiàn)最快、可直接用于償還債務(wù)的資產(chǎn)，它往往能體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的直接償債能力。從上述三個(gè)比例來(lái)看，甲對(duì)于短期債務(wù)的償還能力還是相當(dāng)可觀的。

2 營(yíng)運(yùn)能力

首先，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收賬款，該比率表明1年中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)或者是1元應(yīng)收賬款投資支持的銷售收入，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明應(yīng)收賬款的回收速度越快，流動(dòng)性越強(qiáng)。甲公司2010年～2012年一直保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)，表明企業(yè)平均收賬期縮短，應(yīng)收賬款的回收速度加快，資金留滯在應(yīng)收賬款上面的時(shí)間減少，減少發(fā)生壞賬的可能性，資金使用效率有所提高。但在2013年企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對(duì)于2012年有所下降，表明企業(yè)在應(yīng)收賬款的收回上相比于2012年有所困難，收賬費(fèi)用增加，壞賬的可能性也有所增加。其次，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨，該比例表明1年中存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)或者1元存貨支持的銷售收入。存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨的變現(xiàn)速度快，企業(yè)的銷售能力強(qiáng)。企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率高，同時(shí)也可以增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。但是甲公司的存貨周轉(zhuǎn)率自2010年起一直呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，說(shuō)明存貨的變現(xiàn)能力不斷下降，企業(yè)的銷售狀況不好，存貨積壓，資金占用水平高。第三，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)。它表明1元總資產(chǎn)支持的銷售收入。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)使用效率高，生產(chǎn)效率水平高，有利于增加企業(yè)的利潤(rùn)。企業(yè)2010年～2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起伏不定，說(shuō)明企業(yè)對(duì)于資產(chǎn)的使用并是出于最優(yōu)狀態(tài)，甚至?xí)兴速M(fèi)。企業(yè)甲公司應(yīng)該從其企業(yè)管理，經(jīng)營(yíng)策略等方面尋找原因，如流程設(shè)計(jì)、控制中的那些方面的欠缺以及不合理造成了這樣的損失，如何補(bǔ)救，如何提高資產(chǎn)的使用效率，否則不利于企業(yè)的發(fā)展與盈利。第四，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=收入/現(xiàn)金，該比率越高說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)性越強(qiáng)，企業(yè)的現(xiàn)金得到充分利用。但2010年～2013年企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率一直呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)對(duì)其資金流的利用效率不高，企業(yè)資金出現(xiàn)閑置浪費(fèi)，資金對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的貢獻(xiàn)率較低。雖然到2014年較2013年稍有提升，但總體水平依舊不高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率較差。

3 盈利能力

銷售凈利率是逐年穩(wěn)步提升的，從2010年的2.71%上升到2014年2月的8.58%，而股東的權(quán)益報(bào)酬率雖然在2014年2月較2013年上升了2.22%但是就前幾年來(lái)看總體處于下降的趨勢(shì)。相比于前面兩種比例。資產(chǎn)凈利率一直處于起伏波動(dòng)中，但整體而言處于相對(duì)較穩(wěn)定的水平。

首先，資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額，該比率通常用于評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)股權(quán)投資的回報(bào)能力。這一比率越高，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。股東可以獲取的回報(bào)越豐厚。甲企業(yè)的資產(chǎn)凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定，這說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率沒(méi)有較大的波動(dòng)，資產(chǎn)的利用率相對(duì)穩(wěn)定，每年都可以給股東相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)總體來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定。其次，股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均總額，它反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低，該指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，股東獲取的收益越高。自2010年～2012年雖然資產(chǎn)凈利率呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)但是股東權(quán)益報(bào)酬率卻呈現(xiàn)相反的趨勢(shì)，說(shuō)明雖然公司盈利能力有所提升，但是股東獲得的收益卻減少了。2013年～2014年，資產(chǎn)凈利率和股東權(quán)益報(bào)酬率都呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，而且股東權(quán)益報(bào)酬率要比資產(chǎn)凈利率增長(zhǎng)的快。但是就甲公司整體而言，企業(yè)的盈利能力還是相對(duì)穩(wěn)定的，股東獲得投資回報(bào)的保障力度還是相對(duì)較大的。第三，銷售凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入，它說(shuō)明企業(yè)凈利率占營(yíng)業(yè)收入的比重，可以評(píng)價(jià)企業(yè)通過(guò)銷售賺取利潤(rùn)的能力。該比例越高說(shuō)明企業(yè)通過(guò)銷售擴(kuò)大獲取收益的能力越強(qiáng)。甲公司的銷售凈利率從2010年～2014年2月一直保持著良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，說(shuō)明公司通過(guò)銷售產(chǎn)品賺取利潤(rùn)的能力逐年穩(wěn)步提升。這使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，償債能力與及股東獲取收益得到了保障。

4 資本結(jié)構(gòu)

從2010年開(kāi)始企業(yè)的股東權(quán)益比例開(kāi)始上升，直到上升到2012年的73.49%，企業(yè)的股東權(quán)益報(bào)酬率開(kāi)始下降，雖然中間有些許的起伏上升，但從整體來(lái)看，企業(yè)的股東權(quán)益報(bào)酬率還是下降了。而資產(chǎn)負(fù)債率從2010年的54.50%驟降到2001年的26.71%，之后起起伏伏，但總體而言穩(wěn)定在26%～34%。同樣，企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債比例，在2001年和2012年保持在較低的水平之上，其余的年份也是有所波動(dòng)，但是依舊保持在一定的范圍之內(nèi)。

首先，資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，該指標(biāo)反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多大比例是通過(guò)舉債而得到的。由于負(fù)債需要定期的償還利息，因此，該比例越高，企業(yè)的償還債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。甲公司，2010年的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)54.5%，就是說(shuō)企業(yè)一般以上的資產(chǎn)都是通過(guò)舉借外債來(lái)獲得的，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)利好因素。由于過(guò)于龐大的外債，企業(yè)需要償還利息的負(fù)擔(dān)太重，這增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加大了企業(yè)不能按期償還的可能性，如果企業(yè)不能定期償還，那么企業(yè)的形象與信譽(yù)將會(huì)降低，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，增大以后的籌資成本。因此，對(duì)于整個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大。

[1]李潔中.基于COSO的財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)初探[J].中國(guó)內(nèi)部審計(jì),2014(09).

[2]羅彬.我國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)告中相關(guān)問(wèn)題研究[J].會(huì)計(jì)之友,2014(24).