第七節(jié)對2015年行業(yè)走勢的分析判斷

第七節(jié)對2015年行業(yè)走勢的分析判斷

2014年，中國中央空調市場容量逼近700億元大關。自2009年以來，我國中央空調的年產(chǎn)銷量超過了世界總量的1/3，保持全球最大的中央空調市場。展望2015年，暖通空調行業(yè)發(fā)展形勢不容樂觀。對于2015年的整體經(jīng)濟環(huán)境，我們判斷2015年尚無重大因素出現(xiàn)改變經(jīng)濟平緩下滑的局面，預計2015年全年經(jīng)濟將保持在7.0%以上，略低于2014年的增長水平；全年CPI漲幅將在2.2%左右，遠低于調控目標。

近期召開的中央政治局會議指出，2015年的經(jīng)濟工作要堅持穩(wěn)中求進工作總基調，堅持以提高經(jīng)濟發(fā)展質量和效益為中心，主動適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，把轉方式調結構放到更加重要位置，狠抓改革攻堅，突出創(chuàng)新驅動，強化風險防控，加強民生保障，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定。

我們認為，2015年我國經(jīng)濟運行的國際環(huán)境總體趨好，世界經(jīng)濟將繼續(xù)保持復蘇態(tài)勢，但國外政策調整、地緣政治沖突等也帶來了一些風險和不確定性。國內基本面和改革因素仍可支撐經(jīng)濟中高速增長，但一些短期、結構性與長期性因素將會對經(jīng)濟增長造成沖擊和制約，保持經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)增長仍面臨很多挑戰(zhàn)。

有利因素與條件

世界經(jīng)濟將持續(xù)復蘇但難以有大的改善。雖然2014年上半年世界經(jīng)濟復蘇的態(tài)勢弱于預期，但是下半年以來發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)復蘇，雖然歐元區(qū)和日本經(jīng)濟有所回落，但是美國經(jīng)濟增長強勁。各機構普遍預計2015年全球經(jīng)濟增長將繼續(xù)保持復蘇態(tài)勢，增速較2014年有所提高。國際貨幣基金組織（IMF）預測2015年全球經(jīng)濟增長3.8%，較2014年提高0.5%。但同時也要看到，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長總體仍較為疲軟，短期內難以真正走出低谷，一些主要新興市場經(jīng)濟體，供給方面的制約因素和金融條件的收緊對經(jīng)濟增長造成的不利影響可能持續(xù)更長時間，因而2015年世界經(jīng)濟仍只是邊際上的改善。

政策效應逐步釋放。一方面，為應對2014年經(jīng)濟下行的壓力，中央出臺了一系列定向調控政策措施。內容涵蓋定向降準、結構性減稅、棚戶區(qū)改造、中西部鐵路建設、穩(wěn)定外貿、擴大信息體育消費，以及在近期實施的全面降息和基礎設施領域推出一批鼓勵社會資本參與的項目等。這些政策多需跨年度操作，政策效應將在2015年繼續(xù)釋放。另一方面，在我國當前的財政狀況和通脹形勢下，2015年積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策還具備較大的運用空間，政府可能繼續(xù)圍繞促進就業(yè)、提高居民收入、加強公共（基礎）設施建設等方面出臺力度更大的新政策，政策效應也將會集中體現(xiàn)為通過擴大內需進而拉動經(jīng)濟增長。

我國經(jīng)濟發(fā)展的基礎條件依然較好。我國經(jīng)濟的基本面仍然良好，內需增長具備有利條件。供給方面，雖然我國面臨勞動力人口絕對量減少、儲蓄率下降等趨勢性變化，但是人力資本、資本存量等要素供給的質量在提高，一些新的增長拉動因素正在形成。消費方面，目前就業(yè)形勢良好，居民收入增速超過了經(jīng)濟增速，為消費持續(xù)增長和提升消費占比創(chuàng)造了有利條件。投資方面，“十二五”規(guī)劃即將收官，一些規(guī)劃尚未完工的在建工程和尚未動工的大項目，建設進度將有所加快，出口回暖也將帶動相關的固定資產(chǎn)投資增長，這些都有利于促進2015年投資增長。

改革紅利將逐步顯現(xiàn)。2014年政府推出一系列改革措施，包括加大簡政放權的力度，允許民間資本創(chuàng)辦金融機構，放寬市場主體準入，以及以充分發(fā)揮市場決定性作用為核心的價格改革等，2015年還將實施一批重大改革。這些改革對經(jīng)濟增長潛力的提高作用將在未來一段時期逐步顯現(xiàn)出來，對2015年的經(jīng)濟增長具有正面作用。

不利因素和風險隱患

（1）世界經(jīng)濟中的風險性不確定性因素仍較多。

首先，全球經(jīng)濟總體未恢復到危機前增長水平，國際貿易保護主義不斷抬頭以及由于土地、勞動力等綜合成本上升造成我國出口國際競爭力有所下降，這些因素仍持續(xù)對我國外貿出口造成不利影響。其次，主要發(fā)達經(jīng)濟體宏觀政策分化和轉換帶來的沖擊。第三，地緣政治形勢更加動蕩。

（2）房地產(chǎn)市場短期難以出現(xiàn)強勁回升。

2014年以來房地產(chǎn)市場景氣度不斷下降，雖然已出臺了解除限購、放寬首套房貸款認定標準和降息等政策，這些政策可能在邊際上改善房地產(chǎn)市場形勢，但受房地產(chǎn)市場階段性過剩嚴重、房價下行預期強等因素影響難以很快扭轉低迷態(tài)勢。房地產(chǎn)行業(yè)前后向產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度高，與鋼鐵、建材、家電、裝飾材料等多個行業(yè)緊密相關，且房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比重達1/4，房地產(chǎn)市場低迷將嚴重掣肘投資及相關行業(yè)的增長。

（3）環(huán)保指標造成的強約束。

“十二五”規(guī)劃中期評估顯示，環(huán)保指標完成進度滯后，規(guī)劃中4個節(jié)能環(huán)保的約束性指標都未能達標。為了確保節(jié)能環(huán)保指標在“十二五”后2年達標，國家將“實施最嚴格的資源節(jié)約和生態(tài)環(huán)境保護制度”。2015年是“十二五”規(guī)劃的收官之年，有些地方為完成環(huán)保指標，可能會采取強制措施。

（4）供給因素約束不斷加強。

勞動力、土地、資本等供給因素進一步趨緊，對經(jīng)濟增長的約束不斷加強。

盡管2015年全球經(jīng)濟增長將繼續(xù)放慢，且面臨衰退的可能性在增大，這使我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的外部環(huán)境繼續(xù)偏緊，不確定性仍然較強。我們也應看到，總體而言支撐行業(yè)發(fā)展的有利因素仍然存在，內需市場基本面依然良好，具備繼續(xù)實現(xiàn)平穩(wěn)增長的條件；行業(yè)結構調整與轉型升級繼續(xù)推進，將加強行業(yè)發(fā)展的內在動力。

基于上述分析，我們判斷2015年中國中央空調市場容量繼續(xù)放量，其增長率在個位數(shù)內。在產(chǎn)品方面，離心機產(chǎn)品略有增長，螺桿機（風冷、水冷）繼續(xù)下滑，模塊機保持個位數(shù)增長，而多聯(lián)機、風管機延續(xù)2014年的高增長。當然，我們做出的僅僅是判斷。