基于電子商務(wù)平臺視角的供應(yīng)鏈融資收益分析

■ 王慶雯（四川大學商學院 成都 610061）

隨著電商平臺生態(tài)圈的不斷擴展和完善，作為最重要的資金鏈直接影響整個生態(tài)圈的生存，加上價格戰(zhàn)之下的電商企業(yè)大多數(shù)都處于燒錢、虧損狀態(tài)，面臨著巨大的資金壓力。作為新興的盈利模式，供應(yīng)鏈融資對于此時的電商企業(yè)而言無疑是助其走出困境的優(yōu)選。目前，參與電商平臺供應(yīng)鏈融資的主要有：傳統(tǒng)銀行在電商平臺上所為、電商本身、新進的P2P平臺三方，本文先梳理供應(yīng)鏈融資中收益方，明確影響供應(yīng)鏈收益的相關(guān)因素，進而探討如何避害趨利地提高供應(yīng)鏈融資收益的建議。

電商平臺供應(yīng)鏈融資各利益主體的收益分配

（一）電商平臺的收益

電子商務(wù)平臺是電商供應(yīng)鏈融資服務(wù)中為核心企業(yè)提供金融服務(wù)的第三方或自有的綜合服務(wù)平臺，融資業(yè)務(wù)的開展皆依附于電子商務(wù)平臺。電商平臺提供的供應(yīng)鏈融資，有助于緩解中小企業(yè)資金壓力，提高資金周轉(zhuǎn)率，吸引更多微小企業(yè)聚集到電商生態(tài)圈中，最終資源整合、協(xié)作以更加齊全的商品種類和高質(zhì)量吸引最終的消費者，達到多方共贏。隨著電子商務(wù)平臺的不斷擴展，供應(yīng)鏈融資逐漸由后臺運作轉(zhuǎn)為前臺服務(wù)，供應(yīng)鏈融資的地位也將與銷售部門、研發(fā)部門等生產(chǎn)部門一樣為企業(yè)獲得各種利益，成為企業(yè)核心競爭力之一。

（二）核心企業(yè)的收益

對于多數(shù)參與供應(yīng)鏈融資的核心企業(yè)來說，融資所帶來的收益成為核心企業(yè)的第一位收益。首先，從直接利益來說，核心企業(yè)借助供應(yīng)鏈融資整合上下游資源，可得到多方收益，如價格、銷量、付款方式等等，使資產(chǎn)和資源向核心企業(yè)集中，還可利用自身優(yōu)勢增加合同的條款來獲取更多收益。其次，從間接受益來說，電商平臺上的供應(yīng)鏈融資將帶來融資成本的降低，相對傳統(tǒng)的融資模式電商平臺上的融資成本、準入等各方面均有很大優(yōu)勢。

（三）金融機構(gòu)的收益

對于銀行類金融機構(gòu)而言，傳統(tǒng)的融資方式風險不斷加大，且伴隨政策影響因素、銀行間的過度競爭等問題。而電商平臺對自身供應(yīng)鏈體系有較強的過濾效果，而且各方面的考核評估都是基于整條供應(yīng)鏈的評估，風險防控能力較大加強。金融機構(gòu)可在原有的基礎(chǔ)上開發(fā)新的優(yōu)質(zhì)客戶群體，與供應(yīng)鏈管理相結(jié)合，尋求新金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足新的需求，產(chǎn)生新的盈利模式，不但可以獲得更多的回報，還可以改變過于依賴大客戶的局面，強化自身競爭優(yōu)勢。目前多數(shù)銀行類金融機構(gòu)均已通過自建電商平臺或借助其他電商平臺加入這場供應(yīng)鏈融資“混戰(zhàn)”中，成為在“金融脫媒”和“利率市場化”的雙重背景下創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的絕佳通道。截至2011年末，中信銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)直接授信客戶數(shù)就超過了7000家，累計融資額高達6813億元，汽車行業(yè)融資三年翻了3倍，增長率將近79%。

（四）融資企業(yè)的收益

中小企業(yè)一直面臨融資瓶頸，電商平臺的供應(yīng)鏈融資對于許多中小企業(yè)而言無異于雪中送炭。中小企業(yè)與核心企業(yè)的長期穩(wěn)定合作關(guān)系是供應(yīng)鏈融資的有力保障，且可較便捷地獲得融資。融資企業(yè)還可以依靠核心企業(yè)的資信從金融機構(gòu)獲取授信支持，降低融資企業(yè)生產(chǎn)和管理成本，優(yōu)化資金配置，提升自身競爭力。除自身原因外，融資企業(yè)從供應(yīng)鏈融資中所獲收益主要來自成本的降低和自身發(fā)展空間的提升，獲得了較為穩(wěn)定、公平的融資平臺。

（五）物流企業(yè)的收益

由于物流企業(yè)競爭加劇，運營成本增高，毛利銳減，面臨嚴峻的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。而參與供應(yīng)鏈融資則是物流企業(yè)完成順利轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路，它可使得物流企業(yè)獲得了穩(wěn)定和豐厚的利潤來源。一方面利潤來源是通過供應(yīng)鏈體系接收電商平臺的相關(guān)信息來管理和組織配送，獲取穩(wěn)定的運輸利潤。另一方面利潤則是主體通過參與開展電子倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，獲取倉儲利潤。這都將極大地提高了物流企業(yè)的經(jīng)濟效益。

供應(yīng)鏈融資收益影響因素分析

（一）宏觀環(huán)境因素

宏觀環(huán)境因素影響是供應(yīng)鏈融資參與主體在融資過程中受到來自經(jīng)濟大環(huán)境的外部影響，對參與主體的正常運營產(chǎn)生直接或間接的影響。這些宏觀環(huán)境因素包括宏觀經(jīng)濟狀況、相關(guān)法律法規(guī)、政府支持力度、金融監(jiān)管體系等。外部經(jīng)濟大環(huán)境影響。宏觀環(huán)境因素通常是企業(yè)不可控的，為適應(yīng)變化就需要不斷調(diào)整或推出不同的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品或服務(wù)。作為市場的主體，企業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟宏觀環(huán)境的聯(lián)系是必然的，電子商務(wù)平臺下的供應(yīng)鏈體系因外部宏觀環(huán)境而影響各參與主體的收益也是必然。

（二）關(guān)鍵影響因素

供應(yīng)鏈自身影響。由于供應(yīng)鏈融資是基于供應(yīng)鏈自身的，鏈條的各環(huán)節(jié)相互依賴，需要相互協(xié)調(diào)、協(xié)作，保持穩(wěn)定性和持續(xù)性，否則其自身帶來的影響或破壞更為深遠。供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)包括物流協(xié)調(diào)、業(yè)務(wù)流協(xié)調(diào)、信息流協(xié)調(diào)、資金流協(xié)調(diào)等。

首先，物流協(xié)調(diào)能力體現(xiàn)了整個供應(yīng)鏈上的物流運作效率，產(chǎn)生的量化指標為企業(yè)提供決策支持；其次，業(yè)務(wù)流協(xié)調(diào)，是指供應(yīng)鏈體系是一個整體，真正生產(chǎn)時需要鏈條上各參與主體共同協(xié)作完成，是衡量企業(yè)間供需業(yè)務(wù)協(xié)作程度；信息流是供應(yīng)鏈融資風險來源的主要因素，因信息不對稱、溝通不順暢造成的失敗案例為數(shù)不少，良好的供應(yīng)鏈融資體系需要較強的信息溝通能力來確保協(xié)同企業(yè)間的運作效率，提高供應(yīng)鏈融資實現(xiàn)的程度。最后，資金流是確保供應(yīng)鏈上各參與主體間持續(xù)穩(wěn)定運行的先決條件，是確保融資企業(yè)償還貸款的決定性因素。

融資參與企業(yè)的相關(guān)影響。融資參與企業(yè)是融資需求者，也是供應(yīng)鏈融資收益的受益方。本節(jié)將主要從供應(yīng)鏈融資的核心企業(yè)與融資企業(yè)兩方面來說：核心企業(yè)，是在整個供應(yīng)鏈體系中扮演貫通、把控的角色，若受到影響，整個供應(yīng)鏈都將受到打擊甚至都不能運行。因此，一方面，核心企業(yè)的綜合實力直接影響供應(yīng)鏈融資的開展，是金融機構(gòu)評審信用的主要衡量標準，是影響各方收益的關(guān)鍵因素。一旦核心企業(yè)出現(xiàn)動蕩或不穩(wěn)定，整條供應(yīng)鏈都會深受其害。另一方面，核心企業(yè)是風險管理的主導(dǎo)企業(yè)，其對風險防控能力的掌控直接關(guān)系到整條供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。融資企業(yè)，是供應(yīng)鏈融資體系的直接受益者，其企業(yè)規(guī)模、伙伴關(guān)系的穩(wěn)定、負債清償能力、金融生長周期，這些均對供應(yīng)鏈融資收益產(chǎn)生影響。

電子商務(wù)平臺的影響因素。從硬件來說，電子信息技術(shù)?；陔娮由虅?wù)平臺的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)應(yīng)電子信息技術(shù)的發(fā)達而生，為電子商務(wù)平臺上的供應(yīng)鏈融資提供了技術(shù)支持，提高融資速度，降低成本，提升了融資參與者的收益。但它也是一把雙刃劍，融資上的技術(shù)安全帶來的問題也是不可否認的。

從軟件來說，電子商務(wù)平臺的成熟程度有賴于成熟的電子商務(wù)平臺專業(yè)完善的信用評級系統(tǒng)、交易記錄系統(tǒng)、資金結(jié)算系統(tǒng)等，還需要出色的預(yù)測能力和風險防控能力。還有與金融機構(gòu)的關(guān)系是否穩(wěn)定和值得信賴，關(guān)系著電商平臺能否有效協(xié)助其防控風險，降低融資成本，提升供應(yīng)鏈融資收益。

金融機構(gòu)的影響因素。在供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，金融機構(gòu)扮演多是融資成本和融資周期的決定者，金融機構(gòu)的內(nèi)在因素直接影響著參與者的融資收益水平。首先，創(chuàng)新意識直接決定供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品或服務(wù)的市場運行狀況，關(guān)系融資收益高低。其次，風險防范體系建設(shè)，這是供應(yīng)鏈融資服務(wù)中最核心的內(nèi)容和最關(guān)鍵因素，同時風險防范體系的健全程度與融資機構(gòu)提供的融資產(chǎn)品種類、業(yè)務(wù)開展是效率呈正相關(guān)。最后，金融機構(gòu)對供應(yīng)鏈融資新產(chǎn)品或服務(wù)的宣傳力度。

提升供應(yīng)鏈融資收益的建議

由于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)開展中無法對宏觀環(huán)境影響因素預(yù)知、把控，因而本節(jié)將從影響供應(yīng)鏈融資收益、參與者等關(guān)鍵性因素入手，對供應(yīng)鏈融資收益的提高提出相應(yīng)建設(shè)性意見。

（一）建立供應(yīng)鏈融資體系的應(yīng)急處理機制

由于供應(yīng)鏈鏈條組成復(fù)雜、關(guān)聯(lián)性強、環(huán)節(jié)多，往往容易牽一發(fā)而動全身，突發(fā)事件會波及全鏈條，一旦發(fā)生，供應(yīng)鏈融資的收益直接受影響。因而供應(yīng)鏈融資體系必須建立一套相應(yīng)的預(yù)警應(yīng)急處理機制，加強對潛在風險的防控，通過信息平臺監(jiān)控、流程監(jiān)督等措施對突發(fā)事件的發(fā)生及產(chǎn)生的影響要有充分的準備，日常做好預(yù)警監(jiān)控，一旦發(fā)生突發(fā)事件及時發(fā)出預(yù)警信號，避免給整體鏈條帶來嚴重后果。

（二）加強核心企業(yè)的綜合實力

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是以核心企業(yè)為中心，著重的是核心企業(yè)的潛在開發(fā)價值，金融機構(gòu)也是以核心企業(yè)為信用評估的基準。這類企業(yè)通常為供應(yīng)鏈中的“鏈主”，是供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的設(shè)計者、管理者和開拓者，直接影響供應(yīng)鏈融資能力和收益水平，核心企業(yè)綜合實力的提升有利于提高擔保實力和銀行資信力，為供應(yīng)鏈體系中的其他企業(yè)提供更多的融資業(yè)務(wù)，又可以提高收益。

（三）加強融資企業(yè)的科學管理和發(fā)展

作為融資企業(yè)的多數(shù)為中小企業(yè)，且多數(shù)采取粗放型的管理模式，對自身的科學持續(xù)發(fā)展缺乏合理規(guī)劃，此類狀況下要實現(xiàn)供應(yīng)鏈融資，得到豐厚回報是不太現(xiàn)實的。中小企業(yè)應(yīng)不斷提高管理水平，樹立科學發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展的觀念，注重企業(yè)管理，明確企業(yè)發(fā)展藍圖，組建標準化的內(nèi)部控制系統(tǒng)和業(yè)務(wù)流程管理，優(yōu)化企業(yè)組織架構(gòu)，加強社會責任意識，最終提升信譽認可度。

（四）提升電子商務(wù)平臺的技術(shù)

基于電子商務(wù)平臺上的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)順利開展和盈利取決于電商平臺后臺強大而成熟的技術(shù)，是供應(yīng)鏈融資服務(wù)的基礎(chǔ)。作為服務(wù)方，電商平臺應(yīng)竭力為參與企業(yè)提供個性化服務(wù)，以安全、全面、交互式為平臺發(fā)展的基本目標，為用戶提供快捷方便、新型的增值服務(wù)是宗旨。主要可以從平臺信息處理能力、客戶安全、平臺運營模式的兼容性等角度出發(fā)加強服務(wù)，提升電子商務(wù)平臺的技術(shù)水平，減少信息傳遞的重復(fù)、缺失或丟失、變更等問題的出行，確保業(yè)務(wù)開展的安全、可靠、有效，只有幫助供應(yīng)鏈融資的參與方盈利才能獲取更好的回報。

（五）建立健全供應(yīng)鏈融資管理信息系統(tǒng)

作為供應(yīng)鏈融資服務(wù)的提供方，金融機構(gòu)應(yīng)盡快轉(zhuǎn)變角色，介入供應(yīng)鏈融資服務(wù)的創(chuàng)新和培養(yǎng)中。同時，金融機構(gòu)應(yīng)該建立健全自己的供應(yīng)鏈融資管理信息系統(tǒng)，加強信息的收集、反饋、分析，改變原有的信息發(fā)布機制，為供應(yīng)鏈融資參與提供必要的信息服務(wù)和增值服務(wù)，進而加強信貸風險管理，增加存款和相關(guān)中間業(yè)務(wù)的收益，降低信貸風險。

結(jié)論

當前，供應(yīng)鏈投資已經(jīng)成為電商平臺熱捧的新盈利模式，因供應(yīng)鏈融資而得到直接或間接收益的主要是其參與主體，包括電商平臺、核心企業(yè)、金融機構(gòu)等，而對收益產(chǎn)生影響的因素可以歸結(jié)為宏觀環(huán)境因素和關(guān)鍵影響因素兩個方面，在此基礎(chǔ)上，對于提升供應(yīng)鏈融資收益，可以通過建立供應(yīng)鏈融資體系的應(yīng)急處理機制、加強核心企業(yè)的綜合實力、加強融資企業(yè)的科學管理和發(fā)展等方式來實現(xiàn)。

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