云南省“LDD”上市財務(wù)造假探析

□王強

（江西財經(jīng)大學(xué)江西南昌330013）

云南省“LDD”上市財務(wù)造假探析

□王強

（江西財經(jīng)大學(xué)江西南昌330013）

2007年“LDD”上市造假案引起了社會廣泛的關(guān)注，雖然證監(jiān)會在事后對與案件相關(guān)的機構(gòu)開出了嚴(yán)厲的罰單，但該案嚴(yán)重擾亂了我國證券市場秩序。本文將對造假成因進(jìn)行詳細(xì)分析，并對規(guī)避上市造假案的再次發(fā)生提出三點建議。

財務(wù)造假曰成因曰預(yù)防建議

1　“LDD”上市造假背景簡介

2007年12月21日，云南LDD生物科技股份有限公司在深交所正式上市，成為A股第一家以綠化苗木種植與銷售為主要業(yè)務(wù)的上市公司。當(dāng)時的LDD公司可謂是風(fēng)光無限，不僅是因為其實云南唯一一家農(nóng)業(yè)科技上市公司，而且它還是當(dāng)?shù)匚ㄒ灰患页鞘袌@林綠化施工的國家級一級資質(zhì)企業(yè)。最終，以16.49元的價格成功發(fā)行2100萬股，成功募集資金3.46億元。然而，2011年公司董事長何學(xué)葵的被捕在業(yè)界引起了軒然大波，LDD涉上市造假案也浮出來水面。

2　造假成因分析

2.1內(nèi)因分析

2.1.1企業(yè)過分追求自身利益最大化。LDD成功上市后以16.49元的價格發(fā)行2100萬股，成功募集資金3.46億元。這給公司原股東和高管帶來了巨大的利益。LDD為了成功上市，達(dá)到融資“圈錢”的目的，不惜偽造交易，粉飾財務(wù)報表。在上市后，LDD不僅沒有就此收手，而是繼續(xù)偽造交易，粉飾報表，繼續(xù)欺騙投資者和監(jiān)管機構(gòu)，變本加厲地在證券市場上募集大量資金?？梢哉f，LDD完全就是借上市的幌子來募集資金，進(jìn)而提升自身的收入，并沒有把募集來的資金用于企業(yè)未來的運營與發(fā)展。

2.1.2公司治理結(jié)構(gòu)的不合理。仔細(xì)分析LDD公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，我們不難發(fā)現(xiàn)“一股獨大”這一特征。據(jù)悉，LDD30%的股權(quán)由前董事長何學(xué)葵所擁有，可以說，整個LDD公司都在她的控制之中。與此同時，內(nèi)部監(jiān)督機制在LDD公司中如同虛設(shè)，監(jiān)事會人事任免完全有何學(xué)葵操控，監(jiān)事會缺乏工作的獨立性，形同虛設(shè)。公司治理結(jié)構(gòu)的不合理也為何學(xué)葵達(dá)到上市目的，使用種種手段欺騙投資者和監(jiān)管機構(gòu)創(chuàng)造了條件。

2.2外因分析

2.2.1造假成本與收益不均衡。2011年，LDD上市造假案爆出后，法院卻給出這樣的處罰：LDD公司原財務(wù)總監(jiān)蔣某因犯欺詐發(fā)行股票罪，判處有期徒刑三年；董事長何學(xué)葵因犯欺詐發(fā)行股票罪，判處有期徒刑三年。而相關(guān)的律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)只是給予了警告而免于處罰。面對如此輕處罰根本無法對其他上市公司在保證財務(wù)信息真實性方面起到警示作用。

2.2.2企業(yè)與中介機構(gòu)的合謀。一家企業(yè)的成功上市離不開會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及保薦機構(gòu)等機構(gòu)的支持。因而，LDD公司的虛假IPO過程是離開了這些機構(gòu)的配合，是難以完成的。在現(xiàn)場的注冊會計師只要稍稍用心就一定能發(fā)現(xiàn)LDD公司如此大規(guī)模、明目張膽的造假行為。而且保薦機構(gòu)也不會犯如此低級的失誤。在上市的利益鏈條中，會計師律師、律師事務(wù)所、保薦機構(gòu)等收取高昂的費用，是得利者，但也同時肩負(fù)著保證發(fā)行人所披露信息真實準(zhǔn)確充分的重任。

3　對策與建議

3.1進(jìn)一步完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

針對當(dāng)前我國民營上市公司內(nèi)部一股獨大的問題，我們可以借鑒西方發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)經(jīng)驗，積極推行上市公司持股形式多元化，把企業(yè)所有權(quán)與管理權(quán)分離開來，推行銀行法人持股的模式，還可以積極吸引機構(gòu)投資者。同時，改革董事會制度，保持獨立董事和監(jiān)事會的獨立性，使之真是發(fā)揮原有的職能。

3.2加大處罰力度，完善投資者索賠機制

證券監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)全面履行會計監(jiān)管職能堅決查處會計及審計過程中的違法違規(guī)行為絕不姑息。同時，要不斷完善對會計造假監(jiān)管方面的法律法規(guī)并建立健全投資者保護機制。

3.3克服地方保護主義，切實轉(zhuǎn)變政府職能

各地方政府要樹立正確的政績觀，不能為了GDP的增長而為造假行為開綠燈。對此就要降低經(jīng)濟考核指標(biāo)在政府官員考核體系中所占比重，進(jìn)一步完善政府官員的考核辦法。要讓政府官員明白上市不是政績，不能為了上市、保殼而給各類造假行為開綠燈。

[1]梅新順.上市公司財務(wù)造假原因及對策分析[J].財會通訊,2009(5):96～97.

[2]尹平,周芳.當(dāng)前財務(wù)造假的基本走勢與治理對策思考—國內(nèi)26本雜志刊載的186個審計案例的實證分析[J].審計研究,2004(1):63～267.

1004-7026（2015）05-0070-01中國圖書分類號：F270.7

A

王強（1990—），男，漢族，江西贛州，碩士，專業(yè)方向：會計碩士專業(yè)。