跟著基金尋找兩會投資機會

葉輝

兩會以來，高層頻繁發(fā)出積極信號，極大提升了投資者對股市的信心，上證綜指也因此快速突破3500點。

作為政治風向標，兩會透露出的信息最為機構和投資者看重。國務院總理李克強在政府工作報告中說到制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，成為本次兩會的一個熱點話題，也讓股市相關板塊迅速成為市場投資焦點。公募基金更愿意從此次政府工作報告中去發(fā)掘機會，哪些行業(yè)會獲得政府的扶持，從而具有長期投資價值？且看公募基金的解讀吧。

南方基金：

兩會后重點關注“一帶一路”

南方基金認為，“一帶一路”及A股中符合政策支持、滿足人民群眾新增需求、有利于提升國家競爭力的產(chǎn)業(yè)都值得關注。

南方小康基金經(jīng)理表示，“一帶一路”作為去年的熱點，在本次政府工作報告中也被李克強總理多次提及其戰(zhàn)略部署。無論是穩(wěn)增長調結構，還是深化改革開放，“一帶一路”都將是2015年政府工作的重要抓手，而且這一戰(zhàn)略必將成為未來幾年經(jīng)濟工作貫穿全局的主線。近期的中央會議明確要求“一帶一路”要有早期收獲。2015年將是“一帶一路”的落實年，這一概念將被資本市場證實。

天弘基金：

“互聯(lián)網(wǎng)+”投資機會多

今年兩會期間，“互聯(lián)網(wǎng)+”計劃多次被提及?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”是用先進的互聯(lián)網(wǎng)力量，去加速國內相對落后的制造業(yè)的效率、品質、創(chuàng)新、合作與營銷能力的升級，這些領域會形成較大的投資機會。此外，文化娛樂、環(huán)境保護、國企改革等領域也具有主題性投資機會。

天弘基金投研部總經(jīng)理助理李寧針對今年兩會的熱點主題詳細分析指出，政策的方向實際上是為了破解當前經(jīng)濟社會發(fā)展的困局而提供指導的，我們可以看到，“互聯(lián)網(wǎng)+”實際上是技術進步，是依靠新技術去改造傳統(tǒng)商業(yè)模式;文化娛樂、環(huán)境保護本質上是消費升級的需要，是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段、老百姓生活富裕了以后產(chǎn)生的新增需求;而國企改革則是制度改革的范疇，這些領域和未來經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢是契合的，因此會有投資機會。

股票市場相對樂觀，相對寬松的貨幣環(huán)境會為市場托底。由于現(xiàn)有經(jīng)濟結構中實體經(jīng)濟吸引力下降、房地產(chǎn)長期上漲的預期打破、低風險高收益的信托產(chǎn)品逐步減少，這些因素所引起的大類資產(chǎn)配置的略微變化，就會給股市帶來較大的資金增量。今年股市可能處在一個慢牛的氛圍里。

華泰柏瑞基金：

側重點仍在成長股

華泰柏瑞基金認為，兩會調降了2015年的GDP目標，但偏寬松政策基調未變，投資仍是托底經(jīng)濟的著力點，萬眾創(chuàng)新和產(chǎn)能出海是經(jīng)濟中長期破局的兩條主線，改革是推動發(fā)展的制勝法寶。

中國經(jīng)濟的“三駕馬車”先后換擋，先是出口，后是投資。我們認為，這“兩駕馬車”慢慢都在接近底部，相應的GDP增速有望在2015—2016年觸底。相對來說，2015年1季度比較困難，但之后，由于寬松政策的時滯，經(jīng)濟將會企穩(wěn)。從海外經(jīng)驗來看，股市是先行指標，一般會提前2-3年反映經(jīng)濟。2014年的A股上漲，即是股市走在經(jīng)濟之前。

以10年期國債為代表的無風險利率仍在下降，對市場的估值有支撐作用。短期利率并沒有同步下行，所以流動性寬松格局不變，但效果不如去年。

在大的做多方向指引下，關鍵問題是尋找階段性最強的板塊。強調“階段性”，無論是低估值藍籌還是成長股，都有階段性最強的潛力。在一季度相對比較困難的經(jīng)濟運行態(tài)勢下，藍籌缺乏基本面數(shù)據(jù)的驗證，目前的側重點仍在成長股，看好移動互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保、軍工、養(yǎng)老醫(yī)療等方向。

嘉實基金：

未來十年消費行業(yè)潛力無限

嘉實基金表示， 3月5日的政府工作報告明確指出，“新的消費熱點不多”是當前中國經(jīng)濟所面臨的困難，并提出加快培育消費增長點等具體措施。為此，以瞄準新興消費崛起和傳統(tǒng)消費升級為特色的各類消費主題基金將迅速“走紅”。

從投資角度看，未來10年消費行業(yè)的確潛力無限。我國消費總量仍然偏低，消費占GDP的比重顯著低于美國和日本，A股主要消費品股票市值占比也很低，均有很大提升空間。此外，新型城鎮(zhèn)化過程中，農(nóng)民變市民將推動中國消費第二波。

同時，收入分配改革令低收入人群具有更高的消費傾向，成為促進消費的長期驅動因素。而人口結構調整，無論是老齡化趨勢，帶動健康醫(yī)療、護理服務、保健和旅游等消費行業(yè)，還是80后和90后消費者的崛起，偏好生活享受和娛樂型消費、追求“個性化”和用戶體驗，都令符合新消費趨勢的各個行業(yè)未來都有可能獲得長足發(fā)展。

大成基金：

經(jīng)濟放緩 改革提速 互聯(lián)網(wǎng)相關領域受關注

大成基金稱，李克強總理在政府工作報告中下調了今年的主要經(jīng)濟目標，將GDP的增速目標從2014年的7.5%降至7%左右，同時社會消費品零售額和固定資產(chǎn)投資增速也相應下調，這基本符合此前市場預期。以國企改革、金融改革、醫(yī)療改革為代表的改革領先領域將從中受益。

大成基金認為，互聯(lián)網(wǎng)類上市公司目前很多已有較大漲幅，應從三方面精選純互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)：一是細分領域的龍頭;二是擁有極大成長空間;三是業(yè)績成長確定。另外，互聯(lián)網(wǎng)正在變革每一個行業(yè)，應關注目前互聯(lián)網(wǎng)滲透率較低，但是已經(jīng)看到急速提升萌芽的投資標的。

此次會議還關注進一步放開普惠金融，“推動具備條件的民間資本依法發(fā)起設立中小型銀行等金融機構，成熟一家，批準一家，不設限額”，建立存款保險制度，推動利率市場化改革;財稅改革上，將減稅降費增支，重新劃分中央和地方財權和事權關系，根據(jù)事權調整稅收劃分和轉移支付;強化地方財政約束，推廣市政債、PPP融資等;國企改革上，深化國企改革，引入混合所有制，放寬壟斷性行業(yè)競爭。大成基金表示，將關注這些改革領域和相關產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。