• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    評估判斷的認知和影響因素研究——基于對中國資產評估師的問卷調查

    2015-04-01 11:05:30張志紅馮玉梅
    財經論叢 2015年1期
    關鍵詞:評估師執(zhí)業(yè)評估

    張志紅,馮玉梅

    (1.天津財經大學工商管理博士后流動站,天津 300222;2.山東財經大學會計學院,山東 濟南 250014;3.山東財經大學金融學院,山東 濟南 250014)

    資產評估專業(yè)判斷是指資產評估專業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中依照執(zhí)業(yè)標準,根據(jù)其專業(yè)知識和經驗,對資產價值進行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程[1][2]。本文將其簡稱為評估判斷。國外最早關于資產評估中專業(yè)判斷的研究始于20世紀90年代初,其中RICS(英國皇家特許測量師協(xié)會)在這方面做了較多的研究工作。與之有密切關聯(lián)的審計咨詢業(yè)務中的判斷研究則始于20世紀50年代,70年代開始呈現(xiàn)多樣化的局面。從審計判斷的研究趨勢推斷,評估判斷方面的研究將是一個極具發(fā)展空間的方向。中國學者在評估判斷方面的研究起步較晚,研究成果至今仍然很少。

    一、評估判斷與審計判斷的相關研究

    (一)評估判斷研究綜述

    評估判斷是估值決策的核心,因而評估過程的判斷質量決定著評估結果的合理性和可靠性[3],如Carpentier等(2008)分析了43個高科技企業(yè)的評估案例后指出,評估結果的可靠性依賴于評估過程中的判斷行為[4]。該論斷與阿爾弗雷德·R.金(2009)的觀點相一致,因為每一份評估報告都需要評估專家根據(jù)相關判斷作出選擇,因此同一資產在同一評估目的下具有不同的評估結論,而且這些判斷的依據(jù)無法審計[5],導致對評估師的執(zhí)業(yè)能力提出了更高的要求。因此如何減少評估過程的不確定性,減少判斷的偏誤成為評估判斷研究的重點[6][7]。

    評估師的心理和行為偏差對其專業(yè)判斷具有潛在的重要影響,其中錨定效應是最為重要的影響之一,這一點在審計判斷中已經得到證實。研究發(fā)現(xiàn),評估師在承接一個評估業(yè)務時對價值的最初觀點會形成一個錨定,并影響評估的最終結果[8]。Diaz III研究發(fā)現(xiàn)專家的價值判斷意見所形成的錨定效應是顯著的[9],而且有經驗的評估師還會表現(xiàn)出來自委托方的錨定效應[10]。錨定效應會因為信息提供方式的不同而對評估結果產生不同的影響[11],會因評估時點的不同而不同[12]以及業(yè)務類型的不同而不同[13]。由此看來,影響錨定效應的因素與專家意見、委托方、評估時點、業(yè)務類型等都可能有關。另一方面,道德和情緒也對評估判斷造成一定的影響[14]。無論是評估業(yè)務還是審計業(yè)務,個體判斷者的心理和行為偏差對評估有著潛在的多方面影響[15]。

    通過上述研究得出,評估決策受到分析師或評估師個體行為的影響而導致評估判斷偏誤,因此應該從行為決策角度研究如何提高評估判斷質量,從而提升評估師執(zhí)業(yè)能力。

    (二)審計判斷與評估判斷的關系

    評估判斷是為資產交易服務的,而交易中對資產價值的判斷則需要基于會計和/或審計的信息來實現(xiàn)。已有研究表明,評估判斷離不開審計判斷。例如Nordlund指出,提供清晰披露就會減少評估者與財務報表使用者之間的信息不對稱,從而提升評估的可靠性[16][17];DiGabriele對私有公司收購的研究發(fā)現(xiàn),審計師的選擇會造成市場評估的差異[18]。這說明在評估中不僅要研究評估行為和判斷問題,也必須明確審計、會計與評估之間的關系。因為評估依賴的關鍵信息是會計師撰寫的財務報告,審計后的報告為評估信息的真實性提供了保障,評估有時又為財務報告提供數(shù)據(jù),兩者之間有著不可分割的聯(lián)系,其判斷也就會有交集,相互影響其決策過程。因此審計判斷質量是影響評估判斷的基礎要素之一。

    二、問卷調查分析

    為了解當前中國資產評估師對評估判斷的認知程度及其在執(zhí)業(yè)中運用的現(xiàn)狀,我們研究設計了《評估判斷基本認識》、《評估判斷運用現(xiàn)狀》和《影響評估師判斷因素》的調查問卷。問卷中所有問題的設計基于三個方面的分析。一是根據(jù)咨詢行業(yè)的特點,借鑒審計判斷相關研究而提出;二是根據(jù)中國資產評估協(xié)會近3年的行業(yè)問題調查的結果,結合行為經濟學理論而確定;三是根據(jù)國際相關研究尤其是英國RICS和美國USPAP(專業(yè)評估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準則)針對評估人員在執(zhí)業(yè)過程中出現(xiàn)的問題所提出的相關建議,再結合中國國情分析得出。這些問題的設計既有理論基礎和實踐指引,也有類似行業(yè)方面和國際方面的借鑒,因此這一設計是合理可行的。本研究在各地資產評估協(xié)會的協(xié)助下,隨機向北京、深圳、山東、新疆、江西、湖北、四川、廣東等省市的評估機構發(fā)放問卷130份,回收有效問卷114份,回收率88%。

    (一)樣本說明

    被調查的人員80%有5年以上的工作經歷,20%具有2到5年的經驗,且75%是注冊資產評估師。他們的工作經驗豐富,其意見能客觀真實地反映目前中國評估師整體對評估判斷的理解水平。同時,參與問卷調查的評估師均具有大專及以上學歷,本科65%、碩士14%、大專21%;被調查者中男女性別比例差別不大(男性58%,女性42%),而且年齡在30-50歲之間的占77%,20-30歲之間的占21%;被調查者在各個機構內的職位也是多樣化的,分別有合伙人(22%)、部門經理(8%)、項目負責人(10%)、助理(22%)等,其中從事專業(yè)的人員占到90%。因此,該問卷樣本具有廣泛性和代表性,能夠有效體現(xiàn)中國評估師對評估判斷的認知和運用現(xiàn)狀。

    (二)中國資產評估師對評估判斷的基本認識

    為了調查目前中國資產評估師對評估判斷的基本認知情況,本調查設計了11個相關問題,這些問題包括“資產評估的學科歸屬、專業(yè)判斷的重要性、評估判斷的構成要素及其影響”。

    調查結果表明,有64%的調查者認為評估判斷屬于行為經濟學范疇,有94%的被調查者認為評估判斷對提高評估質量有重要影響,這說明評估師關于評估專業(yè)判斷對評估質量影響的認識是比較統(tǒng)一的。同時認為判斷行為存在于評估的各個階段,尤其是實施過程中,評估過程中的判斷存在不同的層次。

    但對于“評估判斷是否完全是主觀”這一問題卻具有截然相反的兩種態(tài)度:有49%的調查者認為基本是一種主觀行為,而50%的調查者認為自身的判斷很少憑主觀意識來決策。這導致大部分評估人員(79%)認為判斷失誤所造成的法律后果應該視情況而定,有12%認為應該承擔,8%認為不應該承擔。這與前述的認知是矛盾的,這種矛盾的認知現(xiàn)象說明當前評估人員對評估專業(yè)判斷本身的了解是初步的,缺乏全面、理論上的理解。目前在評估準則、培訓教材中,都只涉及到評估專業(yè)判斷這個詞,但對評估專業(yè)判斷本身未作深入的探討,缺少此方面的研究。

    (三)中國評估師運用評估判斷的現(xiàn)狀

    通過調查評估人員在判斷過程中的可能表現(xiàn)(譬如運用評估判斷的主動性、努力程度等)設計了8個問題來展現(xiàn)當前評估師在執(zhí)業(yè)中運用判斷的情況。調查發(fā)現(xiàn),在實際運用判斷的過程中,有84%被調查者認為其自身能夠主動運用評估判斷,且能夠做出高質量的評估判斷,這與評估認識的調查中評估人員對評估判斷是“完全主觀還是基本不是”是矛盾的,再次說明當前評估人員雖然潛意識中認為評估判斷決定著評估過程,但又不知道是如何決定的?,F(xiàn)實中評估人員多數(shù)情況下是努力想做出高質量判斷,做出高質量判斷的動因主要是職業(yè)道德(43%),其次是法律責任(30%),而個人信譽和激勵制度分別僅占14%和10%,其他方面的動因占到3%。雖然經驗是評估師執(zhí)業(yè)的資本,但他們并不認為做出專業(yè)判斷主要依賴經驗(80%)。在執(zhí)業(yè)過程中,他們都會主動向其他人咨詢,只是咨詢的頻率不同,經常性的咨詢占到56%。根據(jù)這些統(tǒng)計結果可以看出,職業(yè)道德對于提升執(zhí)業(yè)質量是最大的隱形力量,它間接地促使評估人員做出高質量判斷,并且這是一種可持續(xù)的素養(yǎng)。評估師執(zhí)業(yè)過程應該是一個團隊合作協(xié)調的過程,完全依賴個體的能力和經驗是無法完成的,評估結論是群體決策的結果。

    (四)評估判斷的影響因素及其影響程度分析

    1.描述性統(tǒng)計分析。了解影響評估判斷的因素是做出合理評估判斷的前提,因為影響評估判斷的因素遍布評估過程的各個階段。我們根據(jù)評估程序、文獻分析以及對評估師的初步調查,梳理出影響評估判斷的31個因素,并分為四類:評估師個體因素、評估業(yè)務因素、評估環(huán)境因素、評估師利益關聯(lián)因素,以期通過調查,明確這些因素的影響程度(根據(jù)李克特量表將重要程度分為5個等級,5表示最重要,1表示無關)。

    描述性統(tǒng)計分析表明,絕大多數(shù)評估師認為這31個因素都會對評估判斷產生影響。根據(jù)對每項因素的權重選擇以及平均得分,可以知道該因素的影響程度,以及相對于其它因素而言其影響水平的高低,其中得分越高的因素其影響力越強。結果表明評估師對業(yè)務的熟悉程度(4.6)、評估師的分析能力(4.5)、評估師的經驗(4.4)、評估師的理論知識(4.3)、評估資料的完備程度(4.3)、評估師的道德水平(4.2)、評估師的職業(yè)敏感(4.2)和評估目的(4.0)都超過4分①最高分為5分。,表明這8個因素是最為重要的影響因素。在此要說明的是,盡管在《評估判斷基本認識》的調查中,評估人員認為自身不會依賴經驗來做出判斷,但在其《評估判斷運用現(xiàn)狀》調查中卻認為經驗是影響評估判斷的關鍵因素,這種矛盾表現(xiàn)恰恰表明目前評估師在運用判斷時缺乏正確的引導。在這8個重要影響因素中,除了評估目的和資料的完備程度之外,都是評估師個體因素,充分說明評估師個體的素質是決定執(zhí)業(yè)水平的關鍵。其中,特別被強調的是評估師對業(yè)務的掌控能力(對業(yè)務熟悉且具有分析能力),并且認為,這一掌控能力來自評估師的理論知識、道德水平以及職業(yè)敏感性。對其它因素的調查發(fā)現(xiàn),我國評估人員對評估判斷影響因素的認知具有基本的認識,譬如,認為評估人員的情緒對評估判斷的影響很小(2.5),說明他們認識到在執(zhí)業(yè)過程中不應該受到主觀情緒的影響,要以理性判斷為依據(jù)。2.模型分析。利用多元邏輯回歸模型(公式1)來分析四類影響因素的具體影響程度。

    其中,Y表示評估判斷質量,x1表示評估師個體因素,x2表示評估環(huán)境因素,x3表示評估業(yè)務因素,x4表示評估師利益關聯(lián)因素,ε為隨機擾動項。

    由于以分類數(shù)據(jù)為主的調查結果對評估判斷質量的定量影響只有兩種,即有與無。因此采用多元邏輯回歸模型,因變量Y的取值為1和0,即將“有”定義為Y=1,“無”定義為Y=0。根據(jù)調查數(shù)據(jù)得到的統(tǒng)計分析結果如表1所示,其結果與描述性分析基本一致。

    表1 評估判斷影響因素模型估計結果

    由表1我們作如下分析:

    (1)個體因素,評估師的道德水平(X3)、情緒(X6)、理論知識(X7)和分析能力(X8)四個因素對評估師判斷質量的影響是顯著的。說明評估師的執(zhí)業(yè)素質(知識水平和解決問題的能力)對評估判斷有著重要影響。評估師認識到道德對于執(zhí)業(yè)具有不可忽視的作用,情緒對評估判斷也有著直接明確的影響,所以在評估師的執(zhí)業(yè)素養(yǎng)中不僅要提升其專業(yè)知識水平和評估能力,更要注重其道德操守和情緒管理方面的提升。

    (2)環(huán)境因素,會計報表的披露方式(X14)和會計準則完善程度(X16)對其質量的影響是顯著的。由此可見,評估師認為行業(yè)監(jiān)管、市場信息以及承擔法律責任等宏觀、規(guī)則性的約束對于他們的執(zhí)業(yè)水平的影響較小,主要是因為目前行業(yè)法律法規(guī)和準則相對成熟,評估師都能夠自覺遵守,并具備了相應的業(yè)務能力。而會計準則和直接的信息來源方式(財務報表)是形成合理評估判斷最為直接的依據(jù),所以應該著重解決財務報表的披露問題。這也再次說明評估師認為會計、審計判斷是形成合理評估判斷的基礎。

    (3)業(yè)務因素,評估業(yè)務的復雜程度(X24)和資料的完備程度(X27)對其質量的影響是顯著的。說明評估師在執(zhí)業(yè)過程中能夠很好地處理評估目的、評估時點、價值類型、業(yè)務類型以及評估的方法和程序等評估要素問題。現(xiàn)實中,委托方為了某些利益有時不會主動提供甚至還會隱藏與該業(yè)務相關的關鍵信息,因此能否獲取全面而真實的資料成為合理進行評估判斷的前提,評估師也深切認識到這一點。對于比較復雜的業(yè)務,譬如跨國并購等,評估師還需要掌握國內外的相關法律法規(guī)、財政、會計、審計以及評估的差異,由于業(yè)務的復雜程度,使得評估師形成合理的判斷更加困難。這就需要行業(yè)監(jiān)管部門以及管理機構加強新型的、復雜業(yè)務的培訓,機構自身也要培養(yǎng)高水平人才。

    (4)評估師利益關聯(lián)因素,其影響都不顯著,與相關文獻的研究不一致,譬如Havard(2001)和Amidu等(2008)指出委托方的壓力會影響注冊資產評估師對線索重要性的判斷并能改變其對評估目的的感知[19][20]。評估師沒有認識到來自利益相關方壓力的重要性,是因為這一影響是間接的。評估師雖然潛意識中受到其影響,但由于某些認知偏差,譬如框架效應、錨定效應、過度自信等,使其認為這些利益因素不會損害其判斷的中立性和公平性。

    三、結論和建議

    (一)結論

    (1)評估判斷狹義而言是指專業(yè)評估師在其執(zhí)業(yè)中的行為決策過程,廣義上,經濟行為(無論群體還是個體)過程都有評估判斷存在,譬如會計、審計人員以及投資決策者對信息的分析。要想在經濟領域做好資產評估的專業(yè)判斷,必須從認知心理學入手,以行為經濟理論為基礎,基于判斷和決策技術,才能做出符合實際的有價值的判斷意見。

    (2)評估判斷與審計判斷密不可分,兩者都依賴于可靠的會計信息,審計判斷質量應該成為評估判斷的基礎,評估判斷需要更高的執(zhí)業(yè)能力。在評估環(huán)境因素的統(tǒng)計分析中,會計準則和財務報表這兩個因素的顯著性印證了二者關系的合理性。

    (3)從評估師對評估判斷的基本認識來看,大多數(shù)評估師認為評估判斷屬于行為經濟學范疇?;菊J為評估判斷存在于評估工作的全過程中,并且判斷是分層次的。在實際工作中,大多數(shù)評估師認為專業(yè)判斷很重要,而且判斷是有規(guī)律可循的。

    (4)在評估判斷的運用情況方面,大多數(shù)的評估師認為基本能主動運用評估判斷去做出高質量評估,愿意為之付出努力,并認為法律和職業(yè)道德是評估師做出高質量評估判斷的主要決定因素。在評估過程中,絕大多數(shù)會制定評估計劃,能夠有意識地運用專業(yè)判斷去評估標的物,在判斷過程中,評估師不僅依靠經驗,還會經常咨詢專家來提升判斷質量。

    (5)在影響因素中,統(tǒng)計分析結果表明評估師個體方面的顯著性影響因素較多,說明評估師認為自身的業(yè)務素質決定著評估判斷的合理性,同時認為會計準則、財務報表以及其它相關資料是形成可靠判斷的最重要依據(jù),業(yè)務的復雜程度也是決定評估判斷質量的要素。

    (二)建議

    文獻分析和實際調查結果表明,評估業(yè)務中專業(yè)判斷很重要,但目前中國評估師的判斷水平不高,而且缺乏專業(yè)的指引。評估師的個人主觀判斷對評估質量的影響較大,若無法從根本上解決專業(yè)判斷問題,則評估質量是很難提升的。所以,該問題是評估業(yè)良性發(fā)展中應研究的核心問題。而要想研究清楚這一問題,就有必要厘清以下三個問題:

    (1)研究會計判斷、審計判斷與評估判斷的區(qū)別與聯(lián)系,明確三者關系,有利于評估師在執(zhí)業(yè)中體現(xiàn)出自身的專業(yè)特點,尤其是在以財務報告為目的評估業(yè)務中,從而解決評估判斷與其關聯(lián)咨詢業(yè)務的關系。

    (2)梳理出評估任務的特征、環(huán)境約束條件和相關的業(yè)務風險,從而找到制約評估判斷質量的因素;利用實驗經濟學、認知心理學和行為經濟學原理,分析這些因素的影響程度及其作用機理。這一方面會為評估判斷提供理論基礎,另一方面能夠為評估判斷質量的提升提供邏輯框架。

    (3)要明確什么是評估質量及判斷質量,如何以可度量的指標來衡量評估判斷質量的高低,從而能夠對評估師的執(zhí)業(yè)判斷水平進行有效的評價。

    [1]張繼勛.審計判斷研究[D].天津:天津財經大學博士學位論文,2002.13.

    [2]Appraisal Standards Board.Uniform Standards of Professional Appraisal Practice(2012-2013 Edition)[M].Washington:the Appraisal Foundation:U-1.

    [3]Wim D.M.Valuation by behavior[J].Philosophical Explorations,2010,13(2):141-155.

    [4]Carpentier C.,Labelle R.,Laurent B.,etc.Does fair value measurement provide satisfactory evidence for audit?the case of High Tech valuation[EB/OL].Available at SSRN:http://ssrn.com/abstract=1269743,Sep.18,2008/Nov.23,2013.

    [5][美]阿爾弗雷德·R.金著,孟祥軍,李杰,郭家利譯.財務經理公允價值指南——從新的估值準則中獲益[M].大連:大連出版社,2009.24.

    [6]Gallimore P.Aspects of information processing in valuation judgment and choice[J].Journal of Property Research,1994,11(2):97-110.

    [7]Tidwell O.A.An investigation into appraisal bias:the role of decision support tools in debiasing valuation judgments[D].Atlanta:Georgia State University,2011.4.

    [8]Havard T.Valuation reliability and valuer behavior[J].Royal institution of Chartered Surveyors Foundation Research Paper Studies,2001,4(1):1-51.

    [9]Diaz III J.An investigation into the impact of previous expert value estimates on appraisal judgment[J].Journal of Real Estate Research,1997,13(1):57-67.

    [10]Hansz J.A.The use of a pending mortgage reference point in valuation judgment[J].Journal of Property Investment&Finance,2004,22(3):259-268.

    [11]Havard T.The influence of data presentation on price knowledge and market knowledge anchoring on commercial valuations in an experimental context[C].RICSFoundation Cutting Edge 1998,London,1998.5.

    [12]Diaz III J.,Hansz J.A.The use of reference points in Valuation judgment[J].Journal of Property Research,2001,18(2):141-148.

    [13]Dodonova A.An experimental test of anchoring effect[J].Applied Economics Letters,2009,16(7):677-678.

    [14]MacGregor D.,Slovic G..P.,Dreman D.,etc.Imagery,affect,and financial judgment[J].Journal of Psychology&Financial Markets,2000,1(2):104-110.

    [15]吳粒,于延琦.審計人員道德決策研究綜述[J].審計研究,2013,(6):61-68.

    [16]Nordlund B.Need for disclosure regarding property valuations in financial reports according to IFRS[J].Journal of Property Investment and Finance,2010,28(5):333-353.

    [17]Chung J.,Cohen J.,Monroe G.S.The effect of moods on auditors’inventory valuation decisions[J].Auditing,2008,27(2):137-160.

    [18]DiGabriele J.A.The insignificance of auditor selection in the valuation of private companies within the public acquisition market[EB/OL],http://ssrn.com/abstract=1747013,Jan.17,2011/Jan.15,2014.

    [19]Havard T.Valuation reliability and valuer behaviour[J].Royal Institution of Chartered Surveyors Foundation Research Paper Studies,2001,4(1):1-51.

    [20]Amidu A.R.,Aluko B.T.,Hansz J.A.Client feedback pressure and the role of estate surveyors and valuers[J].Journal of Property Research,2008,25(2):89-106.

    猜你喜歡
    評估師執(zhí)業(yè)評估
    我國設立礦業(yè)權評估師水平評價類職業(yè)資格制度
    資源導刊(2022年7期)2022-11-10 20:07:54
    新時代資產評估師職業(yè)道德的經濟學思考
    第五期中國報廢汽車高級鑒定評估師培訓結束
    醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)松綁
    說說護士多點執(zhí)業(yè)
    評估依據(jù)
    醫(yī)師怎么看多點執(zhí)業(yè)?
    醫(yī)師多點執(zhí)業(yè):2014再升溫
    中評協(xié)發(fā)布《首席評估師管理辦法》
    立法后評估:且行且盡善
    浙江人大(2014年5期)2014-03-20 16:20:25
    国产不卡一卡二| 少妇人妻一区二区三区视频| 少妇人妻一区二区三区视频| 日本爱情动作片www.在线观看| 国产人妻一区二区三区在| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产成人freesex在线| 成人毛片a级毛片在线播放| 国产精品久久久久久精品电影| 一夜夜www| 国产精品国产三级国产专区5o| 精品一区二区三卡| 大话2 男鬼变身卡| 亚洲国产精品专区欧美| 毛片一级片免费看久久久久| 99久久人妻综合| 大香蕉久久网| 哪个播放器可以免费观看大片| 搡老乐熟女国产| 亚洲最大成人手机在线| 日韩一区二区视频免费看| 免费观看av网站的网址| 亚洲精品色激情综合| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 晚上一个人看的免费电影| 97超碰精品成人国产| 边亲边吃奶的免费视频| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 成年人午夜在线观看视频 | 国产成人精品福利久久| 久久这里只有精品中国| 欧美成人一区二区免费高清观看| 精品人妻一区二区三区麻豆| 九九在线视频观看精品| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 性色avwww在线观看| 高清毛片免费看| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 亚洲国产av新网站| 最近手机中文字幕大全| 国产成人a区在线观看| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 免费av毛片视频| 男女视频在线观看网站免费| 亚洲精品一区蜜桃| 天堂中文最新版在线下载 | 久久久精品94久久精品| 午夜爱爱视频在线播放| 中文资源天堂在线| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产成人a∨麻豆精品| 晚上一个人看的免费电影| 亚洲最大成人中文| 国产一区二区在线观看日韩| 好男人视频免费观看在线| 中文字幕免费在线视频6| 黄色配什么色好看| 久久久久久伊人网av| 欧美成人一区二区免费高清观看| 青春草视频在线免费观看| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 亚洲国产av新网站| 久久久色成人| 国产欧美日韩精品一区二区| 日韩欧美 国产精品| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 秋霞在线观看毛片| 亚洲最大成人中文| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 在线免费十八禁| 免费少妇av软件| 欧美xxⅹ黑人| 一级毛片电影观看| 国产精品伦人一区二区| 国产黄片美女视频| 免费电影在线观看免费观看| 精品一区二区三区视频在线| 少妇的逼水好多| 午夜日本视频在线| 最近中文字幕高清免费大全6| 欧美日韩亚洲高清精品| 久久久久久久久久人人人人人人| av又黄又爽大尺度在线免费看| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产乱人偷精品视频| 亚洲成色77777| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 一区二区三区四区激情视频| 日日啪夜夜爽| av网站免费在线观看视频 | 国产大屁股一区二区在线视频| 精品熟女少妇av免费看| 国产精品三级大全| 黑人高潮一二区| 免费观看无遮挡的男女| 最近最新中文字幕大全电影3| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 成人高潮视频无遮挡免费网站| 国产不卡一卡二| 好男人视频免费观看在线| 最近最新中文字幕大全电影3| 大话2 男鬼变身卡| 青青草视频在线视频观看| 国产精品久久久久久久久免| 国产老妇女一区| 丰满人妻一区二区三区视频av| 午夜福利视频1000在线观看| 波多野结衣巨乳人妻| 中文字幕av成人在线电影| 国产视频首页在线观看| 麻豆av噜噜一区二区三区| 联通29元200g的流量卡| 69av精品久久久久久| 免费大片黄手机在线观看| 日本一本二区三区精品| 日韩欧美一区视频在线观看 | 午夜福利在线观看吧| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 色哟哟·www| 在线观看美女被高潮喷水网站| 精品久久久久久久久av| 久久综合国产亚洲精品| 激情五月婷婷亚洲| 国产精品久久视频播放| 国产亚洲一区二区精品| a级毛色黄片| 亚洲精品国产av蜜桃| 午夜免费男女啪啪视频观看| 亚洲第一区二区三区不卡| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 久久99热这里只频精品6学生| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 精品一区二区免费观看| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 神马国产精品三级电影在线观看| 久久久亚洲精品成人影院| 亚洲美女视频黄频| 国产精品人妻久久久影院| 美女国产视频在线观看| 偷拍熟女少妇极品色| 一级毛片我不卡| 久久精品久久久久久久性| 久久草成人影院| 最近2019中文字幕mv第一页| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 中文乱码字字幕精品一区二区三区 | 嫩草影院新地址| 一区二区三区四区激情视频| av卡一久久| 久久国内精品自在自线图片| 国内精品宾馆在线| 简卡轻食公司| 国产单亲对白刺激| 欧美97在线视频| 国产探花极品一区二区| 免费观看av网站的网址| av一本久久久久| 嘟嘟电影网在线观看| 国产高清不卡午夜福利| 精品久久国产蜜桃| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 亚洲图色成人| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 久久午夜福利片| 午夜精品一区二区三区免费看| 男女啪啪激烈高潮av片| videossex国产| 联通29元200g的流量卡| 亚洲av成人精品一二三区| 2021少妇久久久久久久久久久| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 欧美日韩在线观看h| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 黄色欧美视频在线观看| 26uuu在线亚洲综合色| 99久国产av精品国产电影| 国产成人午夜福利电影在线观看| 免费电影在线观看免费观看| 如何舔出高潮| 三级国产精品欧美在线观看| 久久97久久精品| 日本一本二区三区精品| 男女下面进入的视频免费午夜| 日本一二三区视频观看| 免费看光身美女| 美女黄网站色视频| 午夜精品国产一区二区电影 | 91av网一区二区| 高清欧美精品videossex| 中文资源天堂在线| 一边亲一边摸免费视频| 欧美成人午夜免费资源| 免费高清在线观看视频在线观看| 天天躁日日操中文字幕| av在线亚洲专区| 色综合亚洲欧美另类图片| 成人av在线播放网站| 99re6热这里在线精品视频| 国产成人免费观看mmmm| 亚洲国产成人一精品久久久| 国产精品国产三级专区第一集| 毛片一级片免费看久久久久| 天堂影院成人在线观看| .国产精品久久| 亚洲欧美精品专区久久| 日本午夜av视频| 婷婷六月久久综合丁香| 亚洲久久久久久中文字幕| 国产91av在线免费观看| 国产伦理片在线播放av一区| kizo精华| 国产高清不卡午夜福利| 日日啪夜夜撸| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 日本午夜av视频| 亚洲精品日韩av片在线观看| 街头女战士在线观看网站| 免费观看a级毛片全部| 国产男人的电影天堂91| av在线天堂中文字幕| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 97超视频在线观看视频| 免费黄色在线免费观看| 精品一区二区三区人妻视频| av卡一久久| 国产成人午夜福利电影在线观看| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 亚洲av电影不卡..在线观看| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 精品欧美国产一区二区三| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 精品久久久久久久久av| 国产高清三级在线| 亚洲精品日韩av片在线观看| 简卡轻食公司| 亚洲第一区二区三区不卡| 69人妻影院| 午夜免费观看性视频| 久久久成人免费电影| 少妇熟女欧美另类| 国产精品一区二区性色av| 丝袜美腿在线中文| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 少妇的逼好多水| 99久久人妻综合| 人人妻人人澡欧美一区二区| 51国产日韩欧美| 国产av码专区亚洲av| 舔av片在线| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 欧美日韩在线观看h| 久久久久精品性色| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| av在线播放精品| 中文字幕久久专区| 日韩三级伦理在线观看| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 亚洲乱码一区二区免费版| 毛片女人毛片| 老司机影院毛片| 一个人免费在线观看电影| 日韩视频在线欧美| 日韩欧美三级三区| videos熟女内射| 欧美日韩精品成人综合77777| 国产麻豆成人av免费视频| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 欧美zozozo另类| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产成人福利小说| 联通29元200g的流量卡| 国产精品一区二区三区四区久久| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 日日啪夜夜撸| 国产中年淑女户外野战色| 在线天堂最新版资源| 国精品久久久久久国模美| 波多野结衣巨乳人妻| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 欧美高清性xxxxhd video| 久久99蜜桃精品久久| 能在线免费观看的黄片| 国产有黄有色有爽视频| 午夜福利视频精品| 精品酒店卫生间| 激情 狠狠 欧美| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品 | 午夜福利成人在线免费观看| 亚洲欧美精品专区久久| 韩国高清视频一区二区三区| 日韩av在线免费看完整版不卡| 亚洲最大成人手机在线| 日本-黄色视频高清免费观看| 国产免费视频播放在线视频 | 婷婷色综合www| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 综合色丁香网| 精品少妇黑人巨大在线播放| 视频中文字幕在线观看| 伦精品一区二区三区| 2018国产大陆天天弄谢| 亚洲国产成人一精品久久久| 亚洲精品一二三| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 亚洲av不卡在线观看| 久久精品国产亚洲av天美| 天堂网av新在线| 国产成人精品福利久久| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 99久久精品热视频| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 三级毛片av免费| 欧美极品一区二区三区四区| 亚洲精品一二三| 男人舔奶头视频| 日韩欧美三级三区| 亚州av有码| 国产黄色视频一区二区在线观看| 亚洲精品aⅴ在线观看| 国产亚洲av嫩草精品影院| 久久久久久久久久人人人人人人| 亚洲国产最新在线播放| 欧美区成人在线视频| 丝袜美腿在线中文| 少妇高潮的动态图| 久久99热这里只频精品6学生| 尾随美女入室| 一个人免费在线观看电影| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 超碰av人人做人人爽久久| 日韩在线高清观看一区二区三区| 国产亚洲最大av| 免费观看精品视频网站| 国产亚洲午夜精品一区二区久久 | 国产精品一区二区性色av| 午夜免费激情av| h日本视频在线播放| 嫩草影院新地址| 欧美人与善性xxx| 成人漫画全彩无遮挡| 99久久精品一区二区三区| 少妇的逼好多水| 亚洲三级黄色毛片| 麻豆国产97在线/欧美| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | 欧美日本视频| 听说在线观看完整版免费高清| 国产午夜精品一二区理论片| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 久久久久久久久中文| 亚洲欧洲日产国产| 免费av观看视频| 欧美另类一区| 中文资源天堂在线| 777米奇影视久久| 在线免费十八禁| 国产精品综合久久久久久久免费| 五月伊人婷婷丁香| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 亚洲激情五月婷婷啪啪| 嫩草影院新地址| 在线观看人妻少妇| 国产黄频视频在线观看| 亚洲综合色惰| 午夜福利视频1000在线观看| 少妇的逼水好多| 男女边摸边吃奶| 久久久精品94久久精品| 国产亚洲一区二区精品| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 久久99蜜桃精品久久| 色哟哟·www| 免费在线观看成人毛片| 精品久久久噜噜| 22中文网久久字幕| 嫩草影院新地址| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 亚洲国产精品专区欧美| 国产成人精品一,二区| 国产精品一区二区三区四区久久| 国产激情偷乱视频一区二区| 精品久久久久久久久av| 日韩欧美一区视频在线观看 | 少妇高潮的动态图| 成人无遮挡网站| 亚洲国产高清在线一区二区三| 午夜精品在线福利| 男的添女的下面高潮视频| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 又黄又爽又刺激的免费视频.| 国产成年人精品一区二区| 成人综合一区亚洲| 九色成人免费人妻av| 中文字幕久久专区| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 国精品久久久久久国模美| 三级经典国产精品| 国产亚洲精品久久久com| 人妻夜夜爽99麻豆av| 水蜜桃什么品种好| 蜜臀久久99精品久久宅男| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 男人狂女人下面高潮的视频| 久久这里只有精品中国| 国产成人a区在线观看| 天堂√8在线中文| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品 | 国产免费又黄又爽又色| 一级a做视频免费观看| a级一级毛片免费在线观看| 成人特级av手机在线观看| 91狼人影院| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 国产人妻一区二区三区在| 午夜福利在线在线| 18禁动态无遮挡网站| 婷婷六月久久综合丁香| 精品一区二区三卡| av在线天堂中文字幕| 久久久久国产网址| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 日本黄大片高清| 日韩 亚洲 欧美在线| freevideosex欧美| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 国产成人91sexporn| 亚洲在线观看片| 丰满乱子伦码专区| 久久久久国产网址| 亚洲精品国产av成人精品| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 国产人妻一区二区三区在| 国产av在哪里看| 亚洲一区高清亚洲精品| 精品国产三级普通话版| 日韩视频在线欧美| 欧美一区二区亚洲| 白带黄色成豆腐渣| 国产精品熟女久久久久浪| 91久久精品电影网| 一级av片app| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 一级爰片在线观看| 久久久精品欧美日韩精品| 亚洲在久久综合| 天天躁日日操中文字幕| 边亲边吃奶的免费视频| 国产单亲对白刺激| 久久精品国产自在天天线| 日韩亚洲欧美综合| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 久久久久久久久久成人| 国产伦精品一区二区三区视频9| 国产片特级美女逼逼视频| 插逼视频在线观看| 69人妻影院| 亚洲无线观看免费| 日韩强制内射视频| 免费人成在线观看视频色| 99久久中文字幕三级久久日本| 别揉我奶头 嗯啊视频| 亚洲成人中文字幕在线播放| 婷婷色av中文字幕| 日日啪夜夜撸| 51国产日韩欧美| 91久久精品电影网| 亚洲四区av| av.在线天堂| videossex国产| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 中文字幕免费在线视频6| 久久国产乱子免费精品| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 能在线免费观看的黄片| 纵有疾风起免费观看全集完整版 | 国产伦精品一区二区三区四那| 91久久精品国产一区二区三区| 一个人看视频在线观看www免费| 成人无遮挡网站| 精品人妻偷拍中文字幕| 久久久久久久国产电影| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| av在线亚洲专区| av国产久精品久网站免费入址| 麻豆久久精品国产亚洲av| 久久精品国产亚洲网站| 精品久久久久久电影网| 可以在线观看毛片的网站| 超碰av人人做人人爽久久| 最近中文字幕2019免费版| 亚洲人与动物交配视频| 3wmmmm亚洲av在线观看| 免费观看精品视频网站| 91在线精品国自产拍蜜月| 国产男女超爽视频在线观看| 麻豆成人午夜福利视频| 五月伊人婷婷丁香| 免费观看精品视频网站| 国产av国产精品国产| 国产免费福利视频在线观看| 婷婷色av中文字幕| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 亚洲性久久影院| 久久午夜福利片| 日韩av在线免费看完整版不卡| 99热这里只有精品一区| 一级a做视频免费观看| 看免费成人av毛片| 在线 av 中文字幕| av国产免费在线观看| 国产日韩欧美在线精品| 一个人免费在线观看电影| av.在线天堂| 啦啦啦啦在线视频资源| 亚州av有码| 伦精品一区二区三区| 午夜福利视频1000在线观看| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 午夜久久久久精精品| 久久久久久久午夜电影| .国产精品久久| 亚洲精品第二区| 国内揄拍国产精品人妻在线| 国产在线男女| 国模一区二区三区四区视频| 国产av在哪里看| 国产在视频线在精品| 舔av片在线| 插逼视频在线观看| 久久精品久久久久久久性| 日韩欧美三级三区| 高清av免费在线| 免费大片黄手机在线观看| 在线免费十八禁| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 免费黄频网站在线观看国产| 欧美另类一区| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 99热6这里只有精品| 搡女人真爽免费视频火全软件| 国产在线男女| 能在线免费看毛片的网站| 汤姆久久久久久久影院中文字幕 | 少妇被粗大猛烈的视频| 午夜免费观看性视频| 成人午夜高清在线视频| 日韩人妻高清精品专区| 99久久人妻综合| 激情 狠狠 欧美| 国产精品久久久久久久电影| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 亚洲av在线观看美女高潮| 日韩强制内射视频| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 久久人人爽人人片av| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 成人无遮挡网站| 中文欧美无线码| 国产色婷婷99| 一个人观看的视频www高清免费观看| 欧美精品一区二区大全| 久久精品国产亚洲av天美| 乱人视频在线观看| 欧美xxⅹ黑人| 国产91av在线免费观看| 搡老乐熟女国产| av.在线天堂| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 久久久久久久午夜电影| 国产av码专区亚洲av| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 亚洲av成人av| 色综合色国产| 久久精品夜色国产| 久久久久久伊人网av| 亚洲在久久综合| 乱系列少妇在线播放| 免费av毛片视频| 特级一级黄色大片| 成年人午夜在线观看视频 | 嘟嘟电影网在线观看| 国产精品三级大全| 插逼视频在线观看| 国产精品蜜桃在线观看| 有码 亚洲区| 国产精品一区二区在线观看99 | 男女边摸边吃奶| 最近最新中文字幕大全电影3| 亚洲精品久久午夜乱码| 中文字幕av成人在线电影| 在线观看人妻少妇| 成人午夜高清在线视频| 午夜日本视频在线| 国产综合懂色| 欧美zozozo另类| 只有这里有精品99| 天堂网av新在线| 精品久久久久久久末码| 亚洲乱码一区二区免费版| 亚洲丝袜综合中文字幕| 插阴视频在线观看视频| 少妇人妻一区二区三区视频| 午夜免费观看性视频| 亚洲精品国产av成人精品| 日韩伦理黄色片| 亚洲无线观看免费|