我國(guó)中小型高新技術(shù)企業(yè)融資困境分析

□文/蔡友莉

（1.重慶師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院；2.重慶科創(chuàng)職業(yè)學(xué)院工商學(xué)院 重慶）

一、中小型高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小型高新技術(shù)企業(yè)不同于傳統(tǒng)企業(yè)，其面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更大，投資風(fēng)險(xiǎn)更高。與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)雖然經(jīng)歷了20多年的發(fā)展，但在科技成果轉(zhuǎn)化率、研發(fā)能力、自主創(chuàng)新能力方面差距較大。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)的發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量逐年增加，現(xiàn)已位居世界第一位。國(guó)家級(jí)、省部級(jí)、區(qū)級(jí)的科研成果更是數(shù)不勝數(shù)。然而，發(fā)明專(zhuān)利和科研成果的數(shù)量與實(shí)際的轉(zhuǎn)化率、實(shí)施率形成明顯的對(duì)比。專(zhuān)利技術(shù)和科研成果能夠應(yīng)用于生產(chǎn)實(shí)踐解決實(shí)際問(wèn)題的不足20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的平均水平。高新技術(shù)企業(yè)資金匱乏、融資困難的問(wèn)題嚴(yán)重影響了我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的有序發(fā)展。

2007年我國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)5萬(wàn)多家。到了2012年，數(shù)量不升反降，減少到了4萬(wàn)多家。這與我國(guó)投資體系不健全、高新技術(shù)企業(yè)自身資金缺乏、融資困難有密切的關(guān)系。中小型高新技術(shù)企業(yè)作為高新技術(shù)企業(yè)中的弱勢(shì)群體，其融資更是難上加難。目前，我國(guó)中小型高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道主要有以下幾種：

（一）企業(yè)自籌。中小型高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)辦之初，一般會(huì)選擇股東或合伙人達(dá)成共識(shí)，共同拿出一部分資金作為企業(yè)的初始資金，自籌資金包括企業(yè)資本和債務(wù)。如果自籌資金仍然無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的要求，股東一般不會(huì)向銀行借款，而是會(huì)選擇向親朋好友借款。

（二）銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款。在國(guó)務(wù)院的大力支持下，通過(guò)中國(guó)人民銀行等多部門(mén)的共同努力，20世紀(jì)90年代初，科技貸款項(xiàng)目第一次出現(xiàn)在了中國(guó)人民銀行的國(guó)家信貸計(jì)劃中，高科技公司的信貸業(yè)務(wù)得以成為現(xiàn)實(shí)。緊接著，中國(guó)工商銀行等幾大國(guó)有商業(yè)銀行也陸續(xù)響應(yīng)了人民銀行的號(hào)召，分別設(shè)立了科技信貸機(jī)構(gòu)。目前，全國(guó)已建立了100多個(gè)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)區(qū)，各大商業(yè)銀行也陸續(xù)在各開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)區(qū)設(shè)立科技信貸部門(mén)，為高新技術(shù)企業(yè)提供融資渠道。

（三）財(cái)政撥款。據(jù)我國(guó)科技部發(fā)布的相關(guān)信息顯示，2013年國(guó)家財(cái)政科學(xué)技術(shù)支出為6，184.9億元，比2012年增加584.8億元，增長(zhǎng)10.4%。顯然，我國(guó)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越來(lái)越重視，財(cái)政投入的比重也越來(lái)越大，但是和國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家比，還有很大的差距。

二、中小型高新技術(shù)企業(yè)融資困境原因分析

（一）政府支持力度較小。高新技術(shù)企業(yè)的迅速發(fā)展離不開(kāi)政府的強(qiáng)力支持。像德國(guó)這些發(fā)達(dá)國(guó)家，政府都建立了風(fēng)險(xiǎn)投資基金、高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)基金以及極低的優(yōu)惠利息、貼息貸款、信貸擔(dān)保、財(cái)政補(bǔ)貼、減免稅收等財(cái)政政策及貨幣政策的扶持，為高新技術(shù)企業(yè)提供了不可或缺的資金援助。反觀我國(guó)，政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的支持力度還有待加強(qiáng)。

（二）市場(chǎng)體系不健全。與國(guó)外相比，國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)體系還處在起步階段。風(fēng)險(xiǎn)投資缺少一個(gè)有效暢通的變現(xiàn)機(jī)制，市場(chǎng)的發(fā)展也相對(duì)比較緩慢，中小型高新技術(shù)企業(yè)想獲得足夠的資金更是難上加難。另外，因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)市場(chǎng)不完善，交易行為不規(guī)范，企業(yè)產(chǎn)權(quán)界定不清等諸多問(wèn)題，又在一定程度上限制了中小型高新技術(shù)企業(yè)的融資。

（三）金融機(jī)構(gòu)支持力度小。銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)的支持力度也不夠，對(duì)待中小型高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)的中小型企業(yè)一樣。有的金融機(jī)構(gòu)甚至一見(jiàn)到是中小型高新技術(shù)企業(yè)，基本不給予貸款支持。中小型高新技術(shù)企業(yè)屬于高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、多階段的企業(yè)。大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)只見(jiàn)樹(shù)木，不見(jiàn)森林，都沒(méi)有從該類(lèi)企業(yè)自身發(fā)展的特點(diǎn)出發(fā)，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到中小型高新技術(shù)企業(yè)區(qū)別于傳統(tǒng)企業(yè)的不同點(diǎn)，因此無(wú)意中給小型高新技術(shù)企業(yè)的融資增加了難度。

（四）銀行的體制問(wèn)題。由于銀行自身經(jīng)營(yíng)的安全性要求，在發(fā)放貸款時(shí)，比較注重有形抵押物。而中小型高新技術(shù)企業(yè)一般沒(méi)有核心的有形抵押物，它們提供給銀行的往往是知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，這顯然不能滿(mǎn)足銀行的要求，想融資自然是不可能的。這就需要商業(yè)銀行合理地變更貸款審查機(jī)制，提供更多的信貸支持，根據(jù)不同性質(zhì)的企業(yè)狀況提供多種方式的貸款，將抵押的形式也適當(dāng)?shù)撵`活化、多樣化、多元化，以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

三、我國(guó)中小型高新技術(shù)企業(yè)融資對(duì)策

（一）改善企業(yè)外部環(huán)境

1、建立中小型高新技術(shù)企業(yè)信用擔(dān)保體系。國(guó)外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明，信用擔(dān)保體系已成為擴(kuò)大中小型高新技術(shù)企業(yè)融資的長(zhǎng)期通行模式。建立合理完善的政府擔(dān)保體系是解決中小型高新技術(shù)企業(yè)融資困難的首要任務(wù)。像安徽、廣西等省份已經(jīng)于2015年分別頒布了融資擔(dān)保體系相關(guān)的政策文件。這些政策的出臺(tái)無(wú)疑給中小型高新技術(shù)企業(yè)吃了一顆定心丸，融資難、擔(dān)保難將不再是困擾它們發(fā)展的最大難題。因此，建立一個(gè)系統(tǒng)高效的社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)尤為重要。

2、構(gòu)建信用評(píng)級(jí)體系。首先，應(yīng)該分別建立面向金融機(jī)構(gòu)的全國(guó)性大型信息庫(kù)和面向地區(qū)的信息系統(tǒng)以解決“銀企”信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題；其次，政府應(yīng)該鼓勵(lì)民間出資組建信用調(diào)查部門(mén)。根據(jù)“公正、客觀、科學(xué)”的原則，對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)履行相應(yīng)經(jīng)濟(jì)承諾的能力、信任程度進(jìn)行調(diào)查、審核和評(píng)定。中小型高新技術(shù)企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系至少應(yīng)該包括企業(yè)素質(zhì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)獲利能力、企業(yè)償債能力、企業(yè)信用狀況以及企業(yè)發(fā)展前景等相關(guān)指標(biāo)。

3、加大國(guó)有商業(yè)銀行支持力度的同時(shí)加快中小金融機(jī)構(gòu)的建立。目前，我國(guó)中小高新技術(shù)企業(yè)資金主要來(lái)源于國(guó)有商業(yè)銀行。但從上文可以看出，國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變其傳統(tǒng)觀念，客觀看待中小型高新技術(shù)企業(yè)，最好能建立專(zhuān)門(mén)的中小高新技術(shù)企業(yè)服務(wù)部門(mén)。另外，應(yīng)針對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)和成長(zhǎng)趨勢(shì)，開(kāi)發(fā)多樣化的貸款類(lèi)別，適當(dāng)下放信貸審批權(quán)限，優(yōu)化審批流程。

除了加大國(guó)有商業(yè)銀行的支持力度外，還要加快中小金融機(jī)構(gòu)的成立，比如大力發(fā)展非國(guó)有中小型商業(yè)銀行和建立中小型政策性金融機(jī)構(gòu)。這些銀行和金融機(jī)構(gòu)在解決中小高新技術(shù)企業(yè)貸款難的問(wèn)題方面可以發(fā)揮積極的促進(jìn)作用。通過(guò)對(duì)中小企業(yè)的扶持可以促進(jìn)銀行自身實(shí)力的不斷壯大。

4、積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中商業(yè)銀行在放貸行為上存在著逆向選擇，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)與收益失衡，降低了銀行對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行放貸的能力。通過(guò)推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、建立健全證券外交易市場(chǎng)、降低企業(yè)發(fā)行債券的條件、健全風(fēng)險(xiǎn)資本的退出等途徑，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，以滿(mǎn)足中小高新技術(shù)企業(yè)融資、資源流動(dòng)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)以及直接融資的需要。

（二）企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行改進(jìn)的措施

1、規(guī)范自身經(jīng)營(yíng)管理。我國(guó)的中小高新技術(shù)企業(yè)要按現(xiàn)代公司要求建立法人治理機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)清晰，責(zé)、權(quán)、利明確，成為真正的獨(dú)立法人。企業(yè)要及時(shí)發(fā)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題、缺陷、漏洞和不足，分析并解決這些問(wèn)題。此外，提高管理隊(duì)伍的能力和水平，健全董事會(huì)制度等公司內(nèi)部管理體制。符合條件的企業(yè)通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及獨(dú)立董事體制完善內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制。

2、改善和規(guī)范經(jīng)營(yíng)管理，尤其是加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理。任何一個(gè)企業(yè)在創(chuàng)辦之初都會(huì)存在各種各樣的問(wèn)題，中小高新技術(shù)企業(yè)也不例外。其在創(chuàng)立之初，普遍存在“重經(jīng)營(yíng)、輕管理”的問(wèn)題。因此，這些企業(yè)的管理和經(jīng)營(yíng)水平均較為低下。隨著企業(yè)的不斷成長(zhǎng)壯大，企業(yè)逐步發(fā)現(xiàn)規(guī)范經(jīng)營(yíng)和管理的重要性，尤其是財(cái)務(wù)管理的重要性就逐漸彰顯出來(lái)。財(cái)務(wù)管理不僅影響到企業(yè)的健康發(fā)展，也直接影響企業(yè)融資的進(jìn)程。因此中小高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)從加強(qiáng)基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)核算和建立科學(xué)的財(cái)務(wù)管理體系做起，重視財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析。

3、提高自身融資能力。通過(guò)上文的分析可以看出，我國(guó)的融資渠道正在朝著多樣化發(fā)展。對(duì)于中小高新技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，也應(yīng)該跟上市場(chǎng)潮流，及時(shí)轉(zhuǎn)變思想，打破最初只依靠銀行來(lái)融資的傳統(tǒng)做法。這些企業(yè)應(yīng)該不斷提高自身的融資能力，充分利用現(xiàn)有的融資體系，通過(guò)多種途徑來(lái)獲取企業(yè)發(fā)展所需的資金支持，從而更有效地解決中小高新技術(shù)企業(yè)的融資問(wèn)題。

除了以上對(duì)策，企業(yè)還應(yīng)該在加強(qiáng)信息披露、增強(qiáng)透明度以及建立和完善中小企業(yè)內(nèi)部信用管理制度方面做出嘗試和努力。

四、結(jié)論

我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，解決中小高新技術(shù)企業(yè)融資難的問(wèn)題對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變具有重要的意義。因此，政府應(yīng)重視中小高新技術(shù)企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用，社會(huì)各界必須正確面對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)融資難的問(wèn)題。通過(guò)完善金融體系體制，建立健全的資本市場(chǎng)體系，為中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展提供更優(yōu)惠的融資政策，為中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展提供有力的幫助，以促進(jìn)其健康良好發(fā)展。

[1]陳榮美.我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升問(wèn)題研究——以廈門(mén)市為例[D].福建師范大學(xué)，2009.

[2]冀楓.中原工學(xué)院國(guó)家助學(xué)貸款政策執(zhí)行的研究[D].中原工學(xué)院，2012.

[3]宗禾.我國(guó)科研經(jīng)費(fèi)占GDP比重首次突破2%[N].中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào)，2014.10.25.

[4]喻鳳雪，李雪.探討江西省高新技術(shù)企業(yè)融資問(wèn)題[J].中國(guó)市場(chǎng)，2012.686.23.

[5]崔選斌.淺議企業(yè)內(nèi)部控制體系建設(shè)[J].西部財(cái)會(huì)，2009.11.