謹(jǐn)記投資“7條軍規(guī)”

核心提示：移民投資人在這里獲取投資回報并不是最重要的。創(chuàng)造就業(yè)、獲得綠卡、返還本金，這才是投資人的最終目的。

初次見到美國教育基金總裁格瑞·溫（Gregory Wing），是在去年年底武漢馬哥孛羅酒店的一場酒會上。

當(dāng)時，這位身材高大、長相儒雅的金融家拿著航空行李箱趕到現(xiàn)場后，便與在座賓客逐一握手并交換名片。隨后，他才在主位中緩緩坐下。

上世紀(jì)九十年代，格瑞是位典型的華爾街投融資人。過去十幾年，他對外提供美國政府擔(dān)保貸款55億美元，涉及美國國內(nèi)的多個行業(yè)，至今無一壞賬。

“基于多年的投資經(jīng)驗，我總結(jié)了在美項目27種常見風(fēng)險因素，并將其歸為7類核心要素。以此評估項目，能實(shí)現(xiàn)完善的風(fēng)險控制?！备袢饘τ浾哒f。

如今，格瑞的目標(biāo)是將這“7條軍規(guī)”運(yùn)用在他的特許學(xué)校項目之中，幫助投資移民者遠(yuǎn)離風(fēng)險。

“7條軍規(guī)”

幾年前，格瑞的名片上印的還是“Bedford國際金融服務(wù)公司總裁”。

1991年，格瑞參與創(chuàng)辦了Bedford國際金融服務(wù)公司，專業(yè)從事企業(yè)融資、專業(yè)的稅務(wù)解決方案和企業(yè)激勵談判。如今，這家公司已為遍布美國50個州的房地產(chǎn)開發(fā)商和業(yè)務(wù)實(shí)體提供數(shù)十億美元的融資。

1996年，Bedford獲美國房屋與城市發(fā)展政府機(jī)構(gòu)的許可，被允許提供政府擔(dān)保的貸款。

最令格瑞感到自豪的是，過去十幾年他對外提供美國政府擔(dān)保貸款55億美元，涉及美國國內(nèi)多個行業(yè)，至今無一壞賬。而且，他們的貸款從未給美國政府造成任何損失。他究竟是如何做到的？

格瑞告訴記者，一個有遠(yuǎn)見的金融家，要判斷社會變化或其他問題是否會影響未來的市場需求，從而決定未來的預(yù)期。根據(jù)多年來的投資經(jīng)驗，格瑞總結(jié)出了27條評估項目的風(fēng)險法則，并將其歸為“7條軍規(guī)”。

格瑞以盛行多年的錄像帶出租行業(yè)為例：過去投資一家錄像帶生產(chǎn)工廠是很賺錢的，但隨著科技的進(jìn)步使其產(chǎn)業(yè)模式漸漸淘汰，隨之而來的是行業(yè)的淘汰和企業(yè)的破產(chǎn)。

如果借貸者已購買了一個音像業(yè)務(wù)（比如購置了廠房），就不可能再次融資或者出售已有業(yè)務(wù)。因此，了解長期市場趨勢對行業(yè)選擇非常重要。

“如項目處在市場衰退期，宏觀市場變化將減少項目再融資的機(jī)會，機(jī)構(gòu)資金也因此泥足深陷。”格瑞通過這個例子，分析了投資機(jī)構(gòu)應(yīng)如何規(guī)避風(fēng)險。

另外，從事貸款人行業(yè)幾十年，格瑞認(rèn)為對借貸者的品格評估極其重要：“我們不會把錢借給一個有質(zhì)疑品格的人或公司，評估的標(biāo)準(zhǔn)包括一個人的誠實(shí)、正直、名譽(yù)及對待他人的態(tài)度?！?/p>

格瑞界定品格涵蓋諸多方面。如個人和商務(wù)信用分?jǐn)?shù)、個人聲譽(yù)、是否“貪婪”、是否回報其他組織、銀行及供應(yīng)商的推薦信等。

“我們需要知道的是，申請者是否完全履行了之前的承諾，甚至還包括以后他們是否依舊能保持這樣的良好行為。”格瑞說。

安然公司因“造假案”破產(chǎn)，是投資界的一個反面教材。這家公司曾是美國最大的天然氣采購商及銷售商，在2000年《財富》世界500強(qiáng)排名第16位，2001年突然宣布破產(chǎn)，以其破產(chǎn)前498億美元的資產(chǎn)規(guī)模成為美國歷史上最大的破產(chǎn)案。

這件事說明，盡管有一群能力和經(jīng)驗出眾的從業(yè)者，但如果品格存在問題，也會給投資者帶來不可估量的損失。

“因此，如果我們要把巨額的錢借給借貸者，他們必須通過品格評估?！备袢鹗沁@么認(rèn)為，也是這么做的。

金融海嘯后投身教育

1998年后，格瑞迎來了其事業(yè)上的首個高峰。

這一年，格瑞再次建立了一家總部位于華爾街的證券化實(shí)體，為包括美國郵政總局在內(nèi)的政府租用物業(yè)提供融資。此外，該公司設(shè)立的運(yùn)營部門，還為專業(yè)的稅務(wù)解決方案和企業(yè)激勵計劃提供了數(shù)十億美元的融資。

隨后十年間，格瑞成為叱詫華爾街的風(fēng)云人物。他創(chuàng)建了自己第一家高科技公司，在華爾街成功上市并出售。之后，他創(chuàng)建了另一家高科技公司，同樣上市發(fā)行。把這家公司賣掉后，他一直在世界500強(qiáng)公司擔(dān)任高管或者顧問。

就在格瑞的職場生涯順風(fēng)順?biāo)畷r，一場席卷業(yè)界的暴風(fēng)雨不期而至。

2008年前后，受國際金融海嘯的影響，眾多海外投資者在美國遭遇“滑鐵盧”，這件事深深觸動了格瑞。

在格瑞看來，美國有很多優(yōu)質(zhì)的投資項目，如果有人能為海外投資者提供參與、評估、投資項目的服務(wù)，就能最大限度降低投資風(fēng)險。于是，他萌生了建立一家能為海外投資者提供投資參考的公司的想法。

從此之后，格瑞重點(diǎn)關(guān)注了全球海外投資趨勢。他發(fā)現(xiàn)，近年來很多海外投資者都有赴美投資移民的意向。

說起EB-5，相信許多人都會對這個名詞感到陌生。不過，它還有一個更通俗的名稱：美國投資移民。

EB-5是美國所有移民類別中，申請核準(zhǔn)時間最短、資格條件限制最少的便捷渠道。依據(jù)美國法律，每個財政年度會向全球發(fā)放10000張EB-5移民簽證，這吸引了大批有移民需求的海外投資者。

于是，已有多年項目評估經(jīng)驗的格瑞開始思考：什么是能夠有效滿足這批特殊需求群體的投資項目？

最終，不受經(jīng)濟(jì)周期影響、剛性需求、沒有關(guān)聯(lián)性交易，成為他評估項目的要點(diǎn)。而美國的教育行業(yè)，恰恰完全滿足這些條件。

格瑞開始服務(wù)于海外的富裕階層及企業(yè)，建立美國教育基金，在幫助投資者實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的海外投資的同時，實(shí)現(xiàn)EB-5移民簽證的夢想。

投資移民不追求最大回報

如今，格瑞從一名華爾街投融資人，轉(zhuǎn)型成為公認(rèn)的演講家、企業(yè)融資和企業(yè)稅務(wù)問題方面的知名作家。對于格瑞來說，幫助投資移民者找到一個安全項目，會讓他獲得個人滿足感。前提是，盡可能讓投資者遠(yuǎn)離風(fēng)險。

格瑞不但是美國教育基金的創(chuàng)始人兼總裁，同時還是綠卡基金有限責(zé)任公司的負(fù)責(zé)人。基于這層關(guān)系，美國教育基金成為根據(jù)EB-5計劃專門為特許學(xué)校提供融資的專業(yè)融資實(shí)體。

根據(jù)EB-5方案規(guī)定，移民申請人在美投資創(chuàng)設(shè)有利于美國經(jīng)濟(jì)的商業(yè)性企業(yè)，并創(chuàng)造10個全職的美國工人就業(yè)機(jī)會，即可獲發(fā)二年期的條件式移民簽證。

而在二年屆滿前90天，若移民投資者的投資行為仍然存在，便可申請“條件移除”，而成為永久居民。

不過，對于一個成功的EB-5投資項目來說，有兩件事情最為重要。

首先，EB-5投資人在兩年間必須創(chuàng)造10個就業(yè)機(jī)會。其次，返還EB-5資金的時間周期盡可能縮短。

“我從4年前開始推廣特許學(xué)校，因為它是最適合EB-5的項目類型?！备袢鸶嬖V本刊記者，相比于其他投資項目，特許學(xué)校安全、穩(wěn)妥，可預(yù)測性極強(qiáng)。

美國的特許學(xué)校，采用一種比較特殊的辦學(xué)方式，可以簡單概括為用政府的錢辦私立模式的學(xué)校，學(xué)生免費(fèi)享受教育資源，州政府嚴(yán)格執(zhí)行特許學(xué)校的資質(zhì)評估和教師考核，因此這類學(xué)校的性價比很高。

這種介于傳統(tǒng)的公立和私立學(xué)校之間的特許學(xué)校在全美有6500所，有250萬名學(xué)生在特許學(xué)校上課，有超過120萬名學(xué)生在等待名單上進(jìn)入這樣的學(xué)校。

為了幫助投資人選擇最為合適的特許學(xué)校項目，美國教育基金與全美頂尖的美國特許發(fā)展有限責(zé)任公司（ACD）建立了合作關(guān)系。從 2004年開始，這家企業(yè)開發(fā)州政府資助的公立特許學(xué)校，截至目前，已經(jīng)建設(shè)了 20 個特許學(xué)校。

“EB-5 投資者通常想盡快獲得返還資金，我們可以讓這一愿望實(shí)現(xiàn)?！备袢鸶嬖V本刊記者，在對這些特許學(xué)校的考察之中，他發(fā)現(xiàn)所有學(xué)校都在兩年間達(dá)到了創(chuàng)造就業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，并且這些學(xué)校平均28個月就將資金返還給投資人。平均不到三年時間，投資者就可以從先前投資建設(shè)的特許學(xué)校獲得返還資金。

“幫助學(xué)校的孩子變得更好，這使我感到欣慰?！备袢鸨硎?，美國教育基金的使命是通過提供融資解決方案，開發(fā)高品質(zhì)特許學(xué)校和其他公立教育項目，從而推動美國兒童素質(zhì)教育的發(fā)展。

同時，幫助投資移民家庭投資一個安全項目，也會讓格瑞獲得一種個人滿足感。

把運(yùn)營風(fēng)險降到最低

在投資界，格瑞似乎顯得過于小心謹(jǐn)慎。

在建設(shè)一個特許學(xué)校的過程中，融資不會超過項目的20%。如果學(xué)校的建筑成本越低，那這個項目運(yùn)營起來越安全。成本費(fèi)用壓得越低，那么，對投資人來說，這個項目的風(fēng)險也就越低。

顯然，格瑞更愿意把特許學(xué)校的運(yùn)營風(fēng)險盡可能降低。因為，EB-5投資人在這里獲取投資回報并不是最重要的。創(chuàng)造就業(yè)、獲得綠卡、返還本金，這才是投資人的最終目的。

因此，在格瑞的項目中，當(dāng)學(xué)校有更多的盈利之后，他會繼續(xù)把這部分錢投入到學(xué)校，買更多的教具和電腦，然后讓更多的家長把孩子送到學(xué)校，這樣一來，項目就能源源不斷地創(chuàng)造就業(yè)，從而幫助投資人順利獲得綠卡，而且，項目再次融資的周期將會縮短，返還本金的速度也會加快。

投資目的就是為了賺錢，誰都不能否定這一點(diǎn)。高風(fēng)險和高收益，這是投資界永恒不變的定律。因此，在中國各大城市訪問的過程中，格瑞時常會被問到，為什么他如今專做特許學(xué)校，而不提供更多其他項目，比如酒店和房地產(chǎn)？

由于經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)景氣度息息相關(guān)，美國的評估公司不僅僅評估項目風(fēng)險，而且同時要評估這個行業(yè)遇到經(jīng)濟(jì)周期低谷時受到的影響。

“如果投資酒店項目遇到經(jīng)濟(jì)周期在低谷時，投資人受到的影響會很大。首當(dāng)其沖的就是創(chuàng)造就業(yè)的可能性大幅降低，如果以往是創(chuàng)造100個，那么這時可能只能創(chuàng)造50或60個。如果就業(yè)減少了，投資人綠卡就拿不到了?！备袢鹫f。

因此，選擇EB-5項目時需要考慮的一個重要因素，就是注意這個項目所在的行業(yè)。

格瑞表示，不同的行業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期的反映各不相同。例如在經(jīng)濟(jì)衰退時期，人們可能不會去高檔的餐廳，或者他們可能會推遲假期，甚至推遲旅行。此外，他們還會為支付電費(fèi)、煤氣費(fèi)、住房費(fèi)用而操心。

但是，格瑞不用去擔(dān)心這一切。因為由政府支付學(xué)生的學(xué)費(fèi)，特許學(xué)校不會受到任何經(jīng)濟(jì)周期的影響。

好望角投資服務(wù)有限公司是美國教育基金在中國的合作伙伴。該公司總裁詹惠敏在美國工作期間，一次偶然的機(jī)會聽聞了格瑞利用“7條軍規(guī)”投資教育行業(yè)的理念，便前往與格瑞見面，并最終達(dá)成合作。

詹惠敏告訴記者，盡管投資海外房產(chǎn)目前仍是中國公民通過投資獲得美國綠卡的首選，但越來越多的人開始把眼光轉(zhuǎn)向美國特許學(xué)校項目。

“另一方面，投資人可以參與到特許學(xué)校的建設(shè)中，并為自己的子女將來就讀于特許學(xué)校謀得一分便利?！闭不菝粽f。（支點(diǎn)雜志2015年2月刊）