中國礦業(yè)未來走勢分析

中國礦業(yè)未來走勢分析

據(jù)國家有關(guān)部門公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國采礦業(yè)增加值僅為規(guī)模以上工業(yè)增加值的一半，利潤總額下降幅度近60%。但這并不意味著我國的礦業(yè)行業(yè)已處于開始回升的最低谷?？紤]到中國經(jīng)濟已進入新常態(tài)，其他經(jīng)濟體又不能接起中國對礦產(chǎn)資源剛性需求的接力棒，中國礦業(yè)行業(yè)至少到2017年才可能出現(xiàn)復(fù)蘇。

1 國內(nèi)礦業(yè)持續(xù)走低

自2012年下半年我國礦業(yè)行業(yè)先自煤炭行業(yè)開始出現(xiàn)下滑的趨勢以來，猶如“多米諾骨牌效應(yīng)”一樣迅速在其他行業(yè)引起連鎖反應(yīng)，即便是最被看好、多年來十分堅挺的黃金，也低擋不住下滑的趨勢“跌跌不休”到了接近成本價。否極泰來，最壞的時候也往往是好的開端。然而，我國礦業(yè)行業(yè)雖然經(jīng)過了近3年來的持續(xù)下滑和深度調(diào)整，但時至今日依然沒有轉(zhuǎn)機的跡象。

《地質(zhì)調(diào)查動態(tài)》認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟步入新常態(tài)，經(jīng)濟增速由高速向中高速轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷著新一輪調(diào)整與優(yōu)化升級，對眾多礦產(chǎn)品需求的增速明顯下滑，有的甚至出現(xiàn)需求總量下降。受此影響，全球礦業(yè)已連續(xù)4年呈現(xiàn)出下行態(tài)勢，有的礦種，如金、銀、鋁、鉛、鋅價格，已接近或達到其平均生產(chǎn)成本，如果價格繼續(xù)大幅下跌，整個產(chǎn)業(yè)都將面臨風(fēng)險；另一些礦種，如銅、鎳、錫價格，則繼續(xù)下行，震幅仍然較大。

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1～6月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，其中規(guī)模以上采礦業(yè)增加值增長3.2%，比1～5月份增幅下降0.1個百分點。采礦業(yè)主營業(yè)務(wù)收入26058.6億元，同比下降15.4%。作為行業(yè)晴雨表的固定資產(chǎn)投資也在繼續(xù)下降。 1～6月份全國采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資5261億元，同比下降7.7%，降幅收窄1.4個百分點。此外，與采礦業(yè)相關(guān)的非金屬礦物制品業(yè)投資增幅略有收窄，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)投資降幅擴大，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)投資增幅擴大。

至于采礦業(yè)的利潤總額，今年上半年幾乎也是“全軍覆沒”，除非金屬行業(yè)尚能確?！俺情T不失”外，行業(yè)利潤降幅遠遠高于其他行業(yè)。全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額28441.8億元，同比下降0.7%，降幅比1～5月份收窄0.1個百分點。其中，1～6月份，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額1396.1億元，同比下降58.8%。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，30個行業(yè)利潤總額同比增長，11個行業(yè)下降。其中，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額200.4億元，同比下降67%；石油和天然氣開采業(yè)利潤總額628.9億元，同比下降68.4%；黑色金屬礦采選業(yè)利潤總額186.4億元，同比下降47.5%；有色金屬礦采選業(yè)利潤總額213.9億元，同比下降17.4%；非金屬礦采選業(yè)利潤總額165.5億元，同比增長 4.6%。

然而，現(xiàn)實的情況似乎比官方公布的數(shù)字更為嚴(yán)峻。據(jù)了解，許多煤炭企業(yè)不僅限產(chǎn)壓產(chǎn)，而且還采取了停產(chǎn)放假的“應(yīng)急”措施。河南禹州礦區(qū)的一些資源整合煤礦，盡管當(dāng)?shù)卣褱?zhǔn)許復(fù)工技改，但沒有一家愿意開工。即便是前些年一直正常生產(chǎn)的國有煤礦，今年下半年以來，因為虧損嚴(yán)重，也開始紛紛主動停產(chǎn)放假。山西、內(nèi)蒙古、河南、山東這些產(chǎn)煤大省，今年的原煤產(chǎn)量均有不同程度下降，其主要原因也在于眾多煤礦的停產(chǎn)放假。煤炭行業(yè)整體效益的下滑和煤炭貨款拖欠額的增加，直接導(dǎo)致了煤炭企業(yè)入不敷出，煤礦工人工資下降明顯，一些煤礦甚至開始拖欠職工工資。

與煤炭行業(yè)“難兄難弟”的鋼鐵行業(yè)，日子也不好過。在有著“煤城鋼都”之稱的遼寧本溪市，今年以來，除本鋼下屬的鐵礦石企業(yè)外，其余眾多的鐵礦石企業(yè)均因虧損嚴(yán)重而被迫停產(chǎn)。自去年下半年以來，山東境內(nèi)一家央企就開始出現(xiàn)虧損，每生產(chǎn)一噸鐵精粉要虧損100多元。

2 全球礦業(yè)繼續(xù)趨冷

在全球經(jīng)濟一體化的大勢下，面對國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力大的現(xiàn)實，積極拓展海外市場，依托其他新的經(jīng)濟體來實現(xiàn)自身的經(jīng)濟發(fā)展，已成為必然選擇。然而，在中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，經(jīng)濟發(fā)展由高速增長期轉(zhuǎn)入中速增長期的“換擋”期間，卻沒有任何一個經(jīng)濟體能擔(dān)當(dāng)起對礦產(chǎn)資源剛性需求旺盛的重任。全球經(jīng)濟增速結(jié)構(gòu)性放緩，美國經(jīng)濟仍在復(fù)蘇調(diào)整，歐元區(qū)和東南亞經(jīng)濟也面臨著動蕩風(fēng)險。這些不利因素直接導(dǎo)致了全球礦業(yè)行業(yè)的持續(xù)走冷。

據(jù)《地質(zhì)調(diào)查動態(tài)》分析，截至2015年5月，全球礦業(yè)活動指數(shù)(PAI)已跌至41點，達到近3年的最低位；加拿大SNL金屬價格指數(shù)也幾乎下行至近三年來的最低點；礦業(yè)市值近半年有所回升，但遠不及去年同期。全球礦業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)出趨冷態(tài)勢，尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

全球礦業(yè)形勢依舊嚴(yán)峻的主要原因包括以下幾方面：一是受整體經(jīng)濟形勢周期性波動、下行壓力影響。這是一種內(nèi)在規(guī)律，難以改變。二是礦產(chǎn)品產(chǎn)能過剩、供過于求所致。前些年的礦產(chǎn)品價格高漲，導(dǎo)致眾多礦山擴能擴產(chǎn)，產(chǎn)能釋放與需求沖高后下降導(dǎo)致了供過于求。三是人為因素影響。市場經(jīng)濟某種程度上也是“信心經(jīng)濟”，信心不足、預(yù)期悲觀往往帶來市場上供需的虛假信息，造成市場的大幅波動。

礦產(chǎn)品價格是礦業(yè)市場的風(fēng)向標(biāo)，直接決定著未來的礦業(yè)走勢。但當(dāng)前的礦產(chǎn)品價格同樣不給力。據(jù)了解，全球目前的重要礦產(chǎn)品價格接近平均生產(chǎn)成本，走勢繼續(xù)分化。2015年上半年，LME黃金現(xiàn)貨價格在1200美元/盎司上下波動，這也是目前全球黃金生產(chǎn)商的邊際生產(chǎn)成本。國際鐵礦石價格大幅下挫，到2015 年3月份，我國進口鐵礦均價已降至67.03美元/噸，連續(xù)15個月下滑。4月10日，更是跌至最低點，為46.84美元/噸。高盛分析師稱，2015年鐵礦石價格預(yù)計降至每噸52美元，較此前預(yù)期下調(diào)了18%。而明后兩年的價格預(yù)期分別為每噸44和40美元，比原先預(yù)測的價格也下調(diào)了約30%。花旗的研究報告認(rèn)為，由于中國需求下滑和全球多家鐵礦石巨頭逆勢擴張(2015年供大于求超過1.1億噸)，鐵礦石價格最低將跌至30美元/噸。而銅、鎳、錫價格，則延續(xù)了2011年以來下行的走勢，繼續(xù)走低，且振幅較大。

至于另一大礦業(yè)的主力煤炭，前景也是一片黯淡，煤炭價格仍然在低位徘徊，上升動力不足。動力煤市場雖然在6月份實現(xiàn)了年內(nèi)首次觸底反彈，但后因終端需求支撐乏力，弱勢維穩(wěn)。盡管每年的7、8月份是傳統(tǒng)的夏用煤高峰期，但短期內(nèi)工業(yè)用電需求仍難顯著回升，再考慮到水電出力增多和清潔能源的替代效應(yīng)，預(yù)計后期國內(nèi)市場將處于一個較長的底部震蕩過程。

3 隆冬逼近春乍現(xiàn)

冬天來了，春天必將不遠。如四季輪回一樣，處在寒冬中的中國礦業(yè)也必將會迎來自己的春天。

專家認(rèn)為，全球礦業(yè)現(xiàn)在屬理性回歸階段，但從長遠看，中國礦業(yè)還有很多發(fā)展機會。由于非洲、中亞等地區(qū)的許多發(fā)展中國家工業(yè)化還沒有完成，大量基礎(chǔ)設(shè)施需要建設(shè)，而中國包括稀土、鎢、鉬、石墨等在內(nèi)的礦產(chǎn)資源具有無可比擬的優(yōu)勢，在未來幾年，中國礦業(yè)肯定會迎來新的發(fā)展機遇。

《地質(zhì)調(diào)查動態(tài)》指出，從當(dāng)前礦業(yè)公司的發(fā)展處境來看，仍舊十分艱難。礦產(chǎn)品市場價格不穩(wěn)、地緣政治動蕩、成本上漲、礦石品位下降、融資渠道普遍匱乏等是當(dāng)前全球礦業(yè)發(fā)展面臨的重大挑戰(zhàn)。然而，從長遠來看，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟盛行、全球制造業(yè)格局重大調(diào)整、新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)熱潮的帶動下，全球經(jīng)濟終將會迎來新的發(fā)展機遇期。從這個意義上說，全球礦業(yè)走出困境或許為期不遠。

隨著新一輪基礎(chǔ)設(shè)施投資熱潮興起，未來2～3年全球礦業(yè)可望走出低迷。從全球經(jīng)濟的發(fā)展形勢來看，各大經(jīng)濟體都在推出自己的振興經(jīng)濟計劃，其中包括中國正在快速推進的“一帶一路”倡議及亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資開發(fā)銀行和絲路基金?；A(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是“一帶一路”的核心，按照一般基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)周期為2至4年計算，2015年國內(nèi)“一帶一路”投資金額或在3000億至4000億元左右，預(yù)計將拉動GDP增速0.2至0.3個百分點。隨著“一帶一路”倡議進入落實階段，投資低迷的趨勢可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，中國經(jīng)濟的第四次投資熱潮即將拉開序幕。同時，歐洲、日本也在推出基礎(chǔ)設(shè)施投資或援助計劃。種種跡象表明，在全球新一輪基礎(chǔ)設(shè)施投資熱潮興起，以及印度、印尼等新興經(jīng)濟體快速發(fā)展的帶動下，未來2～3年全球礦業(yè)有可能迎來新的發(fā)展機遇，但達到或超過上一輪頂峰的可能性不大。

盡管全球有望形成新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)熱潮，但是其推進速度及深度很可能不及前十年的中國，礦產(chǎn)資源領(lǐng)域的繁榮程度也不太可能達到前幾年的頂峰。 《地質(zhì)調(diào)查動態(tài)》特別指出，要突出能源資源地質(zhì)調(diào)查，加快地質(zhì)調(diào)查工作結(jié)構(gòu)性調(diào)整，加強油氣、頁巖氣、天然氣水合物等資源調(diào)查與評價，加強與新型工業(yè)化密切相關(guān)的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源調(diào)查評價，加強與新型城鎮(zhèn)化密切相關(guān)的城市地質(zhì)、環(huán)境地質(zhì)、生態(tài)地質(zhì)、土地質(zhì)量地質(zhì)調(diào)查等相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展。

(本刊摘選自：中國礦業(yè)報 2015-08-11)