中國對中亞五國直接投資分析

朱瑞雪，劉秀玲

(1.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院，遼寧大連116025;2.大連民族大學(xué)國際商學(xué)院，遼寧 大連116605)

20世紀(jì)90年代初，中國對中亞國家的投資較少，且多以貿(mào)易類公司為主，投資以短、平、快項(xiàng)目為主。20世紀(jì)90年代中后期，中國對中亞五國的直接投資先是大規(guī)模涌入，后又有所萎縮［1］。進(jìn)入新世紀(jì)以來，中亞地區(qū)豐富的油氣及礦產(chǎn)資源逐漸被國際資本所青睞，加上中亞國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步進(jìn)入正軌，經(jīng)濟(jì)增長逐漸提速，再加上上海合作組織成立后對成員國經(jīng)濟(jì)合作的推動，中國對中亞五國的直接投資不斷加速。

一、中國對中亞五國直接投資概況

1.投資流量與存量

從中國對中亞五國直接投資流量來看，2003年以來，中國對中亞五國直接投資流量呈跳躍式上升趨勢，雖在某些年份有所波動，但整體增長較快。2003年直接投資流量還僅為610萬美元，2005年則突破1億美元，2012年超出30億美元。2004至2013年的年平均增速達(dá)到181%。主要由于中國對哈薩克斯坦直接投資流量在五國中增速最快，且占比最高，2003至2013年間，中國對哈薩克斯坦直接投資流量總和占中國對五國投資流量總和的比例達(dá)到76.27%。

從中國對中亞五國直接投資存量來看，在2004至2013年間也保持快速增長。2003年，中國對中亞五國直接投資存量僅為4 409萬美元，2005年就突破3億美元，2011年達(dá)到40億美元，2013年又比2011年翻了一倍還多，達(dá)到89億美元。其中，中國對哈薩克斯坦直接投資存量在五國中占比最高，到2013年達(dá)到五國的78.23%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他四國的比重，而且其增長速度也高于五國總體增長速度。其次是吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦，2013年二者占中國對五國直接投資存量的比例分別是9.96%和6.74%，位列第二、三位，但相較于吉國，中國對塔國直接投資存量增速更快。中國對土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦的直接投資存量波動較大，個別年份還出現(xiàn)負(fù)增長。

2.投資方式

中國企業(yè)海外投資的方式一般分為三種，即中外合資、獨(dú)資新建以及跨國并購，在不同階段側(cè)重點(diǎn)有所不同。

早期的中國企業(yè)在中亞的資源型投資主要由雙方政府部門牽頭，雙方企業(yè)共同出資成立合資企業(yè)，這種方式在石油、天然氣領(lǐng)域表現(xiàn)最為明顯。參與投資的雙方共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，利益均沾。例如，2004年中國石油天然氣勘探開發(fā)公司和哈薩克斯坦國家石油運(yùn)輸股份公司各自參股50%成立“中哈管道有限責(zé)任公司”，負(fù)責(zé)中哈原油管道的項(xiàng)目投資、工程建設(shè)、管道運(yùn)營管理等業(yè)務(wù)，截至2013年末，通過該管道向中國輸送原油達(dá)到6 362萬噸［2］。

大多數(shù)中小型企業(yè)在中亞的投資主要采用獨(dú)資新建的方式，這種方式的優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)營管理相對簡單。采用這種投資方式的產(chǎn)業(yè)主要集中在加工制造業(yè)領(lǐng)域。比較成功的如新疆輕工業(yè)供銷總公司在哈薩克斯坦阿拉木圖市獨(dú)資新建的新康番茄廠，已成為當(dāng)?shù)刂氖称菲髽I(yè)［3］。

在投資合作后期，跨國并購也逐漸成為中國企業(yè)對中亞投資所采用的模式，2002年被稱為“中國并購元年”，之后中國參與的跨國并購異?；钴S，并購?fù)顿Y項(xiàng)目主要集中在資源能源領(lǐng)域，這說明獲取資源是中國企業(yè)在中亞跨國并購?fù)顿Y的主要目的之一。例如，2005年中石油以27.53億美元成功收購哈薩克斯坦PK石油公司，2006年中信集團(tuán)以19.1億美元收購哈薩克斯坦National Energy石油公司。

3.產(chǎn)業(yè)分布

(1)哈薩克斯坦。截至2013年底，在哈薩克斯坦注冊的中資企業(yè)有2800家，投資產(chǎn)業(yè)分布十分廣泛［4］，除能源產(chǎn)業(yè)外，還投資于哈國的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)，建筑業(yè)，電信，金融，農(nóng)副產(chǎn)品加工，食宿餐飲，批發(fā)、零售和貿(mào)易。能源產(chǎn)業(yè)的投資如中石油、中石化、中海油等企業(yè)在哈國進(jìn)行的石油天然氣勘探開發(fā)、加工運(yùn)輸、管道鋪設(shè)、加油站網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營等;非能源產(chǎn)業(yè)的投資如華為通訊、中興通訊在哈開展的通訊網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等。

(2)吉爾吉斯斯坦。截至2013年底，中國在吉爾吉斯斯坦投資的企業(yè)約有260家，投資主要分布在礦產(chǎn)資源勘探和開發(fā)、工程承包、貿(mào)易、通訊服務(wù)、農(nóng)業(yè)種植、養(yǎng)殖、食品和農(nóng)產(chǎn)品加工、金屬冶煉、建材生產(chǎn)、輕工業(yè)、運(yùn)輸?shù)榷鄠€行業(yè)。其中仍以礦產(chǎn)資源勘探和開發(fā)為主，如2013年中國對吉國的直接投資中，61.5%投入地質(zhì)勘探，32.8%投入加工業(yè)(主要是煉油廠)［5］。多數(shù)投資項(xiàng)目規(guī)模較小，投資主體多為民營企業(yè)。

(3)塔吉克斯坦。截至2013年底，塔吉克斯坦的中資企業(yè)有400余家，在塔廣泛涉足工程承包、礦產(chǎn)資源、建筑材料、貿(mào)易、電信、農(nóng)業(yè)、金融服務(wù)等領(lǐng)域［6］。經(jīng)過數(shù)年開拓，中國建筑工程企業(yè)在塔相繼承攬大型工程項(xiàng)目，己成為當(dāng)?shù)毓こ坛邪袌錾系闹匾α?。塔烏公?中國路橋)、沙爾—沙爾隧道(中鐵五局)及“南北”輸變電線等一批大型項(xiàng)目的建成對中塔投資合作意義重大。另外，由于塔國耕種能力不足，中國在塔國的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域也有不少合作項(xiàng)目。

(4)烏茲別克斯坦。截至2013年底，在烏茲別克斯坦注冊的中資企業(yè)約488家。以往中國對烏國的投資是以能源領(lǐng)域?yàn)橹?，如油氣勘探開發(fā)、天然氣管道建設(shè)和運(yùn)營。近年來，中國企業(yè)在烏國的投資逐漸向其他領(lǐng)域擴(kuò)展［7］，如鈾礦勘探開發(fā)、煤礦、電站、泵站、鐵路和電信網(wǎng)改造、化工廠建設(shè)、土壤改良和制革制鞋及陶瓷等業(yè)務(wù)［8］。

(5)土庫曼斯坦。中國對土庫曼斯坦的投資起步晚，但發(fā)展較快，雙方近年來在能源領(lǐng)域的合作尤為突出［9］。截至2013年底，在土庫曼斯坦注冊的中資企業(yè)有37家，涉及項(xiàng)目超過45億美元。合作范圍包括油氣、交通通訊、農(nóng)業(yè)、紡織、化工、食品工業(yè)和建筑業(yè)等［10］。

二、中國對中亞五國直接投資中存在的問題

1.中國對中亞五國投資比重不高

從中國對中亞五國直接投資在中國對外直接投資中的地位來看，2011、2012和2013年中國對外直接投資存量分別為4 247.8億美元、5 319.4億美元和6 604.8億美元，中亞五國在中國對外直接投資存量中的比重分別只有0.95%、1.47%和 1.35%。

從中國直接投資在中亞五國引進(jìn)直接投資的地位來看，中國直接投資占中亞五國合計(jì)引進(jìn)直接投資存量的比重也并不高，2011、2012和2013年的比重分別只有3.31%、5.64%和5.35%。說明中國對中亞的直接投資還有很大發(fā)展空間。在五國中，中國只對吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦的投資在其本國引進(jìn)直接投資存量的比重相對較高一些。

2.中亞國家投資環(huán)境有待改善

中亞國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，市場經(jīng)濟(jì)體制尚不健全，法制法規(guī)不完善，投資環(huán)境仍有待改善。如中亞腐敗問題較嚴(yán)重，根據(jù)Transparency international(透明國際組織)2014年12月公布的清廉指數(shù)(CPI)國家排名，在所統(tǒng)計(jì)的全球175個國家和地區(qū)中，中亞國家排名靠后，屬于世界上腐敗較為嚴(yán)重的國家。政府部門濫用權(quán)力，秘密交易，行政管理體系不透明，法規(guī)自由度較低，有法不依現(xiàn)象嚴(yán)重，賄賂已成“游戲規(guī)則”。在世界銀行發(fā)布的《2015年全球營商環(huán)境報(bào)告》中，對全球189個國家的營商環(huán)境進(jìn)行了排名，哈薩克斯坦位于第77名，吉爾吉斯斯坦位于第102名，烏茲別克斯坦位于第141名，塔吉克斯坦位于第166名。中亞國家營商投資環(huán)境不佳，給企業(yè)和投資者帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。

中亞國家經(jīng)濟(jì)開放度較低，政策干預(yù)隨意性強(qiáng)，中亞國家經(jīng)常以“總統(tǒng)令”、內(nèi)閣文件等規(guī)定來管理外國投資企業(yè)在其國內(nèi)的經(jīng)營活動，具有政策多變和執(zhí)法隨意的特點(diǎn)，企業(yè)很難辨別其稅收安排是否為當(dāng)?shù)胤伤试S，形成較大風(fēng)險(xiǎn)。由于中亞國家處于向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，政府往往不按法律法規(guī)辦事，企業(yè)稅種和稅目繁多，稅負(fù)較重［11］。企業(yè)在中亞國家投資進(jìn)行注冊、辦理簽證、申請勞務(wù)許可等手續(xù)復(fù)雜，審批時間長，不利于企業(yè)開展投資經(jīng)營活動。如哈薩克斯坦規(guī)定，入哈工作的外國公民都必須獲得當(dāng)?shù)貏趧?wù)許可，只有本國無法滿足該工種需求的情況下，才可以使用外國勞務(wù)，并自2001年起實(shí)施外籍員工申請勞動許可數(shù)量限制，每年根據(jù)全國總勞動力數(shù)量來發(fā)放許可配額。這一規(guī)定使企業(yè)經(jīng)理人員和技術(shù)人員經(jīng)常難以獲得簽證，影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。此外，中亞國家對投資監(jiān)管嚴(yán)格，各國對外資企業(yè)進(jìn)入退出有嚴(yán)格限制，損害了投資者的利益。工程承包附加條件苛刻，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)高。

3.制度合作建設(shè)滯后

多邊經(jīng)濟(jì)合作需要有規(guī)范的制度和法律予以保障，而中國和中亞國家制度合作層面相對滯后。中國和中亞國家經(jīng)濟(jì)合作的制度建設(shè)主要是在上合組織框架下進(jìn)行的，近年來雖然取得了較大進(jìn)展，建立了成員國經(jīng)貿(mào)部長會議機(jī)制，簽署了《上合組織多邊經(jīng)貿(mào)合作綱要》等合作文件，但這些合作目前多停留在宏觀層面，涉及具體問題較少［12］。

由于中亞國家處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期，各項(xiàng)法律法規(guī)不完善，對外經(jīng)濟(jì)政策缺乏連貫性和穩(wěn)定性，國際合作與開發(fā)文件對其約束性不強(qiáng)，相關(guān)合作協(xié)議的落實(shí)也有很大難度。如中國與多數(shù)中亞國家簽訂了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，但很多沒有落到實(shí)處，一些中國企業(yè)在當(dāng)?shù)氐耐顿Y不能受到有效保護(hù)，影響了中國和中亞國家的投資合作，進(jìn)而阻礙了區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展?？梢娭袊椭衼唶议g的經(jīng)貿(mào)投資制度合作還處于初始階段。因此，中國和中亞國家應(yīng)加強(qiáng)政府間制度和法律建設(shè)，才能保障雙方企業(yè)的合法利益，提升雙方投資合作水平。

三、中國對中亞五國直接投資的發(fā)展對策

1.擴(kuò)寬投資領(lǐng)域

中國在中亞的投資以資源開發(fā)類為主，這在一定程度上助長了當(dāng)?shù)貙Α爸袊{論”的擔(dān)心，對中國企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y經(jīng)營產(chǎn)生了負(fù)面影響。今后中國應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大與中亞國家在非能源領(lǐng)域，尤其是制造業(yè)的投資合作，加大和中亞國家的產(chǎn)能合作。這既符合中亞國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，也可消化中國當(dāng)前過剩產(chǎn)能。目前，中國已經(jīng)開始采取措施推動國際產(chǎn)能合作。2015年5月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)國際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見》，從專項(xiàng)財(cái)稅支持政策、融資支持、中介機(jī)構(gòu)、政府服務(wù)等各方面，大力支持裝備和產(chǎn)能國際合作。中國和中亞的哈薩克斯坦已經(jīng)開始了相關(guān)合作。2014年底至今，兩國多次達(dá)成產(chǎn)能和投資合作備忘錄，在鋼鐵、水泥、有色金屬、平板玻璃、煉油、水電、汽車等領(lǐng)域產(chǎn)能合作，加上公路、鐵路、油網(wǎng)、氣網(wǎng)、電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目達(dá)成的合作，總金額達(dá)數(shù)百億美元。以此為基礎(chǔ)，中國和其他中亞國家也可開展多領(lǐng)域產(chǎn)能和投資合作，今后可在風(fēng)電、太陽能、核電、水電等清潔、可再生能源領(lǐng)域;在能源資源深加工技術(shù)、裝備與工程服務(wù)領(lǐng)域;在農(nóng)林牧業(yè)、農(nóng)機(jī)及農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工等領(lǐng)域，提升發(fā)展空間。

2.提升投資便利化水平

針對在中亞國家辦理投資手續(xù)復(fù)雜，審批時間長，外資投資法規(guī)的限制性等問題，中國應(yīng)利用上海合作組織、亞信會議和亞洲合作對話等平臺，加強(qiáng)與中亞五國各級政府的溝通協(xié)調(diào)，促進(jìn)高層互訪達(dá)成的共識落到實(shí)處。消除投資壁壘，加快投資便利化進(jìn)程。降低投資準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行中資企業(yè)國民待遇。加強(qiáng)雙方避免雙重征稅協(xié)定磋商，推動與更多中亞國家簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定、司法協(xié)助與社會保險(xiǎn)等政府間協(xié)定，為中資企業(yè)對其投資和工程承包等活動提供法律保障。此外，中國相關(guān)政府部門、行業(yè)組織要做好投資風(fēng)險(xiǎn)評估工作，為企業(yè)提供相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警服務(wù)，并制定完善法律制度，對企業(yè)在對外投資前進(jìn)行協(xié)調(diào)、指導(dǎo)及審批管理，對企業(yè)的海外經(jīng)營建立相應(yīng)的監(jiān)督和評價機(jī)制。當(dāng)前中亞國家的稅收、投資、產(chǎn)業(yè)等方面政策依然存在不確定性，中國企業(yè)要充分熟悉東道國的政策環(huán)境及其變動情況，主動承擔(dān)社會責(zé)任，加強(qiáng)自律，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)匦侣劽襟w、社區(qū)民眾、民間團(tuán)體、非政府組織的充分溝通與交流，照顧當(dāng)?shù)孛癖娦枨螅喂袒鶎踊バ呕A(chǔ)，最大限度規(guī)避對其投資過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)。

3.創(chuàng)新企業(yè)對外投資模式

鼓勵中資企業(yè)圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游開展對中亞國家投資，由單一項(xiàng)目投資發(fā)展為全產(chǎn)業(yè)鏈投資，形成研發(fā)、加工、制造、物流、金融等配套協(xié)作體系。產(chǎn)業(yè)鏈條式轉(zhuǎn)移、集群式發(fā)展，不僅可以使中國企業(yè)在國外相互協(xié)作和競爭，降低交易成本，提高產(chǎn)業(yè)整體競爭力，還可抱團(tuán)取暖，形成品牌效應(yīng)。結(jié)合中國企業(yè)海外投資經(jīng)驗(yàn)，在對方國內(nèi)建立境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、開發(fā)區(qū)，能使中國企業(yè)獲得比較好的產(chǎn)業(yè)政策，并發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，對于促進(jìn)中國企業(yè)特別是中小企業(yè)“走出去”作用明顯。

中資企業(yè)“走出去”往往對國外政治制度、法律環(huán)境、語言文化不熟悉，面臨著工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱、產(chǎn)業(yè)配套差、水電路等外部配套條件不足等諸多困難，境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)可以為中資企業(yè)“走出去”搭建公共平臺，為發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群和投資規(guī)模效應(yīng)創(chuàng)造條件，可以實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)協(xié)同、共同抵御風(fēng)險(xiǎn)，對推動中資企業(yè)“走出去”具有較強(qiáng)的帶動作用。境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)創(chuàng)新了對外投資合作方式，為中國企業(yè)“走出去”提供了廣闊的前景。

處于“一帶一路”沿線的中亞國家處于工業(yè)化進(jìn)程初期，市場潛力巨大，吸引外資意愿強(qiáng)烈，在中亞國家推動境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)時機(jī)已經(jīng)成熟。目前，中國已在哈薩克斯坦建立一個境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，在烏茲別克斯坦建有兩個產(chǎn)業(yè)園區(qū)，在塔吉克斯坦建有一個農(nóng)業(yè)紡織產(chǎn)業(yè)園。根據(jù)中亞國家經(jīng)濟(jì)及資源基礎(chǔ)，未來應(yīng)鼓勵中國企業(yè)投資或利用中方貸款積極參與中亞國家油氣中下游產(chǎn)業(yè)建設(shè)，參與中亞地區(qū)火電開發(fā)、太陽能和風(fēng)能發(fā)電;促進(jìn)中國紡織、化工、設(shè)備制造等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)赴中亞地區(qū)投資，引導(dǎo)企業(yè)參與中亞國家農(nóng)產(chǎn)品種植、加工、農(nóng)機(jī)設(shè)備生產(chǎn)和農(nóng)業(yè)示范園等項(xiàng)目。

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［2］蔡國棟.中哈原油管道進(jìn)口原油突破6000萬噸［EB/OL］.(2014-01-21)［2014-12-20］.http://news.xinhuanet.com/fortune/2014-01/21/c_119065395.htm.

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［4］商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院.2014對外投資合作國別(地區(qū))指南-哈薩克斯坦［R］.2014(9):41.

［5］商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院.2014對外投資合作國別(地區(qū))指南-吉爾吉斯斯坦［R］.2014(9):22.

［6］商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院.2014對外投資合作國別(地區(qū))指南-塔吉克斯坦［R］.2014(9):27.

［7］趙青松.中國與烏茲別克斯坦經(jīng)貿(mào)關(guān)系、歷史、現(xiàn)狀與前景［J］.新疆財(cái)經(jīng)，2014(5):72.

［8］商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院.2014對外投資合作國別(地區(qū))指南-烏茲別克斯坦［R］.2014(9):21.

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［10］商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院.2014對外投資合作國別(地區(qū))指南-土庫曼斯坦［R］.2014(9):21.

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