新形勢下企業(yè)融資主要困境與應(yīng)對策略淺述

泰安市國泰民安投資集團有限公司 于敬

從總體上看，我國目前的經(jīng)濟形勢勢態(tài)良好，與國家政策的預(yù)期發(fā)展相符合，同時呈現(xiàn)出積極自主的增長趨勢。改善了傳統(tǒng)增長態(tài)勢需要在政府的刺激之下才能實現(xiàn)的狀況，符合我國經(jīng)濟宏觀調(diào)控的方向。但是，問題也在增長的同時漸漸浮出水面。比如經(jīng)濟增長速度放緩，調(diào)整其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不易實行，物價水平也久居不下等等。與此相比，作為我國經(jīng)濟發(fā)展的主體的企業(yè)，也開始受到某些困境的局限，比如成本隨著物價的上升不斷增高，盈利情況也不容樂觀，融資壓力增大等。

一、當(dāng)前新形勢下的企業(yè)融資困境

(一)企業(yè)融資認(rèn)識不夠，盲目擴張融資項目

銀監(jiān)會為了完善調(diào)整其貸款風(fēng)險的制度，使其更加系統(tǒng)、規(guī)范的運作，采用了“一個指引”與“三個辦法”。同時也為了更加嚴(yán)防非法挪用貸款，實施了實貸實付的辦法。根據(jù)一系列相關(guān)法律規(guī)定，貸款人、借款人應(yīng)在符合法律的前提下明確規(guī)定款項用途，同時也明確規(guī)定，對股權(quán)、固定資產(chǎn)的投資項目不能用貸款而來的流動資金，包括一些經(jīng)營生產(chǎn)活動，國家禁止其運作流動資金。而事實上，某些企業(yè)在實際操作過程中，對融資風(fēng)險的意識尚且不夠，也不能從根本上真正理解其風(fēng)險性。他們認(rèn)為一旦得到資金，只要在不違背大原則的情況下，就不會有融資風(fēng)險的存在，于是現(xiàn)在市場上短期貸款長期使用的現(xiàn)象時有出現(xiàn)，同時還在盲目的擴張融資項目。然而，銀行只要減小貸款規(guī)模，壓縮授信，企業(yè)的融資問題就會產(chǎn)生，而且風(fēng)險還在持續(xù)增大。

(二)中小企業(yè)受到不平等待遇，貸款項目較難實現(xiàn)

很久以來，政府方面與銀行方面都存在嚴(yán)重的概念誤區(qū)，即對大型國有企業(yè)的發(fā)展持放任的態(tài)度，他們認(rèn)為國有企業(yè)數(shù)據(jù)國家所有，貸款項目不會再財產(chǎn)上產(chǎn)生流失的情況，相反的對于一些缺少國家財政支持的中小企業(yè)則比較嚴(yán)苛，他們認(rèn)為中小型企業(yè)經(jīng)濟效益不夠穩(wěn)定，融資具有很大風(fēng)險性，有可能這些資產(chǎn)有去無回，造成國家經(jīng)濟的損失。因此在選擇對中小型企業(yè)發(fā)放貸款的時候非常小心謹(jǐn)慎。這直接導(dǎo)致這類企業(yè)的融資方式主要是集資，或是入股，籌集資金的渠道與籌資規(guī)模受到很大限制。中小企業(yè)在向銀行貸款時，也存在抵押困難與選擇擔(dān)保人困難的問題。同時，基層銀行復(fù)雜的貸款程序與授權(quán)問題使得許多中小企業(yè)不敢輕易提出貸款，而是另尋他法。

(三)宏觀經(jīng)濟環(huán)境對中小企業(yè)融資渠道的影響

股權(quán)分置很大程度上影響沖擊股權(quán)融資與資源配置的功能，大大減輕了股價對公司高層與大股東的影響，對其市場化的形成也不再具有約束或者激勵的作用，使得他們在治理公司時缺少相同的或同等的利益基礎(chǔ)。股權(quán)分置一系列改革使企業(yè)融資在制度上也作出相應(yīng)的調(diào)整，在股市流通的將不再僅僅是流通股。

新形勢下經(jīng)濟態(tài)勢的轉(zhuǎn)變以及會計準(zhǔn)則的大范圍變更對企業(yè)融資造成很大影響。相比而言，變更后的會計準(zhǔn)則更需要可轉(zhuǎn)債券發(fā)揮它的經(jīng)濟實質(zhì)，可轉(zhuǎn)債券有兩種不同成分，即權(quán)益以及負(fù)債，報表可以清晰準(zhǔn)確的向投資方體現(xiàn)其中的問題，使可轉(zhuǎn)換債券作為投資方融資時理解經(jīng)濟實質(zhì)的的媒介，而不是測定利潤是否減少的工具，同時還可以正確評估資產(chǎn)的負(fù)債情況。但是在新形勢下可轉(zhuǎn)換債券的利用一定要謹(jǐn)慎嚴(yán)格。

(四)企業(yè)融資中的陷阱問題

當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，不法之徒在融資市場趁人之危，他們知道中小型企業(yè)急需資金又不得融資渠道，因此經(jīng)常打著投資的旗號進行詐騙，他們開出的條件極其吸引企業(yè)，又要求具備商業(yè)融資計劃數(shù)，聘請律師對企業(yè)融資的情況進行調(diào)查，然后收取相應(yīng)的費用，接著就會出現(xiàn)各種費用的疊加，例如考察費、調(diào)研費以及接待費等等。最后進行到融資階段的時候，會有指定的金融機構(gòu)收費進行評估，然后找借口搪塞而不投資。但是在整個“融資”過程中會產(chǎn)生大筆的費用，而這筆費用悉數(shù)由企業(yè)承擔(dān)。就是用這樣的方式，企業(yè)無形之中增加了融資的風(fēng)險以及成本負(fù)擔(dān)。

二、當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下企業(yè)融資的問題以及解決方案

(一)提高對融資風(fēng)險的認(rèn)識，減少盲目擴張

按照國家法律規(guī)定，為了減小融資風(fēng)險，貸款人與借款人對款項用途必須合法明確地進行約定，要明確規(guī)定投資項目的用途。不能將貸款而來的流動資金在股權(quán)以及固定資產(chǎn)中投入使用，實際工作中也要提高對企業(yè)融資的風(fēng)險意識，一定要從根本上去理解把控融資風(fēng)險的實質(zhì)問題，即使已經(jīng)得到充足的流動資金也不能隨便擴張投資項目，即使這些資金管理到位，也不能完全抵御或避免融資風(fēng)險的發(fā)生。對于短期資金貸款的長期使用以及無限制投資擴張的現(xiàn)象，也應(yīng)該采取措施來最大范圍的抵制。同時，還要防止企業(yè)的資金鏈因為銀行的某些政策而發(fā)生斷裂的可能性。

(二)融資渠道一定要實現(xiàn)多元化，降低財務(wù)成本，使融資環(huán)境得到進一步優(yōu)化

市場經(jīng)濟體系在當(dāng)前的大環(huán)境之下仍在不斷完善，傳統(tǒng)意義上的融資方式已不能滿足企業(yè)的融資現(xiàn)狀，因此在可允許范圍內(nèi)企業(yè)在繼續(xù)尋求新型的融資渠道，來大幅度降低融資過程中產(chǎn)生的成本。同時，國外先進的融資方法也需要引進投入使用。上市公司有權(quán)發(fā)行附認(rèn)股權(quán)公司的公司債券，然后分別交易來達成最終的融資。

另一種方式就是直貸海外資金來開發(fā)新渠道進行資金的融通。主要原因就是國家目前對貨幣政策實行緊縮，發(fā)放貸款時其規(guī)模受股份制銀行的限制，同時利率高，相比之下，海外銀行占盡先機。目前中國銀行相繼出臺一些貸款政策，對于由外商投資的企業(yè)有非常大的好處。為了適應(yīng)不斷變化著的資金市場，在融資活動中還應(yīng)該采用靈活多變的融資策略，來緩解周轉(zhuǎn)臨時資金時的困難，保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動不形成資金鏈斷裂的現(xiàn)象。短期內(nèi)解決融資不暢的問題還可以采用一種新的方式就，即循環(huán)貸款，它方便快捷，同時需要的成本也較低。

(三)負(fù)債融資的方式可以適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境

現(xiàn)代企業(yè)在融資的方式上可以采取的渠道靈活多樣，其中負(fù)債經(jīng)營就是一個很好的方式。巧妙的利用負(fù)債融資可以一定程度上提高企業(yè)的運作效率以及經(jīng)濟效益，但是一旦利用方式不當(dāng)就會導(dǎo)致企業(yè)面臨嚴(yán)重的困境甚至趨于破產(chǎn)。所以對于負(fù)債經(jīng)營這種融資方式一定要充分認(rèn)識其風(fēng)險，同時要采取合理有效的防范措施以及適當(dāng)?shù)牡钟鶛C制。負(fù)債融資的數(shù)額應(yīng)該在可控制范圍內(nèi)，對于資金的管理、預(yù)算工作一定要合理進行，維護企業(yè)良好健康的形象，最大化發(fā)揮資金的融通效益。同時要與銀行進一步協(xié)調(diào)與溝通，使銀行借貸成為融資的主要渠道。

(四)國有商業(yè)銀行的政策支持

我國中小企業(yè)的融資問題很大程度上要依賴國有商業(yè)商業(yè)的政策支持。依賴國家財政的國有企業(yè)在融資方面所受的來自銀行的壓力比中小企業(yè)小很多，同時國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)的經(jīng)濟支持與政策支持都非常寬大。但同時對于有良好信用記錄的中小型企業(yè)來說，也是一個很好的機會?，F(xiàn)代市場的信用度關(guān)系到生活的很多方面，尤其對于企業(yè)來說更是需要保持與發(fā)揚。中小企業(yè)可以憑借自己的信用度來找合適的擔(dān)保人進行商業(yè)銀行的貸款融資，這在一定程度上會大大減輕其融資困難。

三、結(jié)束語

不管是大型國有企業(yè)還是中小型企業(yè)，在整個經(jīng)濟運作中都具有不可替代的作用。對于發(fā)展中國家來說，中小型企業(yè)的發(fā)展壯大更具有特殊的意義，尤其在維持社會穩(wěn)定，促進國有企業(yè)發(fā)展的方面。但是在長期的發(fā)展中。中小企業(yè)面臨的融資問題往往成為阻礙其進一步調(diào)整結(jié)構(gòu)最大的困難。同時國家的政策支持也不能及時為其解燃眉之急，這就造成了其發(fā)展緩慢、成本高、效率低的可能性。新形勢下的企業(yè)融資問題已經(jīng)得到很大范圍的解決，新型的融資方式還在探索中，希望將來的企業(yè)融資可以為其經(jīng)濟效益的進一步提高提供源源不斷的動力。

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