上市公司內(nèi)部控制缺陷披露研究綜述

長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 梁粉 陳曉園

上市公司內(nèi)部控制缺陷披露研究綜述

長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 梁粉 陳曉園

上市公司內(nèi)控缺陷的披露可分為強(qiáng)制披露層次和自愿披露層次，不僅可以完善公司治理結(jié)構(gòu)，也可以提高內(nèi)部控制有效建立及運(yùn)行。由于我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)于內(nèi)控缺陷信息披露研究時(shí)間較短，尚未形成成熟的控制體系，仍處于完善與逐步健全中，因此也為研究上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露提供了課題。以上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露為研究對(duì)象，了解其制度要求、進(jìn)行需求分析，從內(nèi)部控制缺陷披露的動(dòng)因和市場(chǎng)反應(yīng)兩方面對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的研究成果進(jìn)行綜述，并從現(xiàn)有研究局限出發(fā)希望未來(lái)相關(guān)的研究可以更深層次和更能實(shí)際解決內(nèi)部控制缺陷的問(wèn)題。

內(nèi)部控制缺陷披露 產(chǎn)生 研究概述

內(nèi)部控制是一種公司治理模式，隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展而產(chǎn)生。他是企業(yè)自身為連續(xù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)而建立的一個(gè)復(fù)雜的、長(zhǎng)期的、系統(tǒng)的、循環(huán)的管理過(guò)程，主要目的在于保障財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和有效性。而內(nèi)部控制信息披露本質(zhì)上是一種制度安排，目的是想通過(guò)解決市場(chǎng)上不同經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間獲取信息不對(duì)稱的問(wèn)題而提高資源配置的有效性。更深層的講，上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露則是企業(yè)建立的一項(xiàng)內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)制度，是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序中控制測(cè)試的一部分，目的是了解企業(yè)是否設(shè)計(jì)了內(nèi)部控制以及是否得到執(zhí)行，進(jìn)一步得知企業(yè)內(nèi)部控制過(guò)程在動(dòng)態(tài)的社會(huì)環(huán)境下存在的缺陷。這就要求首先了解當(dāng)前上市公司內(nèi)部控制信息批露的相關(guān)規(guī)定有哪些，是因?yàn)槟男┬枨蟛膨?qū)動(dòng)了上市公司要對(duì)其內(nèi)部控制進(jìn)行控制測(cè)試，對(duì)其結(jié)果進(jìn)行對(duì)外批露。最后從內(nèi)部控制缺陷信息批露的影響因素和批露后的市場(chǎng)反應(yīng)兩個(gè)方面對(duì)現(xiàn)有的研究進(jìn)行綜述。

一、上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露制度的產(chǎn)生

每個(gè)新生事物的產(chǎn)生都是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物；同理，上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的產(chǎn)生也是如此。經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展讓人們忽視了內(nèi)部控制的重要性及內(nèi)部控制缺陷帶來(lái)的企業(yè)財(cái)務(wù)困境，隨著一系列的會(huì)計(jì)丑聞的曝光引起了各國(guó)注意。美國(guó)首先頒發(fā)了SOX法案，其他各國(guó)也相繼頒發(fā)了相關(guān)的法律條文規(guī)定強(qiáng)制性要求其披露內(nèi)部控制缺陷信息。

(一)我國(guó)上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的相關(guān)規(guī)定

1、企業(yè)公布的年度報(bào)告中披露內(nèi)部控制缺陷信息

證監(jiān)會(huì)頒布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》中第2號(hào)文件中“年度報(bào)告的內(nèi)容與格式”指出，公司年度報(bào)告信息披露要對(duì)外公開，其中是否建立完善的內(nèi)部控制制度，或是對(duì)投資者投資決策有重大影響的信息，公司均應(yīng)當(dāng)披露。

2、內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告中內(nèi)部控制缺陷信息披露

《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》中要求企業(yè)出具內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告，評(píng)估其設(shè)計(jì)及執(zhí)行的內(nèi)部控制制度的有效性、完整性和合理性，是否能有效的防止或發(fā)現(xiàn)并糾正風(fēng)險(xiǎn)，目的旨在建立健全內(nèi)部控制制度，防止由于內(nèi)部控制的固有局限性、內(nèi)部環(huán)境、宏觀環(huán)境及政策法規(guī)變化等可能造成的內(nèi)部控制存在缺陷。企業(yè)還應(yīng)該聘請(qǐng)具備職業(yè)能力的會(huì)計(jì)事務(wù)所輔助自己的評(píng)價(jià)，針對(duì)其缺陷提出的整改方案并在內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告中披露。

(二)我國(guó)上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的產(chǎn)生需求

1、法規(guī)要求

內(nèi)部控制缺陷信息的強(qiáng)制性披露是五部委（財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)）相繼發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》的硬性規(guī)定。前者做出規(guī)定如下：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部控制并制定出認(rèn)定內(nèi)部控制存在缺陷及程度的標(biāo)準(zhǔn)，如若發(fā)現(xiàn)缺陷應(yīng)該立即組織成員提出整改方案、及時(shí)修訂，還應(yīng)以適當(dāng)?shù)男问郊皶r(shí)向高級(jí)管理層報(bào)告，程度為重大缺陷時(shí)還要求追究相關(guān)責(zé)任。”后者的評(píng)價(jià)指引部分進(jìn)一步明確指出企業(yè)的內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告中要披露內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定情況并對(duì)外進(jìn)行公布。2012年1月1日是內(nèi)部控制缺陷信息披露從自愿性披露階段進(jìn)入了強(qiáng)制性披露階段的時(shí)間標(biāo)志，因?yàn)榇隧?xiàng)規(guī)定要求在深滬兩市的上市公司開始施行。

2、社會(huì)需求

基于信息不對(duì)稱理論，其一，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者掌握的企業(yè)信息遠(yuǎn)多于投資者，兩者之間即出現(xiàn)了信息不對(duì)稱問(wèn)題，不利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，最終可能導(dǎo)致資本市場(chǎng)的混亂和無(wú)序。其二，投資機(jī)構(gòu)和中小投資者也因渠道、時(shí)間、成本的差異對(duì)信息量的獲取程度差別較大，由此產(chǎn)生的信息不對(duì)稱易影響市場(chǎng)的交易成本和收益。最重要的則是因?yàn)閮?nèi)部控制信息屬于企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息，不易于被量化，投資者除了依賴上市公司內(nèi)部控制信息披露，可能很難通過(guò)其他渠道獲得信息。因此，為了盡量減少由于信息不對(duì)稱給市場(chǎng)帶來(lái)的波動(dòng)和不利影響，就應(yīng)當(dāng)要求上市公司自愿披露內(nèi)控信息尤其是內(nèi)控缺陷信息。

3、自我實(shí)現(xiàn)

內(nèi)部控制缺陷是指企業(yè)的內(nèi)部控制存在漏洞或者薄弱環(huán)節(jié)。現(xiàn)有研究通常將其歸為兩類：設(shè)計(jì)缺陷和控制缺陷。研究將設(shè)計(jì)缺陷定義為缺少為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)所不可或缺的控制或是雖有控制卻不能防止或者發(fā)現(xiàn)并糾正認(rèn)定層次重大錯(cuò)報(bào)，即使內(nèi)部控制正常有效的運(yùn)行也無(wú)法達(dá)到企業(yè)目標(biāo)。運(yùn)行缺陷即現(xiàn)有的內(nèi)部控制設(shè)計(jì)是良好的，但由于運(yùn)行偏離，或是運(yùn)行過(guò)程中不能有效執(zhí)行，如不恰當(dāng)合理的授權(quán)，缺乏勝任能力和專業(yè)素養(yǎng)，最終內(nèi)部控制執(zhí)行的結(jié)果是使得企業(yè)無(wú)法達(dá)到目標(biāo)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)了解內(nèi)部控制，從內(nèi)部控制評(píng)價(jià)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，如控制在所審計(jì)期間的相關(guān)時(shí)點(diǎn)是如何運(yùn)行的？是否得到一貫執(zhí)行？是由誰(shuí)執(zhí)行或是以何種方式執(zhí)行？不斷的完善企業(yè)的內(nèi)部控制，獲取審計(jì)證據(jù)證明以設(shè)計(jì)并正在運(yùn)行得與某項(xiàng)認(rèn)定相關(guān)的內(nèi)部控制運(yùn)行是有效的，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)自我提升、持續(xù)不斷的健康發(fā)展。

二、上市公司內(nèi)部控制缺陷披露研究綜述

隨著一系列的財(cái)務(wù)舞弊丑聞的曝光，揭示了由于存在內(nèi)部控制缺陷而引起企業(yè)倒閉、被收購(gòu)或衰退的嚴(yán)重后果，這就注釋了內(nèi)部控制缺陷是企業(yè)不可小覷的內(nèi)控信息之一。下文將從信息披露的動(dòng)因和市場(chǎng)反應(yīng)兩方面對(duì)我國(guó)現(xiàn)有研究成果的內(nèi)容進(jìn)行闡述。

(一)上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的影響因素研究綜述

研究至今對(duì)內(nèi)部控制缺陷信息的披露形式并沒(méi)有完全統(tǒng)一，主要依據(jù)在內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告中“存在的問(wèn)題”、“改進(jìn)與對(duì)策”、“進(jìn)一步完善的措施”等部分，從2010年起陸續(xù)研究綜述如下：田高良等(2010)研究表明，存在內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)一般特征是更加復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、存在更高的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、相對(duì)更不完善的內(nèi)部控制體系；企業(yè)如果變更審計(jì)師或者經(jīng)歷財(cái)務(wù)報(bào)告重述時(shí)更可能披露內(nèi)部控制缺陷。此外，研究發(fā)現(xiàn)所聘請(qǐng)的審計(jì)師質(zhì)量與披露內(nèi)部控制缺陷的可能性呈顯著的負(fù)相關(guān)性。陳紅明、史亞南（2011）采用主成分分析法和多元線性回歸分析法實(shí)證研究得出結(jié)論，股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和償債能力與內(nèi)部控制缺陷信息披露呈明顯的相關(guān)性。錢紅光、呂文（2011）指出內(nèi)部控制信息披露程度與第一大股東國(guó)有股性質(zhì)負(fù)相關(guān)，與審計(jì)機(jī)構(gòu)權(quán)威性正相關(guān)，與職工監(jiān)事人數(shù)呈現(xiàn)不顯著相關(guān)性。陳宏明（2011）研究結(jié)論，公司的盈利能力、發(fā)展能力和經(jīng)營(yíng)能力對(duì)內(nèi)部控制缺陷信息披露也具有一定的影響力。陳杰（2012）實(shí)證研究證明，高級(jí)管理層人員的變動(dòng)及兼職與內(nèi)部控制缺陷信息披露顯著相關(guān)；公司的規(guī)模與內(nèi)部控制缺陷信息的披露顯著負(fù)相關(guān)；是否聘請(qǐng)知名且具有資深資質(zhì)的會(huì)計(jì)事務(wù)所、審計(jì)費(fèi)用與內(nèi)部控制缺陷信息披露正相關(guān)；公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)水平、公司成長(zhǎng)性與內(nèi)部控制缺陷沒(méi)有顯著關(guān)系。謝旭等（2015）研究，存在內(nèi)部控制缺陷的公司表現(xiàn)出會(huì)計(jì)穩(wěn)健性較弱的特征，在其進(jìn)行相關(guān)的措施對(duì)其的內(nèi)部控制存在缺陷的部分進(jìn)行有效整改后，繼而會(huì)計(jì)穩(wěn)健性較之前會(huì)有所提高，這就表明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也是內(nèi)部控制缺陷信息披露的影響因素之一。楊勝娣（2015）研究表明內(nèi)部控制缺陷信息披露可能會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量形成影響。

除這些因素之外，有效地企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督，外部市場(chǎng)的監(jiān)督，對(duì)內(nèi)部控制缺陷的認(rèn)定及改進(jìn)都起到了推波助瀾的作用。

(二)上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)綜述

縱看國(guó)內(nèi)外相關(guān)的研究文獻(xiàn)，得到有限量的針對(duì)內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)研究的文獻(xiàn)。較早關(guān)注“SOX法案”下的內(nèi)部控制缺陷信息披露的Parveen P.Gupta研究發(fā)現(xiàn)公司披露內(nèi)部控制缺陷的信息會(huì)致使其股票跌價(jià);而Beneish和Billings經(jīng)研究卻得到截然不同的結(jié)論：內(nèi)部控制缺陷信息的披露與公司股價(jià)并不是顯著相關(guān)，即并沒(méi)有引起股價(jià)的大幅波動(dòng)。池國(guó)華等（2012）運(yùn)用實(shí)驗(yàn)的方法探究了內(nèi)部控制缺陷信息的披露是否及如何影響個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知，并得出結(jié)論：內(nèi)部控制缺陷的嚴(yán)重程度可以對(duì)個(gè)人投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知產(chǎn)生顯著影響；如果企業(yè)不披露任何缺陷或者披露的是重要缺陷，個(gè)人投資者并沒(méi)有差異化的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知反應(yīng)。卓曉琳（2013）通過(guò)事件研究法對(duì)比發(fā)現(xiàn)，企業(yè)與對(duì)照企業(yè)的累積超額收益率在內(nèi)部控制缺陷披露前后僅在公告日后較短事件期內(nèi)存在明顯差異，但是由此引起的負(fù)面效應(yīng)的持續(xù)時(shí)間并沒(méi)有很長(zhǎng)。劉中華（2015）研究發(fā)現(xiàn)，不區(qū)分行業(yè)類別的話內(nèi)部控制缺陷信息披露與其所遭受的信貸約束呈顯著正相關(guān)；若區(qū)分行業(yè)類別后，內(nèi)部控制缺陷對(duì)壟斷行業(yè)企業(yè)的信貸約束并沒(méi)有顯著影響，但能顯著提高非壟斷行業(yè)的信貸約束。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行研究，依據(jù)的角度不同得出不同的結(jié)論：將披露類型進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)強(qiáng)制性披露更具有研究?jī)r(jià)值，更深層次的研究得知內(nèi)部控制強(qiáng)制性披露和自愿性披露交互影響的市場(chǎng)反應(yīng)比單獨(dú)的強(qiáng)制性披露或自愿性披露引起的市場(chǎng)反應(yīng)更加顯著；依據(jù)信息披露詳略程度來(lái)看，詳細(xì)披露有可能提高投資者的信任度，進(jìn)而也可能會(huì)引起股價(jià)上漲。研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)并不全是負(fù)面的，我們要正確對(duì)待、客觀評(píng)價(jià)內(nèi)部控制。

三、結(jié)束語(yǔ)

現(xiàn)在的研究關(guān)注點(diǎn)已從增強(qiáng)公司內(nèi)控信息披露的動(dòng)力及格式和標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一轉(zhuǎn)為研究基于各個(gè)視角不同行業(yè)的內(nèi)部控制缺陷信息披露及如何規(guī)范披露格式來(lái)提高信息的可獲得性。這也意味著國(guó)內(nèi)更多的學(xué)者關(guān)注上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露研究，也會(huì)得到更廣泛及更有效的研究成果，不僅有助于推動(dòng)我國(guó)加快完善內(nèi)部控制缺陷信息披露制度和體系的步伐，也有利于進(jìn)一步提高了內(nèi)部控制缺陷信息披露的質(zhì)量及內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的信息質(zhì)量。目前研究局限存在于：研究數(shù)據(jù)，上市企業(yè)對(duì)外披露的信息量有限；研究方法單一，難于解決研究對(duì)象選取變量之間的內(nèi)生性、時(shí)序性。針對(duì)內(nèi)部控制缺陷信息披露尚未提出針對(duì)性的解決和改進(jìn)建議。進(jìn)一步對(duì)內(nèi)部控制缺陷信息披露的探討和研究有待拓展其廣度和深度。

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