國有企業(yè)融資方式研究

摘要:隨著我國市場化經(jīng)濟(jì)體制的完善與市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國有企業(yè)也面臨著諸多改革與挑戰(zhàn)。對于國有企業(yè)而言，單一的融資渠道顯然已經(jīng)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求，因此多元化的融資方式探索是當(dāng)前國有企業(yè)的重點(diǎn)工作之一。融資是指企業(yè)在發(fā)展過程中保障運(yùn)作資金、分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)并有效降低經(jīng)營成本的重要途徑，對于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與社會價值的綜合提升都具有重要價值。在本文中，筆者將基于實(shí)際的工作經(jīng)驗(yàn)，綜合分析當(dāng)前國有企業(yè)融資方式多元化體系構(gòu)建的重要意義與途徑，以期為企業(yè)發(fā)展提供新思路，并探索新的出路與突破口。

在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制之下，企業(yè)的發(fā)展需要更加雄厚的資金后盾，因此企業(yè)融資渠道的多元化與創(chuàng)新成為企業(yè)發(fā)展的重要保障。企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)體制之下，除了要實(shí)現(xiàn)基本的資金積累之外，還能夠?yàn)槠髽I(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)并提供動力。當(dāng)前，國有企業(yè)主要融資渠道分為外源投資與內(nèi)源投資兩方面，通過內(nèi)外聯(lián)動機(jī)制的建立，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資的需求。那么，在新形勢之下，國有企業(yè)應(yīng)該怎樣通過融資渠道與方式的創(chuàng)新來積極應(yīng)對市場的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，是當(dāng)前國有企業(yè)面臨的重要問題。

一、國有企業(yè)融資的基本概述

(一)什么是企業(yè)融資

狹義上的企業(yè)融資是指企業(yè)為了維持運(yùn)作與促進(jìn)發(fā)展而進(jìn)行的一項(xiàng)以籌集資金為主體的活動，對于企業(yè)發(fā)展而言，融資是一個長遠(yuǎn)的過程。在這個過程中企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際的發(fā)展?fàn)顩r與目標(biāo)設(shè)立來采取相應(yīng)的融資方式，融資的對象主要是企業(yè)的投資者以及債權(quán)人等，而只有通過這一經(jīng)濟(jì)活動才能為企業(yè)的發(fā)展實(shí)現(xiàn)豐富的內(nèi)部積累。廣義上的企業(yè)融資主要包括融出資金以及融入資金兩大方面，分別實(shí)現(xiàn)了資金的運(yùn)用與籌措，而作為一種雙向的資金籌集方式，融資更能夠體現(xiàn)出其所具有的查缺補(bǔ)漏的經(jīng)濟(jì)特性。從整體上而言，企業(yè)融資都能夠幫助企業(yè)將現(xiàn)有以及潛在市場資源進(jìn)行有效配置與融合，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展提供更多的機(jī)遇和可能。

(二)國有企業(yè)融資的基本方式

當(dāng)前，國有企業(yè)融資的基本方式有兩種，分別是內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資是指企業(yè)利用現(xiàn)有資本進(jìn)行投資，外部融資則是除企業(yè)本身之外的其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行資本儲蓄的過程。隨著國民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，企業(yè)的融資方式與途徑也需要進(jìn)行一定的改革與創(chuàng)新。從融資方式的優(yōu)勢與特性來看，內(nèi)部融資能夠有效降低融資成本，從而創(chuàng)造出更高的相對經(jīng)濟(jì)效益，這也是企業(yè)經(jīng)營的目的所在。因?yàn)槲覈鴩衅髽I(yè)通常所采用的外部融資對象主要是銀行，但是銀行融資的高成本在很大程度上會加重企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)。除此之外，市場經(jīng)濟(jì)本身就是一種不確定的、變化程度較大的經(jīng)濟(jì)體制，為了分擔(dān)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該選擇更加穩(wěn)定的融資方式。

(三)國有企業(yè)融資方式創(chuàng)新的重要性

對于企業(yè)發(fā)展而言，占據(jù)市場份額與創(chuàng)新產(chǎn)品科技無疑都是重要的，但是缺少足夠運(yùn)轉(zhuǎn)資金的企業(yè)也是難以維持的，因此企業(yè)還需要注重融資的方式、規(guī)模以及速度等，才能為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航。企業(yè)融資速度是企業(yè)融資能力的重要體現(xiàn)，通過在短時間內(nèi)籌措到足夠數(shù)量的資金才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各部門之間的資金使用的平衡性。除此之外，在企業(yè)融資的過程中，通過實(shí)現(xiàn)盈虧之間的平衡，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也為企業(yè)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)、社會等價值。我們知道，資金對于企業(yè)而言就像水之于魚，只有保障資金的充足，才能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展提供更加穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境與場所。

二、當(dāng)前國有企業(yè)融資方式中存在的問題分析

(一)企業(yè)發(fā)展壓力過大，發(fā)展動力不足

當(dāng)前企業(yè)在融資中對外部融資依賴甚高，尤其對于銀行的依賴程度還在不斷增加，使得企業(yè)發(fā)展動力不足。社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制之下，對分配制度以及財(cái)政收支等方面的改革使得銀行成為重要的財(cái)務(wù)杠桿，而國有企業(yè)的融資中銀行也成為重要的外部主體。近年來通貨膨脹不斷加劇，企業(yè)在無法提高資金使用率的前提之下，其資金需求量卻在不斷擴(kuò)大。而銀行貸款利率的增加使得企業(yè)在進(jìn)行銀行借貸之余承擔(dān)著更大的風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)危機(jī)。但是企業(yè)融資的特性在于融資的速度與規(guī)模，在段時間內(nèi)能保障這兩點(diǎn)的主體則是銀行。在通貨膨脹之下企業(yè)不但難以完善資金運(yùn)作鏈條，反而由于負(fù)債過高而受限。

(二)內(nèi)部融資欠缺，資金累積緩慢

正如筆者在上文中所提及的，內(nèi)部融資與外部融資相比，具有絕對優(yōu)勢，但是當(dāng)前國有企業(yè)在內(nèi)部融資方面較為匱乏，導(dǎo)致了資金累積的不科學(xué)性，同時累積緩慢也阻礙了企業(yè)的發(fā)展。對于國有企業(yè)而言，內(nèi)部融資主要是通過內(nèi)部部門與單位之間的資金短缺與盈余之間的協(xié)調(diào)來實(shí)現(xiàn)，而內(nèi)部融資比率低、效率差使得企業(yè)即使是基本的業(yè)務(wù)開展也需要依賴于外部融資，就在無形中增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也就難以形成完善的企業(yè)資金鏈條與科學(xué)的融資渠道和體系。

(三)政府在國有企業(yè)融資方面存在的問題

社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制之下，政府對于國有企業(yè)的發(fā)展具有主導(dǎo)作用，能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控。但是當(dāng)前國家對于企業(yè)融資體系的構(gòu)建重視不足，尚未形成完善的體系與渠道。主要體現(xiàn)在企業(yè)融資渠道仍以間接渠道為主，融資渠道的單一性必然使得企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動難以有序開展。除此之外，企業(yè)尚未針對國有企業(yè)的融資提供相應(yīng)的優(yōu)惠政策，綱領(lǐng)性文件的缺失以及管理工作的不到位等都是當(dāng)前存在的問題，尤其是對于銀行借貸利率等的宏觀調(diào)控效果最為不顯著。

三、關(guān)于國有企業(yè)融資方式的創(chuàng)新探索

(一)政府關(guān)于企業(yè)融資的職能與角色轉(zhuǎn)變

政府在企業(yè)融資工作中積極作用的發(fā)揮，首先需要轉(zhuǎn)變其職能與角色定位，主要可以從以下三方面入手：首先是對銀行企業(yè)借貸的調(diào)試，在銀行中儲備充足的國有企業(yè)發(fā)展資金用于專項(xiàng)建設(shè)，相關(guān)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得貨幣的發(fā)行以及貸款的相關(guān)控制使得企業(yè)在外部融資方面占據(jù)優(yōu)勢。其次是要協(xié)調(diào)好企業(yè)與銀行之間的關(guān)系，使企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中能夠更加成熟，在變化多端的形勢之下占據(jù)穩(wěn)定的市場地位。最后則是要完善相關(guān)的政策法規(guī)，構(gòu)建一個更加平等的公平的市場競爭環(huán)境。

(二)企業(yè)內(nèi)部對于融資的制度化規(guī)范

企業(yè)內(nèi)部對融資的制度規(guī)范包括管理制度的改革以及產(chǎn)權(quán)制度的改革兩大方面。對于企業(yè)融資的管理制度改革而言，要認(rèn)識到傳統(tǒng)觀念之下企業(yè)目標(biāo)單一的弊端，才能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)、社會以及環(huán)境等效益的統(tǒng)合綜效。在企業(yè)股權(quán)制度安排方面，也應(yīng)該更加注重股權(quán)比例的科學(xué)化和合理性，從而通過相互之間的規(guī)避企業(yè)發(fā)展的奉獻(xiàn)和危機(jī)。其次是企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的改革，通過現(xiàn)代化企業(yè)制度的建立與完善，擺脫當(dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)困境，從而為融資渠道的多元化開辟道路。

(三)創(chuàng)新企業(yè)內(nèi)部融資渠道

隨著我國國有企業(yè)體制改革進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn)，內(nèi)部融資所具有

的優(yōu)勢也應(yīng)該得到重視與發(fā)揮。相關(guān)渠道有：在內(nèi)部成立專項(xiàng)財(cái)政管理金融機(jī)構(gòu)，完善自有資金制度；通過科技化生產(chǎn)降低企業(yè)的生產(chǎn)與運(yùn)作成本；創(chuàng)新產(chǎn)品銷售渠道，加速企業(yè)自有資金鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)；加強(qiáng)對內(nèi)部資本的整合，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部盈余部門與虧損部門之間的資金流通，通過科學(xué)運(yùn)轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)累積等。

四、結(jié)束語

綜上所述，國有企業(yè)作為我國當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分與支撐體，不但能夠有效緩解我國當(dāng)前日趨緊張的就業(yè)壓力，還能夠在實(shí)現(xiàn)市場資源優(yōu)化配置的基礎(chǔ)上促進(jìn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與完善，因此，國有企業(yè)的融資問題一定要高度重視。融資方式的改革與創(chuàng)新是推動國有企業(yè)繼續(xù)向前發(fā)展的重要手段，能夠?qū)崿F(xiàn)國有企業(yè)經(jīng)營效率的有效提升。當(dāng)然，在進(jìn)行融資渠道的實(shí)施時還需要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，做到具體問題具體分析，真正為國有企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航。