企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與防范

摘要:隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，各行業(yè)的不同企業(yè)都經(jīng)歷了不同程度的發(fā)展，而企業(yè)在經(jīng)營過程中總是面臨各種各樣的風(fēng)險?，F(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是一種微觀經(jīng)濟風(fēng)險，存在于企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面，成眾多企業(yè)遭遇生存危機的問題之一。梳理企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險，認(rèn)真分析財務(wù)風(fēng)險的形成原因，并采取相應(yīng)措施進(jìn)行有效防范是非常重要的。

財務(wù)風(fēng)險在實質(zhì)上是企業(yè)因為內(nèi)部或者外部的不確定事件發(fā)生，造成企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)一定損失的可能性，從而對企業(yè)的收益及利潤產(chǎn)生一定的影響。對于我國眾多企業(yè)而言，財務(wù)風(fēng)險無時不在、無處不在，是企業(yè)發(fā)展過程中不可回避的重要內(nèi)容。因此，對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識、預(yù)防和控制是一個企業(yè)在其發(fā)展的任何階段都要密切關(guān)注的問題。

一、財務(wù)風(fēng)險的特征和類型

(一)財務(wù)風(fēng)險的特征

一是客觀性。只要企業(yè)存在財務(wù)活動，財務(wù)風(fēng)險總是存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各環(huán)節(jié)中，這就意味著無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險是客觀存在的。二是不確定性。財務(wù)風(fēng)險雖然可以事前加以估計和控制，但由于影響財務(wù)活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化，因此事前不能準(zhǔn)確地確定其大小。三是激勵性。財務(wù)風(fēng)險的存在會促使企業(yè)采取措施加以防范，以提高企業(yè)經(jīng)濟效益。四是收益與損失并存。風(fēng)險與收益往往是成正比的，一般來說，財務(wù)活動的風(fēng)險越大收益也就越高，反之亦然。

(二)財務(wù)風(fēng)險的類型

一是投資風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是因投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性，它是因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險。二是籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險是指企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性，當(dāng)企業(yè)在達(dá)到最優(yōu)負(fù)債規(guī)模時，財務(wù)風(fēng)險最小，反之，財務(wù)風(fēng)險也隨之遞增。三是經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素而導(dǎo)致的企業(yè)價值變動。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析

(一)企業(yè)的籌資風(fēng)險

任何企業(yè)的資金可獲得性、資金的時間價值等都會直接影響到企業(yè)的最終利潤和股東的所有者權(quán)益，因此對于任何企業(yè)而言企業(yè)的籌資風(fēng)險都是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要組成部分。對于大多數(shù)企業(yè)而言，獲取籌集資金的主要目的是為了擴大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營能力。當(dāng)宏觀經(jīng)濟中的利率變動過于劇烈時，可能會造成企業(yè)的籌資成本過高，甚至高于企業(yè)的利潤水平，最終造成企業(yè)資產(chǎn)損失；而融資方式的選擇即企業(yè)采取股權(quán)融資還是債權(quán)融資會影響到企業(yè)財務(wù)杠桿的大小，最終影響到企業(yè)的利潤水平，這些都會給企業(yè)帶來一系列的財務(wù)風(fēng)險。因此，在企業(yè)的資金獲取階段，企業(yè)是否能夠有效評估企業(yè)資金現(xiàn)狀及外部籌資環(huán)境，將直接影響到企業(yè)的籌資風(fēng)險，最終影響到企業(yè)的經(jīng)濟效益和股東權(quán)益。例如，上市公司現(xiàn)階段財務(wù)杠桿較低，企業(yè)負(fù)債率較低，但是由于企業(yè)的管理者棄非企業(yè)的股東，只行使管理企業(yè)的職能，因此不愿意擴大企業(yè)的負(fù)債，繼續(xù)采取發(fā)股的方式融資，而這也增加了企業(yè)的資金使用成本，加大了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。該管理者雖然并沒進(jìn)行出格的管理行為，但其選擇的融資方式，看似是為了減小現(xiàn)時企業(yè)面臨的風(fēng)險，但實質(zhì)上這使企業(yè)股東的權(quán)益受到了侵害，更不利于企業(yè)及時掌握市場發(fā)展的新動向，調(diào)整策略以謀求長久發(fā)展。而這輪籌資風(fēng)險的發(fā)生造成了企業(yè)股東的嚴(yán)重不滿，引發(fā)了一連串企業(yè)生存危機。

(二)企業(yè)的投資風(fēng)險

對于企業(yè)而言，資金如何使用將會關(guān)系到其成本利潤率的大小及資金能否在未來有效收回等問題，對于企業(yè)的生存發(fā)展起到了重要作用。因此，如何控制企業(yè)的投資風(fēng)險便成了企業(yè)需要進(jìn)行的重要的財務(wù)內(nèi)部控制問題。企業(yè)進(jìn)行投資主要采取直接投資和間接投資兩種投資方式，直接投資主要是企業(yè)通過直接對其他企業(yè)注人資金等方式進(jìn)行投資，存在投資項目的選擇風(fēng)險，如果投資項目的選擇不當(dāng)會造成投入很難收回，直接影響到企業(yè)的資金狀況，嚴(yán)重時會導(dǎo)琴企業(yè)的資金鏈條斷裂，面臨破產(chǎn)等威脅。間接投資是企業(yè)通過第三方金融中介機構(gòu)或其他平臺進(jìn)行證券投資購買，這種投資方式可以適當(dāng)減小企業(yè)面臨的投資風(fēng)險，但仍然存在企業(yè)資金突然大幅度減值等可能性。

(三)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

對于企業(yè)而言，主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理是企業(yè)在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟并不斷發(fā)展的保證，因此任何企業(yè)都需要在最大程度上降低本企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險包括企業(yè)在購買原材料、生產(chǎn)產(chǎn)成品及銷售產(chǎn)成品等經(jīng)營管理環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險。某些企業(yè)在采購原材料時對于市場上原材料的價格走向沒有進(jìn)行正確判斷，造成企業(yè)花費高額資金購買原材料同時占用大倉庫進(jìn)行儲藏，這無疑給企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來了巨大風(fēng)險。某些企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)成品時對于企業(yè)產(chǎn)成品生產(chǎn)過程中的材料領(lǐng)用把控不嚴(yán)，造成材料虛缺等問題，這也增大了企業(yè)的經(jīng)營管理風(fēng)險。而在企業(yè)銷售產(chǎn)成品的過程中，企業(yè)可能因前期市場調(diào)查不足，或者市場需求突變造成滯銷現(xiàn)象出現(xiàn)，這會影響企業(yè)資金鏈的正常運行，嚴(yán)重影響到企業(yè)財務(wù)的收支平衡，并會導(dǎo)致企業(yè)利潤率下降，企業(yè)虧損等現(xiàn)象出現(xiàn)。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

(一)減小外部環(huán)境變化對企業(yè)財務(wù)造成的影響

隨著市場經(jīng)濟的不斷深化和發(fā)展，我國企業(yè)都處在瞬息萬變的市場經(jīng)濟環(huán)境中，而此時對于所有企業(yè)而言機遇和挑戰(zhàn)并存。任何企業(yè)都不能保證自己的某一套運行制度可以長久有效運行下去，必須在變化的市場環(huán)境中不斷調(diào)整企業(yè)的生存戰(zhàn)略，認(rèn)清企業(yè)所處宏觀經(jīng)濟形勢以減小外部環(huán)境變化對企業(yè)財務(wù)造成的不良影響。準(zhǔn)確的財務(wù)預(yù)測對于防范財務(wù)風(fēng)險有重要的作用，企業(yè)需要通過配備具有較高水平的市場環(huán)境分析團隊，通過財務(wù)預(yù)測和風(fēng)險預(yù)警，使企業(yè)能預(yù)先知道自己的財務(wù)需求、安排企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和投資，避免由于預(yù)測或者預(yù)警功能不到位而導(dǎo)致企業(yè)投資損失。同時，通過建立預(yù)警系統(tǒng)，使企業(yè)具有風(fēng)險自動預(yù)警功能。

(二)增強企財務(wù)管理的科學(xué)水平，減少決策失誤造成的財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理水平的高低也將影響到企業(yè)面臨風(fēng)險時的控制能力及風(fēng)險發(fā)生前的應(yīng)變能力。當(dāng)今我國很多企業(yè)不注重企業(yè)經(jīng)營過程中所發(fā)生的風(fēng)險，一味擴張企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，但卻并沒有注重同行業(yè)的平均生產(chǎn)利潤率及效率，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本較高，企業(yè)產(chǎn)品在激烈的市場競爭中不占優(yōu)勢，而這就需要企業(yè)增強財務(wù)管理的科學(xué)水平，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的不良指標(biāo)，找出可能會影響到企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵問題，不斷減少決策失誤造成的財務(wù)風(fēng)險。在決策過程中，應(yīng)盡量采用定量計算及分析方法，對各種可行方案合理決策，切忌主觀臆斷。企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法有:一是降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方法。二是轉(zhuǎn)移法。它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。就是企業(yè)在遵循合法、公正等原則的基礎(chǔ)上，采取措施轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。三是規(guī)避法。即企業(yè)在選擇理財方式時，選擇風(fēng)險較小的方案，以達(dá)到規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的目的。

(三)建立健全財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部控制機制

主要包括以下幾點內(nèi)容：一是確立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)，對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行全面分析。二是加強企業(yè)的內(nèi)部審計監(jiān)督。