電力企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究

摘要:我國電力企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為了國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，在我國的電力企業(yè)中，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的改善，不但可以減少企業(yè)由于內(nèi)部管理或者是困境而帶來的影響，同時還可以提高企業(yè)的經(jīng)濟實力，在本文中主要討論電力企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化而帶來的影響。

一、資本結(jié)構(gòu)的概念

對于資本結(jié)構(gòu)的定義是企業(yè)的全部資本中權(quán)益性的戲本及債務(wù)性資本主要的結(jié)構(gòu)和比例，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)主要反映的就是企業(yè)的債權(quán)和股權(quán)之間的關(guān)系及比例，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對于企業(yè)的影響主要決定了企業(yè)的再融資能力及還債的能力。同時也對于企業(yè)的發(fā)展前景起著決定性的作用，是企業(yè)的財務(wù)情況的最重要的一個指標(biāo)。從廣義上來講，對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化主要就是指對企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)進行整體的優(yōu)化，就是企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)在企業(yè)的財務(wù)中占據(jù)非常重要的位置。進行企業(yè)資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化的主要目的就是為了降低企業(yè)的資金成本，將企業(yè)的利潤實現(xiàn)最大化的終極目標(biāo)。而從狹義的方面來講，進行企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化不但可以避免企業(yè)在財務(wù)上的風(fēng)險，同時也可以實現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展，保證企業(yè)可以可持續(xù)性的發(fā)展，從這兩點上將，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化對于企業(yè)的發(fā)展具有非常重要的意義。

二、電力企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

通過對電力企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀研究我們發(fā)現(xiàn)，目前電力企業(yè)資本結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)狀況不佳、管理方式不合理、資金準(zhǔn)備不充足。

在較長時間內(nèi)，由于在電力企業(yè)的發(fā)展中，受到經(jīng)濟模式的影響，企業(yè)在發(fā)展中對于資金的關(guān)注度并不高，更沒有對資金結(jié)構(gòu)進行有效的分析，對于資金結(jié)構(gòu)沒有足夠的重視。在很多的電力企業(yè)在管理中都認(rèn)為進行資金管理主要就是為了籌集資金，而對于其中的風(fēng)險沒有足夠的認(rèn)識，更談不上對于資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，一系列的問題就導(dǎo)致了電力企業(yè)的高負債。在最近幾年的研究調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)很多的電力企業(yè)都處于虧損的狀態(tài)，這對于電力企業(yè)的發(fā)展是非常不利的。

進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化就是為了達到企業(yè)管理的最佳狀態(tài)，所以進行企業(yè)資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化的時候一定要考慮各種外部因素對于企業(yè)資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響，如果對這些因素考慮的不夠全面，那么對于企業(yè)資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化是非常不利的，同時企業(yè)就不能在金融市場的變化中進行靈活的運行，最終導(dǎo)致企業(yè)不能構(gòu)成合理的債權(quán)管理和資本結(jié)構(gòu)。在我國的很多電力企業(yè)都是國企，在電力企業(yè)中只有比較少數(shù)的上市公司可以進行資金的籌集，其他的企業(yè)都是需要國家進行資金投入或者是從銀行進行貸款來后的運行資本。這種情況就造成了電力企業(yè)的債務(wù)來源比較單一、還款的期限比較集中、資金使用不合理等相關(guān)的問題，而這些問題的存在也就導(dǎo)致了電力企業(yè)在還債方面的風(fēng)險增加。在上市的電力企業(yè)中由于受到了相關(guān)因素的約束管理，所以在發(fā)展過程中進行資金籌集比較困難，從而導(dǎo)致了企業(yè)在市場運行中進行風(fēng)險抵抗能力的降低，而正是由于這種問題的存在，所以電力企業(yè)在沒有還債能力的時候就不能形成較好的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成。

電力企業(yè)在進行內(nèi)部資金的籌集過程中，由于企業(yè)性質(zhì)的影響，所以企業(yè)在運行中受到政治因素的影響比較大，主要的高層管理者都是由于政府進行直接任命的，所以對于電力企業(yè)的管理能力和效果都直接影響著管理者的升遷問題。另一方面由于企業(yè)中國家占有股權(quán)的比重比較大，所以管理者在對企業(yè)進行管理的時候，都會從政府角度出發(fā)，這樣就限制了管理者的管理能力及管理方式，造成管理者管理經(jīng)驗缺乏，限制了企業(yè)的發(fā)展。

三、優(yōu)化電力企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的主要思考方向

對電力企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化主要可以從以下幾個方面進行考慮：

一是提高企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的意識。電力企業(yè)在發(fā)展中要對資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化提高重視度和關(guān)注度。要充分考慮企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化對于企業(yè)發(fā)展的影響，同時也要考慮在進行資金籌集的過程中存在的風(fēng)險，不要盲目的進行電力建設(shè)的追求，要避免出現(xiàn)資金風(fēng)險。另外電力企業(yè)的管理者要關(guān)注企業(yè)的資金成本，在資金籌集工作時要進行合理規(guī)劃，最后要根據(jù)企業(yè)的實際情況進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

二是政府支持。由于電力企業(yè)的企業(yè)性質(zhì)決定，所以政府的支持對于電力企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有非常重要的影響，在具有國家資金支持的基礎(chǔ)上，進行合理的貸款，降低企業(yè)的資金成本，而政府可以通過相關(guān)的政策對電力企業(yè)的發(fā)展進行有力的支持和保證，既可以降低企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的風(fēng)險，同時還可以實現(xiàn)共贏。

三是企業(yè)要提高內(nèi)部的管理。在進行企業(yè)管理的過程中，只有企業(yè)實現(xiàn)了盈利，才能保證管理者及股東獲得額外的利益，所以電力企業(yè)要提高自身的管理水平，掌握資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的主動權(quán)，實現(xiàn)企業(yè)的盈利，只有達到了盈利的目的，才能降低企業(yè)的運營成本，另外對于企業(yè)被拖欠的電費，要進行及時的清繳，提高企業(yè)的資本的積累和運行。

四、結(jié)束語

通過以上的研究分析，我們可以知道在進行企業(yè)的資本優(yōu)化過程中，要與外部的各種因素進行有效協(xié)調(diào)，雖然進行電力企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化屬于企業(yè)內(nèi)部管理問題，但是也需要外部環(huán)境的支持。在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中，電力企業(yè)是一項基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)，在經(jīng)濟發(fā)展中起著非常重要的作用。目前我國的電力企業(yè)正在改革，在這個改革過程中，電力企業(yè)要對自身進行及時的調(diào)整，在資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化中，根據(jù)企業(yè)自身的特點，找到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的有效方法，為企業(yè)穩(wěn)定向前發(fā)展找到一條正確的道路。