“新常態(tài)”下中小企業(yè)融資創(chuàng)新研究

薛文廣

(江蘇師范大學(xué)商學(xué)院，江蘇徐州221116)

“新常態(tài)”下中小企業(yè)融資創(chuàng)新研究

薛文廣

(江蘇師范大學(xué)商學(xué)院，江蘇徐州221116)

中小企業(yè)在推動(dòng)我國科技進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)增長以及發(fā)展方式轉(zhuǎn)變等方面扮演著至關(guān)重要的角色。創(chuàng)新作為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，中小企業(yè)是最具活力的創(chuàng)新群體，但是融資難依然是制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。所以，如何改善中小企業(yè)融資狀況，已經(jīng)成為政銀企關(guān)注的焦點(diǎn)。試從目前中小企業(yè)融資狀況著手，分析存在的問題，并對(duì)如何在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下實(shí)現(xiàn)融資創(chuàng)新進(jìn)行探究，為中小企業(yè)發(fā)展提出對(duì)策建議。

新常態(tài);中小企業(yè);融資創(chuàng)新

一 引言

2014年5月，習(xí)近平總書記在河南考察時(shí)首次提出“新常態(tài)”的概念，在中共十八屆四中全會(huì)以及與黨外人士的座談會(huì)上再次提到新常態(tài)，指出:“適應(yīng)新常態(tài)，共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展”。經(jīng)濟(jì)的增長逐漸平穩(wěn)，增長動(dòng)力多元化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理化，為中小企業(yè)營造了更好的發(fā)展氛圍。國家為了支持中小企業(yè)改革創(chuàng)新，不斷出臺(tái)各種扶持政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)投身于中小企業(yè)事業(yè)。隨著中國經(jīng)濟(jì)邁入新常態(tài)，中小企業(yè)必將是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的中堅(jiān)力量。但是，當(dāng)前中小企業(yè)發(fā)展前景不景氣，經(jīng)營目標(biāo)不明確，財(cái)務(wù)管理體系不規(guī)范，最終導(dǎo)致融資能力不足。因?yàn)殂y行與中小企業(yè)之間存在著信息不對(duì)稱、信用機(jī)構(gòu)和擔(dān)保體系不完善等問題，也在很大程度上限制了中小企業(yè)發(fā)展。從而導(dǎo)致中小企業(yè)融資難、融資貴。在新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)背景下，致使中小企業(yè)出現(xiàn)融資難的根本原因在于:企業(yè)本身競爭力的缺乏、企業(yè)管理制度的不健全、金融政策的“偏愛”等，對(duì)于中小企業(yè)要想解決目前存在的問題，還要從企業(yè)內(nèi)部著手，挖掘融資潛能、進(jìn)行融資創(chuàng)新。本文旨在根據(jù)目前中小企業(yè)的融資狀況，對(duì)中小企業(yè)在新常態(tài)下融資難的原因再探，進(jìn)而從融資渠道提出融資創(chuàng)新的構(gòu)想，并提出相關(guān)建議。

二 新常態(tài)下中小企業(yè)融資概況

1.內(nèi)源性融資。

2014年，據(jù)中國項(xiàng)目開發(fā)中心通過隨機(jī)抽樣調(diào)查江蘇省784家中小企業(yè)流動(dòng)資金來源結(jié)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)累積資產(chǎn)78.3%、，銀行貸款9.62%，民間借貸5.13%，商業(yè)信用3.31%，非正規(guī)融資3.64%。根據(jù)調(diào)查結(jié)果可以發(fā)現(xiàn):內(nèi)源性融資是中小企業(yè)最主要的融資渠道?！靶鲁B(tài)”本質(zhì)上重在強(qiáng)調(diào)高效率、低成本、可持續(xù)。意味著未來中國經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)，在經(jīng)濟(jì)增長速度上，由高速轉(zhuǎn)中速;在機(jī)構(gòu)調(diào)整上，不斷優(yōu)化升級(jí);中小企業(yè)要想適應(yīng)“新常態(tài)”下的市場環(huán)境，就要通過提高自有資產(chǎn)來應(yīng)對(duì)外界環(huán)境變化。如果自身創(chuàng)業(yè)資本不多，將較大的資金需求量完全依賴于銀行貸款和其它融資方式，中小企業(yè)將很難維持長期的發(fā)展。

2.外源性融資。

中小企業(yè)通過外源性融資，主要是因?yàn)橥庠葱匀谫Y效率高、靈活強(qiáng)、比較集中。中小企業(yè)可以先吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的多余資金，再將籌集的資金進(jìn)行投資。但是，隨著中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模的逐漸壯大，資金的需求量也會(huì)隨之增加，那么，企業(yè)外源性融資的需求必定增加。目前，外源性融資主要通過銀行信貸，其他渠道次之。由于中小企業(yè)本身的缺陷，很難獲得直接融資，多數(shù)是利用間接融資，但中小企業(yè)間接融資所獲得資金量很小，通過商業(yè)銀行申請(qǐng)資助要比大型國有企業(yè)困難得多，所以得不到充足的銀行貸款支持。這也反映出間接融資渠道狹窄。

三 新常態(tài)下中小企業(yè)融資難原因再探

1.企業(yè)投資意愿下降。

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，伴隨國際后經(jīng)濟(jì)危機(jī)和我國中低速增長時(shí)代的到來，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和防止空氣污染的宏觀政策背景，三期疊加和多重風(fēng)險(xiǎn)并行，讓以加工制造、工業(yè)生產(chǎn)等眾多原料供應(yīng)端、加工端的企業(yè)陷于發(fā)展困境。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國38%的企業(yè)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣;企業(yè)家信心指數(shù)為64%，和上年相比，下降了1.5%。揭示了在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下投資中小企業(yè)是不理智的行為。

2.中小企業(yè)融資成本高。

中小企業(yè)融資成本包括:貸款利息(基本利息+浮動(dòng)部分)，通常利息的變動(dòng)幅度要高于20%;抵押物的評(píng)估費(fèi)

用，一般是融資成本的20%;擔(dān)保費(fèi)用，年費(fèi)率約3%;風(fēng)險(xiǎn)保證金利息，很多金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)放貸時(shí)，通常會(huì)用預(yù)留名義利息減去部分貸款本金，中小企業(yè)最終到手的貸款僅有本金的80%。如果中小企業(yè)是短期借款，中小企業(yè)要支付金融機(jī)構(gòu)要9%的利息，要比銀行貸款率高出40%。為此，融資成本過高使中小企業(yè)融資陷入困境。

3.債務(wù)制約企業(yè)發(fā)展。

據(jù)調(diào)查顯示，74.4%的企業(yè)存在應(yīng)收款項(xiàng)，與去年同一會(huì)計(jì)期間增長6.8%;62.6%的企業(yè)具有應(yīng)付賬款，同比增長6.5%;同時(shí)企業(yè)債務(wù)糾紛也呈現(xiàn)上升趨勢，截至2014年9月，全國存在因應(yīng)收應(yīng)付賬款與其他企業(yè)發(fā)生糾紛的比率分別比2012年和2013年增長9%和1%;糾紛事件涉及金額與2012年和2013年相比同期增長23.2%和16.9%;訴訟案件分別比2012年和2013年同期增長26%和22%;訴訟案件涉及金額數(shù)量分別比2012年和2013年同期增長37.2%和31.5%。所以，中小企業(yè)過多的債務(wù)，償付債務(wù)能力過低，也讓其很難獲得貸款。

四 新常態(tài)下中小企業(yè)融資創(chuàng)新

1.供應(yīng)鏈企業(yè)融資服務(wù)模式。

供應(yīng)鏈企業(yè)融資服務(wù)模式是將大數(shù)據(jù)技術(shù)和供應(yīng)鏈融資模式相結(jié)合，來實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈企業(yè)的信用貸款。在新常態(tài)下增長速度的換擋期，越來越多的中小企業(yè)選擇加入供應(yīng)鏈系統(tǒng)。供應(yīng)鏈融資模式是把核心企業(yè)和供應(yīng)鏈企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中眾多節(jié)點(diǎn)之間的貿(mào)易關(guān)系確定整條供應(yīng)鏈的整體融資方案，這樣既可以規(guī)避供應(yīng)鏈企業(yè)出現(xiàn)資金缺口，又拓展了銀行等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)的共贏。盡管如此，供應(yīng)鏈融資模式在實(shí)踐中由于融資模式較為復(fù)雜、核心企業(yè)不愿擔(dān)責(zé)、供應(yīng)鏈企業(yè)話語權(quán)弱勢、協(xié)調(diào)困難等問題，使得理論上極具創(chuàng)新的供應(yīng)鏈融資在實(shí)施時(shí)困難重重。針對(duì)這種情況，隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代到來，供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)，可以通過將大數(shù)據(jù)技術(shù)和供應(yīng)鏈融資模式進(jìn)行結(jié)合，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈企業(yè)的信用貸款。供應(yīng)鏈企業(yè)利用信用貸款方式進(jìn)行融資所面臨的最大的問題就是銀行等金融機(jī)構(gòu)如何較為經(jīng)濟(jì)地對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行客觀真實(shí)的信用評(píng)價(jià)，以及如何解決款項(xiàng)貸出后的供應(yīng)鏈企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)跟蹤問題。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)進(jìn)行客觀的信用評(píng)價(jià)時(shí)，需要考慮供應(yīng)鏈企業(yè)自身的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注該企業(yè)在供應(yīng)鏈中的貿(mào)易背景、交易信息、沉淀的資金情況、與核心企業(yè)的合作情況等，對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)的信用做出更加全面評(píng)價(jià)。除此之外，大數(shù)據(jù)技術(shù)的出現(xiàn)也為供應(yīng)鏈企業(yè)的客觀評(píng)價(jià)提供了便利。相比于之前銀行授信調(diào)查，大數(shù)據(jù)技術(shù)選取的是全樣本數(shù)據(jù)，這就避免了主觀判斷的偏差，保證了評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性。此外，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)獲得的信息不僅更加全面客觀，而且成本低廉，這就解決了信用信息獲取成本高的問題。目前供應(yīng)鏈融資并不是廣泛的被中小企業(yè)采用，主要由于手續(xù)繁瑣，核心企業(yè)為了自身風(fēng)險(xiǎn)不愿幫助上下游中小企業(yè)進(jìn)行供應(yīng)鏈融資。如果中小企業(yè)能夠同供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)保持長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，供應(yīng)鏈融資是一種非常好的選擇。

2.“企業(yè)聯(lián)盟+互助擔(dān)保+主辦銀行”融資模式

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中小企業(yè)為了適應(yīng)市場的變化，解決融資難的問題，需要加快融資創(chuàng)新步伐。資本市場為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的對(duì)象更偏向科技型企業(yè)，許多勞動(dòng)密集型的中小企業(yè)很難從中獲取融資。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性過剩、儲(chǔ)蓄無法轉(zhuǎn)化為投資，中小企業(yè)融資困難的局面，因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部擔(dān)保的局限性，中小企業(yè)可以引入一種外部擔(dān)保的融資模式，中小企業(yè)通過自發(fā)組成聯(lián)合擔(dān)保小組，由聯(lián)合擔(dān)保小組為中小企業(yè)作保。中小企業(yè)會(huì)對(duì)聯(lián)保貸款共同的承擔(dān)連帶責(zé)任。隨著小組成員的不斷加入，會(huì)給聯(lián)保公司累積更多的資金，這樣可供中小企業(yè)貸款的資金規(guī)模也隨之增大。通過這種方式，可以減少聯(lián)保公司的營運(yùn)成本，從而中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)變小。同時(shí)，為了提高中小企業(yè)的融資效率，中小企業(yè)可以在集聚區(qū)域建設(shè)區(qū)域性中心銀行。區(qū)域性中心銀行利用地域優(yōu)勢，可以更加明確該區(qū)域中小企業(yè)的經(jīng)營情況、管理水平和區(qū)域發(fā)展前景，通過利用集群內(nèi)中小企業(yè)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系、競爭與合作對(duì)手的情況，對(duì)整個(gè)區(qū)域的未來發(fā)展方向做出更加準(zhǔn)確的判斷，為中小企業(yè)帶來更加高效穩(wěn)定的資金來源。

五 新常態(tài)下完善中小企業(yè)融資狀況的建議

1.搭建多元化融資服務(wù)平臺(tái)。

為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，中小企業(yè)未來的發(fā)展既要強(qiáng)調(diào)其工作具有前瞻性和針對(duì)性，還應(yīng)有實(shí)效性。政府應(yīng)該大力推行各種有利于中小企業(yè)發(fā)展的措施，積極鼓勵(lì)中小企業(yè)要正確地面對(duì)各種挑戰(zhàn)，這樣才能平穩(wěn)健康的發(fā)展。所以，政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在著力緩解融資難的共性問題前提下，搭建多元化的融資服務(wù)平臺(tái)，深化政銀企之間的合作關(guān)系，同時(shí)開展多層次的金融產(chǎn)品推介會(huì)，促使融資供需能夠更好地對(duì)接。推廣“助保貸”等各種有效的融資模式，降低中小企業(yè)的融資成本。同時(shí)，政府在多元化的融資服務(wù)平臺(tái)下要完善支持擔(dān)保機(jī)構(gòu)服務(wù)于中小企業(yè)的各種政策措施，并引導(dǎo)他們擴(kuò)大其擔(dān)保業(yè)務(wù)。

2.中小企業(yè)要加強(qiáng)“兩信”建設(shè)。

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下，政府加大了扶持中小企業(yè)的力度，但是要徹底地解決融資難和融資貴，只有政策還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。政府的導(dǎo)向只能在一定程度上發(fā)揮他們的促進(jìn)作用，如果中小企業(yè)的信用環(huán)境得不到改善、信用不對(duì)稱問題得不到解決，銀行推出再多的融資產(chǎn)品、建立再多的專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)也解決不了這一困境，反而會(huì)帶來其他的風(fēng)險(xiǎn)。所以中小企業(yè)必須要加強(qiáng)“兩信”建設(shè)，創(chuàng)新融資模式，才能更好地適應(yīng)“新常態(tài)”。

3.完善融資服務(wù)體系。

政府機(jī)關(guān)協(xié)調(diào)、金融機(jī)構(gòu)支持、企業(yè)主體參與和擔(dān)保組織配合的中小企業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)是通過采取加強(qiáng)政府機(jī)

關(guān)、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)主體三者之間相互交流、協(xié)同合作以及彼此支撐的途徑進(jìn)行總體構(gòu)建并逐漸完善的，該種形式的中小企業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)，不僅可以使得參與金融市場的主體更加多元化，而且有助于參與主體之間實(shí)現(xiàn)更加緊密的聯(lián)系以及更加默契的配合。積極引導(dǎo)并鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保組織為符合中小企業(yè)融資特點(diǎn)的金融服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行有針對(duì)性的創(chuàng)新，有利于加快中小企業(yè)信用信息在政府機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)以及擔(dān)保組織之間共享和服務(wù)機(jī)制的進(jìn)程，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信貸規(guī)模也可進(jìn)一步擴(kuò)大;加快建設(shè)中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系需以政府成立的中小企業(yè)的信用擔(dān)?；馂榛A(chǔ)，并要充分發(fā)揮擔(dān)保基金的資金杠桿作用;此外，為了進(jìn)一步拓展與中小企業(yè)的直接融資途徑，在鼓勵(lì)企業(yè)參與資本市場獲取資金的情況下，還需大力支持其中符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)積極參與到項(xiàng)目融資、代辦股份轉(zhuǎn)讓、發(fā)行企業(yè)債券以及開展信托計(jì)劃當(dāng)中，以便能夠更加直接的獲取資金。

［1］劉靜.“新常態(tài)”背景下促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展研究［J］.現(xiàn)代商業(yè)，2015(01):74－75.

［2］習(xí)近平.謀求持久發(fā)展共筑亞太夢想［R］.北京:亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)，2014.

［3］王慶娟.產(chǎn)業(yè)集群視角下河南省中小企業(yè)融資困境分析［J］.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012(23):124－126.

［4］鄭霞.政策視角下小微企業(yè)融資機(jī)制創(chuàng)新研究［J］.中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2015(1):41－52.

Financing Innovation for SMEs in China Under the Background of“Normal Economic Growth Rate”

Xue Wen’guang
(Business School，Jiangsu Normal University，Xuzhou，Jiangsu 221116，China)

SMEs has played a pivotal role in promoting China＇s scientific and technological progress and changing economic growth pattern.Innovation，as the driving engine of China＇s economic growth，is especially presented by SMEs which is of the most dynamic and innovative group.However，financing is still a big problem for SME development and solving the financing problem has become the key to their development.This paper studied financing problems of SMEs and explore innovative financing under the background of"normal economic growth rate"，and it put forward some suggestions for SMEs financing.

normal economic growth rate;SMEs;innovation of financing

F276.3

A

1672－6758(2015)08－0059－3

(責(zé)任編輯:蔡雪嵐)

薛文廣，在讀碩士，江蘇師范大學(xué)商學(xué)院。研究方向:企業(yè)融資與公司理財(cái)。

Class No.:F276.3 Document Mark:A