還敢再亂點(diǎn)兒?jiǎn)幔?br/>——混戰(zhàn)與多角戀中的英國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)

埃森哲(中國(guó))有限公司 | 李軍

還敢再亂點(diǎn)兒?jiǎn)幔?br/>——混戰(zhàn)與多角戀中的英國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)

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2015年對(duì)英國(guó)的通信市場(chǎng)而言，注定將是一個(gè)動(dòng)蕩與整合的過渡之年。英國(guó)電信與和記黃埔欲收購(gòu)EE和O2，一旦成功必將改變英國(guó)通信市場(chǎng)格局，其它運(yùn)營(yíng)商顯然不會(huì)坐以待斃，紛紛出來攪局，這場(chǎng)混亂的多角戀愛關(guān)系將何去何從，讓我們靜觀其變。

從2014年年中，英國(guó)最大移動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商EE（Everything Everywhere）的兩大股東Orange和德國(guó)電信（DT）公開表示打算賣掉EE開始，英國(guó)的移動(dòng)通信市場(chǎng)就開始了各種眼花繚亂暗流涌動(dòng)的巨頭角力。

EE借LTE遙遙領(lǐng)先

先說EE，這是2010年Orange與德國(guó)電信在英國(guó)的T-Mobile合資成立的公司。在EE成立之前，Orange和T-Mobile當(dāng)時(shí)是英國(guó)市場(chǎng)位居第三和第四的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，同期排名第一、第二、第五的分別是O2、Vodafone和H3G(和記黃埔旗下企業(yè))。

EE成立伊始，就選擇了不走尋常路，以“高網(wǎng)速+廣覆蓋”作為自己的立身之本。在明星CEO Olaf Swantee的帶領(lǐng)下，基于原Orange和T-Mobile良好的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)，EE不斷加大網(wǎng)絡(luò)投入，在HSPA和HSPA+時(shí)代就已經(jīng)趕超了以精品網(wǎng)絡(luò)著稱的O2。2012年10月，EE在英國(guó)率先啟動(dòng)4G LTE服務(wù)。僅用9個(gè)月的時(shí)間，其LTE網(wǎng)絡(luò)就覆蓋了60%的英國(guó)人口，短短2年多的時(shí)間，EE在英國(guó)LTE用戶中就占據(jù)了近半壁江山。據(jù)GSMA的統(tǒng)計(jì)，截至2014年第三季度，EE的LTE用戶占英國(guó)全部LTE用戶的40%（如圖所示）。

當(dāng)然，EE在加速建設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)時(shí)也離不開網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商的緊密支持與配合。EE最重要的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)合作伙伴就是華為。華為在2013年11月和EE合作在倫敦市中心的科技城開通了英國(guó)第一個(gè)4G LTEAdvanced（LTE-A）網(wǎng)絡(luò)，該網(wǎng)絡(luò)可提供峰值高達(dá)300Mbit/s的移動(dòng)寬帶速率，采用載波聚合（CA）技術(shù)，是入門LTE商用網(wǎng)絡(luò)速率的2倍。借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷更新突破，EE始終保持著網(wǎng)絡(luò)與速率的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

EE的2014年三季度報(bào)表顯示，80%的EE新增后付費(fèi)用戶選擇4G，其中有1/3選擇了超高速的“土豪”套餐4GEE Extra（EE的4G套餐分為高速和超高速兩種，實(shí)用下載速度分別是平均15Mbit/s和平均30Mbit/s）；EE當(dāng)季的用戶數(shù)據(jù)（含短信）ARPU已經(jīng)占總ARPU的59%，其中純數(shù)據(jù)ARPU占總ARPU的49%，與此相對(duì)應(yīng)的是，EE的預(yù)付費(fèi)用戶數(shù)在逐步減少。這對(duì)于EE提升用戶總ARPU是非常有利的，因?yàn)楹蟾顿M(fèi)用戶的ARPU是預(yù)付費(fèi)用戶的6倍?？傊?，EE借助LTE的投入，在英國(guó)的移動(dòng)市場(chǎng)上一騎絕塵，不管是用戶規(guī)模還是網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，都大幅領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手O2、Vodafone和H3G。

除了移動(dòng)業(yè)務(wù)遙遙領(lǐng)先，EE也加緊了在固網(wǎng)領(lǐng)域的滲透。2014年10月EE推出了家庭TV服務(wù)，和原有的寬帶業(yè)務(wù)相結(jié)合，以期給客戶提供一個(gè)完整的“個(gè)人+家庭”的數(shù)字化服務(wù)解決方案。

既然閨女養(yǎng)得“出得廳堂入得廚房”，自然希望嫁個(gè)好人家。趁著EE的業(yè)績(jī)漂亮，EE的母公司德國(guó)電信與Orange立刻放風(fēng)想賣掉EE，引得各個(gè)潛在買家都躍躍欲試。當(dāng)然，如果能夠IPO上市，或者引入戰(zhàn)略投資者并向其轉(zhuǎn)讓一部分股份，對(duì)于德國(guó)電信與Orange也是一個(gè)可以接受的選擇。

英國(guó)電信欲通過收購(gòu)補(bǔ)短板

我們?cè)僬f移動(dòng)市場(chǎng)的老二O2。O2的前身是英國(guó)電信業(yè)歷史最長(zhǎng)的巨頭——英國(guó)電信（BT）的無線部門（BT Cellnet）。在經(jīng)歷了1991~2000年的黃金十年后，英國(guó)電信遭受互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的沉重打擊，于2001年宣布推出價(jià)值59億英鎊的增股以及推遲股息支付計(jì)劃。在進(jìn)行財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，英國(guó)電信把移動(dòng)業(yè)務(wù)剝離出去成立獨(dú)立的公司——mmO2。2002年，mmO2正式打出了O2的品牌，2005年11月，西班牙電信(Telefonica)以溢價(jià)22%的價(jià)格，狂砸177億英鎊現(xiàn)金收購(gòu)O2。O2也不負(fù)期望，在英國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)上一直發(fā)展得很順利，并在價(jià)值最高的后付費(fèi)市場(chǎng)占據(jù)了半壁江山，樹立了相對(duì)高端的品牌形象。另外，O2在移動(dòng)虛擬運(yùn)營(yíng)商(MVNO)市場(chǎng)上也頗有建樹，一方面與英國(guó)最大的零售企業(yè)Tesco合作，合資成立了TescoMobile，主攻低端預(yù)付費(fèi)市場(chǎng)；另一方面獨(dú)資成立了Giffgaff公司，以社交營(yíng)銷和互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)服務(wù)的方式低成本運(yùn)營(yíng)。二者已被全球移動(dòng)虛擬運(yùn)營(yíng)商認(rèn)為是業(yè)界成功典范。

圖 英國(guó)LTE市場(chǎng)用戶對(duì)比（截至2014年第三季度）

至于英國(guó)電信，在2001年業(yè)務(wù)架構(gòu)重整后仍處境艱巨：占總營(yíng)收86%的傳統(tǒng)固話業(yè)務(wù)收入每年負(fù)增長(zhǎng)6%，且有幾百家運(yùn)營(yíng)商在固話市場(chǎng)與其競(jìng)爭(zhēng)，而其91%的收入又都是來自英國(guó)本土。之后，英國(guó)電信絕地反擊，從政企市場(chǎng)入手，完成了從通信管道提供商向綜合信息通信服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)變。盡管英國(guó)電信轉(zhuǎn)型很成功，但整個(gè)固網(wǎng)行業(yè)始終是在萎縮，沒有移動(dòng)業(yè)務(wù)的英國(guó)電信無法為用戶提供完整的數(shù)字化服務(wù)。不得已，英國(guó)電信借助Vodafone的網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建了自己的移動(dòng)業(yè)務(wù)——移動(dòng)虛擬運(yùn)營(yíng)商BTMobile。2014年英國(guó)電信停止了與Vodafone在BTMobile的網(wǎng)絡(luò)合作，轉(zhuǎn)而把BTMobile的移動(dòng)虛擬運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)放在了EE的網(wǎng)絡(luò)上，以充分利用EE在4G網(wǎng)絡(luò)上的優(yōu)勢(shì)。

移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的短板越來越制約英國(guó)電信數(shù)字化業(yè)務(wù)的開展，但移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)牽涉到移動(dòng)牌照、頻譜分配、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)周期等，不是短時(shí)間可以建起來的。2014年11月，英國(guó)電信宣布正在與兩家英國(guó)的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商討論收購(gòu)事宜，這兩家分別是英國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)份額排名第一的EE和排名第二的O2。不論最終成功收購(gòu)哪家，英國(guó)電信都將成為英國(guó)通信行業(yè)中最大的企業(yè)。

消息頓時(shí)在英國(guó)通信行業(yè)激起了軒然大波，和記黃埔也緊接著宣布考慮收購(gòu)EE或O2，并將于2014年年底提出收購(gòu)條件。繼英國(guó)電信、西班牙電信、德國(guó)電信和Orange之外，又一“大佬”卷入了多角戀愛中。

和記黃埔尋伙伴組團(tuán)爭(zhēng)第一

眾所周知，這位“橫刀奪愛”的和記黃埔是李嘉誠(chéng)旗下的核心資產(chǎn)。早在1994年和記黃埔就已經(jīng)進(jìn)入了歐洲的移動(dòng)通信行業(yè)，Orange品牌最早就是由和記黃埔建立運(yùn)營(yíng)的。在歐洲各運(yùn)營(yíng)商斥巨資競(jìng)拍3G牌照和頻譜時(shí)，和記黃埔也加入了戰(zhàn)團(tuán)，這導(dǎo)致它在歐洲的移動(dòng)業(yè)務(wù)收益一直不理想。直到2010年后業(yè)績(jī)逐漸轉(zhuǎn)好，和記黃埔才又開始在歐洲移動(dòng)通信市場(chǎng)尋覓收購(gòu)對(duì)象。

2012年底，和記黃埔以13億歐元收購(gòu)了奧地利Orange的100%股權(quán)。2014年年中，和記黃埔從西班牙電信手中以7.8億歐元的價(jià)格收購(gòu)了愛爾蘭的移動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商O2 Ireland，并將其與之前擁有的愛爾蘭移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商H3G Ireland合并，導(dǎo)致愛爾蘭移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商數(shù)量從四家減少至三家。為此，歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)特別要求和記黃埔將新公司至少30%的網(wǎng)絡(luò)帶寬出售給愛爾蘭的兩家移動(dòng)虛擬運(yùn)營(yíng)商，以確保愛爾蘭移動(dòng)通信市場(chǎng)的正常競(jìng)爭(zhēng)。

和記黃埔在英國(guó)的子公司H3G一向是以“行業(yè)壞孩子+價(jià)格殺手”的面目出現(xiàn)。從H3G的標(biāo)識(shí)——數(shù)字“3”，我們就可以猜到H3G是從3G時(shí)代開始?xì)⑷胗?guó)市場(chǎng)的。在3G剛剛進(jìn)入歐洲時(shí)，O2和沃達(dá)豐(Vodafone)這樣的市場(chǎng)占有者還希望固守一段時(shí)間的2G優(yōu)勢(shì)。H3G很快就用一系列低價(jià)套餐把各家打得狼狽不堪。2003年，H3G面向中端用戶發(fā)布了Videotalk750和Videotalk500兩款極富侵略性的套餐，把50英鎊以上的主流月套餐直接打到了30英鎊左右，語音單價(jià)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手降低了整整一半。在X-Series移動(dòng)寬帶數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)組合套餐中，H3G又采取了5英鎊包月的激進(jìn)策略。借助語音和數(shù)據(jù)的低價(jià)策略，H3G在英國(guó)市場(chǎng)上快速擴(kuò)展，站穩(wěn)了腳跟。到了4G時(shí)代，H3G由于其LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)并不領(lǐng)先，4G業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)滯后，市場(chǎng)份額有逐漸縮小的趨勢(shì)。

因此，鑒于H3G以往兇狠的作風(fēng)，這次和記黃埔若能夠成功收購(gòu)EE和O2中的一家，其它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的日子將都不會(huì)好過。不管是EE還是O2，一旦被H3G納入囊中，合并之后的新公司都會(huì)成為英國(guó)最大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商。

沃達(dá)豐日薄西山

最后談?wù)劥竺ΧΦ奈诌_(dá)豐(Vodafone)，曾經(jīng)的老二，現(xiàn)在的老三。沃達(dá)豐是歐洲最大的移動(dòng)通信巨頭之一，起源于英國(guó)，在全球22個(gè)國(guó)家（包括14個(gè)歐洲國(guó)家）都有移動(dòng)業(yè)務(wù)（如圖2所示），英國(guó)是其全球總部之一。

沃達(dá)豐在英國(guó)的業(yè)務(wù)一直都比較穩(wěn)健，但在4G時(shí)代被EE遠(yuǎn)遠(yuǎn)地拋在了后面。EE以狂飆猛進(jìn)的速度在英國(guó)發(fā)展了770萬4G用戶，4G網(wǎng)絡(luò)已能夠覆蓋80%的英國(guó)人口。不久前，EE還公開宣稱在2015年底讓自己的4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋98%的英國(guó)人口。沃達(dá)豐看不起那些“薄如蟬翼淡如煙(thin and flimsy network)”的網(wǎng)絡(luò)，沃達(dá)豐英國(guó)的CEO曾在公開場(chǎng)合反擊說:“覆蓋廣有啥用，信號(hào)強(qiáng)才是王道。”并表示：“真相是，目前用戶在移動(dòng)設(shè)備上根本沒啥需求要使用20Mbit/s以上的下載速度。”從這位CEO的表態(tài)，我們也可以猜想為什么沃達(dá)豐的4G業(yè)務(wù)落后于人了。

不過，這場(chǎng)“豪門盛宴的多角戀愛”已經(jīng)無關(guān)沃達(dá)豐了，只要英國(guó)電信或和記黃埔的收購(gòu)交易成功，不管誰買了誰，沃達(dá)豐都將淪落成在英國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)份額墊底的運(yùn)營(yíng)商。

“聯(lián)姻”對(duì)象漸趨明朗

當(dāng)然，這四家運(yùn)營(yíng)商的愛恨情仇還不止這些。2011年3月，為了改善被大眾詬病的各移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的網(wǎng)絡(luò)覆蓋，英國(guó)通信監(jiān)管當(dāng)局Ofcom鼓勵(lì)各家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商共享鐵塔或基站（encourages mobile network operators to share masts and/or sites where possible），并責(zé)成移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商協(xié)會(huì)(Mobile Operators Association，簡(jiǎn)稱MOA)制定了鐵塔與基站共享的標(biāo)準(zhǔn)。于是，按照競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的強(qiáng)弱，移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商就分成了兩個(gè)陣營(yíng)：H3G和T-Mobile合資成立了MBNL（Mobile Broadband Network Limited）用于投資、管理鐵塔與基站，甚至天線的共享；O2和沃達(dá)豐合資成立了Cornerstone以管理雙方的鐵塔與基站。

可見，一旦H3G收購(gòu)了O2，或者英國(guó)電信收購(gòu)了EE，以前的這些聯(lián)盟合作關(guān)系也將不復(fù)存在，很可能將打散重建。

再讓我們來看看各家的業(yè)務(wù)規(guī)模。截止到2014年年底，EE擁有2450萬用戶，O2擁有2410萬用戶，沃達(dá)豐1967萬戶，H3G約800多萬用戶。在英國(guó)電信與和記黃埔相繼高調(diào)宣布參與競(jìng)購(gòu)EE和O2之后，各方本以為巨頭的角力會(huì)在臺(tái)下持續(xù)一段時(shí)間，但實(shí)際上英國(guó)電信與和記黃埔很快就和心目中的收購(gòu)對(duì)象進(jìn)入一對(duì)一的深入溝通中。

2014年12月15日，英國(guó)電信宣布開始與EE的所有者進(jìn)行排他性談判，可能以125億英鎊（196億美元）的價(jià)格收購(gòu)EE。這就是說，英國(guó)電信這個(gè)“土豪”在自己曾經(jīng)的“親閨女”和市場(chǎng)上最養(yǎng)眼的“美女”之間選擇了后者。這也不難理解，畢竟EE在4G業(yè)務(wù)上領(lǐng)先所有的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，英國(guó)電信既然想高調(diào)回歸移動(dòng)市場(chǎng)，當(dāng)然會(huì)首選最有潛力的收購(gòu)對(duì)象。如果談判順利完成，英國(guó)電信支付的125億英鎊將包含50%現(xiàn)金和50%股票。EE的所有者之一德國(guó)電信將獲得12%的英國(guó)電信股份，并有權(quán)任命一名董事。而EE的另一個(gè)所有者Orange將得到以現(xiàn)金為主的收益。

和記黃埔的收購(gòu)進(jìn)展也漸漸清晰。2015年1月23日和記黃埔發(fā)布公告，正式宣布將與西班牙電信就收購(gòu)O2進(jìn)行數(shù)星期的排他性談判，意向價(jià)為現(xiàn)金92.5億英鎊加上10億英鎊延期利潤(rùn)分成。如果監(jiān)管部門批準(zhǔn)，交易可能在2016年年中完成，并成為和記黃埔歷史上最大金額的收購(gòu)交易。

半路殺出“程咬金”

貌似每個(gè)“土豪”都選中了自己喜歡的“女神”，并開始了排他性的“談婚論嫁”，但這并不代表很快就可以兩情相悅、終成眷屬。2015年1月20日，英國(guó)兩家主流固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商——天空廣播集團(tuán)（BSkyB）和TalkTalk也都表達(dá)了收購(gòu)O2的意愿。天空廣播集團(tuán)是英國(guó)最大收費(fèi)電視臺(tái)，在英國(guó)擁有超過1000萬用戶，背后是默多克的新聞集團(tuán)。沒錯(cuò)，這個(gè)斜刺里殺出來的“程咬金”背后也站著個(gè)“土豪”。

至于TalkTalk，出身比較奇特。他是英國(guó)最大的手機(jī)零售商Carphone Warehouse的子公司，2010年被拆分獨(dú)立上市，目前是英國(guó)少數(shù)幾家能夠提供全面通信與娛樂服務(wù)（包括電視、寬帶、固話和移動(dòng)）的運(yùn)營(yíng)商。TalkTalk的移動(dòng)業(yè)務(wù)是依托沃達(dá)豐的網(wǎng)絡(luò)開展的移動(dòng)轉(zhuǎn)售，相對(duì)來說實(shí)力較弱，這或許也是TalkTalk殺入收購(gòu)O2戰(zhàn)團(tuán)的原因。不過，以TalkTalk年收入16億英鎊（2013年數(shù)據(jù)）的體量，想收購(gòu)年收入66.9億歐元（2013年數(shù)據(jù)）的O2，不太現(xiàn)實(shí)。況且，TalkTalk原來的母公司Carphone Warehouse自身經(jīng)營(yíng)也并不好，去年年中還不得不和另一家電器零售商Dixons合并以應(yīng)對(duì)電子商務(wù)的沖擊。

因此，事情發(fā)展到這一步，就看和記黃埔能不能排除干擾拿下O2了。如果拿不下，和記黃埔是不會(huì)坐視英國(guó)電信收購(gòu)EE的。不過，一旦英國(guó)電信收購(gòu)EE成功，對(duì)現(xiàn)有的固網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手維珍傳媒和天空廣播集團(tuán)而言，都將增加巨大的壓力，因此它們很難作壁上觀，一定會(huì)出手進(jìn)行干擾。

總而言之，2015年對(duì)英國(guó)的通信市場(chǎng)而言，將注定是一個(gè)動(dòng)蕩與整合的過渡之年。