許小年：做企業(yè)的不用懂宏觀

2014年12月4日，中歐國際工商學(xué)院教授許小年在一次主題演講中，特別告誡企業(yè)家，做企業(yè)的不用懂宏觀，做企業(yè)和宏觀沒有太大關(guān)系。一個(gè)好企業(yè)是，宏觀好我可以做得好，宏觀差我照樣可以做得好，這才是好企業(yè)。他建議大家不要太多地關(guān)注宏觀形勢，聚焦自己的企業(yè)，聚焦自己的業(yè)務(wù)，聚焦自己的核心竟?fàn)幜Α?/p>

“舊思維”“舊做法”在回潮

經(jīng)濟(jì)的情況大家應(yīng)該已經(jīng)看到了，從2013年下半年以來，增長的速度就不斷地下滑，對于這樣一種下滑的趨勢，各方面有不同的看法，有人說這是周期性的，有人說這是受國際金融危機(jī)的影響，盡管國際金融危機(jī)已經(jīng)過去很多年了。不同的判斷產(chǎn)生了不同的應(yīng)對方式，在經(jīng)濟(jì)下滑的過程中，政府提出了“新常態(tài)”這樣一個(gè)概念，我是非常支持這樣一個(gè)提法的。在過去30年中，這種高速的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)不再是常態(tài)了。未來將進(jìn)入一個(gè)中速或者中速偏高的增長速度。

本來“新常態(tài)”的提法是蠻好的，但進(jìn)入到2014年以來，隨著各方面數(shù)據(jù)不斷放緩，應(yīng)對“新常態(tài)”的方法似乎又變成了舊思路，到底什么是“新常態(tài)”？如果真正變成了舊思路下的“新常態(tài)”，那就比較糟糕。因?yàn)樵?0多年的高速增長以后，經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩，有經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的結(jié)構(gòu)性原因，這個(gè)問題如果不解決，想穩(wěn)定地保持在中等增長速度上，都會(huì)比較困難。

為什么講“新常態(tài)”下的舊思維是一件很糟糕的事？在“新常態(tài)”下，雖然經(jīng)濟(jì)增長速度在放慢，但這沒有什么可怕的，潮漲必有潮落時(shí)，很正常，不要把經(jīng)濟(jì)增長速度掉到7%看成是洪水猛獸，好像天要塌下來一樣，天塌不下來，你讓它放慢一點(diǎn)，我們有時(shí)間進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，這是一件好事。但大家都能看到，老思路又出來了，各個(gè)部委又在批投資項(xiàng)目，銀行大放水，房地產(chǎn)市場剛剛要調(diào)整，政府又千方百計(jì)把它托住。當(dāng)然，政府的這些措施有它的難言之苦，我們都理解。但你要知道，這幾十年所積累的結(jié)構(gòu)性問題，如果不去解決。更大的沖擊會(huì)在后面。

在“新常態(tài)”下，不能夠讓舊思維卷土重來。但我們看到的就是舊思維、舊做法的回潮?？裤y行重新放水和政府增加開支進(jìn)行所謂的拉動(dòng)內(nèi)需，解決不了中國經(jīng)濟(jì)根本性的結(jié)構(gòu)問題。反而會(huì)使結(jié)構(gòu)問題進(jìn)一步惡化。在政策層面上，我們也沒有發(fā)言權(quán)，也沒有影響力，作為企業(yè)、作為研究人員，我們只能面對現(xiàn)實(shí)，清醒地認(rèn)識(shí)到，無論政府采取什么樣的舊思維做法，都不可能解決結(jié)構(gòu)性問題，都不可能扭轉(zhuǎn)增長速度逐漸放緩的趨勢。

回顧一下過去的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，就可以看出經(jīng)濟(jì)增長和政策之間的關(guān)系。政策剛開始有一定的作用，但增長速度很快就下來了。下來以后不得不再次采取刺激性政策，可是2012年“4萬億2.0”的作用就比2009年的“4萬億1.0”差遠(yuǎn)了，現(xiàn)在要搞“3.0”的話，效果會(huì)更差，這個(gè)現(xiàn)象我們把它叫作政策的邊際效用遞減。什么叫刺激政策邊際效用遞減？這和用興奮劑是一樣的，第一次用非常靈，后面一次比一次差。宏觀政策的作用非常有限，各位不要把希望寄托在政策上，不要以為宏觀的刺激性政策會(huì)改善企業(yè)的經(jīng)營狀況。

一些中歐的學(xué)生不同意我的觀點(diǎn)，他們說怎么和宏觀沒關(guān)系？我說如果宏觀好，一個(gè)企業(yè)才好，那不就是把自己降低到了農(nóng)民的水平上。為什么這么說呢？因?yàn)檗r(nóng)民靠天吃飯。如果企業(yè)也是靠天吃飯，那你千的不就是農(nóng)業(yè)嗎？而且現(xiàn)在我們的農(nóng)業(yè)都不靠天吃飯了。如果宏觀好，你就好，如果宏觀不好，就過不下去。這不是好企業(yè)。一個(gè)好企業(yè)是宏觀好我可以做得好，宏觀差我照樣可以做得好。所以我建議大家不要太多地關(guān)注宏觀形勢，聚焦自己的企業(yè)，聚焦自己的業(yè)務(wù)，聚焦自己的核心競爭力。宏觀形勢好，我多做一點(diǎn)，自然是錦上添花的事情，宏觀不好，我照樣能夠撐下去，而且有可能在宏觀形勢不好的情況下，企業(yè)反而能做得更好。

而從宏觀面上來看，今后一段時(shí)間，政府的政策有可能會(huì)有一些作用，但長期的趨勢不會(huì)因政府的政策而發(fā)生根本性的改變。

企業(yè)轉(zhuǎn)型，迫在眉睫

對于企業(yè)來說，我們怎么辦？我個(gè)人的觀點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)該收縮戰(zhàn)線，回收現(xiàn)金，寧可踩空，不要斷糧。這是短期的應(yīng)對措施，只是我個(gè)人的建議，并不能說每個(gè)企業(yè)都這樣。每個(gè)行業(yè)都這樣。行業(yè)的情況、企業(yè)的情況千差萬別，不能一概而論。

在短期采取保守經(jīng)營，收縮戰(zhàn)線的同時(shí)，對企業(yè)，特別是對廣大中小制造業(yè)企業(yè)來說，—個(gè)非常重要的長期任務(wù)是思考轉(zhuǎn)型，努力地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型，這是比判斷宏觀形勢更為重要的—項(xiàng)工作。

為什么要在這個(gè)時(shí)候思考轉(zhuǎn)型？很明顯，傳統(tǒng)的經(jīng)營方式、傳統(tǒng)的商業(yè)模式無法持續(xù)下去了。傳統(tǒng)制造業(yè)辛辛苦苦，賺不到多少錢，這跟宏觀形勢固然有一定的關(guān)系，但主要不是宏觀形勢給企業(yè)帶來的困難，而是因?yàn)榻?jīng)營模式、商業(yè)模式長期沒有發(fā)生變化。

在過去的30多年，我們企業(yè)的發(fā)展模式是成功的，但不能保證未來的成功，如果不及時(shí)轉(zhuǎn)變，一批企業(yè)有可能會(huì)被市場競爭無情地淘汰掉。傳統(tǒng)的模式有兩大前提，一是低成本，二是一個(gè)巨大的需求未得到滿足的市場。在這兩個(gè)前提下，企業(yè)的商業(yè)模式是整合資源，盡快投入生產(chǎn)，盡快把產(chǎn)品拿到市場上去。只要手上有資源，主要是政府資源和金融資源，典型的像房地產(chǎn)行業(yè)那樣，只要有了這兩類資源，房子蓋起來不愁賣。所以過去企業(yè)強(qiáng)調(diào)的是敏銳地把握市場，要有資源整合能力，有了這些就保證能賺到錢。

2014年。這個(gè)曾經(jīng)成功的商業(yè)模式碰到了一堵無法跨越的墻，成本已經(jīng)不再像過去那樣低了，生產(chǎn)出來的東西也賣不動(dòng)了。制造業(yè)的銷售越來越困難，連房地產(chǎn)銷售也碰到了困難。這反映出在生產(chǎn)能力迅速增長的情況下。未滿足的市場越來越小，乃至于現(xiàn)在干脆就消失了?，F(xiàn)成的市場沒有了，你生產(chǎn)出來那些產(chǎn)品賣不動(dòng)，你怎么辦？傳統(tǒng)商業(yè)模式中的各個(gè)要素，比如良好的政府關(guān)系、敏銳的市場嗅覺，靈活的市場經(jīng)營、嚴(yán)格的成本控制等等，今天依然非常重要，但已不是你成功的關(guān)鍵，已經(jīng)不能保證企業(yè)的成功。

企業(yè)轉(zhuǎn)型的兩條生存之道

中國經(jīng)濟(jì)總體來說供給和需求的關(guān)系已經(jīng)發(fā)生根本性的逆轉(zhuǎn)。我們早就從一個(gè)供不應(yīng)求、從短缺經(jīng)濟(jì)，變成了一個(gè)全面過剩的經(jīng)濟(jì)。在短缺經(jīng)濟(jì)中，你的經(jīng)營方式和在過剩經(jīng)濟(jì)中的完全不一樣，不能為過去的成功所累，不要以為你過去成功的經(jīng)驗(yàn)可以繼續(xù)保證企業(yè)的順利發(fā)展。然而，企業(yè)轉(zhuǎn)型并不是說轉(zhuǎn)行，轉(zhuǎn)型未必要轉(zhuǎn)行，你還可以在你的行業(yè)里繼續(xù)經(jīng)營，但必須改變商業(yè)模式。商業(yè)模式要從制造轉(zhuǎn)向創(chuàng)新。

創(chuàng)新和制造有什么區(qū)別？制造是滿足現(xiàn)有的市場需求，而創(chuàng)新是制造新的市場需求。市場沒有了，或者已經(jīng)都飽和了，怎么辦？你只有兩個(gè)辦法，一是用新的產(chǎn)品、新的服務(wù)和新的技術(shù)創(chuàng)造出新自由市場，在這個(gè)市場上你是唯一的，或者說你是少數(shù)的供應(yīng)商。你自己畫—個(gè)圈，擺—個(gè)攤，自己來玩，這就是蘋果的思路。智能手機(jī)推出之前，手機(jī)市場已經(jīng)飽和，那個(gè)時(shí)候的市場巨無霸是諾基亞、摩托羅拉，沒有你的分，怎么辦？你必須玩一個(gè)新東西，開辟出自己的市場來，再跟它們在傳統(tǒng)手機(jī)上競爭，那是自討苦吃。所以，在現(xiàn)有市場基本飽和的情況下，企業(yè)要想繼續(xù)發(fā)展，必須要自己創(chuàng)造市場，拿什么創(chuàng)造市場？用你的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新服務(wù)來創(chuàng)造新的市場。這是第一個(gè)生存之道。

第二個(gè)生存之道，你可以繼續(xù)生產(chǎn)現(xiàn)有的產(chǎn)品，但必須有新的技術(shù)、新的方法，從而實(shí)現(xiàn)比別人更低的成本。國內(nèi)東部的勞動(dòng)力成本高了，你轉(zhuǎn)移到中西部甚至東南亞，雖然可以降低成本，這不是轉(zhuǎn)型，只是轉(zhuǎn)移，因?yàn)閯e人也會(huì)轉(zhuǎn)移，也會(huì)工廠搬家。你的成本降低必須是通過創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的。新的生產(chǎn)組織方式，新的銷售渠道和銷售方法，是別人不會(huì)的新打法。是建立在核心競爭力上的成本降低。企業(yè)的核心競爭力是什么？是其他企業(yè)難以模仿的競爭優(yōu)勢。即使你還在做同樣的產(chǎn)品，還在同一個(gè)行業(yè)中，轉(zhuǎn)型意味著商業(yè)模式要發(fā)生根本性的變化。

中國企業(yè)家缺少個(gè)性

我們的很多企業(yè)之所以趨同，特別是在傳統(tǒng)制造業(yè)，深究下去，可以找到幾個(gè)原因，一個(gè)是因?yàn)槭袌鲎銐虼?，還沒有飽和，做同樣的產(chǎn)品都能賣出去。第二個(gè)原因是企業(yè)家沒有個(gè)性，產(chǎn)品、技術(shù)也沒有特性，看上去全一樣，因?yàn)槠髽I(yè)家看上去一個(gè)樣。

歐洲有很多中小企業(yè)，動(dòng)輒百年以上的歷史，甚至幾百年以上的歷史。為什么這些中小企業(yè)它可以持續(xù)地經(jīng)營下去，而且每個(gè)企業(yè)都有自己的絕活？在市場上是不可替代的。因?yàn)殛P(guān)鍵技術(shù)就他那里有，別人那里沒有。技術(shù)靠多年積累的形成，而多年的積累要求專注的精神，專注的精神又來自于對個(gè)人價(jià)值的追求，而不在乎外界的評價(jià)。這樣的精神在中國比較少，我們的一些企業(yè)家不懂得順從自己的內(nèi)心來追求個(gè)人的價(jià)值，他們也有個(gè)人的價(jià)值追求，但價(jià)值是用外界的客觀尺度來衡量的。外界的統(tǒng)一尺度，那就是企業(yè)做多大，錢賺了多少。房地產(chǎn)賺錢，大家就都去做房地產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)賺錢，就都去做互聯(lián)網(wǎng)。希望大家思考如何建立自己的內(nèi)心世界，樹立自己的個(gè)人價(jià)值。獨(dú)特的企業(yè)家才能開發(fā)出獨(dú)特的產(chǎn)品和技術(shù)。

沒有創(chuàng)造價(jià)值，賺錢就無法持續(xù)

企業(yè)要想賺錢，首先要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值。很多企業(yè)家搞不清楚價(jià)值創(chuàng)造和賺錢之間的關(guān)系，他總是喜歡機(jī)會(huì)主義的方法。機(jī)會(huì)主義可以賺到錢，但由于沒有創(chuàng)造價(jià)值，這樣的賺錢是無法持續(xù)的。你如果創(chuàng)造了價(jià)值，遲早會(huì)賺錢。如果沒有創(chuàng)造價(jià)值，哪怕你現(xiàn)在賺得再多，也無法持續(xù)。這就是賺錢和價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)系。

舉一個(gè)例子，大家都希望用互聯(lián)網(wǎng)改造自己的行業(yè)，改造自己的企業(yè)。這個(gè)想法沒錯(cuò)。但我認(rèn)為不存在什么互聯(lián)網(wǎng)思維，即使存在互聯(lián)網(wǎng)思維，也沒有像市場上講得那樣神乎其神。

因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)只不過是人類自工業(yè)革命以來無數(shù)創(chuàng)新中的一項(xiàng)。讀一下歷史，就知道這個(gè)思維、那個(gè)思維都是文人自己造出來的新名詞，故作高深，讓你們聽不明白，才顯得他有學(xué)問，其實(shí)他也不明白是什么意思，就像我今天也不明白互聯(lián)網(wǎng)思維到底是什么意思。越模糊的名詞，越具有誘惑力，越說不清的概念，越是有廣闊的市場。

互聯(lián)網(wǎng)是一項(xiàng)新的技術(shù)，我們每一個(gè)企業(yè)都必須思考，如何利用互聯(lián)網(wǎng)去提高企業(yè)的效率，每一個(gè)企業(yè)都必須思考，如何用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行商業(yè)模式方面的創(chuàng)新，但不要把主語和賓語搞反了。例如“互聯(lián)網(wǎng)金融”，我們是用互聯(lián)網(wǎng)來修飾“金融”的，所以互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)質(zhì)是金融業(yè)，而不是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)。如果你不懂金融，貿(mào)然去搞互聯(lián)網(wǎng)金融，你不失敗才怪。要搞互聯(lián)網(wǎng)金融，首先必須搞清楚金融業(yè)的基本規(guī)律是什么，然后再來思考，如何用互聯(lián)網(wǎng)去解決金融業(yè)中的一些難點(diǎn)問題。如果把金融業(yè)搬到網(wǎng)上。把金融公司改造成為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，那你就本末倒置了。

金融的核心問題是信用，有人到你這來申請一筆貸款，你不知道他的違約風(fēng)險(xiǎn)有多高，因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ，你不了解他企業(yè)的經(jīng)營狀況，特別是現(xiàn)金流的情況。金融業(yè)要解決的核心問題就是每個(gè)客戶的信用評級、風(fēng)險(xiǎn)評級，也就是他違約的概率。這是做金融的最大難點(diǎn)，你沒有信息，他來申請貸款，把三張財(cái)務(wù)報(bào)表給你看，你看了財(cái)務(wù)報(bào)表，覺得不錯(cuò)，你就貸款給他嗎？你不敢，為什么？因?yàn)樵谠蹅冞@兒假賬遍地都是，有些企業(yè)連像樣的財(cái)務(wù)報(bào)表都沒有。

你怎么樣去判斷風(fēng)險(xiǎn)呢？金融機(jī)構(gòu)要投入很多的資源，花費(fèi)成本，搜集信息，預(yù)測企業(yè)的現(xiàn)金流，了解它的投資計(jì)劃和經(jīng)營計(jì)劃，這筆錢貸出去之后，能不能還給我，這是金融業(yè)要解決的關(guān)鍵問題，就是信用評級和風(fēng)險(xiǎn)評估。中小企業(yè)融資難，難在什么地方？并不是說中小企業(yè)的信息不對稱比大企業(yè)還嚴(yán)重，而是小企業(yè)缺乏克服信息不對稱的資源和手段。才能夠?qū)@個(gè)客戶做出準(zhǔn)確的信用評級。在信息不充分的情況下，很難給出準(zhǔn)確的信用評級，銀行就要求借貸人拿出抵押品。抵押品的目的是防止借貸方的惡意違約，是為了克服經(jīng)濟(jì)學(xué)上講的道德風(fēng)險(xiǎn)。他跟你借500萬，過了三個(gè)月他跑路了，你怎么辦？如果他有抵押品在這里，你不怕，跑了和尚跑不了廟，你手里有他的財(cái)產(chǎn)，就能夠控制他違約的風(fēng)險(xiǎn)。只要大企業(yè)愿意承諾把資產(chǎn)抵押在我這兒，我就敢放款，而中小企業(yè)融資難，恰恰因?yàn)樗鼪]有抵押品。中小企業(yè)融資難是天生的，和什么“嫌貧愛富”沒有關(guān)系，別把經(jīng)濟(jì)學(xué)原理扯到道德上去。

沒有抵押品怎么辦？怎么控制中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)？金融機(jī)構(gòu)必須搜集更多的信息，做出更準(zhǔn)確的信用評級，才能夠降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。所以金融業(yè)的核心問題是風(fēng)險(xiǎn)評級，是信用評估。

能做互聯(lián)網(wǎng)金融的只有少數(shù)幾家

互聯(lián)網(wǎng)為什么可以幫助金融機(jī)構(gòu)解決信用評級問題？阿里金融是怎么做的？利用大數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)從哪里來？在網(wǎng)上交易所留下的信息，對阿里來說，這些交易數(shù)據(jù)就是一座金礦。但僅有這座金礦還不行，你要把金礦提煉成黃金。你要有提煉技術(shù)。這個(gè)提煉技術(shù)是高科技。如何從這些看上去散亂無章、沒有規(guī)律的交易數(shù)據(jù)中提煉出有用信息，使你能準(zhǔn)確評估客戶的現(xiàn)金流，在這個(gè)基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確評估客戶的信用，這是阿里必須解決的問題。否則坐擁金礦，也煉不出金子來。

阿里金融的價(jià)值創(chuàng)造就是用互聯(lián)網(wǎng)的手段，以更低的成本解決了金融業(yè)的核心問題，也就是信用評級問題。信用評級的困難在于信息的不對稱，互聯(lián)網(wǎng)可以幫助你降低信息不對稱。但是你那個(gè)行業(yè)最頭疼的問題不會(huì)因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的出現(xiàn)而消失，只是說你可以用新的技術(shù)手段，更好地解決讓人頭疼的核心問題。所以不要把主次搞顛倒了。不要想象著把傳統(tǒng)行業(yè)、傳統(tǒng)公司都變成互聯(lián)網(wǎng)公司，你一變就死，因?yàn)槟悴涣私饣ヂ?lián)網(wǎng)，但這并不意味著你就不用互聯(lián)網(wǎng)。

如果認(rèn)同這樣的分析，我們可以看出，為什么在眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融公司中，能夠做下去的只有少數(shù)的幾家，因?yàn)樗鼈儧]有大數(shù)據(jù)支持，沒有把大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成為所需要信息的技術(shù)手段。這兩個(gè)關(guān)鍵條件都不具備，怎么能成功呢？所以他今天賺錢，明天就有可能倒掉。

賺錢，不等于創(chuàng)造價(jià)值。阿里金融創(chuàng)造的價(jià)值在什么地方？它能夠以更低的成本給出信用評級，而且阿里的核心競爭優(yōu)勢是別人難以模仿的，大數(shù)據(jù)要有長時(shí)間的積累，數(shù)據(jù)提煉技術(shù)是高科技。所以阿里創(chuàng)造價(jià)值，大多數(shù)P2P不創(chuàng)造價(jià)值，雖然他們也賺錢，但是持續(xù)不下去，不創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)是持續(xù)不下去的。

建立自己的內(nèi)心世界，不要去做摔在地上的“豬”

有一個(gè)流行的說法，“只要站到風(fēng)口上，豬都會(huì)飛到天上去”。我的一個(gè)學(xué)生就問我，“教授，我怎么去找風(fēng)口，風(fēng)口在什么地方？”我給他的回答是：如果你把自己降低到豬的水平上，我跟你就沒什么好談的。這是一句非常誤導(dǎo)人的機(jī)會(huì)主義說法，使企業(yè)偏離了它應(yīng)該研究的問題，偏離了它應(yīng)該關(guān)注和解決的問題，天天去找風(fēng)口，結(jié)果風(fēng)一停，豬全摔在地上。為什么要去當(dāng)這只豬呢？我真的是搞不清楚，企業(yè)存在的目的不是為了找風(fēng)口。而是要培育和不斷地強(qiáng)化自己的核心競爭力，是不斷地為你的客戶、為市場創(chuàng)造價(jià)值。在創(chuàng)造價(jià)值的基礎(chǔ)上，企業(yè)得到發(fā)展，你可以賺取利潤。

講到這里，我們又回到剛開始的宏觀題目上，把握宏觀趨勢創(chuàng)造價(jià)值嗎？盡管把握宏觀趨勢、踩準(zhǔn)市場的點(diǎn)可以賺錢，但它不創(chuàng)造價(jià)值，別把它當(dāng)飯吃。踩準(zhǔn)了點(diǎn)撈一把，未嘗不可，但不要因?yàn)檫@個(gè)點(diǎn)踩準(zhǔn)了，就把全部的精力投入到猜市場波動(dòng)，猜經(jīng)濟(jì)趨勢，力爭每一步都踩準(zhǔn)點(diǎn)，這是不可能的。在市場上下波動(dòng)的過程中。你踩準(zhǔn)點(diǎn)的概率最多50%，踩錯(cuò)的概率也是50%，平均下來等于零。所以我建議大家不要過多地關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，不僅沒有什么幫助，反而亂了心性，偏離了自己的主業(yè)。偏離了自己核心競爭力的打造。

來源：正和島