逢高逃離創(chuàng)業(yè)板民余承

滬指在3月12日這個時間窗口下探至1974.38點(diǎn)，創(chuàng)7個月以來新低。兩會閉幕，后期有很多政策值得投資者去深入研究。另外3月20日附近的時間窗口演化值得關(guān)注。當(dāng)前的市場熱點(diǎn)特征非常明顯，那就是銀行地產(chǎn)和釀酒食品等超跌反彈。創(chuàng)業(yè)板跌破60日均線后又恢復(fù)，短期反彈回抽頸線位或?qū)⑹翘用淖詈髾C(jī)會。上期文章提到的創(chuàng)業(yè)板三座大山（解禁規(guī)模、估值、擴(kuò)容）仍客觀的擺在投資者面前，不可不謹(jǐn)慎。筆者預(yù)判，當(dāng)前市場風(fēng)格或?qū)⑶袚Q，主板市場滬指在2000點(diǎn)一帶的機(jī)會大于風(fēng)險。具體考慮的因素如下：

一、貨幣政策松動步入觀察期。泰國央行宣布將政策利率下調(diào)25個基點(diǎn)至2.00%。目前我國大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率為20%的高位。2014年我國的GDP增速目標(biāo)為7.5%左右，如果有數(shù)據(jù)顯示GDP增速下滑到7%，則不排除未來有望降低存款準(zhǔn)備金率。考慮到3月份CPI可能同比有所反彈，而資金價格即便多次正回購仍處于低位，因此短期仍需等待相關(guān)數(shù)據(jù)出爐，進(jìn)一步釋放流動性起碼處于觀察期。

二、歐洲版0E是否推出值得關(guān)注。歐洲央行副行長康斯坦西奧近期稱：歐洲央行仍可能降息或?qū)嵤㏎E。筆者觀察到當(dāng)前BDI指數(shù)下行，整體外貿(mào)形勢仍不容樂觀。如果歐洲釋放流動性，則對我國的出口形成實(shí)質(zhì)性的利好，對我國當(dāng)前逆差的現(xiàn)象有所緩解。而且對美元構(gòu)成壓制，金屬等板塊可能反彈，國際金屬暴跌后反彈也是一個例證。

三、銀行地產(chǎn)的積極因素較多。如優(yōu)先股近期可能推出，這對于整體凈資產(chǎn)收益率率高達(dá)20%的銀行板塊形成利好。上周中信銀行的漲停，給市場一個積極信號。地產(chǎn)板塊，龍頭股萬科走勢震蕩上行，高管增持提振了市場信心。從政策層面看，地產(chǎn)行業(yè)的市場化跡象更明顯，在可預(yù)見的年內(nèi)，房價的下跌空間或仍有限，房地產(chǎn)板塊的股價下行較多，已經(jīng)充分體現(xiàn)了市場對房地產(chǎn)的悲觀預(yù)期。隨著房地產(chǎn)公司的業(yè)績持續(xù)釋放，后期或許有類似白酒的反彈。

四、市場資金供給有望加大。監(jiān)管層表示今年將進(jìn)一步擴(kuò)大QFII和RQFII的投資規(guī)模：而養(yǎng)老金入市推動中國版401（k）計劃的預(yù)期再次受市場關(guān)注；另外摩根士丹利資本國際公司（MSCI）E經(jīng)啟動了有關(guān)擬將A股納入MSCI新興市場指數(shù)具體辦法和路線圖的咨詢程序。總體看未來資金供給方面的渠道相對較多。

技術(shù)方面看，滬指盤中跌穿2000點(diǎn)后，部分資金逢低吸籌跡象明顯。K線形態(tài)有一定的止跌跡象。當(dāng)前穩(wěn)健的投資者仍可觀望，而激進(jìn)的投資者不妨逢低分批布局藍(lán)籌。建議投資者密切關(guān)注受益于優(yōu)先股的銀行、電力、地產(chǎn)等產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)有現(xiàn)金流的板塊。另外3月份CPI預(yù)期上行，相關(guān)的消費(fèi)類“喝酒吃藥旅游逛商場”行情可能再次啟動，個股如金楓酒業(yè)。國企改革、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)仍是投資主線，相關(guān)的金陵飯店逆勢走強(qiáng)，可中期關(guān)注。