企業(yè)投融資渠道分析

潘凌

摘要：作為企業(yè)日常財務(wù)管理的重要組成部分，企業(yè)投融資活動直接關(guān)系著企業(yè)的經(jīng)濟效益和未來的發(fā)展前景。本文基于企業(yè)投融資渠道分析，介紹了企業(yè)投融資活動的相關(guān)背景及意義，提出了企業(yè)在投融資過程中可能出現(xiàn)的問題，并結(jié)合實踐對問題的改進提出了針對性的建議和舉措。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 投融資渠道 分析

企業(yè)管理者依靠科學合理的投融資活動能夠提升自身經(jīng)濟實力，切實規(guī)避經(jīng)營過程中可能面臨的經(jīng)營和管理風險，通過企業(yè)融資及投資的結(jié)合推動企業(yè)做大做強，有效提升企業(yè)的經(jīng)濟效益。越來越多的企業(yè)管理者意識到投融資的重要性，在各個層面創(chuàng)新和完善自身的投融資渠道。但同時，企業(yè)管理者也應(yīng)當注意到企業(yè)投融資活動的不科學常常會帶來較大的財務(wù)風險，進而可能會影響和制約企業(yè)的未來健康發(fā)展。因此，企業(yè)管理者需要結(jié)合自身實際，科學確定投融資的渠道和范圍，有效規(guī)避風險。

一、企業(yè)投融資與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的實施分析

對于企業(yè)管理者來講，有效實施財務(wù)戰(zhàn)略是實現(xiàn)自身未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定以及實施都應(yīng)當結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并為公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的實施提供必要的支持和保障。企業(yè)的投融資活動是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，缺乏企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的有效保障，公司管理者就難以規(guī)避和防范企業(yè)投融資活動中可能出現(xiàn)的財務(wù)風險，進而使得企業(yè)的整體戰(zhàn)略目標難以實現(xiàn)。企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當明確自身財務(wù)戰(zhàn)略的實現(xiàn)路徑和最終的戰(zhàn)略目標，確保企業(yè)財務(wù)愿景的實現(xiàn)。在制定和實施企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的過程中，主要會涉及到企業(yè)投融資的相關(guān)實現(xiàn)形式以及策略等。

一般情況下，企業(yè)融資重點關(guān)注資金的籌措來源，這其中既包括內(nèi)部資金來源，也包括外部資金來源。內(nèi)部資金來源主要是指企業(yè)自身的利潤留存，而外部融資則主要是指債券融資以及股權(quán)融資等。在這其中，還需要充分考慮到資本結(jié)構(gòu)以及融資的成本等因素。外部融資則可以劃分為直接融資以及間接融資兩種。其中直接融資是指企業(yè)進入資本市場進行融資活動，如發(fā)行債券、發(fā)行股票等，這就需要企業(yè)管理者對自身是否滿足債券或者股票的發(fā)行條件進行衡量。與此相對應(yīng)，間接融資則是指將銀行借款作為企業(yè)最主要的融資渠道，在進行融資時考慮到自身的擔保條件、抵押品以及償債能力等因素的影響。正是基于上述分析，企業(yè)管理者需要有效結(jié)合自身實際和融資需求，選擇合適的投融資方式制定科學的財務(wù)戰(zhàn)略，以此來推動企業(yè)管理的科學化。

二、拓展和完善企業(yè)投融資渠道的建議措施

企業(yè)管理者應(yīng)當結(jié)合自身發(fā)展實際和企業(yè)所處的行業(yè)特點，進一步拓展企業(yè)投融資渠道，積極創(chuàng)新和完善投融資渠道，選擇合適的投融資渠道來推動企業(yè)投融資活動的進一步發(fā)展，提高企業(yè)的整體管理效率。就企業(yè)融資渠道的擴展來講，企業(yè)融資渠道創(chuàng)新指的是企業(yè)管理者在原先的信貸融資的基礎(chǔ)上，進一步創(chuàng)新和拓展企業(yè)進行融資的方式和途徑，積極吸納融資租賃、項目融資或者保險融資等各種方式，進一步豐富企業(yè)融資的手段。

企業(yè)管理者應(yīng)當積極結(jié)合自身的發(fā)展實際以及國家相關(guān)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃等相關(guān)政策支持，盡力為自己爭取利息補貼以及融資支持。與此同時，也可以通過公開的項目來有效吸引社會資金的注入。依靠出讓公司股權(quán)或者引進項目風險投資等形式擴展自身的投融資渠道。企業(yè)管理者通過這些方式擴展融資渠道盡管在一定程度上可能會使得自身的利潤預(yù)期受到某種程度的影響，但是能夠?qū)嶋H解決企業(yè)在發(fā)展中的融資問題，對于企業(yè)的后續(xù)發(fā)展具有很重要的支持和幫助。

企業(yè)管理者在進行融資渠道拓展時，還可以積極發(fā)揮保險的融資作用。對于不少企業(yè)管理者來講，保險僅僅拘泥于保障的作用，其融資平臺的功能常常難以發(fā)揮。實際上，企業(yè)進行保險管理不應(yīng)當將其功能拘泥于規(guī)避和防范風險，還應(yīng)當積極發(fā)揮其保險融資的職能。國家政策性保險公司一般情況下對于企業(yè)都會提供保險融資服務(wù)，例如可以將企業(yè)產(chǎn)成品作為企業(yè)進行保險融資的標的物，在此基礎(chǔ)上將企業(yè)保險單作為相應(yīng)的銀行貸款擔保物，與此同時也可以將企業(yè)的保險索賠收益等轉(zhuǎn)讓給銀行，通過這一方式來有效拓展企業(yè)的融資渠道。在這一方式下，企業(yè)可以有效規(guī)避市場風險，同時也能夠借助于保險形式實現(xiàn)自身融資，滿足資金需求。

企業(yè)管理者可以積極引進TOT、BOT融資以及融資租賃等形式。TOT融資一般是指企業(yè)按照移交—經(jīng)營—移交的生產(chǎn)經(jīng)營模式，將自身已經(jīng)完成的企業(yè)現(xiàn)有設(shè)施等轉(zhuǎn)讓給投資者。一般情況下，這一模式不會涉及到企業(yè)設(shè)施具體的建設(shè)過程。而BOT融資模式通常是指企業(yè)的建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓投資模式，政府相關(guān)部門將某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)項目授予承包商，并準予其特許權(quán)，相應(yīng)的承包商可以參與到這些基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)開發(fā)中，并且在此基礎(chǔ)上向社會公眾提供基礎(chǔ)性公共服務(wù)的一種較為特殊的投資方式。這兩種融資方式對其企業(yè)緩解融資壓力都具有一定的積極意義，并且依靠政府部門對特許經(jīng)營權(quán)的授予，企業(yè)能夠獲得融資保障，在很大程度上降低了融資風險，是一種比較穩(wěn)妥的企業(yè)融資渠道。與此同時，對于傳統(tǒng)的企業(yè)來講，實施融資租賃這一模式也比較合適。企業(yè)管理者可以將自身閑置的設(shè)備或者資產(chǎn)等按照市場的公允價值投入市場中，以此來滿足市場上其他相關(guān)企業(yè)對于這一資產(chǎn)的需求，這樣就能夠促進資源在企業(yè)之間的優(yōu)化配置，增加設(shè)備出讓方的額外性資金收入，這是對企業(yè)融資方式的合理補充，并且可操作性較強，比較適用。

企業(yè)管理者還應(yīng)當積極拓展投資渠道，優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)。按照投資方向的不同，企業(yè)投資可以劃分為內(nèi)部投資以及外部投資兩種。內(nèi)部投資指的是企業(yè)管理者將自有資金投入到企業(yè)內(nèi)部，將其用于購置相關(guān)的生產(chǎn)設(shè)備等。而企業(yè)對外投資則主要是指企業(yè)管理者將企業(yè)資金用于購買債券、股票等有價證券以及通過現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)等相關(guān)形式對其他組織或者企業(yè)進行的投資。一般情況下，企業(yè)進行外部投資的風險相比較于內(nèi)部投資會高一些，不過在收益率上外部投資也會更勝一籌。因此，企業(yè)管理者在進行投資渠道拓展時，需要積極結(jié)合自身的資金狀況以及未來的發(fā)展?jié)摿Γ茖W地選擇最為優(yōu)化的投資項目，通過適度擴大企業(yè)對外投資規(guī)模來滿足資金投資需求?？梢詫⑼顿Y項目優(yōu)化集中，將優(yōu)勢項目作為主要方向，靈活匹配企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等，切實提升企業(yè)投資渠道的多元化、現(xiàn)代化。

除此之外，企業(yè)管理者要通過投資和融資的有效結(jié)合提升管理的效率，維護企業(yè)的經(jīng)濟效益，盡量避免企業(yè)投融資活動中出現(xiàn)的經(jīng)營風險，進一步強化同其他企業(yè)之間的相互協(xié)作，提升和推動企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)效率，為企業(yè)未來的長期健康持續(xù)發(fā)展提供動力和保障。

（作者單位：常州市新北區(qū)會計中心）endprint