國際短纖漿價(jià)持續(xù)上揚(yáng)縮小與長纖漿價(jià)差

國際短纖漿價(jià)持續(xù)上揚(yáng)縮小與長纖漿價(jià)差

BEK Price Continues to Increase

國際短纖漿價(jià)受其庫存量降低及主要產(chǎn)漿國匯率貶值影響，繼1月攀升后，2月進(jìn)一步調(diào)漲；但長纖漿價(jià)仍呈弱勢，兩者價(jià)差持續(xù)拉近。業(yè)界預(yù)測后市短纖漿可能受長纖漿價(jià)影響難再獲有力支撐，其未來走勢尚待觀察。

國際漿價(jià)于2014年上半年呈現(xiàn)連續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢，且當(dāng)時(shí)長纖漿上漲力度較短纖漿要強(qiáng)勢，導(dǎo)致兩者的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，最高達(dá)100美元/t以上。第三季度長、短纖漿價(jià)大致持平。到第四季度，長、短纖漿價(jià)再度翻轉(zhuǎn)，但此時(shí)，漿廠考量長短纖漿價(jià)價(jià)差過大及匯率因素導(dǎo)致短纖漿成本增加，所以短纖漿價(jià)開始上揚(yáng)，長纖漿價(jià)走低。

表1　2014年全球商品漿裝船量

表2　2014年12月國際商品漿庫存量

市場人士分析，從所公布的紙漿發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)看出，漂白長纖漿庫存出現(xiàn)了跳躍式增長，這就不難理解主要漂白長纖漿生產(chǎn)商從2015 年1月起就展開了降價(jià)舉措；而漂白短纖漿，持續(xù)的供不應(yīng)求局勢，使得有代表性的漂白短纖漿生產(chǎn)商自1月開始將桉木漿等漂白短纖漿提漲20美元/t。只是從1月市場反饋情況看，漂白短纖漿供應(yīng)緊俏的形勢，正向快速松動(dòng)方向演變。

● 漂白長纖漿

據(jù)海外資訊，2015年1月，國際漿價(jià)呈現(xiàn)分化的走勢有所加重，銷往中國市場的漂白長纖漿期貨價(jià)格下跌，帶動(dòng)北美和歐洲漂白長纖漿價(jià)格一路走低。外加最新公布的全球漂白長纖漿庫存激增等大環(huán)境壓力下，至1月底，至少有3家漂白長纖漿生產(chǎn)商宣布，將2月銷往北美和歐洲市場的漂白長纖漿公告價(jià)格下調(diào)，Mercer和West Fraser Timber等相繼宣布，將銷往北美市場的北方漂白針葉木硫酸鹽漿（NBSK）公告價(jià)格下調(diào)到1,000美元/t，調(diào)幅20美元。至于歐洲市場，包括歐洲最大的NBSK生產(chǎn)商——Sodra，均將2月銷往歐洲市場NBSK公告價(jià)格降至900美元/t，這與1月公告價(jià)格930～935美元/t相比，降幅達(dá)到30～35美元。

據(jù)了解，1月漂白長纖漿期盤主體維穩(wěn)，受俄羅斯盧布貶值以及年底下游需求不佳，供應(yīng)商考慮到中國春節(jié)海運(yùn)裝船等因素，1月漂白長纖漿供應(yīng)商均全力促銷，采取優(yōu)惠手段，以求達(dá)到提高銷量的目的，而合約成交價(jià)格較去年12月下降。

Arauco的接盤操作以1—2月合并接單，其合約成交價(jià)格為650美元/t，因此2月不再報(bào)價(jià)，裝運(yùn)是陸續(xù)出運(yùn)的。伊利姆跟進(jìn)采取合并接盤，據(jù)市場了解的消息，“烏針”在1月接盤的價(jià)格為海運(yùn)620～630美元/t，陸運(yùn)580美元/t，此為2月發(fā)運(yùn)的價(jià)格，并且俄方給予一定的福利政策，從即期信用證改為90天的信用證。而加拿大漂白長纖漿在1月間也采取了賣2個(gè)月合約的方式進(jìn)行銷售，如Mercer宣布在中國市場的最新價(jià)格，1月和2月的面價(jià)一致為680美元/t，船期為1—2月。Domtar宣布中國市場的最新價(jià)格，1月和2月的面價(jià)一致，為690美元/t，船期為1—2月。據(jù)了解，1月一般加拿大二類漂白長纖漿的合約成交價(jià)格為655～660美元/t，部分成交價(jià)格要高于此價(jià)格。

● 漂白短纖漿

漂白短纖漿供需形勢在北美和歐洲市場則相對(duì)緊俏，這使得主要巴西桉木漿（BEK）在1月展開了將桉木漿價(jià)格提漲20美元/t的計(jì)劃，至少已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了5～10美元的漲幅。而從漲幅看，這跟主要桉木漿生產(chǎn)商意欲提漲20美元/t的目標(biāo)相比仍有一段差距。主要桉木漿生產(chǎn)商中，北美BEK公告價(jià)格達(dá)到850美元/t，歐洲BEK公告價(jià)格則達(dá)到740～750美元/t。而隨著漂白長纖漿公告價(jià)格的持續(xù)下調(diào)和漂白短纖漿公告價(jià)格的穩(wěn)步上揚(yáng)，帶來了漂白長纖漿和漂白短纖漿之間價(jià)差在北美和歐洲市場上明顯縮小。近來漂白短纖漿價(jià)格呈現(xiàn)“逆市走強(qiáng)”，形成了全球唯一亮點(diǎn)。

但對(duì)于后市漂白短纖漿價(jià)格趨勢，更多的人表示不容樂觀：從供應(yīng)方面看，近來Expera Specially Solution已經(jīng)重啟了位于緬因州年產(chǎn)20萬t漂白短纖漿的生產(chǎn)線，外加Sappi集團(tuán)的Cloquel生產(chǎn)線加大漂白短纖漿產(chǎn)量供其集團(tuán)內(nèi)部使用，由此形成的40萬t/a漂白短纖漿產(chǎn)量，再度涌入市場，給漂白短纖漿供需形勢帶來很大玄機(jī)。

此外，智利紙漿生產(chǎn)商Empresas CMPC將在2015年第二季度再投產(chǎn)一條130萬t/a的漂白短纖漿生產(chǎn)線，這對(duì)未來漂白短纖漿漲價(jià)造成最大的抑制影響。外部環(huán)境方面，全球經(jīng)濟(jì)低迷加重，外加近來相關(guān)紙廠減產(chǎn)或停產(chǎn)，尤其是已經(jīng)成為全球紙漿需求最旺盛的地區(qū)——中國，因春節(jié)長假的緣故，中國紙廠后市采購量會(huì)減少，這注定了進(jìn)入2月，將有更多的擬定銷往中國的紙漿量會(huì)轉(zhuǎn)向歐洲和北美市場。而漂白長纖漿生產(chǎn)商主動(dòng)下調(diào)北美和歐洲的市場價(jià)格，則是希望通過降價(jià)，在北美和歐洲市場盡快獲得訂單。但后市是北美和歐洲紙漿需求最低迷的時(shí)刻，受此影響北美漂白長纖漿繼續(xù)走低之勢可以確立，而漂白短纖漿價(jià)格也不再堅(jiān)挺。

據(jù)國外資訊，1月巴西桉木漿供應(yīng)商宣布的提價(jià)目標(biāo)基本達(dá)到，各供應(yīng)商在2014年12月早早宣布面價(jià)為660美元/t，在1月的實(shí)際操作中，較去年12月有10～20美元/t的上漲。Arauco與斯道拉恩索在烏拉圭合資建設(shè)的Montes del Plata(MdP)漿廠，1月成交價(jià)較去年12月的合約價(jià)也有上漲。印尼宣布1月報(bào)價(jià)相思漿上漲，小葉相思漿實(shí)盤成交較去年12月上漲，大客戶與小客戶的漲幅不同，平均上漲15美元，而小葉硬雜木漿供應(yīng)量非常少，尚不能夠滿足協(xié)定客戶需求，所以就不公開報(bào)價(jià)，本輪供應(yīng)數(shù)量與1月持平。

全球主要市場情況

● 北美

隨著Mercer和West Frase Timber等供應(yīng)商主動(dòng)下調(diào)公告價(jià)格，北美市場的NBSK公告價(jià)格在2月將下行至1,000美元/t，這是NBSK公告價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)第3個(gè)月的下行，同時(shí)也使其南方漂白針葉木硫酸鹽漿（SBSK）公告價(jià)格下行至950美元/t。以上價(jià)格較1月均有20美元/t的跌幅。漂白短纖漿方面，市場顯示，北方漂白闊葉木硫酸鹽漿（NBHK）和南方漂白闊葉木硫酸鹽漿（SBHK）價(jià)格繼續(xù)保持不變，維持在840美元/t，但桉木漿公告價(jià)格則出現(xiàn)5～10美元/t的上升，達(dá)到845～850美元/t。

從表3看出，北美紙廠在新年到來之前，明顯加大了紙漿庫存的儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)進(jìn)入1月后美國極端天氣導(dǎo)致的運(yùn)輸不暢。

表3　2014年北美紙漿發(fā)運(yùn)量

● 歐洲

自2014年12月開始，隨著歐洲紙業(yè)巨頭UPM開始實(shí)施較大規(guī)模的淘汰產(chǎn)能計(jì)劃，帶來的對(duì)紙漿需求量減少正逐步顯現(xiàn)。從紙漿價(jià)格方面看，歐洲市場的NBSK價(jià)格，1月維持在930～935美元/t，而主要漂白長纖漿生產(chǎn)商主動(dòng)宣布，從2月開始將銷往歐洲的NBSK價(jià)格下調(diào)至900美元/t，以期獲得更多的訂單。

而漂白短纖漿方面，歐洲市場近來BEK的公告價(jià)格上漲了約5美元/t，達(dá)到745美元/t。隨著漂白長纖漿價(jià)驟然下滑，預(yù)計(jì)后市歐洲BEK公告價(jià)格將轉(zhuǎn)向下滑的可能性增大。最新公布的Europulp相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)顯示：去年12月歐洲消費(fèi)方庫存再度出現(xiàn)下滑，減少了7,257t（2.1％），回落至58.6052萬t，折算成庫存天數(shù)則保持不變，繼續(xù)維持在19個(gè)供貨天數(shù)；從消費(fèi)量方面看，消費(fèi)量再度下滑至86.5萬t，較1月減少了9.9％，但較前年同期則增長了2.4％；而公布的歐洲港口方庫存則再度上漲，上升到111.7893萬t，較1月上漲5.8％，較上年同期則增長9.3％?！?亞洲

NBSK售價(jià)1月為710～770美元/t，2月將再降10～20美元，輻射松漿1月為650～660美元/t，2月會(huì)進(jìn)一步下探；BEK 約615美元/t，2月可望再提升10～20美元。

● 中國

1月紙漿期貨市場供需也是呈現(xiàn)分化態(tài)勢，主要表現(xiàn)在漂白長纖漿期貨價(jià)格出現(xiàn)了近1年多來單月最大幅度下跌，國外主要漂白短纖漿生產(chǎn)商，繼續(xù)實(shí)施對(duì)銷往中國市場的漂白短纖漿期貨價(jià)格實(shí)施提漲。漂白長纖漿方面，受春節(jié)前購買力低迷的重壓，對(duì)中國紙漿市場極度依賴的俄羅斯伊利姆率先宣布對(duì)銷往中國市場的漂白長纖漿價(jià)格，實(shí)施直降40美元/t，這使得“烏針”公開報(bào)價(jià)下滑至650美元/t，并有消息稱，中國某客戶最終成交價(jià)格僅約620美元/t。而受此影響，其他主要漂白長纖漿生產(chǎn)商也相繼下調(diào)其1月的中國市場銷售價(jià)格，像有代表性的加拿大漂白長纖漿生產(chǎn)商，在1月銷往中國市場的價(jià)格，平均跌幅也達(dá)到30～40美元/t。而隨著這次大幅度的降價(jià)，銷往中國市場的漂白長纖漿期貨價(jià)格，驟然回到2008年的水準(zhǔn)。

而漂白短纖漿方面，主要漂白短纖漿生產(chǎn)商在1月展開了“逆市”提漲20美元/t的行動(dòng)，受到的阻力明顯加大，并因?yàn)槎砹_斯漂白長纖漿價(jià)格的暴跌，瞬間將承接漂白短纖漿的“目標(biāo)價(jià)格”下調(diào)。但有消息稱，巴西桉木漿生產(chǎn)商仍堅(jiān)持接單價(jià)格在600美元/t，但中國國內(nèi)主要紙廠接單意愿很低。

據(jù)了解，進(jìn)入1月以來，隨著中國主要紙廠相繼公布春節(jié)停機(jī)計(jì)劃，讓業(yè)內(nèi)人士看到了2015年中國國內(nèi)主要包裝紙和文化紙紙廠停機(jī)力度超過往年，東莞玖龍紙業(yè)宣布2月15—26日期間，將其東莞基地的15臺(tái)紙機(jī)（總年產(chǎn)能規(guī)模為525 萬t）實(shí)施集中停機(jī)檢修，這是歷年中所沒有出現(xiàn)過的；而素有“中國白紙板紙業(yè)基地”之稱的富陽市富春街道的主要紙廠，從2月6日起一直停機(jī)至2月底。

正因?yàn)橹袊鴩鴥?nèi)主要紙廠春節(jié)停機(jī)力度是史無前例的，由此所帶來的對(duì)紙漿需求下滑，已經(jīng)給紙漿價(jià)格形成了巨大的沖擊。展望后市，由于2月有春節(jié)長假的存在，外加一些紙廠繼續(xù)受信用額度緊張和停機(jī)所帶來的需求減少的緣故，大多數(shù)紙廠的紙漿采購將會(huì)“擱置”，而這是否還會(huì)促使漂白長纖漿期貨價(jià)格進(jìn)一步走低，極為引人關(guān)注。至于這輪中國主要紙廠的減購舉措，使得漂白短纖漿期貨價(jià)格轉(zhuǎn)向下滑的概率增加。

整體而言，國際漿市中，漂白長纖漿價(jià)在全球各主要市場多持續(xù)呈現(xiàn)弱勢；而漂白短纖漿價(jià)則連月上揚(yáng)，市場人士預(yù)估第二季度在新產(chǎn)能投市后，對(duì)短纖漿價(jià)上升走勢恐有影響。不過，目前長短纖漿價(jià)差已逐漸拉近，兩者相差已在每噸50美元之內(nèi)。

而在本色漿方面，與2014年同期相比，本色漿市場的總體價(jià)格是下行態(tài)勢，據(jù)了解，以“科本”為例，2014年1月報(bào)價(jià)為700美元/t，而2月的報(bào)價(jià)為560美元/t，實(shí)盤再議，降幅達(dá)到100多美元；“金星”去年1月的報(bào)價(jià)在720美元/t，而目前的報(bào)價(jià)為620美元/t，降幅也在100美元左右。俄羅斯“索本”沒有供應(yīng)量，“科本”1月供應(yīng)量才2,000t，最新報(bào)價(jià)560美元/t，較去年12月下降20美元，發(fā)運(yùn)期為2個(gè)月，實(shí)盤成交再議。另外美國卷筒本色漿成交價(jià)格也不高，GP報(bào)價(jià)500美元/t，KPA報(bào)價(jià)540美元/t。中國農(nóng)歷春節(jié)假期導(dǎo)致終端需求逐步走弱，貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，需求大幅走弱，因此短期內(nèi)，本色漿價(jià)仍在低位盤整。

（轉(zhuǎn)載自臺(tái)灣《紙業(yè)新聞》）