尿素：不乏有炒作短期或反彈

□楊盧義

增值稅促使需求集中化

隨著9月1日化肥增值稅復(fù)征期臨近，國內(nèi)尿素行情走勢(shì)逐漸明朗，行業(yè)整體或?qū)⒈M快結(jié)束這段“畏首畏尾”的觀望期。

事實(shí)上，自8月10日政策公布至今，國內(nèi)尿素市場不見了往年同期復(fù)合肥企業(yè)對(duì)原料的采購；也不見農(nóng)業(yè)市場的適當(dāng)備貨；更是少了廠商對(duì)出口方面的一些“提前量”。取而代之的卻是尿素廠家、流通商以及貿(mào)易商的謹(jǐn)慎觀望。

考慮到增值稅執(zhí)行后對(duì)行業(yè)的影響，業(yè)內(nèi)明確要在9月1日零時(shí)以前，所有可能涉及到無進(jìn)項(xiàng)稅抵扣的尿素庫存，無論在工廠還是在流通環(huán)節(jié)，均需盡快消化，避免為此“買單”。這樣一來，更是演變成了從尿素企業(yè)到省級(jí)農(nóng)資公司再到下一級(jí)流通企業(yè)之間的滯銷景象。國內(nèi)尿素行情即使不能說完全停滯，至少也算是有價(jià)無市。

不過，這些因化肥增值稅恢復(fù)征收政策擱置的內(nèi)需就好像站在起跑線上的選手，只待發(fā)令槍響，便一同出發(fā)。這其中最為業(yè)內(nèi)看好的除增值稅本身為尿素帶來的成本增加外，還有復(fù)合肥企業(yè)原料采購，下游流通環(huán)節(jié)備貨，以及可控范圍內(nèi)的尿素集港。這些拜增值稅所“賜”的集中采購或在9月1日以后凸顯。

事實(shí)上，對(duì)于化肥行業(yè)內(nèi)來說，一項(xiàng)政策的出臺(tái)，業(yè)內(nèi)廠商必須做出反饋，換句話說：不漲即跌。想必沒有企業(yè)愿意下調(diào)價(jià)格吧？那剩下的就只有抓住可謂利好的因素炒作漲價(jià)了。

增值稅調(diào)整無細(xì)則平衡

自8月10日經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、海關(guān)總署和國家稅務(wù)總局印發(fā)的《關(guān)于對(duì)化肥恢復(fù)征收增值稅政策的通知》公布以來，業(yè)內(nèi)廠商基本做著兩手準(zhǔn)備，努力清倉的同時(shí)也在等待所謂的“補(bǔ)充細(xì)則”出臺(tái)。

但直到政策執(zhí)行的前一周也沒有半點(diǎn)消息，而據(jù)傳聞：就在供銷總社農(nóng)資局及行業(yè)協(xié)會(huì)組織的會(huì)議上，經(jīng)過國家稅政司、關(guān)稅司、國家貨物和勞務(wù)司的交流，最終得到反饋是：8月底前形成的化肥舊庫存國家不予考慮進(jìn)項(xiàng)稅，這部分商品如果在9月1日以后銷售將全額征收13%增值稅，并無減少或先征后返的說法；9月1日起出口報(bào)關(guān)開始征收13%增值稅，同樣暫無返稅之說。這著實(shí)打擊了一部分大公司。這種被稱為“一刀切”的做法多少帶有無奈感。

而規(guī)定自2015年9月1日起，對(duì)納稅人銷售和進(jìn)口的化肥，統(tǒng)一按13%稅率征收增值稅也算給鉀肥以及部分復(fù)合肥企業(yè)套上了“夾板”。如果僅從規(guī)范并推進(jìn)化肥行業(yè)市場化的角度來說，此番增值稅調(diào)整確實(shí)可以看出政府的決心。

當(dāng)然，筆者在上周侃市場中也侃到了“增值稅倒逼尿素行業(yè)產(chǎn)能淘汰”的問題，市場化就代表優(yōu)勝劣汰、適者生存，尤其是在產(chǎn)能過剩的行業(yè)里，成本差異總是存在的。

有位朋友做了粗略統(tǒng)計(jì)：恢復(fù)增值稅對(duì)每個(gè)尿素生產(chǎn)企業(yè)的成本影響大相徑庭。除近年一部分有新項(xiàng)目投產(chǎn)的企業(yè)有更多的抵扣項(xiàng)外，占據(jù)成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)也可以靠自身消化一部分增值稅，而大約有30%的尿素企業(yè)將直接面對(duì)增值稅帶來的所謂“自下而上”的競價(jià)銷售。尿素市場化或?qū)摹霸鲋刀悷o細(xì)則”開始。

月初炒作漲價(jià)難持久

對(duì)于預(yù)測(cè)中即將到來的漲價(jià)，業(yè)內(nèi)明顯是看空的心態(tài)。單就以下三方面可謂利好的因素考慮，就只能將其歸結(jié)為炒作。

首先是增值稅本身給廠家?guī)淼某杀驹黾?，這部分利好很快會(huì)被供求過剩以及市場競價(jià)所消化。

其次是復(fù)合肥企業(yè)原料采購，由于秋季小麥底肥多為高磷配方，對(duì)尿素需求本就有限，更可采用其他小氮肥替代，所以對(duì)尿素的采購量基本受制于定價(jià)。至于流通環(huán)節(jié)備肥方面，出于對(duì)政策調(diào)整的適應(yīng)以及下游有悖傳統(tǒng)淡季操作思路的現(xiàn)狀考慮，農(nóng)資公司采購量也將較為有限，更可能是繼續(xù)與工廠以聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷的方式操作。

最后則是出口方面，為什么說是可控范圍內(nèi)的集港呢？雖然有傳言報(bào)出印度8月底至9月初或有一輪新的尿素招標(biāo)采購，但從其與中國同步進(jìn)行貨幣貶值以及精心挑選的招標(biāo)時(shí)間來看，可謂“司馬昭之心路人皆知”。