尿素反彈不易 內(nèi)外局面雙困

□ 楊盧義

隨著國內(nèi)尿素本輪觸底反彈行情節(jié)奏的放緩，之前廠家嘗試“概念性”觸底的操作方式也開始引發(fā)業(yè)內(nèi)的質(zhì)疑。從一再降低的尿素成本到難改被動的外貿(mào)形勢再到新增產(chǎn)能不斷涌現(xiàn)的國內(nèi)供求現(xiàn)狀。這些影響尿素價格的因素?zé)o一不給行情帶來諸多不確定性，年底尿素淡季觸底價也更具“期待感”。

從年內(nèi)煤價走勢不難看出，能源品正在加速市場化，煤價大幅下調(diào)已經(jīng)使不少下游行業(yè)“獲益匪淺”，尿素首當(dāng)其沖。據(jù)了解，煤炭在尿素成本構(gòu)成占比超過60%，所以最直觀的判斷便是煤價大跌預(yù)示著尿素大跌。如此帶來的后果是，即使10月中旬國內(nèi)主流地區(qū)尿素出廠價已經(jīng)下調(diào)至1330-1350元/噸的時候，也沒喚起下游廠商過多的抄底意識。直到印度同一個月兩次招標(biāo)外加局部農(nóng)業(yè)、工業(yè)開始采購后，國內(nèi)尿素行情才出現(xiàn)了久違的觸底反彈。然而本輪尿素漲價的確命運多舛，先是遭遇印度招標(biāo)不定量，隨后又趕上天然氣降價。據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)氣頭尿素企業(yè)仍占總產(chǎn)能的20%左右。從各地執(zhí)行非民用天然氣降價的力度來看，平均降幅可達(dá)0.5元/立方米，相對氣頭尿素噸價成本可降低300-400元/噸。如此一來，給原本就被成本搞得焦頭爛額的尿素市場再添一堵。簡而言之，無論是煤炭、天然氣還是后期也有可能下調(diào)的電價，均能看出能源商品市場化的必然趨勢。作為其下游產(chǎn)品，國內(nèi)尿素企業(yè)不得不去適應(yīng)這一節(jié)奏，至少在短期內(nèi)，競價銷售或?qū)⒃賱?chuàng)尿素價格新低，至于工藝優(yōu)化淘汰落后產(chǎn)能也將進一步啟動。

上周，10月30日印度STC公司截標(biāo)，共收到27個供應(yīng)商大小顆粒尿素共計268萬噸的投標(biāo)量，以及另外35萬噸的可選擇量。其中，印度東海岸最低投標(biāo)價為262.75美元/噸到岸，而印度西海岸的最低投標(biāo)價為262.74美元/噸到岸。整體主流投標(biāo)價格在263-265美元/噸到岸。此次投標(biāo)主要貿(mào)易商均表示貨源來自中國，由此推算中國的尿素離岸價大概在251-252美元/噸，這顯然與上周業(yè)內(nèi)普遍看好并預(yù)測的256-258美元/噸的離岸價有一定出入。從國內(nèi)尿素集港價來看，256美元/噸的離岸價對應(yīng)1480元/噸集港；251美元/噸所對應(yīng)的集港價則只有1430元/噸。換句話說，由于印度匆忙招標(biāo)給國內(nèi)廠商帶去了其本國嚴(yán)重缺貨的概念，這也成為上周我國尿素局地價格反彈的動力之一，同時也對印度年內(nèi)第8輪尿素招標(biāo)報以較高的期望值。但從上周截標(biāo)后，本周初暫無消息更新，也沒有具體成交情況。這不免令業(yè)內(nèi)有些擔(dān)憂。

尿素行情自進入淡季以來，國內(nèi)市場一直缺少利好因素，出廠價持續(xù)下滑至所謂的歷史低點。幸運的是：印度單月兩輪招標(biāo)刺激廠商關(guān)注出口，中小經(jīng)銷商擔(dān)心錯失抄底良機少量采購以及復(fù)合肥企業(yè)為磷復(fù)肥會議適量儲備庫存這三方面需求集中釋放幫助國內(nèi)尿素價格暫時企穩(wěn)并出現(xiàn)局部反彈的行情。但從供求角度分析，由于今年成本大幅下滑，尿素企業(yè)著實不舍得停車。這便成為了行業(yè)大規(guī)模競價的主要原因。此時，印度招標(biāo)未果，意圖不明；國內(nèi)抄底經(jīng)銷商不免心虛，需求有限；工業(yè)復(fù)合肥企業(yè)按需采購不做大量備肥的計劃。近期尿素行情反彈仍缺少利好支撐，本月中旬或重回跌勢。