公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)法律問(wèn)題探討

莊 敏

（蘭州大學(xué) 法學(xué)院，甘肅 蘭州 730000）

傳統(tǒng)公司法理論認(rèn)為，公司捐贈(zèng)會(huì)造成股東利益的減損而予以禁止，但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，公司影響力從公司股東逐漸擴(kuò)展到與公司相關(guān)的各個(gè)利益群體以至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序。當(dāng)剩余的社會(huì)財(cái)富開(kāi)始日益集中于公司后，公司存在的目的僅僅是為了追求股東利益最大化的觀點(diǎn)開(kāi)始變得衰落，公司在利用各種社會(huì)資源獲取利益的同時(shí)要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的理論日益盛行，基于此，各國(guó)逐漸承認(rèn)公司捐贈(zèng)行為的合法性。我國(guó)于1999年施行的《中華人民共和國(guó)公益事業(yè)捐贈(zèng)法》明確了公司公益性捐贈(zèng)的合法地位，但對(duì)于股權(quán)捐贈(zèng)，我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)采取嚴(yán)格禁止的態(tài)度，直到2009年才確認(rèn)股權(quán)可以作為公司公益捐贈(zèng)的客體。相較于我國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)的股權(quán)捐贈(zèng)案例，我國(guó)法律顯然沒(méi)有做好足夠的準(zhǔn)備，因此對(duì)公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)進(jìn)行探討很有必要。

一、公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)概述

（一）股權(quán)性質(zhì)

股權(quán)有廣義、狹義之分。廣義的股權(quán)，泛指股東得以向公司主張的各種權(quán)利，故股東依據(jù)合同、侵權(quán)行為、不當(dāng)?shù)美蜔o(wú)因管理對(duì)公司享有的債權(quán)亦包括在內(nèi)；狹義的股權(quán)，則僅指股東基于股東資格而享有的、從公司獲取經(jīng)濟(jì)利益并參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。[1]一般而言，在公司法領(lǐng)域僅討論狹義的股權(quán)。在我國(guó)，企業(yè)對(duì)外捐贈(zèng)是指企業(yè)自愿無(wú)償?shù)膶⑵溆袡?quán)處分的合法財(cái)產(chǎn)贈(zèng)送給合法的受贈(zèng)人用于公益事業(yè)的行為。股權(quán)作為財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種，可以依法自由轉(zhuǎn)讓，可以作為捐贈(zèng)的客體。但股權(quán)捐贈(zèng)作為一種無(wú)償性的公益行為，捐贈(zèng)人應(yīng)該保證被捐贈(zèng)股權(quán)具有完全的處分權(quán)。首先，股權(quán)必須合法登記在捐贈(zèng)人名下，包括公司內(nèi)部股東名冊(cè)的登記和外部的工商登記，這樣才可為履行股權(quán)變更提供前提。其次，被捐贈(zèng)股權(quán)不得設(shè)定抵押，防止債權(quán)人和受贈(zèng)人間因捐贈(zèng)人不能履行債務(wù)而產(chǎn)生的利益沖突。再次，被捐贈(zèng)股權(quán)必須有價(jià)值。如果被捐贈(zèng)股權(quán)公司因經(jīng)營(yíng)不善而歇業(yè)或者陷入財(cái)務(wù)困境，那么其股權(quán)已基本沒(méi)有價(jià)值，受贈(zèng)人無(wú)法從該股權(quán)中獲得可用于慈善目的的收益，捐贈(zèng)也就失去了意義。[2]最后，被捐贈(zèng)股權(quán)的價(jià)款已經(jīng)繳納完畢。最新公司法取消了最低注冊(cè)資本的限制，若被捐贈(zèng)股權(quán)的價(jià)款沒(méi)有繳納完畢，這會(huì)導(dǎo)致受贈(zèng)人承擔(dān)補(bǔ)繳的責(zé)任，為受贈(zèng)人增加額外的負(fù)擔(dān)，與公益性捐贈(zèng)的目的背道而馳。

（二）公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)的特征

公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)行為本質(zhì)上兼具贈(zèng)與合同與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的性質(zhì)。作為公司捐贈(zèng)的一種特殊形式，股權(quán)捐贈(zèng)的特征主要體現(xiàn)為：

第一，捐贈(zèng)標(biāo)的的特殊性。常見(jiàn)捐贈(zèng)客體為現(xiàn)金、公司的產(chǎn)品、服務(wù)等，并且價(jià)值一般相對(duì)固定；而股權(quán)捐贈(zèng)的客體為股權(quán)或股份，由于股票價(jià)值會(huì)受到公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展前景以及整個(gè)證券市場(chǎng)波動(dòng)的影響，股價(jià)具有不確定性。

第二，對(duì)公司運(yùn)作的影響不同。依據(jù)公司法的規(guī)定，股東可以貨幣以及其他可以用貨幣估值并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資。因此，公司資產(chǎn)組成中只有一部分現(xiàn)金。資金鏈?zhǔn)且粋€(gè)企業(yè)的鮮血，保證資金鏈的持續(xù)性發(fā)展，可以說(shuō)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的根本。資金鏈斷裂，公司也就面臨倒閉。[3]現(xiàn)金捐贈(zèng)不僅會(huì)直接減少公司和股東的可分配利潤(rùn)，同時(shí)會(huì)影響公司持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。而股權(quán)捐贈(zèng)不會(huì)影響公司的現(xiàn)金流，不會(huì)增加公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，對(duì)受贈(zèng)人的影響不同。實(shí)物、現(xiàn)金捐贈(zèng)一般只能發(fā)揮特定作用，如在重大災(zāi)害面前，為緩解災(zāi)情提供一定的支持，不具有長(zhǎng)期性；而股權(quán)捐贈(zèng)的形式為受贈(zèng)人提供了利潤(rùn)分紅、股息持續(xù)得到充足的資產(chǎn)或利用再投資、在有利時(shí)機(jī)拋售部分股權(quán)份額等途徑，為受贈(zèng)人帶來(lái)更大的利潤(rùn)。

（三）關(guān)于股權(quán)捐贈(zèng)現(xiàn)行的法律規(guī)則

《財(cái)政部關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)對(duì)外捐贈(zèng)財(cái)務(wù)管理的通知》中對(duì)我國(guó)公司股權(quán)捐贈(zèng)做了初略規(guī)定：首先，在捐贈(zèng)程序方面，必須依法履行公司內(nèi)部決策程序，經(jīng)投資者審議決定后進(jìn)行，且須依國(guó)家法律辦理股權(quán)變更手續(xù)；其次，在受贈(zèng)對(duì)象的選擇上，應(yīng)當(dāng)為依法設(shè)立的公益性社會(huì)團(tuán)體和公益性非營(yíng)利的事業(yè)單位；最后，對(duì)捐贈(zèng)公司的要求上，公司進(jìn)行股權(quán)捐贈(zèng)應(yīng)當(dāng)以不影響其債務(wù)清償能力為前提，并且被捐贈(zèng)股權(quán)的股東權(quán)利隨之轉(zhuǎn)移，即對(duì)轉(zhuǎn)讓后股權(quán)不再享有股東權(quán)利。另外，公益性捐贈(zèng)涉及上市公司股權(quán)的，捐贈(zèng)方和受贈(zèng)方應(yīng)當(dāng)遵照《證券法》及有關(guān)證券監(jiān)管的其他規(guī)定，履行相關(guān)承諾和信息披露義務(wù)。簡(jiǎn)單的原則性規(guī)定不能覆蓋現(xiàn)實(shí)中股權(quán)捐贈(zèng)出現(xiàn)的問(wèn)題，不僅不能為股權(quán)捐贈(zèng)流程中出現(xiàn)的一般性的問(wèn)題進(jìn)行法律規(guī)制，也不能為因被捐贈(zèng)股權(quán)流向捐贈(zèng)人自己設(shè)立的非公募基金會(huì)這一特殊捐贈(zèng)模式面臨的問(wèn)題提供法律引導(dǎo)。

二、公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)存在的一般性問(wèn)題及法律規(guī)制

（一）公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)決策主體的明確

我國(guó)法律僅規(guī)定經(jīng)內(nèi)部決策程序由投資者審議決定。依規(guī)定看，決定權(quán)歸屬于股東會(huì)。但是由于公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，股東人數(shù)增多且分布相當(dāng)分散，很多股東尤其是中小股東追求的不再是對(duì)公司的控制權(quán)，而是通過(guò)投資獲得財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，使得股東會(huì)的召集非常困難。公司經(jīng)營(yíng)由“股東會(huì)中心主義”向“董事會(huì)中心主義”過(guò)渡的趨勢(shì)，使得一個(gè)公司的董事會(huì)成員以及他們所聘任的經(jīng)理層可以以自己少量的資產(chǎn)來(lái)決定公司的行動(dòng)，而真正的公司所有者的意志卻不能完全得到實(shí)現(xiàn)。在以董事會(huì)為首的管理層權(quán)力擴(kuò)張的情況下，公司捐贈(zèng)的權(quán)力自然就歸屬到了公司管理層的手中。[4]管理層進(jìn)行股權(quán)捐贈(zèng)的決策往往會(huì)出于自身利益的考量，侵害股權(quán)所有人即股東的利益。

將股權(quán)捐贈(zèng)的決定完全交由管理層，難以防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；完全收歸股東不僅會(huì)增加決策成本，而且會(huì)影響公司運(yùn)轉(zhuǎn)效率。因此，應(yīng)借鑒國(guó)外將股權(quán)捐贈(zèng)的決策權(quán)分置于股東會(huì)和管理層的做法，即股東可以根據(jù)公司運(yùn)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況在公司章程中明確公司在何種情況下可以進(jìn)行股權(quán)捐贈(zèng)、捐贈(zèng)的數(shù)額上限或比例、受贈(zèng)人范圍等方向性問(wèn)題，具體的決議可以交由管理層決定。但超出公司章程規(guī)定范圍的決議，要交由股東會(huì)審議決定。這樣既可以防范管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)，以維護(hù)公司股東權(quán)益不受侵害，又可以避免股權(quán)捐贈(zèng)造成公司內(nèi)部混亂。

（二）股權(quán)捐贈(zèng)內(nèi)部程序的細(xì)化

對(duì)于不同性質(zhì)的公司，因捐贈(zèng)人所持股份流通性不同，履行股權(quán)捐贈(zèng)的程序也有所不同。對(duì)于有限責(zé)任公司或非上市股份公司的股權(quán)，由于該類公司股東人數(shù)較少，人合性較強(qiáng)，股份不具有流通性，不存在可交易的市場(chǎng)，應(yīng)依照公司法第71條關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定進(jìn)行。除公司章程另有規(guī)定以外，股權(quán)捐贈(zèng)的決議一般要經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意。捐贈(zèng)股東應(yīng)就其股權(quán)捐贈(zèng)的事項(xiàng)書(shū)面通知其他股東征得同意，其他股東自接到書(shū)面通知之日起30日未答復(fù)的，視為同意捐贈(zèng)。其他股東半數(shù)以上不同意時(shí)，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)該捐贈(zèng)的股權(quán)，不購(gòu)買(mǎi)的，視為同意捐贈(zèng)。而上市公司由于股東人數(shù)眾多，涉及廣大中小投資者利益，不僅要受公司法的規(guī)制，同時(shí)也要遵守證券法、證交所、證監(jiān)會(huì)關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。

（三）股價(jià)評(píng)估方法的確定

由于股票價(jià)格的波動(dòng)性和不確定，股權(quán)捐贈(zèng)面臨的首要問(wèn)題便是股價(jià)評(píng)估問(wèn)題。我國(guó)《關(guān)于公益性捐贈(zèng)稅前扣除有關(guān)問(wèn)題的通知》中規(guī)定，“公益性社會(huì)團(tuán)體和縣級(jí)以上人民政府及其組成部門(mén)和直屬機(jī)構(gòu)接受捐贈(zèng)的非貨幣性資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)以其公允價(jià)值計(jì)算?！惫善钡膬r(jià)值由其內(nèi)在價(jià)值決定，并受到市場(chǎng)行情、公司治理水平、經(jīng)濟(jì)政策等多種因素的影響，應(yīng)按照以下規(guī)則對(duì)捐贈(zèng)股權(quán)進(jìn)行評(píng)估。首先，對(duì)于可在市場(chǎng)上交易，存在市場(chǎng)價(jià)格的股權(quán)，依據(jù)一段時(shí)間內(nèi)股票交易價(jià)格的平均值確定公允價(jià)值，能夠使得股價(jià)評(píng)估的結(jié)果與實(shí)際差距最小。其次，對(duì)于不可在市場(chǎng)上交易的股票，如有限責(zé)任公司的股份由于不具有可交易的市場(chǎng)，無(wú)法計(jì)算公允價(jià)值，其股價(jià)更加難以確定。因此應(yīng)當(dāng)委托具備資產(chǎn)評(píng)估資格的專業(yè)機(jī)構(gòu)根據(jù)公司實(shí)際的股權(quán)狀況、公司財(cái)務(wù)模型和可比交易，公平合理地確定被捐贈(zèng)股權(quán)的價(jià)值。最后，由于股權(quán)捐贈(zèng)需簽訂股權(quán)捐贈(zèng)協(xié)議書(shū)，捐贈(zèng)股票的價(jià)值應(yīng)該按照捐贈(zèng)協(xié)議書(shū)簽訂時(shí)的價(jià)值最終固定下來(lái)。

(四）受贈(zèng)人成為公司股東的法律后果

捐贈(zèng)人在股權(quán)捐贈(zèng)完成后，不再享有對(duì)已捐贈(zèng)股權(quán)的股東權(quán)利,受贈(zèng)人便會(huì)因此而成為公司股東，享有和其他股東平等的法律地位和股東權(quán)利。唯一不同之處在于其以從公司獲得的分紅和資本盈余進(jìn)行公益事業(yè)，而非為了追逐利潤(rùn)。但實(shí)際上，正是由于捐贈(zèng)行為會(huì)喪失所有股東權(quán)利，尤其是對(duì)公司的控制權(quán)和表決權(quán)，公司或控股股東往往不愿意進(jìn)行股權(quán)捐贈(zèng)。而對(duì)于受贈(zèng)人而言，其接受股權(quán)捐贈(zèng)的目的是為了獲取財(cái)產(chǎn)利益進(jìn)行公益事業(yè)，表決權(quán)等權(quán)利隨之轉(zhuǎn)移，給受贈(zèng)人帶來(lái)的往往是行使權(quán)利的負(fù)擔(dān)。若能夠?qū)崿F(xiàn)股東權(quán)利內(nèi)容的分離，如將表決權(quán)信托于捐贈(zèng)人行使或僅將沒(méi)有表決權(quán)的優(yōu)先股進(jìn)行捐贈(zèng)，可以很好的解決捐贈(zèng)雙方的顧慮。

1.將優(yōu)先股進(jìn)行捐贈(zèng)。

依據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，股權(quán)有不同的分類。其中依據(jù)股權(quán)的內(nèi)容，可以將股權(quán)劃分為普通股和優(yōu)先股。其中優(yōu)先股是指在利潤(rùn)分紅和剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面優(yōu)先于普通股，但不具有普通股股東參與公司經(jīng)營(yíng)的表決權(quán)。若公司進(jìn)行股權(quán)捐贈(zèng)時(shí)，以無(wú)表決權(quán)的優(yōu)先股作為捐贈(zèng)標(biāo)的，既可以滿足受贈(zèng)人獲得穩(wěn)定資金來(lái)源的需求，又可以使股東掌握對(duì)公司事務(wù)的表決權(quán)、管理權(quán)，避免造成公司管理權(quán)的混亂，有利于捐贈(zèng)雙方的利益。

2.引入表決權(quán)信托制度。

雖然股權(quán)捐贈(zèng)意味著股東權(quán)利的完全轉(zhuǎn)移，但并沒(méi)有禁止捐贈(zèng)雙方約定將某些權(quán)利，如表決權(quán)委托給捐贈(zèng)人行使。我國(guó)信托法規(guī)定設(shè)立信托必須有確定的信托財(cái)產(chǎn)，并且該信托財(cái)產(chǎn)必須是委托人合法所有的財(cái)產(chǎn)。表決權(quán)雖然表面上是一種人身權(quán)，但由于其行使和財(cái)產(chǎn)利益直接相關(guān)，本質(zhì)上具有財(cái)產(chǎn)屬性，是財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種。也就是說(shuō)，表決權(quán)信托作為信托的客體是適格的。[5]在捐贈(zèng)人和受贈(zèng)人之間引入表決權(quán)信托，通過(guò)將表決權(quán)以信托的方式轉(zhuǎn)移給捐贈(zèng)人，受贈(zèng)人僅保留受贈(zèng)股權(quán)的財(cái)產(chǎn)性權(quán)利的方式，不僅可以借助公司專業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理為受贈(zèng)人提供持續(xù)的財(cái)產(chǎn)，又可以滿足股東的利益需求。

三、捐贈(zèng)人設(shè)立非公募基金會(huì)存在的特殊問(wèn)題及法律規(guī)制

目前我國(guó)的股權(quán)捐贈(zèng)案例來(lái)看，受贈(zèng)人多為捐贈(zèng)人自己設(shè)立的非公募基金會(huì)。但由于《基金會(huì)管理?xiàng)l例》的規(guī)定與實(shí)際股權(quán)捐贈(zèng)行為脫節(jié)，使得非公募基金會(huì)的設(shè)立、運(yùn)作過(guò)程存在一些問(wèn)題。

（一）基金會(huì)設(shè)立障礙

首先，非公募基金會(huì)的設(shè)立必須有到帳的貨幣資金作為原始基金，而不能單純的以股權(quán)設(shè)立。其次，股權(quán)捐贈(zèng)時(shí)，捐贈(zèng)數(shù)額要遵守證券法有關(guān)要約收購(gòu)的規(guī)定，即通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)上市公司全部或者部分股份的要約。[6]最后，沒(méi)有與股權(quán)捐贈(zèng)相關(guān)的配套的稅收優(yōu)惠制度。這些限制條件都制約了新形勢(shì)下股權(quán)捐贈(zèng)的發(fā)展。

非公募基金會(huì)在設(shè)立資金構(gòu)成、捐贈(zèng)限額、稅收優(yōu)惠等方面的障礙，往往會(huì)使有捐贈(zèng)愿望的公司企業(yè)望而卻步。對(duì)于原始基金以及稅收優(yōu)惠依賴于公司法及稅法的調(diào)整；為了避免要約收購(gòu)，可以借鑒巴菲特捐贈(zèng)股權(quán)于蓋茨和梅琳達(dá)基金會(huì)的做法，即并非一次性將股份全部捐出，而是分批次進(jìn)行，每年捐贈(zèng)所承諾捐贈(zèng)總數(shù)的一定比例。

（二）基金會(huì)運(yùn)作過(guò)程中產(chǎn)生的問(wèn)題

1.基金會(huì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范。

基金會(huì)非公墓基金股權(quán)過(guò)度依賴單一公司，會(huì)減弱基金會(huì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在被捐贈(zèng)股權(quán)公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難、無(wú)力分紅時(shí)，基金會(huì)便會(huì)無(wú)法運(yùn)作。對(duì)于該風(fēng)險(xiǎn)的防范可以通過(guò)持有多企業(yè)股權(quán)、基金會(huì)利用受捐贈(zèng)股權(quán)進(jìn)行再次投資、適時(shí)出售股權(quán)等做法實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。

2.關(guān)聯(lián)交易的滋生及防范。

首先，在自己出資設(shè)立的非公募基金中，通常由捐贈(zèng)者擔(dān)任或委派基金會(huì)的管理人，以便繼續(xù)掌握已捐贈(zèng)股權(quán)的控制權(quán)，但這樣也造成基金會(huì)獨(dú)立性不夠。其次，我國(guó)不僅沒(méi)有專門(mén)規(guī)制關(guān)聯(lián)交易的行為準(zhǔn)則，即便在已存在的法律制度中，對(duì)于股權(quán)捐贈(zèng)的制度規(guī)制也存在缺失。再次，證監(jiān)會(huì)和證交所是上市公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管主體，而財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局也在一定程度上可以發(fā)揮監(jiān)管功能，但分散監(jiān)管不利于部門(mén)之間的信息溝通和執(zhí)法協(xié)調(diào)，監(jiān)管內(nèi)容存在重疊，監(jiān)管模式存在沖突，從而降低監(jiān)管效率。由于上述職能部門(mén)之間分工不明確，監(jiān)管中的實(shí)體問(wèn)題模糊，監(jiān)督程序不完善，多元化的監(jiān)督機(jī)制也難以抑制關(guān)聯(lián)交易行為，不能有效實(shí)現(xiàn)上市公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管目標(biāo)。[7]

防止關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)生，首先，要加強(qiáng)捐贈(zèng)公司和受贈(zèng)基金會(huì)的信息披露，擴(kuò)大強(qiáng)制性披露的力度。接受股權(quán)捐贈(zèng)的基金會(huì)應(yīng)當(dāng)定期公布其收入狀況、稅收狀況、資產(chǎn)變動(dòng)和股權(quán)收益狀況以及資金流向，這種信息應(yīng)當(dāng)披露在影響較大的媒體上，使公眾易得。同時(shí)，稅務(wù)部門(mén)、民政部門(mén)、審計(jì)部門(mén)等與基金會(huì)運(yùn)作相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)劃分各自權(quán)限，加強(qiáng)對(duì)基金會(huì)的監(jiān)管，避免監(jiān)管漏洞[7]；其次，通過(guò)誠(chéng)信義務(wù)約束控股股東的交易行為，通過(guò)程序和實(shí)質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格要求公司與基金會(huì)之間的交易。程序公平要求控股股東在與自己捐贈(zèng)成立的基金會(huì)之間進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的公平和合理性發(fā)表意見(jiàn)；關(guān)聯(lián)交易要得到獨(dú)立董事的多數(shù)同意；在董事會(huì)表決時(shí)，關(guān)聯(lián)董事要進(jìn)行回避或者進(jìn)行表決限制等。實(shí)質(zhì)公平則要考慮交易的動(dòng)議、安排、談判和信息披露是否對(duì)中小股東公平、合理。[8]

公益性股權(quán)捐贈(zèng)為公司履行社會(huì)責(zé)任提供了新的路徑，隨著商業(yè)和慈善事業(yè)的發(fā)展，股權(quán)捐贈(zèng)將會(huì)越來(lái)越普遍。而我國(guó)法律規(guī)制處于初級(jí)階段，對(duì)于實(shí)踐過(guò)程中產(chǎn)生的各種問(wèn)題不能及時(shí)回應(yīng)。根據(jù)現(xiàn)實(shí)需要，通過(guò)將股權(quán)捐贈(zèng)的決策權(quán)分別賦予股東會(huì)和管理層來(lái)明確股權(quán)捐贈(zèng)的決策主體；依據(jù)公司的不同性質(zhì)，對(duì)捐贈(zèng)股價(jià)進(jìn)行評(píng)估，履行相應(yīng)的股權(quán)變更程序；分析受贈(zèng)人成為公司股東的法律后果，通過(guò)將表決權(quán)信托于捐贈(zèng)人或僅將沒(méi)有表決權(quán)的優(yōu)先股進(jìn)行捐贈(zèng)來(lái)解決因股權(quán)捐贈(zèng)引發(fā)的公司管理權(quán)沖突。對(duì)于非公募基金存在的設(shè)立、運(yùn)作障礙等問(wèn)題予以明確，完善公司法、基金管理?xiàng)l例予以規(guī)制。完整的法律框架、明確可行的實(shí)施細(xì)則，可以保證公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)合法有序進(jìn)行，推進(jìn)我國(guó)公益事業(yè)的發(fā)展。

[1]林建偉.股權(quán)質(zhì)押制度研究[M].北京:法律出版社，2005.15.

[2]葛偉軍.論股權(quán)捐贈(zèng)的法律規(guī)制[J].清華法學(xué)，2014,(2).

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[5]段冰.論表決權(quán)信托制度在慈善領(lǐng)域的運(yùn)用——對(duì)曹德旺“捐股”的法律思考[J].生產(chǎn)力研究，2011,(9）：97.

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[7]趙偉.上市公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)法律問(wèn)題研究[D].北京:北方工業(yè)大學(xué)，2013.

[8]董慧凝,趙偉.論國(guó)上市公司公益性股權(quán)捐贈(zèng)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管[J].商業(yè)時(shí)代，2013,(4).