安邦路線

僅僅十余年，安邦憑借強(qiáng)大的政商資源，從一家單純的保險(xiǎn)公司強(qiáng)勢擴(kuò)張成萬億規(guī)模的金融巨鱷。錯綜復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，如同一張“超級迷魂陣”，即使再分散，“大格局”從未改變。

南方周末記者 李微敖 發(fā)自北京、成都

沿長安街，從天安門往東大概7公里，建國門外大街6號，兩棟漆黑閃亮的聯(lián)體建筑厚重大氣，這就是安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（下稱安邦集團(tuán)）的總部所在地。

一年前，傳媒還以“黑馬”來形容成立于2004年的安邦；但此后一年，其在國內(nèi)外資本市場上縱橫捭闔，掀起一次次的收購駭浪，不斷刷新各大媒體的頭條。

在安邦集團(tuán)內(nèi)部，“翻天覆地”的變化亦在發(fā)生：2014年1月、9月，連續(xù)兩度增資擴(kuò)股，注冊資本由120億元增至300億元、再增至619億元，躍居國內(nèi)保險(xiǎn)公司之首。股東則由8家增至17家，再增至39家，股權(quán)由相對集中變得看上去“格外分散”。

至于安邦集團(tuán)的總資產(chǎn)，也不再是其官方網(wǎng)站上宣傳的7000億元規(guī)?！獡?jù)安邦保險(xiǎn)內(nèi)部人士透露，至2014年年底，已達(dá)到約1萬億元，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)僅占其中的三分之一左右。

2015年1月26日，保監(jiān)會批復(fù)，同意安邦保險(xiǎn)旗下子公司安邦人壽出資5億元人民幣設(shè)立安邦基金管理有限公司，出資額占比100%。

除手握保險(xiǎn)業(yè)全牌照之外，在國內(nèi)，安邦還持有銀行、金融租賃等數(shù)張金融牌照，收購世紀(jì)證券有限責(zé)任公司基本完成，只待監(jiān)管層批準(zhǔn)；在國外，已全資收購比利時保險(xiǎn)公司、銀行各一家，跨國性綜合金融集團(tuán)的愿景基本實(shí)現(xiàn)。

保險(xiǎn)公司起家的“黑馬安邦”，在過去十年間借助于強(qiáng)大政商網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)勢擴(kuò)張，走出一條和同行截然不同的發(fā)展之路，最終成為今日的“巨鱷安邦”。

“含著金湯匙出生”

上汽是發(fā)起股東和第一大股東，董事會成員里顯赫云集。

2004年9月13日，星期一，在浙江省寧波市海曙區(qū)靈橋路255號中寧大廈18樓的會議室里，兩位名聲顯赫的人士——時年58歲的陳毅元帥之子陳小魯、時年53歲的上海汽車集團(tuán)股份有限公司（下稱上汽）總經(jīng)理胡茂元，在此相聚。

寧波是安邦的創(chuàng)立之地。他們作為發(fā)起股東代表，參加了在此舉行的創(chuàng)立大會。彼時的安邦，稱為“安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司”，注冊資本5億元。上汽等7家法人單位是發(fā)起股東。

這7個股東，上汽是上海市國資委所轄企業(yè)。另外6家，均為民營企業(yè)。其中，旅行者主業(yè)為汽車銷售，聯(lián)通租賃是汽車租賃公司，它們的主要客戶就是上汽。上海標(biāo)基、浙江標(biāo)基、浙江中路、嘉興公路，這4家公司的主業(yè)則是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

工商登記材料顯示，陳小魯至少實(shí)際掌控著上海標(biāo)基、浙江標(biāo)基、嘉興公路3家公司，并曾持有浙江中路的部分股權(quán)。

當(dāng)時的董事會，共有7位董事，來自上汽的兩位，胡茂元，以及上汽副總會計(jì)師兼財(cái)務(wù)部經(jīng)理劉榕；余下則是陳小魯、吳光輝、陳萍、姚大鋒、趙虹五人。胡茂元出任安邦的董事長，陳萍為副董事長。

至少3位消息人士對南方周末記者表示，吳光輝就是安邦保險(xiǎn)集團(tuán)現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理吳小暉。1月20日，南方周末記者就此向安邦集團(tuán)求證，但至截稿時未獲回復(fù)。

發(fā)起股東里有生產(chǎn)汽車的，有做汽車銷售、租賃的，安邦保險(xiǎn)自然一開始就順理成章主攻“車險(xiǎn)”業(yè)務(wù)。時任安邦董事長胡茂元，在開業(yè)致詞中表示，“安邦將以車險(xiǎn)業(yè)務(wù)為核心業(yè)務(wù)，從行業(yè)和受眾兩條主線出發(fā)，以最快速度拓展汽車保險(xiǎn)市場?！?/p>

2005年，安邦與上汽子公司——上海通用汽車，簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，并得以在上汽的諸多4S店，代理銷售車險(xiǎn)。

正式開業(yè)第一年，安邦的保費(fèi)收入就突破了10億元，分支機(jī)構(gòu)達(dá)到22家，“基本上完成了業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)在全國范圍內(nèi)的鋪設(shè)”。

“這點(diǎn)很不容易?！币晃槐１O(jiān)會官員告訴南方周末記者，保險(xiǎn)業(yè)類似銀行業(yè)，開設(shè)分支機(jī)構(gòu)時，需要得到各地保監(jiān)局的審批核準(zhǔn)。

更加不同尋常的是，成立一個多月后，安邦保險(xiǎn)即在寧波召開臨時股東大會，增選朱云來、龍永圖、劉曉光、董一冰4人進(jìn)入董事會。

一時間，安邦可謂“群星閃耀”。

朱云來為國務(wù)院原總理朱镕基之子，早年赴美留學(xué)，后進(jìn)入投行工作，在2004年時，就職于中國國際金融有限公司。龍永圖原外經(jīng)貿(mào)部副部長、中國加入世貿(mào)組織首席談判代表，彼時剛剛卸任官職。劉曉光，時任北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理。

這些大名鼎鼎的人物進(jìn)入安邦，與陳小魯有關(guān)。2014年初，陳小魯在接受香港媒體采訪時表示，當(dāng)時是他從中牽線，邀得朱云來、龍永圖等進(jìn)入安邦董事會。

不過，朱云來的董事身份，可能是個“烏龍”。

2014年10月，財(cái)新傳媒刊載文章稱，“朱云來并非安邦董事”。該文引述“知情人士”消息說：朱云來早期曾受邀出任安邦的董事，但不久后就告知安邦，不打算出任董事，也從未簽署任何相關(guān)法律文件。但安邦一直沒有更新董事名單，后又稱工商登記出錯，沒有及時更新。

南方周末記者獲得的包括“董事簽字頁”在內(nèi)的多份安邦集團(tuán)內(nèi)部文件里，亦未發(fā)現(xiàn)朱云來的簽名。但直到2014年9月25日，安邦又一次調(diào)整董事會成員時，朱云來才正式從安邦董事會名單上消失。南方周末記者也就此向安邦發(fā)出采訪函，但始終未獲回復(fù)。

上汽是發(fā)起股東和第一大股東，董事會成員里又如此顯赫云集，因此，一位保監(jiān)會官員對南方周末記者戲稱，“安邦是含著金湯匙出生”。

“過客”與實(shí)際控制人

上汽、中石化的占股不斷被稀釋，而上海標(biāo)基、聯(lián)通租賃的股份均不斷上升，并列第一大股東。

2005年的6月18日，安邦保險(xiǎn)進(jìn)行了第一次增資擴(kuò)股，注冊資本增加到16.9億元。在當(dāng)時的中資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司里，這家成立不到一年的初來者注冊資本排名已高居第三位。增資何來？中國石油化工集團(tuán)公司（下稱中石化），成為新晉股東，其出資3.38億元，占增資后的20%。

對于中石化的“入局”，一位與安邦素有往來的企業(yè)家對南方周末記者表示，這一定程度上得益于安邦實(shí)際控制者們早年間與時任中石化董事長陳同海的“交情”。

?下轉(zhuǎn)第4版

陳同海父親陳偉達(dá)擔(dān)任過中顧委委員，曾在寧波、杭州等地長期任職。

陳同海也曾在寧波工作多年，任過中石化鎮(zhèn)海石油化工總廠黨委副書記、書記、寧波市長等職務(wù)。2003年至2007年，出任中石化董事長。2007年7月被調(diào)查，兩年后被判處死緩。

中石化“入局”不到一年，即2006年5月15日，安邦再一次增資擴(kuò)股，將注冊資本擴(kuò)充至37.9億元。上汽跟進(jìn)增資，維持20%的持股比例，依然是名義上的第一大股東。而中石化沒有跟進(jìn)，降為第五大股東。

同年，安邦注冊機(jī)構(gòu)由寧波市工商局，變更到國家工商總局。盡管公司注冊在寧波，但安邦從開始就不滿足于偏安一隅，無論是開業(yè)慶典，還是第一家分支機(jī)構(gòu)，都選在北京。

南方周末記者查閱了安邦保險(xiǎn)呈送給國家工商總局的請示，其變更注冊地的理由是：“公司成立不久，業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，人才的缺乏成為制約公司發(fā)展的瓶頸，為了提高公司對外形象及公司在保險(xiǎn)界的地位，引進(jìn)大量專業(yè)化保險(xiǎn)人才”。

從此，安邦保險(xiǎn)的總部，搬到了北京市東三環(huán)中路7號財(cái)富中心A座45層。

這處地方，是由“北京國通高盛投資有限公司”（下稱國通高盛），在2005年8月買下，然后以每月35萬元的租金租給安邦保險(xiǎn)的。

這或許與此時并未在安邦高管名單中出現(xiàn)，但被外界懷疑為安邦實(shí)際控制者的吳小暉有關(guān)。溫州商人吳小暉曾經(jīng)公開的身份之一是國通高盛的董事長。時至今日，吳小暉的妹妹吳曉霞，在國通高盛占股99.9%。

一年后，2007年5月25日，安邦第三次增資擴(kuò)股，注冊資本增加至46億元。

僅僅11天之后，安邦保險(xiǎn)第四次增資擴(kuò)股，注冊資本增加至51億元。

這兩次增資，上汽和中石化都沒有參與。上汽的股權(quán)被稀釋至16.478%，降為第三大股東。中石化則被稀釋到了6.627%，基本“無足輕重”。此時，上海標(biāo)基、聯(lián)通租賃，所占股份均上升為19.765%，并列第一大股東。

盡管上汽、中石化的占股不斷被稀釋，但很長時間內(nèi)安邦在對外宣傳時，依然把上汽和中石化“頂在最外面”。

2007年，安邦保險(xiǎn)的原保費(fèi)收入，達(dá)到57.52億元，同比增加65.29%。自開業(yè)以來，累計(jì)保費(fèi)收入，至此超過100億元。

一位安邦保險(xiǎn)前員工告訴南方周末記者，這個百億元目標(biāo)，是吳小暉在2005年安邦的北京“懷柔會議”上提出的?！爱?dāng)時我們還覺得有些‘天方夜譚?！?/p>

但第二年，安邦的保費(fèi)收入?yún)s突然下降，未能跑贏行業(yè)當(dāng)年的平均水準(zhǔn)——2008年安邦財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入48.18億元，同比下降16.24%，而同期財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)的保費(fèi)收入增加了17.24%。

或有巧合的是，陷入低迷之時，監(jiān)管層的政策利好也“適時而來”。

2008年12月24日，中國保監(jiān)會批準(zhǔn)安邦保險(xiǎn)，在其37家分公司1300余家機(jī)構(gòu)開展電話銷售業(yè)務(wù)。在當(dāng)時全國幾十家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司里，安邦是第一家獲批“同時在全國所有省份開展電話營銷”的企業(yè)。包括平安保險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)這些保險(xiǎn)業(yè)的“老大哥”，乃至央企“人保股份”在內(nèi)的保險(xiǎn)公司，都還只能在部分省市進(jìn)行電話營銷。

2009年，安邦保險(xiǎn)的保費(fèi)收入，又恢復(fù)了兩位數(shù)的增長。

這一年，安邦又一次變更了注冊地，由國家工商總局變更到北京市工商局，理由是，“為了加快公司發(fā)展，提高公司競爭力?！?/p>

“質(zhì)的飛躍”

三位新董事，均為原中國

保監(jiān)會官員。

2010年左右，安邦開始了一連串的并購。

2009年12月31日，經(jīng)保監(jiān)會批復(fù)同意，安邦保險(xiǎn)與中乒投資集團(tuán)有限公司（下稱中乒投資），聯(lián)合收購了瑞福德健康保險(xiǎn)股份有限公司（下稱瑞福德健康）100%的股權(quán)，并將之更名為“和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司”（下稱和諧健康）。安邦持股99%，中乒投資持股1%。

成立于2006年的瑞福德健康，注冊資本3億元，開業(yè)以來，業(yè)績波動幅度極大。2007年至2010年，其原保費(fèi)收入分別是0.53億元、0.16億元、2.43億元和0.27億元。

這一收購價格，一直沒有對外公布。一位保險(xiǎn)業(yè)人士對南方周末記者表示，考慮到瑞福德健康此前經(jīng)營乏善可陳，乃至處于虧損狀態(tài)，“價格不會超過原來股東的成本太多，以前太平洋保險(xiǎn)也曾談過收購，但價格沒有談攏?！?/p>

2010年6月，籌備多年的安邦人壽宣告成立，起始注冊資本37.9億元。

至此，在實(shí)行嚴(yán)格的行政審批及分險(xiǎn)種牌照管理的保險(xiǎn)界，安邦已擁有了財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、人壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)三張牌照。

幾乎同期，安邦以4.92億元的掛牌底價，從成都市政府手中收購了后者原準(zhǔn)備作為新行政中心的2棟辦公樓。隨后，和諧健康的注冊地及總部，搬遷到了成都。

接下來的2011年，則是安邦發(fā)展史上“里程碑式”的一年。

這年年初，安邦搬入了氣勢不凡的新總部大廈，即今天的安邦大廈（又名安邦國際金融中心）。大廈位于寸土寸金的長安街邊，為兩棟聯(lián)體高樓，東樓辦公，西樓迄今閑置。

2011年5月20日，安邦資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（下稱安邦資管）成立，負(fù)責(zé)安邦的投資事宜，內(nèi)部地位很高。

有趣的是，就在此前不久，2011年4月7日，保監(jiān)會發(fā)布“關(guān)于調(diào)整《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》有關(guān)規(guī)定的通知”（保監(jiān)發(fā)〔2011〕19號）。這個規(guī)定涉及六項(xiàng)調(diào)整，多數(shù)是提高原有的標(biāo)準(zhǔn)，只有一項(xiàng)是降低，即“設(shè)立方需經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)8年以上”，變?yōu)椤?年以上”。

規(guī)定甫一出臺，保監(jiān)會即在十天后，批復(fù)同意籌建安邦資管公司，這也是新規(guī)定下第一家批復(fù)成立的資管公司。而如果按照舊有條款，成立于2004年9月的安邦，需要等到2012年9月，才有資格設(shè)立資管公司。

安邦資管成立10天之后，安邦保險(xiǎn)在2011年5月30日，進(jìn)行了第五次增資擴(kuò)股，注冊資本增加至120億元，在國內(nèi)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司里已居第二位。上汽、中石化依然沒有參與增資。

這一股權(quán)結(jié)構(gòu)維持了好幾年。工商資料顯示，在此結(jié)構(gòu)下，陳小魯掌控著上海標(biāo)基、浙江標(biāo)基、嘉興公路等3家公司。這3家公司，又合計(jì)持有安邦保險(xiǎn)集團(tuán)51.36%的股權(quán)。陳小魯是安邦的“實(shí)際控制人”。

安邦的并購動作，也越來越頻繁。

數(shù)月之間，安邦與其他公司聯(lián)合，在引人矚目的北京土地市場上，接連拿下北京CBD核心區(qū)Z9、Z10兩個相鄰地塊。

同年11月11日，安邦保險(xiǎn)更是以56億元，收購了總資產(chǎn)超過1600億元的成都農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱成都農(nóng)商行）35%的股權(quán)，成為其第一大股東。

這筆蛇吞象的交易，堪稱超級劃算。安邦除了從成都農(nóng)商行的銀行牌照和優(yōu)良盈利水平中獲益匪淺，更是迅速做大了自身資產(chǎn)。

一位安邦內(nèi)部人士告訴南方周末記者，此前，安邦財(cái)險(xiǎn)的總資產(chǎn)只有大概300億元，加上和諧健康、安邦人壽等，至多在500億元左右。但收購成都農(nóng)商行并將資產(chǎn)“合并報(bào)表”后，安邦保險(xiǎn)總資產(chǎn)一舉突破了2000億元。

“這是一個質(zhì)的飛躍?？傎Y產(chǎn)的增加，不僅意味著安邦整體實(shí)力的增加；而且，根據(jù)保監(jiān)會的規(guī)定，安邦被允許花出更多的錢，去進(jìn)行更多的投資?！痹撊耸拷忉?。

這是因?yàn)?，中國保監(jiān)會在2010出臺并實(shí)施《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》（后于2014年4月進(jìn)行修改）。該辦法對保險(xiǎn)資金投資方向及額度，做出了非常明確而嚴(yán)格的限定。其中最重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)，就是“上季末總資產(chǎn)”。

十幾天之后，安邦保險(xiǎn)更名為安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司，即安邦集團(tuán)。

兩年后，2013年11月19日，安邦集團(tuán)進(jìn)行重大人事調(diào)整。上汽的胡茂元，不再擔(dān)任法定代表人和董事長。吳小暉則走上前臺，一肩挑起法定代表人、董事長、總經(jīng)理三個職務(wù)。

此前的副董事長“吳光輝”，從董事會里“消失”了。退出董事會的還有解正林、劉榕、龍永圖3人。

而孫沛城、王新棣與朱藝成為新的董事，其中前兩位為獨(dú)立董事。

三位新董事，均為原中國保監(jiān)會官員。

孫沛城，歷任央行河北省分行處長、保監(jiān)會河北監(jiān)管局局長、保監(jiān)會政策研究室巡視員。2011年11月至2014年1月，任中國保險(xiǎn)學(xué)會會長。

王新棣，曾任保監(jiān)會財(cái)務(wù)會計(jì)部（償付能力監(jiān)管部）主任，2013年左右退休。

朱藝，曾任央行北京分行非銀處副處長、華泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司車險(xiǎn)部副總經(jīng)理、保監(jiān)會北京監(jiān)管局副局長、保監(jiān)會財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)監(jiān)管部副主任（正局級，主持工作）。

在此期間，隨著安邦財(cái)險(xiǎn)、安邦養(yǎng)老保險(xiǎn)相繼成立，安邦集團(tuán)至此成為擁有全牌照經(jīng)營的綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)。

大變與不變

股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，但在董事會和監(jiān)事會12位高管中，絕大部分依然還是安邦在初創(chuàng)時期的原班人馬。

在剛剛過去的2014年，安邦經(jīng)歷了自成立以來“最高調(diào)”的一年。

在國內(nèi)，資本市場上，安邦不僅大比例增持招商銀行、金融街等上市公司股票，還與生命人壽公開爭奪金地集團(tuán)的控股權(quán)；更是連續(xù)增持，成為民生銀行第一大股東。

在國外，兩個多月的時間里，收購美國紐約的華爾道夫酒店；收購比利時保險(xiǎn)公司FIDEA100%股權(quán)；收購比利時金融德爾塔·勞埃德銀行100%股權(quán)……安邦成為了“有錢，任性”的代名詞。

在安邦內(nèi)部，“驚人的變化”也在發(fā)生。

2014年1月27日，安邦集團(tuán)召開臨時股東大會，注冊資本金增加至300億元。新增的180億元，“全部應(yīng)以人民幣現(xiàn)金認(rèn)購”，由17家新加入的股東承擔(dān)。

知情者告訴南方周末記者，安邦兩個原有的國有股股東，上汽和中石化，這回干脆缺席了股東大會。

此時安邦的股東25家，股權(quán)已經(jīng)高度分散。

不料，不到8個月，也就是2014年9月16日，安邦集團(tuán)又召開臨時股東大會，注冊資本擴(kuò)充到619億元，居中國內(nèi)地保險(xiǎn)公司第一位——第二名，則是1949年10月就成立的中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司，其注冊資本為424億元。

新增的319億元注冊資本，依然“全部以人民幣現(xiàn)金認(rèn)購”，由北京陽光四季房地產(chǎn)開發(fā)有限公司等14家新加入的股東承擔(dān)。安邦的股東數(shù)，至此多達(dá)39個，全部為法人股東。

這個股東大會，上汽和中石化，“繼續(xù)缺席”。

為什么要將注冊資本增加至619億元？

包括安邦內(nèi)部員工及投資法律界人士對南方周末記者表示，根據(jù)保監(jiān)會的規(guī)定，保險(xiǎn)公司重大股權(quán)投資，只能使用資本金、資本公積金、未分配利潤等自有資金。換言之，即不允許使用保費(fèi)收入、理財(cái)產(chǎn)品收入。新增的注冊資本支撐了安邦越來越頻繁、激進(jìn)的對外投資。

其二，619億元的注冊資本，還有“核威懾”作用，“即威懾潛在競爭對手，你不是與我一個級別的，不要來與我搶生意”。2014年，在金地集團(tuán)的第一大股東爭奪戰(zhàn)上，安邦敗給了生命人壽，“輸?shù)秒y看”。

9天之后，2014年9月25日，安邦集團(tuán)又一次調(diào)整董事會。胡茂元退出董事會；“烏龍董事”朱云來，也正式消失。兩位保監(jiān)會的前官員，孫沛城、王新棣，在當(dāng)了不到11個月的獨(dú)立董事后，亦雙雙退出。

“這與中央強(qiáng)力推動‘官員獨(dú)董離任有關(guān)，盡管安邦不屬于上市公司?！币晃话舶畹膬?nèi)部人士對南方周末記者解釋。

新的獨(dú)董，是新加坡國立大學(xué)李光耀公共政策學(xué)院高級講師顧清揚(yáng)。

至此，安邦的董事會里，已經(jīng)沒有來自上汽、中石化的代表了。

值得注意的是，盡管股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，但在董事會和監(jiān)事會12位高管中，絕大部分依然還是安邦在初創(chuàng)時期的原班人馬。

“超級迷魂陣”

新晉的31家股東，499億元新增資本從何而來？這張“超級迷魂陣”般的股東陣容里，充滿了互相咬合、疑竇重重的交易。

讓人吃驚的是，一年里兩次增資，注冊資本暴增499億，這些錢從何而來？

一位工商管理部門的人士告訴南方周末記者，盡管中國在2014年開始實(shí)施“注冊資本登記制度改革”，但包括保險(xiǎn)在內(nèi)的27個行業(yè)，仍然施行注冊資本實(shí)繳制?？梢钥隙ǎ舶罴瘓F(tuán)這499億元的新增資本，是“真實(shí)出資”。

但這499億元真的是來自“新股東們”的口袋么？

南方周末記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，新進(jìn)入的31家股東，每家又如疊床架屋般鋪設(shè)多層股權(quán)結(jié)構(gòu)，繁雜異常。其中最多的一家——邛崍廣祥（下稱邛崍廣祥）投資有限公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)多達(dá)6層，令人眼花繚亂。

安邦集團(tuán)原有的8大股東，除上汽和中石化外，其余6家股東，也基本進(jìn)行了復(fù)雜多變的股權(quán)變更。有的公司名稱甚至完全變更，如浙江標(biāo)基投資有限公司，經(jīng)過多次更名后，在2014年改為美君投資集團(tuán)。

同時，在除上汽和中石化外的37家股東的內(nèi)部，2014年頻頻出現(xiàn)股權(quán)變更、高管易人。這些變化迄今仍未停止——比如2014年12月31日，北京平準(zhǔn)投資有限公司（下稱北京平準(zhǔn)）的股東之一，北京君助傳媒廣告有限公司的原股東，自然人林香美，將手中股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人梅山酒。

盡管如此，但“雪泥鴻爪”依舊散落于安邦這張“超級迷魂陣”般的股東陣容里。

比如，吳曉霞、吳曉薏、吳家齊等吳氏名字，在法定代表人或高管中反復(fù)出現(xiàn)。而有一些公司的住所，則又“恰好”與安邦分支機(jī)構(gòu)的場所重合，比如安邦在西南地區(qū)的總部辦公樓——成都高新區(qū)天府大道北段966號2棟，就至少“聚集”了6家股東或股東的股東。

多位與安邦無關(guān)的投資公司管理者、金融律師，向南方周末記者指出，很可能一些新股東只不過是老股東的代持人而已，這種操作方式，在業(yè)界屢見不鮮。

這些公司，與安邦集團(tuán)之間，充滿了互相咬合、疑竇重重的交易。

以2014年1月，出資14.95億元，獲得安邦集團(tuán)股權(quán)2.4152%的上海文俊為例。該公司成立于2010年10月，注冊資本9億元。2014年11月，上海文俊的100%股權(quán)，被一家叫成都海鷗的公司買下。

但可疑的是，成都海鷗在買下上海文俊前兩個月才成立，注冊資本100萬元，股東為兩個自然人傅海鷗、林倩倩。公司住所，“恰好”就是安邦集團(tuán)西南總部的地址。

也就是說，一家剛成立的、由兩個普通自然人控制的、注冊資本僅100萬的公司，極其精準(zhǔn)地買下了不僅注冊資本9億元，而且手中還擁有價值達(dá)十余億元安邦股權(quán)的上海文俊。

更巧合的是，就在成都海鷗成立當(dāng)月，它的“上家”——上海文俊的原股東上海臣功公司，出資23.10億元，獲得安邦集團(tuán)股份的3.7318%，也成為安邦的新晉股東之一。

“我覺得老板是不想讓外界搞清楚安邦的股權(quán)結(jié)構(gòu)。”一位安邦內(nèi)部人士也告訴南方周末記者，“但我們的直覺是，股權(quán)再分散，實(shí)際上還是老板的。至少‘大格局，沒有改變。”

在這些錯綜復(fù)雜的股權(quán)之間，隱藏著種種不為外界所知的謎團(tuán)。

比如，另一個值得注意的新股東，是安邦集團(tuán)的新晉股東之一北京平準(zhǔn)公司。

成立于2005年8月2日、注冊資本8億元的北京平準(zhǔn)，在2014年1月出資14.88億元，占安邦集團(tuán)股份2.4039%。

北京平準(zhǔn)的發(fā)起股東是平安信托有限責(zé)任公司（下稱平安信托）和標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施投資集團(tuán)有限公司（下稱標(biāo)投集團(tuán)）。

2014年5月7日，標(biāo)投集團(tuán)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京君助公司。不過，時至今日，平安信托依然是北京平準(zhǔn)的股東。

平安信托是否間接參與了對安邦集團(tuán)的出資？要知道，平安信托是保險(xiǎn)業(yè)巨頭平安保險(xiǎn)集團(tuán)旗下公司，這是否意味著平安保險(xiǎn)與安邦保險(xiǎn)在“悄悄牽手”？

對此，平安信托給予南方周末記者的回復(fù)令人訝異，“我們沒有投資這家（北京平準(zhǔn)）公司?！敝劣诠ど藤Y料顯示其為股東，平安信托并未給出解釋。

這一系列令人眼花繚亂的股權(quán)更迭，其真正架構(gòu)，恐怕只有安邦的真正控制人可以回答。