上半年尿素市場走勢分析及下半年展望

分析預測

上半年尿素市場走勢分析及下半年展望

上半年尿素市場走勢分析

今年上半年，尿素市場走勢良好，一改去年的頹靡不振而變得大幅走強，特別是5月份后，價格大幅上漲，到6月中下旬時，龍頭市場山東尿素出廠報價漲至1750元（噸價，下同）左右，黑龍江、遼寧、福建、廣西、云南等許多省份的尿素出廠價漲至1800元以上，創(chuàng)出2013年下半年以來的價格新高，與去年的價格低點相比，大多數(shù)市場的漲幅在300元以上，高的達400元。

今年上半年尿素價格大幅上漲，是由出口、開工率、庫存、成本、市場心態(tài)等多種因素造成的，主要原因有以下幾個方面：

一、去年尿素大量出口，使得國內(nèi)市場的供需矛盾有所緩解。行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年我國尿素新增與退出產(chǎn)能相當，總產(chǎn)能基本無增長，保持在8070萬噸左右；尿素產(chǎn)量同比下降約100萬噸，但是出口量卻大幅增長，導致2014年國內(nèi)尿素資源量同比減少了623萬噸。若按照每個月出口100萬噸尿素計算，2015年1-4月尿素資源量預計同比減少400萬噸。需求方面，預計2015年尿素農(nóng)業(yè)需求維持平穩(wěn)，工業(yè)需求保持6%-8%的增速。據(jù)估算，2015年工業(yè)對尿素的需求量在1600萬噸，同比增加100萬噸。主要增量來自人造板、火電、水泥煙氣脫硝、車用尿素等。

另外，由于2013年以來尿素價格大幅下跌，企業(yè)虧損較大，雖然尿素產(chǎn)能較大，但整體開工率不高。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年氮肥市場極度低迷，企業(yè)大面積虧損，全行業(yè)主營業(yè)務收入2616.7億元，比上年下降6.2%，虧損56.6億元；全行業(yè)共有規(guī)模以上企業(yè)331個，虧損企業(yè)156個，虧損面達47.1%。

二、社會庫存低。2013年、2014年尿素價格的連續(xù)下跌，對市場的殺傷力極大，下游經(jīng)銷商及復合肥廠家、板材廠家普遍都不意愿庫存尿素，改為現(xiàn)用現(xiàn)購為主。去年冬儲也是以平淡收場，導致社會上的尿素庫存低，有些經(jīng)銷商的倉庫里基本上看不到尿素。所以在今年上半年農(nóng)民用肥到來時，需求驟然放大，許多地方紛紛缺貨，導致短時間價格大幅拉升。

三、電價及天然氣價格上調(diào)，尿素生產(chǎn)成本增加。國家發(fā)改委通知，從今年4月20日起，化肥優(yōu)惠電價逐步退出歷史舞臺。優(yōu)惠幅度小的地方，將直接取消優(yōu)惠；優(yōu)惠幅度大的地方分步取消，2016年4月20日后再無化肥電價優(yōu)惠。

尿素是耗電大戶，每生產(chǎn)1噸尿素，多數(shù)企業(yè)的耗電量在600—900千瓦時左右，電價上調(diào)對尿素生產(chǎn)成本影響較大。今年4月20日后，許多省份化肥電價上調(diào)0.1元/千瓦時左右，相當于尿素生產(chǎn)成本增加60—90元/噸。廣西、湖南、山東、江蘇等地企業(yè)表示，電價上調(diào)后，每年將增加成本5000萬—8000萬元不等，而明年4月20日后，化肥優(yōu)惠電價全部取消，企業(yè)將再增加成本數(shù)千萬，高的達過億元。

除了電價上調(diào)外，天然氣價格也進行了上調(diào)。2月28日，國家發(fā)展改革委下發(fā)通知，決定自今年4月1日采暖期基本結束后將存量氣和增量氣門站價格并軌。鑒于化肥市場持續(xù)低迷，化肥用氣價格改革分步實施，再給企業(yè)一定過渡期。此次化肥用氣價格每立方米提高0.2元。

在我國，西南地區(qū)天然氣尿素廠家較多，另外，新疆、內(nèi)蒙古、寧夏、黑龍江、遼寧、海南等地也有部分天然氣尿素廠家。目前國內(nèi)氣頭企業(yè)生產(chǎn)尿素的天然氣消耗大約在每噸600-700立方米，按650立方米計算，氣價上漲0.2元/立方米，將增加尿素成本130元/噸左右。

四、自主性增強，擺脫了國際尿素價格低迷的不利影響。今年我國尿素市場發(fā)生了一個積極變化，中國尿素在國際市場上由過去的價格洼地變成了價格高地。前幾年，中國尿素價格基本上是世界最低價，尤以去年為甚，一般情況下，中國尿素離岸價都比國際價格低20—30美元/噸，高的時候達50美元/噸。然而今年的形勢發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，中國尿素價格比國際市場高出15—20美元/噸，中國尿素價格由洼地變成了高地。

今年上半年，印度共有4次尿素招標，由于中國對低價招標的抵制，從第二次起，招標價格一次比一次高，第四次招標價格為到岸價315.85美元/噸，創(chuàng)出近兩年來印度招標價格新高。

今年印度尿素招標與國內(nèi)價格形成良性循環(huán)，每次招標，都成為國內(nèi)價格的一個推漲因素。而不是像去年一樣的形成惡性循環(huán)，去年印度尿素招標價格低，但仍有國內(nèi)企業(yè)參與，這給國際市場一個印象，說明你對這個價格還是可以接受的，否則你就不會參與了，結果使得本已脆弱的市場信心更受打擊，導致國際價格下跌，看到國際價格一跌，國內(nèi)市場更沒信心了，國內(nèi)價格也跟著跌，5月份的尿素出廠價竟然跌破1400元/噸，價格一下子跌回至10多年以前的水平。

五、下游追漲。現(xiàn)在市場的操作心態(tài)普遍是追漲殺跌。價格下跌時，再低的價格也沒人要；價格上漲時，價格再高，也有人搶著要。據(jù)廣東一位經(jīng)銷商介紹，5月份時，廣州火車站站臺上堆滿了尿素，貨多得很，但尿素價格大漲后，經(jīng)銷商及下游廠家都搶著要貨，當?shù)卮蟮膹秃戏蕪S，一拿就是幾千噸，很快就把貨搞空了。

位于武定西門的北環(huán)西橋橋梁工程，是跨護城河的一座上承式實腹式拱橋，橋梁主體凈跨 20m，拱板凈高6.04m，橋梁單幅寬度15m，基坑開挖時距基底邊線預留1.5m的工作寬度。 基坑開挖平均深度為8.5m。在基坑東側有高壓變壓器，西側有兩棟未拆遷樓房，南側有城墻，北側有城市主干道路（雁同東路），施工現(xiàn)場可用場地十分有限，基坑開挖邊坡較陡，綜合考慮到安全等各方面因素，需對基坑邊坡支護處理。

六、農(nóng)民對漲價的抵觸心理不強。雖然今年尿素價格漲幅不小，但由于前兩年尿素價格跌幅過大，跌至10多年前的價格水平，目前尿素價格的絕對價位仍然不是很高，基本上不存在農(nóng)民難以接受的問題。這樣漲起價來阻力相對較小，不管價格是高是低，最終都要由終端消費者農(nóng)民買單，如果農(nóng)民不接受，價格也是難漲的。

下半年尿素市場展望

今年上半年的良好走勢，使得不少人對下半年的尿素市場走勢的樂觀情緒有所增加，認為價格會繼續(xù)走高，甚至有人認為尿素出廠價將漲至2000元/噸。筆者認為，對下半年尿素市場走勢不宜過分樂觀，目前尿素價格已高，下半年處于用肥淡季，價格走跌屬于正?，F(xiàn)象，以龍頭市場山東為例，如果出廠價能一直堅挺在1600元/噸以上就算很不錯了。

下半年尿素市場的有利因素：

一是需求有所好轉(zhuǎn)。下半年是尿素的需求淡季，我國70%的農(nóng)業(yè)尿素用量都集中在1-7月份，進入8月份后，全國尿素市場就開始逐漸進入用肥淡季，從需求上來說，下半年的尿素市場存在一定壓力。

不過今年下半年尿素需求可能會出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，主要表現(xiàn)在兩個方面，一是工業(yè)尿素需求增加，隨著環(huán)保要求越來越高，尿素用于電廠脫硝的用量也越來越大，另外用于處理汽車尾氣的車用尿素用量也在增加。二是經(jīng)銷商的備肥心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。以前由于尿素價格一路下跌，存肥就等于虧損，導致經(jīng)銷商及下游用戶都不愿意存肥，改為現(xiàn)用現(xiàn)買，而今年由于尿素價格上漲，市場對尿素又重拾信心，主動存肥的現(xiàn)象在增加，特別是今年冬儲，如果價格合適的話，預計介入冬儲的經(jīng)銷商會較前兩年增加。

二是出口好于預期。年初時不少人對今年的尿素出口并不是很看好，主要是考慮到國際尿素產(chǎn)能增加、市場競爭激烈的問題。但從今年上半年的實際出口來看，我國尿素出口可以說是大大好于預期，今年前5個月每個月出口量均在80萬噸以上，高的超過160萬噸，1至5月我國累計出口尿素609.2萬噸，同比增長59.58%。從歷史數(shù)據(jù)看，以前全年出口量超過600萬噸的，也只有4年，也就是說今年僅5個月的出口量就已超過了以前幾年全年的出口量。

今年尿素出口好于預期，主要有三方面原因：一是關稅政策調(diào)整產(chǎn)生積極影響。今年取消淡旺季尿素出口關稅，改為全年按80元/噸征收關稅，使得旺季尿素出口也成為可能。二是我國尿素在國際市場仍有較強競爭力，盡管現(xiàn)在國際尿素產(chǎn)能在不斷增加，但由于我國尿素大多以煤為原料，而現(xiàn)在煤炭價格較低，在國際市場上仍具有較強競爭力。三是我國大顆粒尿素出口量較大。國際市場對大顆粒尿素需求較多，近些年我國大顆粒尿素得到了長足發(fā)展，產(chǎn)量大幅增加，出口量也大幅增加。

但下半年尿素出口也面臨一大問題，就是國際尿素價格低的問題，如果國際尿素價格持續(xù)疲軟，對我國尿素出口將造成不利影響。

三是預期將恢復征收增值稅。在去年下半年時，市場就盛傳，從2015年1月份起，將對化肥恢復征收增值稅，但后來由于一些企業(yè)及行業(yè)組織向有關部門建議推遲而導致增值稅未如期實施。不過綜合來看，化肥行業(yè)恢復征收增值稅是遲早的事，一是現(xiàn)在整個大環(huán)境都是營改增，即由營業(yè)稅改為增值稅；二是化肥市場化改革在不斷推進，恢復征收增值稅也是市場化改革中的一部分。

據(jù)企業(yè)測算，恢復征收增值稅，將增加尿素成本約20—50元/噸，這對支撐尿素價格有一定的作用。

下半年尿素市場的不利因素：

一是產(chǎn)量增加。從國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，今年4月份我國尿素產(chǎn)量增加較多，4月份我國共生產(chǎn)尿素622.06萬噸，同比增長7.5%，創(chuàng)出近年來月增長新高，而去年許多月份產(chǎn)量都是下降的；1至4月我國尿素產(chǎn)量累計增幅達5.6%。5月份我國共生產(chǎn)尿素622.72萬噸，同比增長0.7%；5月份產(chǎn)量增幅下降，主要原因是檢修廠家較多；1至5月累計生產(chǎn)尿素2964.49萬噸，同比增加68萬噸，增幅為2.3%。

今年下半年尿素產(chǎn)量預計會出現(xiàn)較大幅度增加，主要原因一是今年尿素價格出現(xiàn)明顯上漲，企業(yè)盈利狀況大幅改觀，目前這個價格使大多數(shù)企業(yè)處于盈利狀態(tài)，生產(chǎn)積極性明顯提升；二是企業(yè)檢修完成后，會有較長時間的生產(chǎn)平穩(wěn)期，可保持高負荷生產(chǎn)；三是氣頭尿素企業(yè)開工率提升，前些年氣頭尿素企業(yè)一直受到天然氣供應偏緊的影響，開工率較低。但今年化肥用氣狀況明顯改觀，主要原因是天然氣下游需求增速放緩，發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，5月份，我國天然氣產(chǎn)量103億立方米，同比下降0.04%；天然氣進口量44億立方米，下降9.4%；天然氣消費量135億立方米，下降5.0%。1-5月，天然氣產(chǎn)量555億立方米，同比增長4.0%；天然氣進口量247億立方米，增長5.6%；天然氣消費量772億立方米，增長2.1%。再加之目前尿素價格尚可，生產(chǎn)基本能盈利，所以過去那種氣頭尿素廠家停車一片或開工率很低的狀況基本上今年不會再出現(xiàn)；四是新增尿素產(chǎn)能投產(chǎn)，將進一步增加尿素產(chǎn)量。今年上半年有河北滄州正元80萬噸尿素、中海油黑龍江鶴崗52萬噸大顆粒尿素、河南晉煤天慶52萬噸尿素等裝置投產(chǎn)，下半年還有寧夏石化化肥二廠80萬噸尿素等裝置將投產(chǎn)，2015年新增加的尿素產(chǎn)能預計將超過300萬噸。

二是煤炭價格低。我國約有70%左右尿素以煤為原料，尿素價格受煤炭價格影響很大。由于需求不振，今年煤炭市場走勢很差，在去年已處于低位的基礎上價格繼續(xù)下跌。根據(jù)煤炭行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1-5月份，我國煤炭產(chǎn)量累計完成14.03億噸，同比減少1.15億噸，下降7.6%。其中國有重點煤礦產(chǎn)量累計完成7.57億噸，同比減少7393萬噸，下降8.9%。1-5月份累計進口煤炭8326萬噸，同比減少5147萬噸，同比下降38.2%。1-5月中國共出口煤炭188萬噸，同比減少88萬噸，下降32.2%，總金額20185.6萬美元，同比下降43%。1-5月份，全國煤炭銷量累計完成13.17億噸，同比減少1.27億噸，下降8.8%。其中，國有重點煤礦銷量累計完成6.56億噸，同比減少1.1億噸，下降14.3%。今年上半年，煤炭產(chǎn)量下降了，進口量也大幅減少了，但卻并沒有給煤炭市場帶來多大的支撐，因為需求量的下降幅度更大。6月24日，環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤價格指數(shù)報收于418元/噸，比今年初下降19.5%，同比下降21%。煤價下跌，使得尿素生產(chǎn)成本降低，價格上漲難度加大。

綜合分析，今年下半年尿素價格很難突破上半年價格高點，但由于成本支撐，市場人氣有所恢復，出口較好，加之增值稅等因素，下半年尿素出廠價跌破1500元/噸（指龍頭市場山東尿素價格）的可能性也不大，如果跌至1450元/噸以下，經(jīng)銷商可積極介入存貨，在此價位存肥基本無風險。

（原野）