尿素:2014年走勢(shì)低迷 2015年或有轉(zhuǎn)機(jī)

分析預(yù)測(cè)

尿素:2014年走勢(shì)低迷 2015年或有轉(zhuǎn)機(jī)

2014年尿素市場(chǎng)走勢(shì)分析

2014年尿素市場(chǎng)走勢(shì)很差,價(jià)格長(zhǎng)期保持低位運(yùn)行,5月份時(shí)尿素出廠(chǎng)價(jià)跌破1400元/噸大關(guān),創(chuàng)出十年來(lái)價(jià)格新低。

價(jià)格大幅下跌的主要原因?yàn)?國(guó)際尿素價(jià)格下跌、煤炭?jī)r(jià)格下跌、內(nèi)蒙古、新疆等地低成本尿素投放市場(chǎng)等。除此之外,與市場(chǎng)心態(tài)也有很大關(guān)系。在流通環(huán)節(jié),經(jīng)銷(xiāo)商層面的蓄水池作用明顯減弱。近幾年,市場(chǎng)的固有規(guī)律被打破,淡儲(chǔ)價(jià)格往往高于旺季價(jià)格,流通企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)難以預(yù)判,經(jīng)營(yíng)尿素的積極性嚴(yán)重受挫,不敢也不愿儲(chǔ)備,流通環(huán)節(jié)蓄水池作用明顯下降,加劇了市場(chǎng)波動(dòng),放大了產(chǎn)能過(guò)剩的負(fù)面作用。市場(chǎng)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng),價(jià)格變動(dòng)頻繁,加劇了市場(chǎng)的觀(guān)望氛圍,又進(jìn)一步助推價(jià)格下滑。

從產(chǎn)量看,盡管尿素產(chǎn)能在增加,但由于價(jià)格低,企業(yè)開(kāi)工率不高,氮肥企業(yè)開(kāi)工率長(zhǎng)期保持在65%-80%的水平,創(chuàng)多年來(lái)開(kāi)工率新低,實(shí)際產(chǎn)量不增反減。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2014年前11個(gè)月,我國(guó)共生產(chǎn)尿素6575.28萬(wàn)噸,同比下降1%。企業(yè)虧損嚴(yán)重,據(jù)中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù), 2014年1-9月氮肥行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1902.8億元,同比下降5.0%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-42.3億元,同比下降220%。其中7月份單月虧損9.5億元,創(chuàng)月度虧損記錄。無(wú)論是累計(jì)虧損額還是單月虧損額,都創(chuàng)造了全行業(yè)虧損記錄。在全行業(yè)332個(gè)氮肥企業(yè)中,虧損企業(yè)164個(gè),同比增加34家;虧損企業(yè)虧損額95億元,同比增加66.9%,虧損面達(dá)到49.4%,虧損面在進(jìn)一步擴(kuò)大。

2014年尿素市場(chǎng)唯一的亮點(diǎn)就是出口量突破千萬(wàn)噸大關(guān),據(jù)國(guó)家海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2014年前11個(gè)月,我國(guó)尿素出口量高達(dá)1198萬(wàn)噸,全年出口量預(yù)計(jì)將達(dá)到1300萬(wàn)噸左右,而此前最高紀(jì)錄為2013年的826.5萬(wàn)噸,2014年要高出近500萬(wàn)噸。不過(guò)出口量雖大,但出口價(jià)格卻并不高,2014年前11個(gè)月平均出口單價(jià)為293.9美元/噸,比2013年的316.8美元/噸下跌7.24%。

2015年尿素市場(chǎng)展望

2015年尿素市場(chǎng)究竟是怎樣的走勢(shì),目前業(yè)內(nèi)人士的觀(guān)點(diǎn)差異很大,有人比較樂(lè)觀(guān),認(rèn)為2015年尿素市場(chǎng)將重回正常軌道,前幾年尿素價(jià)格淡季上漲旺季下跌的反常走勢(shì),扭曲了市場(chǎng)價(jià)格體系,讓經(jīng)銷(xiāo)商虧損嚴(yán)重,對(duì)市場(chǎng)喪失了信心, 2015年尿素市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)重新回到旺季比淡季價(jià)格高的正常狀態(tài),重新凝聚市場(chǎng)信心。但另外一些人則比較悲觀(guān),認(rèn)為現(xiàn)在尿素市場(chǎng)已變成了“扶不起的阿斗”,再怎么好也不會(huì)好到哪里去。總體來(lái)看, 2015年尿素市場(chǎng)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)以下特點(diǎn):

一、產(chǎn)量增長(zhǎng)進(jìn)入平緩期。過(guò)去我國(guó)尿素產(chǎn)量動(dòng)輒以?xún)晌粩?shù)高速增長(zhǎng),但2014年以來(lái)由于尿素價(jià)格大幅下跌,企業(yè)開(kāi)工率不高,我國(guó)尿素產(chǎn)量增速明顯放緩。2015年我國(guó)尿素產(chǎn)量仍處在增長(zhǎng)平緩期,產(chǎn)量不會(huì)有大的增幅。

從產(chǎn)能看,目前尿素行業(yè)出現(xiàn)了新增產(chǎn)能和淘汰產(chǎn)能同時(shí)并存的局面。2014年我國(guó)預(yù)計(jì)新增尿素產(chǎn)能570萬(wàn)噸/年,淘汰產(chǎn)能500萬(wàn)噸/年。2015年內(nèi)蒙古、黑龍江、山西、河南等地有部分新裝置投產(chǎn),但預(yù)計(jì)淘汰退出的產(chǎn)能更多,特別是如果進(jìn)行天然氣價(jià)格改革,氣頭尿素的優(yōu)惠政策消減,天然氣尿素廠(chǎng)家會(huì)受到較大的沖擊,預(yù)計(jì)氣頭尿素的開(kāi)工率將會(huì)繼續(xù)下降。

雖然氮肥已經(jīng)從審批制改為備案制,但尿素市場(chǎng)價(jià)格的低迷、盈利的困難也不會(huì)使尿素產(chǎn)能在今后有爆發(fā)性增長(zhǎng),產(chǎn)量將維持穩(wěn)定。

另外,尿素產(chǎn)量還受相關(guān)產(chǎn)品的影響,特別是與液氨、甲醇等產(chǎn)品密切相關(guān)。由于液氨的下游需求眾多,近年來(lái)直接售賣(mài)液氨比生產(chǎn)成尿素更好,這也降低了尿素產(chǎn)量。2014年,相比尿素產(chǎn)品,由于新型煤化工MTO、MTP、MTG等產(chǎn)能的增長(zhǎng),在大部分時(shí)間里,生產(chǎn)甲醇產(chǎn)品更加有利可圖,很多氮肥企業(yè)也通過(guò)技改降低了尿素產(chǎn)量,提高了甲醇產(chǎn)量。如果2015年甲醇市場(chǎng)因受到國(guó)際油價(jià)暴跌影響而呈現(xiàn)低位運(yùn)行,那么對(duì)合成氨聯(lián)醇企業(yè)而言,可能面臨著更大的考驗(yàn),2014年是尿素不賺錢(qián)、甲醇賺錢(qián),2015年可能變成尿素和甲醇都不賺錢(qián),這樣可能迫使部分成本高的合成氨企業(yè)被迫停產(chǎn)。所以雖然國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能巨大,但實(shí)際產(chǎn)量并未真正釋放。

二、市場(chǎng)需求略有增長(zhǎng)。農(nóng)業(yè)用量將維持穩(wěn)定,雖然測(cè)土配方將減少尿素用量,但農(nóng)業(yè)部近日公布2015年將使農(nóng)民的收入增長(zhǎng)率保持在7.5%以上,將有效地調(diào)動(dòng)農(nóng)民的耕種積極性,提高土地利用率,從而增加尿素等化肥用量。農(nóng)業(yè)部種植業(yè)管理司的相關(guān)人士透露,2015年農(nóng)業(yè)剛性需求不會(huì)有大的改變,消費(fèi)量不會(huì)低于2014年。2015年我國(guó)農(nóng)業(yè)需求氮肥3150萬(wàn)噸(折純N),需求實(shí)物尿素4380萬(wàn)噸左右,與2014年基本持平。工業(yè)尿素市場(chǎng),由于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”,2015年房地產(chǎn)開(kāi)工率將維持低位,所以板材以及三聚氰胺等方面的尿素用量預(yù)計(jì)將與2014年基本持平;而為應(yīng)對(duì)2015年環(huán)保新政的要求,尿素水溶液以及電廠(chǎng)等鍋爐脫硫、脫硝需求的尿素用量將顯著增加,不過(guò)這些尿素用量在尿素整體用量中所占比例不大。總體來(lái)看,2015年工業(yè)尿素用量預(yù)計(jì)會(huì)有所增加。

由于近幾年尿素市場(chǎng)的變化,為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)銷(xiāo)商淡儲(chǔ)以及囤貨的意愿已降至最低點(diǎn),所以今后社會(huì)庫(kù)存越來(lái)越集中在生產(chǎn)企業(yè)。當(dāng)季節(jié)性的工農(nóng)業(yè)需求和出口需求集中釋放或效應(yīng)集中疊加,而社會(huì)庫(kù)存處于低位時(shí),會(huì)使局部地區(qū)、局部時(shí)點(diǎn)銷(xiāo)售終端價(jià)格快速拉升,但由于有產(chǎn)能的保證,預(yù)計(jì)價(jià)格漲跌持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng),經(jīng)銷(xiāo)商操作也將趨向穩(wěn)健,整個(gè)化肥市場(chǎng)終將回歸穩(wěn)定運(yùn)行。

三、增值尿素成熱點(diǎn)。近年來(lái),藻酸尿素、鋅腐酸尿素、SODm尿素、聚能網(wǎng)尿素等增值尿素成為熱點(diǎn),一方面可以提高尿素利用率,降低了農(nóng)民用肥成本,減少了農(nóng)業(yè)污染;另一方面,可以幫助尿素生產(chǎn)企業(yè)增加新的品種,提高經(jīng)濟(jì)效益,實(shí)行差異化策略;不論對(duì)企業(yè)對(duì)農(nóng)民還是對(duì)社會(huì)都是件好事,所以近些年增值尿素發(fā)展很快,2015年將得到進(jìn)一步發(fā)展。

另外,2015年大顆粒尿素有望進(jìn)一步發(fā)展,由于國(guó)際需求良好及國(guó)內(nèi)摻混肥企業(yè)增多,在2014年大顆粒尿素市場(chǎng)走勢(shì)要明顯好于小顆粒尿素,高的時(shí)候兩者價(jià)差甚至超過(guò)了200元/噸,這已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了兩者的正常價(jià)差,正常價(jià)差應(yīng)在40—80元/噸左右。2015年大顆粒尿素仍將保持強(qiáng)于小顆粒尿素的走勢(shì),但價(jià)差預(yù)計(jì)會(huì)有所縮小,主要原因是,大顆粒尿素產(chǎn)能呈現(xiàn)較快增長(zhǎng),一方面現(xiàn)在新建的尿素產(chǎn)能許多都是生產(chǎn)大顆粒尿素,另一方面有些老尿素企業(yè)把小顆粒尿素裝置改成生產(chǎn)大顆粒尿素的裝置。

四、政策因素對(duì)尿素市場(chǎng)影響大?；市袠I(yè)享受的優(yōu)惠政策較多,受政策因素影響很大。隨著市場(chǎng)化改革的深入,化肥優(yōu)惠政策預(yù)計(jì)會(huì)逐漸減少,這將增加尿素生產(chǎn)成本。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)以天然氣為原料的尿素企業(yè)有41家,尿素產(chǎn)能2236萬(wàn)噸/年,2013年產(chǎn)量1831萬(wàn)噸,占尿素總量的27.3%。氣頭企業(yè)未來(lái)的方向是保留一批,作為調(diào)峰,退出一批、改造一批、轉(zhuǎn)產(chǎn)一批。估計(jì)有1000萬(wàn)噸/年產(chǎn)能將陸續(xù)退出。

天然氣價(jià)格方面,現(xiàn)在有消息說(shuō),原本擬定的天然氣價(jià)改“三步走”戰(zhàn)略或?qū)⑻崆巴瓿?。按照原?jì)劃,中國(guó)天然氣價(jià)改“第三步”是要力爭(zhēng)在2015年年底前完成,屆時(shí)氣價(jià)將徹底與國(guó)際接軌,將不再分存量氣和增量氣。但據(jù)媒體報(bào)道,由于國(guó)務(wù)院多次提出要加快市場(chǎng)化改革,天然氣價(jià)改的進(jìn)程也會(huì)隨之加快,預(yù)計(jì)會(huì)在2015年上半年完成。目前各地存量氣和增量氣之間仍有0.48元/立方米左右的價(jià)差。

對(duì)于天然氣價(jià)改,應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注兩點(diǎn),一是整體氣價(jià)的上調(diào)幅度是多少;二是化肥用氣價(jià)格是否仍然有優(yōu)惠,以及優(yōu)惠幅度是多少。如果化肥用氣價(jià)格上漲幅度大,則被淘汰的氣頭尿素產(chǎn)能會(huì)更多。

另外,2015年化肥產(chǎn)品恢復(fù)征收增值稅的呼聲也很高,如果恢復(fù)征收增值稅,將增加尿素成本30—50元/噸。此外,鐵路運(yùn)價(jià)是否上調(diào)等因素也值得關(guān)注。

五、出口利好利空因素互現(xiàn)。2015年尿素出口政策有明顯利好,取消了淡旺季關(guān)稅,改為統(tǒng)一關(guān)稅,全年按80元/噸征收,雖然淡季時(shí)關(guān)稅有所上調(diào),但旺季時(shí)的關(guān)稅則是大幅下調(diào),每噸下調(diào)幅度在150元以上,平均算下來(lái),全年關(guān)稅有明顯降低。特別是取消了淡旺季關(guān)稅,企業(yè)可根據(jù)市場(chǎng)狀況自由選擇出口,大大增強(qiáng)了主動(dòng)性,對(duì)企業(yè)很有利。

對(duì)2015年尿素出口另一個(gè)有利的因素是人民幣貶值。近幾年,人民幣對(duì)美元一直保持單邊升值態(tài)勢(shì),自2010年以來(lái),人民幣對(duì)美元的年度走勢(shì)均表現(xiàn)為升值,2010年人民幣對(duì)美元升幅為3%, 2011年為4.86%,2012年仍然大幅升值,為3.06%,2013年升值幅度有所收窄,為0.25%。但2014年扭轉(zhuǎn)了這一態(tài)勢(shì),變?yōu)橘H值,人民幣對(duì)美元匯率全年貶值0.36%。

對(duì)商品進(jìn)出口而言,貶值有利于出口不利于進(jìn)口。據(jù)專(zhuān)家分析,2015年人民幣貶值壓力仍較大, 2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力,全球貨幣政策的分化會(huì)進(jìn)一步利多美元而利空非美貨幣。這對(duì)尿素出口是個(gè)有利因素。

但有利好并不意味著出口量一定會(huì)增加,主要原因是國(guó)際尿素產(chǎn)能也在不斷增加,國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。據(jù)外媒報(bào)道,2015年中國(guó)尿素出口競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈,印尼新增60萬(wàn)噸/年尿素裝置,并準(zhǔn)備在2015年初增加出口量;沙特停檢的125萬(wàn)噸/年尿素裝置計(jì)劃2015年2月復(fù)產(chǎn)并出口尿素;阿爾及利亞準(zhǔn)備在2015年初出口大顆粒尿素,其部分尿素產(chǎn)能為250萬(wàn)噸/年;埃及一套年出口量66萬(wàn)噸大顆粒尿素裝置在2014年底復(fù)產(chǎn),并準(zhǔn)備出口。

另外,國(guó)際尿素絕大多數(shù)都是以天然氣為原料,國(guó)際油價(jià)暴跌,可能會(huì)帶動(dòng)國(guó)際天然氣價(jià)格下行,國(guó)際尿素成本降低,競(jìng)爭(zhēng)力提高,使得中國(guó)尿素出口難度加大。

再者,如果化肥行業(yè)恢復(fù)增值稅,在預(yù)計(jì)全年尿素成本基本與2014年持平的情況下,出口價(jià)格將提高40-50元/噸,對(duì)于一直以低價(jià)搶占國(guó)際市場(chǎng)的中國(guó)尿素來(lái)說(shuō),不是利好的消息。國(guó)際經(jīng)銷(xiāo)商仍然會(huì)對(duì)我們的價(jià)格進(jìn)行打壓,如果尿素出口散亂的局面得不到有效控制,2015年出口市場(chǎng)將更加難以把握,使經(jīng)銷(xiāo)商的操作更加謹(jǐn)慎。

有尿素企業(yè)認(rèn)為,2015年雖有關(guān)稅利好,但預(yù)計(jì)難以超過(guò)2014年的出口量,由于競(jìng)爭(zhēng)激烈,出口量可能還會(huì)出現(xiàn)下降,預(yù)計(jì)全年出口量在1000萬(wàn)噸左右。對(duì)2015年的尿素出口不宜過(guò)分樂(lè)觀(guān)。

整體來(lái)看,綜合考慮經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、尿素產(chǎn)能產(chǎn)量、市場(chǎng)需求、煤價(jià)、天然氣價(jià)格、尿素生產(chǎn)成本、國(guó)際價(jià)格、油價(jià)暴跌、出口、環(huán)保新政策等各種因素,2015年尿素市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)計(jì)要略好于2014年,但出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)的可能性不大。2015年尿素出廠(chǎng)價(jià)的合理價(jià)位區(qū)間為1450—1750元,市場(chǎng)批發(fā)價(jià)為1500—1850元,市場(chǎng)零售價(jià)1600—2000元。(原野)