莫讓悲觀情緒籠罩化肥市場

分析預(yù)測

莫讓悲觀情緒籠罩化肥市場

看空聲音一片

近期悲觀情緒籠罩了整個化肥市場，看空聲音一片，有些人不僅對目前的化肥市場看空，而且對明年的化肥市場也高度看空。看空的論點(diǎn)主要有以下幾點(diǎn)：

一、全球經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步衰退。2009年以來，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了自1960年以來最大的一次衰退，截至目前，經(jīng)濟(jì)尚未徹底復(fù)蘇，而且還可能面臨新一輪衰退，表現(xiàn)在市場上就是大宗商品價格低迷和需求不振。

二、糧價下跌。在國內(nèi)，三大主糧價格低迷，玉米價格同比下降了30%，農(nóng)民種植積極性下降，明年種植面積或?qū)⑾抡{(diào)，不可避免地將威脅到化肥需求。在國際方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，近6年來，糧食需求增幅小于供給增幅。2014年，四大糧食作物產(chǎn)量是2008年的1.18倍，6年累計產(chǎn)量161億噸，累計消費(fèi)量158億噸。

三、化肥產(chǎn)能過剩。2014年中國化肥總量自給率達(dá)到112%，除鉀肥外，氮肥和磷肥均過剩突出。其中，氮肥2014年自給率達(dá)123%，磷肥2014年自給率為126%。而從全球看，未來5年過剩的矛盾還將日益突出。2015-2019年全球化肥消費(fèi)增長率僅8.7%，而產(chǎn)能將增長16%，過剩高達(dá)3300萬噸。這對于日益依賴國際市場化解過剩壓力的中國化肥企業(yè)而言，并不是一個好消息。

四、成本降低。不久前媒體上刊發(fā)了一篇名為《尿素成本端面臨塌陷》的文章，是這類觀點(diǎn)的典型。該文認(rèn)為，影響尿素成本的煤炭、天然氣、鐵路運(yùn)輸和電力都將降價。

文中說，首先來看煤炭價格。上周5500大卡環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)降到了376元/噸，同2011年相比已經(jīng)腰斬。雖然煤炭行業(yè)全線虧損，國內(nèi)也已經(jīng)進(jìn)入冬季取暖用煤高峰，但價格仍在弱勢下行。煤炭構(gòu)成氮肥成本的60%以上，在煤炭價格大幅持續(xù)下行的情況下，尿素難有成本支撐。有分析師測算山東等地新型煤氣化尿素的噸完全成本在1200元以內(nèi)，老裝置也在1500元以內(nèi)，全行業(yè)都面臨著開車一定比停產(chǎn)更“經(jīng)濟(jì)”的困境。另外一方面，國內(nèi)煤企參股或煤肥一體化企業(yè)的尿素產(chǎn)能多達(dá)3000萬噸以上，在賣煤難的情況下，生產(chǎn)化肥變相地解決了賣煤難的問題，綜合原因使得尿素減產(chǎn)的動力不足。只要煤炭行業(yè)不完成去產(chǎn)能化的過程，尿素行業(yè)也就很難完成去產(chǎn)能化的過程。煤炭行業(yè)自2011年起結(jié)束了黃金十年，賣煤難造成的直接后果是加劇了尿素產(chǎn)能的過度擴(kuò)張（煤化一體、煤肥一體），這提醒我們尿素去產(chǎn)能化是個漫長的過程，不會一蹴而就。

其次來看天然氣價格。前期傳聞天然氣在10月底降價，但至今未見到國家發(fā)改委調(diào)價的文件，預(yù)期落空。但往年國家發(fā)改委一般都會在10月底至11月初出臺一個限工業(yè)保民用的文件，而今年到現(xiàn)在還沒有見到這個文件，至少說明了天然氣供應(yīng)已經(jīng)趨于寬松。國內(nèi)油、電等各項價格改革都在提速，諸多跡象顯示天然氣降價只是遲到，不是缺席，時間窗口應(yīng)該不會遲于明年的3月份。這意味著國內(nèi)氣頭尿素成本會下降，開工率會提升。

再次來看鐵路運(yùn)費(fèi)。今年前三季度全國鐵路貨運(yùn)量同比下降了11.41%，鐵路貨源運(yùn)力已成過剩局面。近期鐵路總公司開始下調(diào)運(yùn)費(fèi)的試點(diǎn)。相比于前期化肥鐵路運(yùn)費(fèi)的連續(xù)上調(diào)，后期降價更值得期待。

最后來看電力價格。國內(nèi)電力同樣處于嚴(yán)重過剩的局面，在煤價大幅下行的情況下，電力行業(yè)通過限產(chǎn)保價、消除競爭的方式實(shí)現(xiàn)了電力價格的穩(wěn)定。雖然明年4月份中小化肥的優(yōu)惠電價將被取消，但在電力改革不斷推進(jìn)的情況下，以鐵路行業(yè)作為前車之鑒，后期的電價更可能的是下降，而不是上漲。

應(yīng)該說，這些看空的理由有些是客觀存在的，如全球經(jīng)濟(jì)衰退、產(chǎn)能過剩、糧價下跌等等，但有些則是似是而非的，例如第四點(diǎn)講到的尿素成本問題，天然氣價格、鐵路運(yùn)價、電價的確有可能下調(diào)，但別忘了，化肥用氣價格和化肥用電價格是享有優(yōu)惠政策的，化肥鐵路運(yùn)價也享有免征鐵路建設(shè)基金的優(yōu)惠，如果先把化肥的優(yōu)惠政策全部取消，然后再來進(jìn)行下調(diào)，對于化肥行業(yè)而言，不是價格下降，而是價格上漲。

例如，11月18日，國家發(fā)改委下發(fā)通知，非居民用天然氣自11月20日起下調(diào)0.7元/立方米，化肥用氣繼續(xù)維持現(xiàn)行優(yōu)惠政策，價格水平不變。但有些氣頭尿素廠家反映，近期化肥用氣價格還上漲了0.2元/立方米，這是怎么回事呢？原來在今年4月份天然氣價格改革的351號文件中規(guī)定，化肥廠家承擔(dān)冬季調(diào)峰任務(wù)時，氣價可下調(diào)0.2元/立方米，但現(xiàn)在天然氣供應(yīng)寬松，不限化肥廠家的氣了，所以這2毛錢的優(yōu)惠也沒有了。有人說，這次工業(yè)氣價下調(diào)，有些化肥企業(yè)非但沒有受益，反而吃虧了。

11月19日晚，貴州赤天化股份有限公司發(fā)布?xì)忸^尿素裝置暫停生產(chǎn)公告：“公司‘氣頭’尿素生產(chǎn)裝置原料天然氣由化肥生產(chǎn)計劃用天然氣（用量約占總用量的88%）和增量氣（用量約占總用量的12%）兩部份構(gòu)成，適用不同的價格。自今年11月1日起，公司化肥生產(chǎn)計劃用天然氣價格上調(diào)0.20元/立方米。近日國家發(fā)改委下調(diào)非居民用天然氣門站價格，僅對公司用量約占總用量12%的增量氣價格產(chǎn)生影響，而用量約占總用量88%的化肥生產(chǎn)計劃用天然氣價格的上漲，會導(dǎo)致天然氣綜合用氣成本反而上升，再加上當(dāng)前尿素市場已進(jìn)入銷售淡季，市場持續(xù)低迷，致使公司‘氣頭’裝置尿素產(chǎn)品成本倒掛。為了減少公司產(chǎn)品經(jīng)營虧損，經(jīng)公司研究，決定“氣頭”尿素生產(chǎn)裝置自2015年11月19日起暫停生產(chǎn)，裝置恢復(fù)生產(chǎn)時間將根據(jù)產(chǎn)品市場形勢及天然氣價格情況決定。本次‘氣頭’尿素生產(chǎn)裝置暫時停產(chǎn)，雖然會導(dǎo)致公司2015年年度尿素產(chǎn)品的產(chǎn)銷量有所減少，但有利于公司經(jīng)營業(yè)績的提高”。

再如，電價下調(diào)的呼聲也很高，有傳言是每千瓦時下調(diào)0.03元，不過化肥用電價格盡管在今年4月20日已經(jīng)上調(diào)了0.1元/千瓦時，但有些地區(qū)每千瓦時仍享有1毛多的優(yōu)惠，以后化肥電價改革，先將這1毛多的優(yōu)惠取消，再下調(diào)3分錢，整體電價還是上漲的。所以對有些化肥企業(yè)來說，不是成本在降低，而是在上漲。

由于真假信息混在一起，利好也成為利空，現(xiàn)在化肥市場仿佛是烏云壓頂，讓人透不氣來，化肥市場的情緒也低落到了頂點(diǎn)。

對市場三大不利影響

悲觀情緒給化肥市場帶來了三大不利影響：

一、價格下跌。氮、磷、鉀以及復(fù)合肥幾乎全行業(yè)陷入低迷，價格不斷下跌，本來有些人覺得現(xiàn)在價格很低了，想主動存點(diǎn)貨，但由于市場在大肆唱空，也不敢存了；下游用戶也是以用現(xiàn)買為主，根本不敢多留庫存。本來現(xiàn)在處于淡季，用肥量就少，加上唱空的人這么多，市場需求更加萎縮，廠家銷售壓力加大，只得不斷降價，如此形成惡性循環(huán)。

二、影響冬儲。山東有位基層經(jīng)銷商表示，由于對化肥市場不看好，現(xiàn)在基層經(jīng)銷商貓冬棄儲。進(jìn)入11月中旬，化肥市場處在冷冷清清的境地：廠家不出價，經(jīng)銷商也懶得打探，冬儲市場沒有半點(diǎn)啟動跡象。這位經(jīng)銷商在山東五蓮市場轉(zhuǎn)了一圈，各家經(jīng)銷商都是關(guān)門大吉，大家有種提前貓冬的感覺。

近幾年經(jīng)銷商并沒有在冬儲中得到利益。即使冬儲價格較低，在春天激烈的市場博弈中，很多經(jīng)銷商還是采取低進(jìn)低出的策略。有冬儲化肥，無非就是回旋余地大一些，競爭力強(qiáng)一點(diǎn)罷了，利潤上并沒有大幅提升。雖然銷量增加了，但由于每年地膜、尿素賠錢搭售局面難改，使冬儲的利潤大大縮水，冬儲與不冬儲的差異不是很大。如果不進(jìn)行冬儲，反而能夠高進(jìn)高出，理直氣壯。而眼下便利的物流條件，幾乎不會有短貨的可能，上午一個電話，下午就能送貨到位，經(jīng)銷商無需擔(dān)憂，冬儲不冬儲絕不會影響市場銷售。其次，現(xiàn)在化肥市場普遍悲觀，對明年化肥市場不看好，誰還敢冬儲呢？

三、對出口不利。近年來，隨著國內(nèi)化肥產(chǎn)能過剩，供大于求，越來越多的化肥轉(zhuǎn)向了國際市場。對于出口，最理想的結(jié)果就是量價齊升，不僅出口量增加，同時也要有個好的出口價格。但現(xiàn)在市場的悲觀情緒這么強(qiáng)烈，都急于想讓化肥脫手，還能指望有個好的出口價格嗎？本來國際市場上一直有人在打壓中國貨價格，現(xiàn)在這種自亂陣腳的狀況，更容易讓外商鉆空子，肆無忌憚的壓價，這種狀況對出口是很不利的。

無須恐慌

那么化肥市場是否應(yīng)該如此悲觀呢？筆者認(rèn)為，大可不必，也無須恐慌。中國農(nóng)業(yè)是個政策市場，農(nóng)民發(fā)展有賴于政策的大力扶持，糧食價格高低、農(nóng)民種植收益好壞也與國家收儲政策及補(bǔ)貼政策密切相關(guān)。目前糧價走低、農(nóng)民收入下降的問題已引起了中央的高度重視，可以肯定的是，我國農(nóng)業(yè)基本政策沒有變，“三農(nóng)”問題仍是重中之重，今后要改變的只是對補(bǔ)貼等政策進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整與完善，但大政方針不會變，這也給化肥市場吃了定心丸。

11月2日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《深化農(nóng)村改革綜合性實(shí)施方案》，里面明確提到，建立農(nóng)業(yè)農(nóng)村投入穩(wěn)定增長機(jī)制。把農(nóng)業(yè)農(nóng)村作為財政支出的優(yōu)先保障領(lǐng)域，中央預(yù)算內(nèi)投資繼續(xù)向農(nóng)業(yè)農(nóng)村傾斜，確保農(nóng)業(yè)農(nóng)村投入只增不減。11月3日發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》中，明確提出農(nóng)業(yè)要連續(xù)增產(chǎn)，堅持最嚴(yán)格的耕地保護(hù)制度，堅守耕地紅線，實(shí)施藏糧于地、藏糧于技戰(zhàn)略，提高糧食產(chǎn)能，確保谷物基本自給、口糧絕對安全。11月11日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，確定了穩(wěn)定糧食生產(chǎn)增加種糧收入的五項措施，保障糧食安全和農(nóng)民利益。提出要抓好秋糧收購，加大倉儲設(shè)施建設(shè)投入，抓緊出臺鼓勵加工企業(yè)入市購糧政策，嚴(yán)查“打白條”、壓級壓價，防止“賣糧難”；穩(wěn)妥消化現(xiàn)有庫存，將符合條件的臨儲玉米劃轉(zhuǎn)為國家一次性儲備；做好冬春農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加強(qiáng)農(nóng)資保供；改革糧食價格形成和收儲機(jī)制，完善玉米、大豆補(bǔ)貼政策，小麥、稻谷等口糧品種明年繼續(xù)實(shí)行最低收購價政策；推進(jìn)休耕及玉米與大豆輪作，擴(kuò)大“糧改飼”試點(diǎn)范圍，促進(jìn)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整。這一系列的舉措是對農(nóng)業(yè)及化肥市場的最大支持。

中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組副組長、辦公室主任陳錫文指出，今后農(nóng)業(yè)的方向是把價格和補(bǔ)貼分開，我們現(xiàn)在最低價也好，臨儲價也好，一定程度上是把價格和補(bǔ)貼合在一起，以后的方向是要把價格和補(bǔ)貼分開，價格主要是由市場形成，市場主體才會活躍。過去把補(bǔ)貼和價格弄在一起，價格就高于市場價，于是糧商糧販、加工企業(yè)就不活躍了。把改革和補(bǔ)貼分開之后就可以激活市場，農(nóng)民按市場價賣糧，經(jīng)營主體按市場價收糧，這樣就把糧食市場搞活了。如果說市價過低怎么辦，政府要采取適當(dāng)?shù)恼?，直接補(bǔ)貼農(nóng)民，保護(hù)農(nóng)民利益。這種方法既適應(yīng)了糧食市場化的需求，又充分保護(hù)了農(nóng)民利益，農(nóng)民多種糧，不用擔(dān)心糧價低的問題，糧價低了國家會給補(bǔ)貼，這樣對調(diào)動農(nóng)民種植積極性大有好處，也利好化肥市場。

唐代詩人杜審言有詩云：“寄語洛城風(fēng)日道，明年春色倍還人?！泵髂昊适袌鍪欠瘛氨哆€人”不知道，但過分的看空明年化肥市場是沒必要的。

（原野）