三大粕整體平穩(wěn) 短期弱勢(shì)格局難以改變

廣期

近期粕類市場(chǎng)仍然平淡，局部小幅下跌。12月3日，連盤豆粕回落，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟盤下跌，且12月至明年1月份，大豆到港將達(dá)1460萬噸，油廠開機(jī)也將達(dá)超高水平，豆粕供應(yīng)量增加，繼續(xù)為飼料原料市場(chǎng)施壓，其中菜粕、棉粕走勢(shì)疲弱。

三大粕基本行情

1.豆粕

12月3日，豆粕跟盤跌20-40元/噸，成交清淡。當(dāng)日，沿海豆粕主流價(jià)格3150-3280元/噸一線，較12月2日跌20-40元/噸。其中，天津地區(qū)3230-3280元/噸，山東地區(qū)3250-3280元/噸，江蘇地區(qū)3210-3280元/噸。近期，南美天氣良好，利于大豆生長(zhǎng)，原油短暫反彈后再度大跌，美豆承壓跌破1000美分大關(guān)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)12月份大豆到港大約為127船760萬噸，1月份到港700萬噸，到港量遠(yuǎn)超往年同期。內(nèi)憂外患，豆粕承壓震蕩下行。

2.菜粕

12月3日，菜粕價(jià)格行情大多穩(wěn)定，局部下跌。當(dāng)日，湖北地區(qū)國(guó)產(chǎn)200型菜粕價(jià)格在2250-2300元/噸（蛋白35-36%），較12月2日持平。安徽地區(qū)國(guó)產(chǎn)200型菜粕價(jià)格集中在2100-2250元/噸，局部較12月2日跌20元/噸。江蘇地區(qū)200型菜粕價(jià)格集中在2250-2350元/噸（蛋白35-36%），較12月2日持平。遼寧營(yíng)口某公司菜粕12月份交貨2380元/噸，較12月2日持平。上海某公司加拿大雙低菜粕現(xiàn)貨張家港提2350元/噸，較12月2日跌50元/噸。廣西防城港菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2240元/噸，較12月2日跌40元/噸。廣東東莞36%以上蛋白菜粕2350元/噸，較12月2日跌30元/噸。福建福州菜粕現(xiàn)貨出廠報(bào)2260元/噸，較12月2日持平。

3.棉粕

12月3日，棉粕大多穩(wěn)定，成交不多。當(dāng)日，黃河流域40%蛋白棉粕出廠報(bào)價(jià)在2260-2350元/噸，長(zhǎng)江流域42%蛋白棉粕出廠報(bào)價(jià)在2320-2500元/噸，新疆產(chǎn)區(qū)42%蛋白棉粕出廠報(bào)價(jià)在1830-1950元/噸。美盤豆類大跌，豆粕現(xiàn)貨跟盤下跌20-40元，且12月份至明年1月份大豆到港量異常龐大，豆粕回調(diào)壓力仍較大，買家仍謹(jǐn)慎，棉粕銷售受阻。但因成本仍高企的支持，棉粕窄幅波動(dòng)。

利空接踵而至，短期弱勢(shì)格局難改

1.大豆陸續(xù)到港，豆粕供應(yīng)充裕。

自9月開始，美豆步入收割期。在收割初期，谷物的鐵路等運(yùn)輸被頁巖油等搶占，產(chǎn)區(qū)大豆外運(yùn)受到影響。但隨著收割的進(jìn)行，相關(guān)物流運(yùn)輸?shù)玫礁纳?，大量產(chǎn)區(qū)大豆運(yùn)抵港口，并在11月出現(xiàn)集中裝船。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，11月至明年1月我國(guó)進(jìn)口大豆將在2000-2100萬噸，并且將在12月至明年1月間集中到港，這必將使國(guó)內(nèi)過去幾個(gè)月略緊的豆粕供應(yīng)得到有效改善。

2.養(yǎng)殖市場(chǎng)低迷，存欄維持低位。

由于今年8月以來國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)一直下降，當(dāng)下生豬養(yǎng)殖減少，母豬與生豬存欄量雙雙下降。農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，10月，全國(guó)生豬存欄量環(huán)比下降0.2%，較去年同期下降6.5%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.3%，同比下降11.3%，連續(xù)10個(gè)月下滑。由于養(yǎng)殖利潤(rùn)處于低位，并且，春節(jié)出欄旺季來臨，后期豆粕需求將有所減少，尤其是春節(jié)期間的豆粕、菜粕及棉粕需求或降至冰點(diǎn)，這必然會(huì)影響粕類價(jià)格。

3.原油持續(xù)暴跌，殃及大宗商品。

美國(guó)增加頁巖油產(chǎn)量導(dǎo)致原油供應(yīng)過剩，原油出現(xiàn)持續(xù)性下滑。而屋漏偏逢連夜雨，上周（11月1日-11月7日）OPEC拒絕減產(chǎn)，原油崩盤暴跌6.3%，這是美國(guó)原油期貨自2009年3月來最大的單日跌幅。且布倫特原油期貨在11月暴跌18%，為連跌第5個(gè)月下滑，也是2008年金融危機(jī)以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的下跌行情。原油價(jià)格走跌，使得大宗商品市場(chǎng)彌漫在悲觀氣氛當(dāng)中，最近一個(gè)月相對(duì)堅(jiān)挺的豆類、棉油市場(chǎng)也受到牽累。

綜上，未來1-2個(gè)月，粕類消費(fèi)將步入淡季，加之原油持續(xù)下跌殃及整個(gè)商品市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)難以獨(dú)善其身，預(yù)計(jì)豆粕、棉粕偏弱格局短期將難以改變。endprint