“死籌碼”怎樣才能“活”起來

謝宏章

在持續(xù)波動(dòng)的股市里，最佳的操作無(wú)疑是高位逃頂、低位抄底，但就多數(shù)投資者而言，很難達(dá)到這種理想化的狀態(tài)，因小失大、適得其反的卻大有人在。因此，一些投資者在不得已情況下選擇了看似被動(dòng)、實(shí)則高明的“不操作”操作方式，持有的籌碼也因此成了“死籌碼”。

實(shí)際上，持有“死籌碼”的投資者并非無(wú)事可做，在正確把握“死籌碼”股性特點(diǎn)，熟練運(yùn)用交易技法基礎(chǔ)上，同樣能讓“死”籌碼“活”起來，達(dá)到“流金淌銀”的目的。

死籌碼也能流金淌銀

一提起“不操作”，許多人就會(huì)與持股不動(dòng)聯(lián)系起來，片面地認(rèn)為抓住籌碼、緊握不放就是“不操作”。的確，“不動(dòng)”比“亂動(dòng)”要好。而且，對(duì)于絕大多數(shù)投資者來說，在缺乏相關(guān)交易經(jīng)驗(yàn)前提下，“不動(dòng)”也是不得已而采取的操作方法。但對(duì)于有一定操作經(jīng)驗(yàn)，有相應(yīng)操作技法的老股民而言，就不能滿足于簡(jiǎn)單的“不動(dòng)法”操作，完全可以在把握“不操作”大原則基礎(chǔ)上，通過穿插“讓死籌碼活起來”操作方法，最大程度地發(fā)揮“死籌碼”的作用。

先來看2013年6月筆者的一筆操作：繼前一日大跌百點(diǎn)后，6月25日上午滬深股市再次大跌。下午開盤后，見多數(shù)個(gè)股快速跳水，筆者立即賣出中海集運(yùn)45100股（價(jià)1.87元），同時(shí)搶進(jìn)新疆城建12600股（價(jià)4.48元）、華東數(shù)控5200股（價(jià)5.52元）。

當(dāng)天，隨著大盤“V型反轉(zhuǎn)”，賣出的中海集運(yùn)以及買入的新疆城建、華東數(shù)控分別出現(xiàn)了不同程度的上漲。至26日收盤，中海集運(yùn)、新疆城建和華東數(shù)控分別收于1.93元、4.85元和6.05元。若以此價(jià)回轉(zhuǎn)交易（數(shù)量不變、方向相反），賣出的中海集運(yùn)買回后虧損（交易費(fèi)用按成交額0.25%計(jì)算，下同）2917元，買入的新疆城建和華東數(shù)控賣出后分別獲利4509元、2677元，盈虧相抵后總盈利額為4269元，對(duì)應(yīng)初始市值（84337元）“貢獻(xiàn)”的漲幅為5.06%。

27日，在待賣股票的反抽和待買股票回調(diào)中，再按計(jì)劃原數(shù)賣出新疆城建（價(jià)4.90元）、華東數(shù)控（價(jià)6.09元），同時(shí)接回中海集運(yùn)（價(jià)1.90元）。由于實(shí)際成交價(jià)比計(jì)劃回轉(zhuǎn)價(jià)要好，又多出2191元資金，對(duì)應(yīng)初始市值“貢獻(xiàn)”的漲幅增加了2.60%。

再來看操作后的結(jié)果：通過“讓死籌碼活起來”操作，交易前后帳戶里的“死籌碼”保持不變——還是持有中海集運(yùn)45100股，但資金余額卻在原來基礎(chǔ)上增加了6460元，這部分收益對(duì)應(yīng)初始市值“貢獻(xiàn)”的漲幅達(dá)到了7.66%，這就是“讓死籌碼活起來”操作方式帶來的神奇效果。

死籌碼為何能“活”操作

所謂“讓死籌碼活起來”，具體操作方式很多，歸結(jié)起來主要有三種類型：一是單一品種自身的高拋低吸；二是兩個(gè)及兩個(gè)以上品種之間的回轉(zhuǎn)交易；三是兩次及兩次以上回轉(zhuǎn)交易組成的連續(xù)回轉(zhuǎn)。下面結(jié)合以上操作實(shí)例，重點(diǎn)介紹第二種類型——回轉(zhuǎn)交易的“死籌碼”操作方法。

典型的回轉(zhuǎn)交易，按操作的先后順序一般可分為初始交易和復(fù)原交易。所謂初始交易，就是通過正向換股（賣出A、買入B）操作，將持有的籌碼打破原有狀態(tài)（增加和減少）所進(jìn)行的操作。復(fù)原交易正好相反，就是通過反向換股（賣出B、買入A）操作，將打破后的持股狀態(tài)（增加和減少后的籌碼），恢復(fù)至原來狀態(tài)所進(jìn)行的操作。

按內(nèi)在操作方式分，回轉(zhuǎn)交易實(shí)際上由以下四種交易方式共同構(gòu)成：

一是雙融交易。主要體現(xiàn)在初始交易上。一艘情況下，當(dāng)大盤和個(gè)股出現(xiàn)共振式暴跌后，不同個(gè)股的跌幅及錯(cuò)殺程度往往不同，由此帶來日后反彈中的“彈性”也不相同，盤大、股性呆、跌幅小的“抗跌股”在日后反彈中大多難有好的表現(xiàn)，盤小、股性活、跌幅大的“錯(cuò)殺股”多數(shù)會(huì)在日后反彈中起領(lǐng)漲作用。針對(duì)不同股票在日后反彈中的不同表現(xiàn)，可適當(dāng)利用帳戶內(nèi)的存量籌碼進(jìn)行“自我式”雙融交易：先賣出“抗跌股”，再利用“融券”賣出后獲得的資金“融資”買入“錯(cuò)殺股”。至于交易數(shù)量的確定，可依歷史交易記錄或各自交易習(xí)慣而定，并無(wú)固定程式。

二是同步交易?！白晕沂健彪p融交易有個(gè)要求，既不能恐懼——賣出“抗跌股”后不敢買入“錯(cuò)殺股”，又不能貪婪——在買入“錯(cuò)殺股”時(shí)希望買得更低，而是要嚴(yán)格按照同步交易的要求進(jìn)行即時(shí)交易：賣出“抗跌股”后，應(yīng)立即買入“錯(cuò)殺股”。不僅在初始交易時(shí)要同步交易，而且在復(fù)原交易時(shí)同樣應(yīng)體現(xiàn)同步交易的要求。

三是反向交易。雙融交易后，當(dāng)相關(guān)股票出現(xiàn)了與預(yù)期一致的走勢(shì)，或總體上出現(xiàn)了正收益大于負(fù)收益，結(jié)果仍為正向收益時(shí)，原則上應(yīng)及時(shí)進(jìn)行反向交易——復(fù)原交易：先賣出“錯(cuò)殺股”，獲得并歸還資金；再利用到位的資金買入“抗跌股”并歸還股票。反向交易重在防止息得患失——既不愿賣出“錯(cuò)殺股”，又不想買入“抗跌股”，從而錯(cuò)失復(fù)原交易良機(jī)。只要記住反向交易屬于復(fù)原交易，比的是“不操作”，一般都能避免患得患失情況的出現(xiàn)。

四是配對(duì)交易。一方面，應(yīng)做好“抗跌股”和“錯(cuò)殺股”之間的配對(duì)，在交易數(shù)量和操作習(xí)慣上盡量做到配對(duì)式操作，確保在兩只彼此相關(guān)聯(lián)的股票之間進(jìn)行雙融交易；另一方面，須做好復(fù)原交易和初始交易之間的配對(duì)，當(dāng)初賣出多少數(shù)量的“抗跌股”，如今也買入同樣數(shù)量的“抗跌股”。當(dāng)初買人多少數(shù)量的“錯(cuò)殺股”，如今也賣出相同數(shù)量的“錯(cuò)殺股”。配對(duì)交易的目的在于，通過一輪完整的回轉(zhuǎn)交易，能使證券帳戶里的“死籌碼”保持不變，變化的只是資金帳戶里的資金在“流金淌銀”。

死籌碼怎樣才能“活”起來

單就操作結(jié)果看，僅僅在3個(gè)交易日里，通過回轉(zhuǎn)交易“讓死籌碼活起來”，就在保持“死籌碼”不變基礎(chǔ)上取得6460元現(xiàn)金收入，對(duì)應(yīng)漲幅達(dá)到7.66%，多數(shù)投資者會(huì)覺得此方法確有實(shí)際效用，但真要做好并不容易。要讓“死籌碼”真正能夠“活”起來，須注意的問題還有：

用“兩種估算法”確定雙融品種。通常情況下，投資者不宜采取雙融法操作，只有當(dāng)大的機(jī)會(huì)來臨、勝算把握較大時(shí)，才可適當(dāng)進(jìn)行“自我式”雙融交易。而當(dāng)大的機(jī)會(huì)來臨時(shí)，最佳交易機(jī)會(huì)往往體現(xiàn)在盤中某一時(shí)點(diǎn)，停留時(shí)間特別短暫，一旦錯(cuò)過就很難再有這樣的機(jī)會(huì)。在這種情況下，不可能有充分的時(shí)間來精準(zhǔn)計(jì)算相關(guān)股票的漲跌，買賣品種的確定只能通過估算方法來實(shí)現(xiàn)。投資者可用心算法計(jì)算出相關(guān)股票大概漲跌情況，并快速確定待賣的“抗跌股”和待買的“錯(cuò)殺股”。在此基礎(chǔ)上，當(dāng)機(jī)會(huì)來臨時(shí)立即下單，賣出“抗跌股”，買入“錯(cuò)殺股”。

用“兩頭觀察法”確定交易時(shí)機(jī)。在實(shí)際下單時(shí)，誰(shuí)都希望賣得更高、買得更低，讓交易達(dá)到更理想的程度，但同時(shí)要求投資者進(jìn)行同步交易。解決“更好交易”與同步交易矛盾的方法是“兩頭觀察”：在初始交易時(shí)，將待賣的“抗跌股”和待買的“錯(cuò)殺股”放在一起進(jìn)行跟蹤，選擇待賣的“抗跌股”不跌（或上漲），而待買的“錯(cuò)殺股”下跌（或不漲）時(shí)立即下單，進(jìn)行交易。復(fù)原交易也一樣，只要選擇待賣的“錯(cuò)殺股”不跌（或上漲），而待買的“抗跌股”下跌（或不漲）時(shí)立即下單，進(jìn)行交易即可。

用“兩手準(zhǔn)備法”確定操作方式。任何交易方法在股市里都沒有百分之百的把握，回轉(zhuǎn)交易也不例外。初始交易后，相關(guān)股票走勢(shì)既有與投資者預(yù)期一致的可能，也有與預(yù)期相反的可能。當(dāng)與預(yù)期一致時(shí)，一般用兩種方法實(shí)施復(fù)原交易，一是先確定好心理價(jià)格，制定好交易計(jì)劃，再按計(jì)劃執(zhí)行。此法操作一般不會(huì)后悔，但也不大會(huì)有意外驚喜出現(xiàn)；二是根據(jù)計(jì)劃，結(jié)合盤面靈活操作。此法操作可能會(huì)有意外收獲取得，但也可能出現(xiàn)后悔——失去交易機(jī)會(huì)或降低操作收益。有正確技法、有良好心態(tài)并已作好兩手準(zhǔn)備的投資者可采取后者方法——靈活法操作，否則只能采取前者方法——計(jì)劃法操作。

當(dāng)與預(yù)期相反時(shí)，可以進(jìn)行“補(bǔ)操作”——再次進(jìn)行初始交易（此時(shí)的初始交易比彼時(shí)初始交易的優(yōu)勢(shì)更明顯），為再次復(fù)原交易提供更好機(jī)會(huì)，進(jìn)一步擴(kuò)大回轉(zhuǎn)交易的盈利率；也可采取“等待法”——既不“補(bǔ)操作”也不“亂操作”，而是耐心等待相關(guān)股票轉(zhuǎn)機(jī)的出現(xiàn)。