油價(jià)下跌，煤化工產(chǎn)業(yè)何去何從
——2015石化行業(yè)大猜想之三

文/陳丹江

油價(jià)下跌，煤化工產(chǎn)業(yè)何去何從
——2015石化行業(yè)大猜想之三

文/陳丹江

近幾年，現(xiàn)代煤化工成為我國化工行業(yè)當(dāng)之無愧的熱點(diǎn)。它在我國能源戰(zhàn)略中具有重要地位，也肩負(fù)著煤炭高效利用、煤炭和化工行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的期望，項(xiàng)目上馬曾經(jīng)轟轟烈烈，相關(guān)企業(yè)信心滿滿。然而，2014年，我國現(xiàn)代煤化工卻由熱轉(zhuǎn)冷。從《西部地區(qū)鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)目錄》中刪除現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目，到國家能源局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范煤制油、煤制天然氣產(chǎn)業(yè)科學(xué)有序發(fā)展的通知》，再到《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014～2020年)》等政策，被市場解讀為國家對現(xiàn)代煤化工發(fā)展的態(tài)度開始轉(zhuǎn)向的風(fēng)向標(biāo)。尤其是近期國際油價(jià)下跌，現(xiàn)代煤化工企業(yè)的成本優(yōu)勢不復(fù)存在，更引發(fā)了業(yè)界的大討論：2015年現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)將何去何從？

2014年，油價(jià)的暴跌讓人始料未及。當(dāng)年最后一個(gè)交易日，紐約商品交易所2015年2月主力原油合約跌85美分，收于53.27美元/桶，相比2013年12月31日98.42美元/桶的收盤價(jià)，一年內(nèi)下跌了46%。進(jìn)入2015年，國際油價(jià)并沒有止住下跌的腳步，1月5日和6日，紐約油價(jià)再度連續(xù)大跌超過9%，一舉跌破50美元/桶的重要關(guān)口。國際油價(jià)暴跌，已經(jīng)成為一張推倒的多米諾骨牌，深刻影響著石化市場和石化產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

那么2015年，油價(jià)還會(huì)延續(xù)跌勢嗎?

油價(jià)是世界經(jīng)濟(jì)的晴雨表。國際油價(jià)如此快速大幅下跌，至少說明了投資者對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂強(qiáng)烈。并且近期世界經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn)也確實(shí)難如人意，不可能在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)石油市場的熊市。當(dāng)前，世界各主要經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，歐洲、日本處在經(jīng)濟(jì)通縮的邊緣; 美國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇但力度有限， 且美國頁巖氣革命的成功大幅提升了其國內(nèi)油氣的自給自保能力;以“金磚”國家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體普遍面臨著經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整升級的現(xiàn)實(shí)， 經(jīng)濟(jì)面恢復(fù)強(qiáng)勁增長尚需時(shí)日。

凡此種種， 無不表明至少在2015年低油價(jià)很可能成為一種常態(tài)， 在歐佩克堅(jiān)持不減產(chǎn)的情況下， 國際油價(jià)不排除在某個(gè)時(shí)段下探至40美元/桶甚至更低的水平。但從全年來看，油價(jià)長期保持在50美元/桶水平以下是很難想象的。綜合業(yè)內(nèi)人士的分析，在無重大利好的前提下， 原油的疲弱態(tài)勢將持續(xù)較長一段時(shí)間，但下跌空間已不大，2015 年原油市場或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后高的走勢。油價(jià)快速探底后可能反彈，隨后將是較長周期的低位震蕩盤整。

此種油價(jià)新常態(tài)，又將給石化市場及石化產(chǎn)業(yè)鏈帶來什么樣的深刻影響?

從2014年石化產(chǎn)品市場的波動(dòng)來看， 原油暴跌的影響已經(jīng)大過了石化產(chǎn)品自身供需的影響，原油通過生產(chǎn)成本主導(dǎo)了石化產(chǎn)品的價(jià)格走勢。近九成的石化產(chǎn)品價(jià)格跌落， 領(lǐng)跌品種價(jià)格腰斬，不少產(chǎn)品跌幅逾40%。很多企業(yè)出現(xiàn)效益滑坡、經(jīng)營困難、投資停頓的情況，對后期的市場走勢也變?yōu)橹?jǐn)慎觀望。

2015年，低油價(jià)常態(tài)化帶來的連鎖反應(yīng)將深度顯現(xiàn)。筆者判斷，由于產(chǎn)能過剩、需求低迷，國內(nèi)石化市場整體將延續(xù)2014年的清淡行情，在油價(jià)的引領(lǐng)下持續(xù)低位。但局部熱點(diǎn)會(huì)放出異彩，一些前期超跌品種可能趨穩(wěn)回升， 各行業(yè)效益狀況分化加劇，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的信號愈發(fā)強(qiáng)烈。

進(jìn)入新世紀(jì)以來，油氣開采業(yè)一直是我國石化行業(yè)增收創(chuàng)效的中堅(jiān)業(yè)務(wù)，但這一局面在2014年徹底扭轉(zhuǎn)，其實(shí)現(xiàn)利潤占全行業(yè)利潤總額的比重創(chuàng)下近年來的新低。2015年隨著油價(jià)的重心進(jìn)一步下移，國內(nèi)油氣開采企業(yè)的盈利狀況可能進(jìn)一步惡化。與此同時(shí)，中國擴(kuò)大原油戰(zhàn)略儲備迎來了難得的契機(jī)，但仍需要把握好時(shí)機(jī)和節(jié)奏。

原油和大宗石化產(chǎn)品價(jià)格同步下跌，看似對煉化企業(yè)影響不大。但現(xiàn)實(shí)情況是，國內(nèi)煉化企業(yè)購買原油和出售成品油之間存在兩三個(gè)月的時(shí)間差，在油價(jià)下跌周期就意味著買高價(jià)原油、賣低價(jià)成品油，這一現(xiàn)實(shí)狀況在2014 年已經(jīng)讓國內(nèi)煉化企業(yè)苦不堪言。尤其是地方煉化企業(yè)，由于不堪忍受巨虧近期已出現(xiàn)大面積停產(chǎn)減產(chǎn)。可以預(yù)計(jì)，如果2015年相關(guān)部門不在原油進(jìn)口、成品油定價(jià)機(jī)制、煉油補(bǔ)貼等環(huán)節(jié)出臺一系列有針對性的扶持政策，在油價(jià)繼續(xù)下行的情況下，煉化行業(yè)效益大滑坡、部分地?zé)捚髽I(yè)關(guān)門破產(chǎn)應(yīng)該不是危言聳聽。

現(xiàn)在油價(jià)已全面跌破國內(nèi)煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇等企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)，2015年現(xiàn)代煤化工將經(jīng)受生死考驗(yàn)。但畢竟現(xiàn)代煤化工承擔(dān)著中國優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、保障國家能源安全的重要使命，作為一項(xiàng)前景依然看好的新興產(chǎn)業(yè)，國家理應(yīng)在這個(gè)產(chǎn)業(yè)面臨生死關(guān)頭時(shí)加強(qiáng)引導(dǎo)，對合規(guī)的試點(diǎn)示范項(xiàng)目給予支持。當(dāng)然，現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目自身也應(yīng)加快探索創(chuàng)新的步伐，在節(jié)能降耗增效、安全環(huán)保、運(yùn)營管理等方面多出經(jīng)驗(yàn)、出好經(jīng)驗(yàn)。

對于量大面廣、處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的化工企業(yè)而言，油價(jià)下跌的影響很難一概而論，但總體而言利好因素更多。尤其是與人們衣食住行等剛性需求緊密相關(guān)的農(nóng)化、化纖、染料和顏料、涂料、新型化學(xué)建材、藥化、食品添加劑等行業(yè)，甚至將從此輪油價(jià)大跌中獲益。這是因?yàn)?，油價(jià)大跌帶來的一個(gè)直接影響是化工行業(yè)的原料成本顯著下降，雖然產(chǎn)成品價(jià)格受價(jià)格傳導(dǎo)及產(chǎn)能過剩等因素影響也會(huì)下調(diào)，但經(jīng)過較長的產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，產(chǎn)品價(jià)格下跌的幅度應(yīng)明顯小于成本下降的幅度，同時(shí)這些行業(yè)的市場需求預(yù)期又是穩(wěn)步增長的。

當(dāng)然，對于石油和化工行業(yè)而言，最緊迫的問題還是調(diào)整升級和提質(zhì)增效?？梢灶A(yù)期，不論油價(jià)漲還是跌，那些在科技創(chuàng)新、產(chǎn)品差異化和高端化、優(yōu)質(zhì)工程和品牌戰(zhàn)略、綠色化戰(zhàn)略、管理現(xiàn)代化等領(lǐng)域率先動(dòng)手并干出實(shí)效的企業(yè)，一定能借助產(chǎn)業(yè)洗牌的機(jī)會(huì)進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

被界定為現(xiàn)代煤化工的煤制油、煤制天然氣、煤制烯烴、煤制乙二醇、煤制二甲醚等五大類煤代油氣類煤化工項(xiàng)目，在我國從最初的論證到現(xiàn)在不過十年光景。而一些示范項(xiàng)目的不盡如人意、環(huán)保壓力的不斷加大以及項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的不理想等，給曾經(jīng)過熱的煤化工澆了一盆盆冷水。2014年下半年以來“跌跌”不休的國際原油價(jià)格，又對立足未穩(wěn)的現(xiàn)代煤化工猛擊一掌。

除了油價(jià)因素外，現(xiàn)代煤化工的最大問題是面臨高耗能、高污染、高碳排放的挑戰(zhàn)，這與國家的“節(jié)約、清潔、安全”的能源利用總體原則以及構(gòu)建低碳、高效、可持續(xù)的現(xiàn)代能源體系仍有距離。認(rèn)真研判不難發(fā)現(xiàn)，2015年乃至未來一個(gè)時(shí)期，國家對于現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)將保持謹(jǐn)慎發(fā)展的態(tài)度，主要還是作為技術(shù)示范儲備來發(fā)展。

2020年前國家將收緊現(xiàn)代煤化工政策，這已是可以預(yù)見的趨勢。以煤制氣為例，國家最初計(jì)劃到2020年發(fā)展到600億立方米規(guī)模，而最新消息表明，政府2020年前將只允許已獲核準(zhǔn)的4個(gè)項(xiàng)目繼續(xù)開展示范，產(chǎn)能規(guī)模限定在151億立方米。而煤制油規(guī)劃也由最初的2015年達(dá)到1200萬噸、2020年達(dá)到3300萬噸下調(diào)至2020年達(dá)到660萬噸。這意味著，已獲得政府“路條”以及計(jì)劃中的項(xiàng)目將大部分?jǐn)R置。

就2015年而言，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)兩個(gè)重大轉(zhuǎn)折。一是一批項(xiàng)目重新洗牌。這在2014年就已看出端倪。由于跨行業(yè)發(fā)展在技術(shù)、人才等方面的種種力不從心，去年以來，已經(jīng)有大唐集團(tuán)、國電集團(tuán)、中海油和華電公司開始剝離化工板塊業(yè)務(wù)，尤其以我國最早在現(xiàn)代煤化工領(lǐng)域開展示范的大唐集團(tuán)對煤化工的剝離最為引人關(guān)注。大唐煤化工板塊究竟以何種形式重組，又將花落誰家，2015年將給公眾一個(gè)交待。預(yù)計(jì)2015年將有更多現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目出現(xiàn)并購重組。

二是一批項(xiàng)目會(huì)停緩建，更有取得“路條”的項(xiàng)目被放棄。國際原油價(jià)格一路狂跌，使煤化工的投資風(fēng)險(xiǎn)驟然增加，加上政策規(guī)劃的調(diào)整，預(yù)計(jì)此前已開工的一些現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目2015年將放緩建設(shè)步伐，甚至停建。一年前國家對煤化工項(xiàng)目開閘放水，發(fā)放了一大批現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目“路條”，而如今在政策和市場的雙重作用下，估計(jì)不少地方和企業(yè)會(huì)放棄“路條”，不再考慮上馬現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目。這意味著，一度一哄而起、熱到發(fā)燙的現(xiàn)代煤化工進(jìn)入“蟄伏期”。

但已建成的示范項(xiàng)目，以及部分有技術(shù)、環(huán)保、資源優(yōu)勢而充滿信心的在建項(xiàng)目，會(huì)繼續(xù)承擔(dān)起“探路”的重任，甚至將更受重視。從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議及中央能源工作會(huì)議傳遞出的信息看，推進(jìn)能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命仍是能源領(lǐng)域的總基調(diào)?；谖覈幻荷儆腿睔獾馁Y源稟賦，煤炭在我國能源結(jié)構(gòu)中的地位短期內(nèi)難以撼動(dòng)，今后50年內(nèi)煤炭仍將是主力能源?，F(xiàn)代煤化工作為煤炭清潔高效利用的新興產(chǎn)業(yè)，從長遠(yuǎn)看，其前景仍然被各方面看好，是我國今后20年的重要發(fā)展方向。盡管國家現(xiàn)階段政策有所調(diào)整，但現(xiàn)代煤化工發(fā)展的理性回歸，對這個(gè)產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展來說是件好事。

而國家更有可能在這個(gè)“蟄伏期”集中精力抓好示范，著力解決煤化工產(chǎn)業(yè)裝置大型化、優(yōu)化工藝技術(shù)、提高轉(zhuǎn)化效率、促進(jìn)節(jié)能減排、降低對環(huán)境影響等一系列關(guān)鍵問題。政府將考慮從產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)業(yè)升級等多方面進(jìn)行規(guī)范和管控，適當(dāng)引導(dǎo)過熱的投資回歸理性；加強(qiáng)對現(xiàn)有現(xiàn)代煤化工示范項(xiàng)目的組織、扶持和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，從國家層面加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)和關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，突破現(xiàn)有的瓶頸。