國際油價下跌對中國影響幾何？

文/金 榮

國際油價下跌對中國影響幾何？

文/金 榮

在多重利空的襲擊下，國際油價已連跌數(shù)月，圍繞導(dǎo)致本輪國際油價大跌的因素，未來國際油價能否“雄起”，國際油價大跌對全球最大原油進(jìn)口國——中國的經(jīng)濟(jì)和原油戰(zhàn)略有何影響，成為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的熱點話題。

專家表示，油價下跌對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體有利，能降低通脹壓力，貨幣政策因而有更大操作空間。但同時下跌不利于國內(nèi)新能源、可再生能源投資以及石油行業(yè)自身投入。當(dāng)然，油價下跌根本上反映出全球原油市場由賣方轉(zhuǎn)向買方，這無疑增加了中國作為原油最大進(jìn)口國在國際能源市場上的騰挪空間。有外媒認(rèn)為，中國坐上順風(fēng)車，成為平衡世界石油價格的關(guān)鍵力量，其中，中國與俄羅斯的能源合作就是一個體現(xiàn)。

國際原油價格2014年6月下旬以來進(jìn)入下行通道中國是全球最大原油進(jìn)口國，國際油價大跌對我國宏觀經(jīng)濟(jì)以及具體行業(yè)企業(yè)將產(chǎn)生怎樣影響，備受各界關(guān)注。

華泰長城期貨有限公司分析師劉建表示，油價下跌對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體有利，能降低通脹壓力，貨幣政策因而有更大操作空間。中國國際問題研究所研究員夏義善認(rèn)為，不僅要看到油價下跌的短期影響，還要看長遠(yuǎn)問題?！跋碌焕趪鴥?nèi)新能源、可再生能源投資以及石油行業(yè)自身投入?！彼Q，油價保持在穩(wěn)定合理水平才對經(jīng)濟(jì)有利。

經(jīng)濟(jì)總體受益

中國是原油進(jìn)口國，國際油價下跌自然會減少進(jìn)口支出，對我國經(jīng)濟(jì)有利?！爸袊匀皇歉吆哪芙?jīng)濟(jì)，油價下跌對工業(yè)企業(yè)和居民消費有支撐作用?！眲⒔ǚQ。據(jù)測算，油價每下行10美元，中國企業(yè)和居民將節(jié)省開支1070億元，相當(dāng)于去年GDP的0.2%。同時，油價下跌還有助于降低中國通脹壓力，為可能的定向調(diào)控政策留出足夠空間。

具體到企業(yè)層面，夏義善認(rèn)為，油價下跌對下游油品消費企業(yè)有利，因為其能源成本支出減少，利潤增加，如交通運(yùn)輸行業(yè)。不過，上游開采企業(yè)收入大幅減少，中游煉化企業(yè)也未能從原油成本下降中獲利。有市場分析師表示，市場需求疲軟拉低成品油價格，最終使煉廠2014年利潤受創(chuàng)，而先前囤積的高價庫存減值也會對存貨價值產(chǎn)生負(fù)面影響。筆者注意到，最新數(shù)據(jù)顯示，中國精煉廠2014年9月原油加工量達(dá)4202萬噸，合每天1030萬桶，刷新2012年12月創(chuàng)下的1020萬桶的歷史最高紀(jì)錄。分析認(rèn)為，原油加工高位運(yùn)行，是因為進(jìn)口油價很低，煉廠趁機(jī)補(bǔ)庫存，同時煉廠產(chǎn)能擴(kuò)張也支撐了原油加工。

“油價下跌對上下游企業(yè)盈虧的影響都是臨時的。”夏義善表示，但長期來說，會阻礙新能源行業(yè)發(fā)展。他介紹，便宜的油價會導(dǎo)致新能源行業(yè)投資開發(fā)成本相對提高，無論是國有還是民營企業(yè)都會因虧損而失去進(jìn)一步投資的積極性。此外，油價下跌對國內(nèi)石油行業(yè)自身長遠(yuǎn)發(fā)展也不利。國際油價便宜，國內(nèi)企業(yè)就不會投資開發(fā)新技術(shù)并開采國內(nèi)石油。有學(xué)者指出，新疆作為主要石油天然氣產(chǎn)區(qū)，遭受的沖擊顯而易見。

能源戰(zhàn)略順勢而為

分析認(rèn)為，較低的原油價格是中國增加戰(zhàn)略石油儲備的好時機(jī)。據(jù)估計，我國戰(zhàn)略石油儲備大約為70天左右，距離90天的儲備目標(biāo)還有一定距離?！霸诘陀蛢r情況下，原油進(jìn)口國增加購買很正常。”夏義善建議，我國有空余庫存，可適時增加戰(zhàn)略儲備。

當(dāng)然，油價下跌根本上反映出全球原油市場由賣方轉(zhuǎn)向買方，這無疑增加了中國作為原油最大進(jìn)口國在國際能源市場上的騰挪空間。有外媒認(rèn)為，中國坐上順風(fēng)車，成為平衡世界石油價格的關(guān)鍵力量，其中，中國與俄羅斯的能源合作就是一個體現(xiàn)。上海國際問題研究所俄羅斯中亞研究所主任李新此前表示，繼2014年5月東線協(xié)議達(dá)成后，雙方已在總理會晤時就西線對華供氣達(dá)成政府間協(xié)議。據(jù)悉，下一步還有可能建設(shè)第二和第三條天然氣管道支線，潛在輸氣能力近1000億立方米。值得關(guān)注的是，中俄簽訂的石油和天然氣進(jìn)口協(xié)議根據(jù)國際油價浮動?！爸卸砑訌?qiáng)能源合作是既定方針，不是因為現(xiàn)在市場出現(xiàn)過剩或者油價下跌?！毕牧x善認(rèn)為，中國會考慮雙方利益，不會趁機(jī)壓低俄羅斯出口能源價格。

筆者注意到，2014年5月中俄東線協(xié)議雖然以美元計價，但有望使用本幣結(jié)算。2014年10月兩國總理會晤在金融合作方面取得重要成果，擴(kuò)大本幣結(jié)算規(guī)模就是其中之一。夏義善表示，中俄在能源交易中使用本幣可以防范美元匯率風(fēng)險，對雙方都有利。

劉建介紹，隨著中國與俄羅斯、中亞能源合作加深，全球能源需求中心將東移，我國在能源定價權(quán)方面會越來越具有影響力?！爸懊绹侨蜃畲蟮漠a(chǎn)油國和進(jìn)口國，在能源定價方面有重要影響力，也造就了石油美元?！彼J(rèn)為，現(xiàn)在全球有多個需求中心，美國和美元在能源領(lǐng)域的影響力將下降。

中國石油需求變化引關(guān)注

作為全球最大原油進(jìn)口國，中國需求變化影響全球石油需求及價格走勢。筆者發(fā)現(xiàn)，由于最新數(shù)據(jù)顯示中國石油需求依然較高，布倫特油價大漲近1%.數(shù)據(jù)顯示，中國2014年9月石油需求同比增長7.1%，創(chuàng)下2013年6月以來最大漲幅。

其實，此前中國原油需求改變也是助推國際油價下跌的重要因素。筆者查閱資料發(fā)現(xiàn)，我國2014年4月當(dāng)月進(jìn)口原油2788萬噸，隨后開始減少，6月和7月降到2400萬噸以下，7月還同比下降8.98%?！敖陣H原油新增需求主要來自中國，中國經(jīng)濟(jì)放緩讓市場有些擔(dān)心。”劉建表示，其實國內(nèi)需求并沒有想象那么差。

有分析人士表示，市場一直在等待中國的需求能夠吞下閑置的原油產(chǎn)量，提振油價?！笆汀⑻烊粴忸A(yù)計在比較長的時間內(nèi)不會被其他能源所取代，國內(nèi)、世界需求較高。”夏義善預(yù)計，油價未來不會這么低。劉建認(rèn)為，雖然市場仍是看空氛圍，但油價進(jìn)一步下跌的空間有限。