運(yùn)用母基金整合金融資源支持集約化建設(shè)智慧城市

● 文|中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì) 宋斌

運(yùn)用母基金整合金融資源支持集約化建設(shè)智慧城市

● 文|中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì) 宋斌

智慧的人類(lèi)總在探求未來(lái)的智慧，現(xiàn)代的人類(lèi)正在摸索城市的智慧。當(dāng)現(xiàn)代人類(lèi)大腦神經(jīng)，向機(jī)器內(nèi)存系統(tǒng)延伸的某個(gè)時(shí)刻，聰慧的人類(lèi)開(kāi)始謀求利用人工智能改造環(huán)境，由此今天產(chǎn)生耳熟能詳?shù)摹爸腔鄢鞘小备拍睢＞嚯x產(chǎn)生這個(gè)概念的時(shí)間并不長(zhǎng)，某些認(rèn)為計(jì)算機(jī)技術(shù)無(wú)所不能的科研機(jī)構(gòu)及工商企業(yè)，從2008年開(kāi)始，陸續(xù)提出“智慧地球”、“智慧城市”、“智慧+”等日益廣泛的理念與愿景，受到全世界許多科學(xué)家、企業(yè)家甚至政治家的青睞與追捧。尤其是推動(dòng)智慧城市發(fā)展的熱潮，在最近短短數(shù)年時(shí)間里，席卷大部分發(fā)達(dá)國(guó)家乃至一部分發(fā)展中國(guó)家，其中著名案例包括美國(guó)的數(shù)字紐約、新加坡的智慧國(guó)計(jì)劃、韓國(guó)的U-City計(jì)劃等。在這個(gè)行進(jìn)行列中，中國(guó)并未掉隊(duì)，并在努力后來(lái)居上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)政府有關(guān)部門(mén)指定的智慧城市試點(diǎn)單位已接近300個(gè)，覆蓋100%的副省級(jí)城市、89%的地級(jí)市及以上城市、47%的縣級(jí)及以上城市，地域東西南北，規(guī)模蔚為大觀，幾乎可稱(chēng)舉國(guó)無(wú)城不智、遍地?zé)o市非慧。

今日的智慧城市發(fā)展理念及行動(dòng)計(jì)劃，之所以在世界各國(guó)乃及我國(guó)大熱，原因在于全球名列榜首的超大及大型城市，紛紛由于數(shù)百年或數(shù)十年的積極然又混亂擴(kuò)張，生活環(huán)境或早或晚誤入物物反制困境。過(guò)去十多年，中國(guó)作為經(jīng)濟(jì)成功的最大發(fā)展中國(guó)家，環(huán)境污染總水平漸居世界前列，致使堂堂北京城，茫茫霧霾鎖，頗令國(guó)人可憐世人可嘆。因此建設(shè)智慧城市的過(guò)程，切實(shí)與中國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展，密切相關(guān)，齊頭并進(jìn)。不僅有希望重點(diǎn)解決資源短缺、環(huán)境污染、交通擁堵、安全隱患等日益嚴(yán)重的問(wèn)題，進(jìn)而爭(zhēng)取為解決效率低下、幸福感下降等問(wèn)題提供必要物質(zhì)基礎(chǔ)條件。

智慧城市體現(xiàn)的是城市規(guī)劃、建設(shè)、管理和服務(wù)的智慧化，率先上陣正是以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、空間地理信息集成等為代表的新一代信息技術(shù)。在智慧城市的建設(shè)過(guò)程中，從全面產(chǎn)業(yè)格局而言，可以看到其代表的新理念新模式，與能源、環(huán)保等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展多有協(xié)同，從微觀社會(huì)生活而言，對(duì)于醫(yī)療、交通、物流、金融、通信、教育領(lǐng)域，以至具體社交、媒體、體驗(yàn)等生活內(nèi)容，都具有直接明顯拉動(dòng)、帶動(dòng)、推動(dòng)作用。因此說(shuō)明智慧城市不僅涉及某個(gè)單一領(lǐng)域問(wèn)題，而是一個(gè)發(fā)展經(jīng)濟(jì)改善民生的系統(tǒng)化動(dòng)力所在。

但今日智慧城市概念還是偏于寬泛，甚至有些碎片化，彼此矛盾，相互混雜，解讀各異。智慧城市向上對(duì)接智慧地球、智慧國(guó)土、智慧資源、智慧國(guó)家，向下互聯(lián)智慧政府、智慧社會(huì)、智慧生活、智慧人生。各方普遍反映，智慧城市聽(tīng)得到、看不見(jiàn)，想得到、找不到。冷靜觀察思考，進(jìn)而可以認(rèn)識(shí)到，智慧城市是更多概念的集成，也是更多產(chǎn)業(yè)的集成。智慧城市之所以智慧，不僅僅是認(rèn)知、知識(shí)、智能，而是在思想上需要跳出智能解決一切的唯技術(shù)論誤區(qū)，在實(shí)踐中需要協(xié)同人財(cái)物，以人為主體，財(cái)為媒介，物為承載。

智慧城市建設(shè)的基礎(chǔ)是產(chǎn)業(yè)，且不論今天是一個(gè)最有錢(qián)又最缺錢(qián)的時(shí)代，即使擁有巨額巨量資金，亦并沒(méi)有可作為投資標(biāo)的“智慧城市”單個(gè)實(shí)體擺在面前。智慧城市本身就是許多產(chǎn)業(yè)的集成，因此“智慧城市”的投融資主體或目標(biāo)，不是所謂城市的物化之城幻化之市，而是在于構(gòu)成城市生命力、城市功能化、城市支撐與運(yùn)營(yíng)的各種產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，以及相應(yīng)全方位多層次實(shí)際需求。

在智慧城市建設(shè)中，需要根據(jù)城市功能不同的核心支持系統(tǒng)，包括網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境等，對(duì)應(yīng)人所需要及提供服務(wù)的不同產(chǎn)業(yè)，延伸到醫(yī)療、教育、政府運(yùn)行及管理、通信、交通等公共安全、水及能源供應(yīng)等環(huán)保，以及與城市密切相關(guān)的一切工商業(yè)活動(dòng)的智能響應(yīng)，實(shí)現(xiàn)城市精細(xì)化管理，資源集約化利用。聯(lián)系到當(dāng)前科技進(jìn)步熱點(diǎn)，今天的智慧城市建設(shè)，無(wú)論如何離不開(kāi)“互聯(lián)網(wǎng)+”。IBM當(dāng)初設(shè)想技術(shù)高度支持管理，技術(shù)壟斷換取利潤(rùn)，將所謂的智能產(chǎn)品式的智慧，交換成為城市智慧需求者的購(gòu)買(mǎi)。但時(shí)代飛速變化，豈能刻舟求劍，對(duì)待所謂的智能產(chǎn)品，特別是互聯(lián)網(wǎng)，人們已經(jīng)不愿意或不需要為之付費(fèi)或額外付費(fèi)。獲取利潤(rùn)的來(lái)源已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌?”，而非互聯(lián)網(wǎng)本身。同樣智慧城市的發(fā)展，價(jià)值不僅僅在于“城市+智慧”，更多體現(xiàn)在“智慧+產(chǎn)業(yè)”上。就產(chǎn)業(yè)落地而言，可以舉例，以金融云、交通云、物流云、健康云等云計(jì)算為核心的平臺(tái)層，以?xún)x器儀表、監(jiān)控設(shè)備、傳感設(shè)備為主的感知層、以智慧政務(wù)、智慧建筑、智慧交通、智慧公安、智慧檢驗(yàn)、智慧監(jiān)測(cè)、智慧醫(yī)療、智慧教育等領(lǐng)域的應(yīng)用層，在不同行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)、技術(shù)、平臺(tái)、價(jià)值的融合。感知層獲取海量數(shù)據(jù)，平臺(tái)層提供云計(jì)算和數(shù)據(jù)處理，形成跨產(chǎn)品、跨系統(tǒng)、跨行業(yè)、跨門(mén)類(lèi)的平臺(tái)架構(gòu)。相關(guān)企業(yè)提出整體解決方案，進(jìn)而獲取相應(yīng)產(chǎn)品及持續(xù)服務(wù)收益，如此有望形成產(chǎn)業(yè)落地、企業(yè)盈利、社會(huì)獲益的良性閉路循環(huán)。

智慧城市建設(shè)發(fā)展不是孤立的，金融支持是必備條件，需要采取智慧的投資方法和策略，投資于智慧城市及產(chǎn)業(yè)相關(guān)的企業(yè)、產(chǎn)品和服務(wù)。智慧城市現(xiàn)階段發(fā)展，所需投資具有海量多樣性特征。首先需要政策性銀行在支持城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上有所作為，其次商業(yè)銀行在間接融資上可有作為，進(jìn)而投資機(jī)構(gòu)在股權(quán)投資上大有作為，創(chuàng)業(yè)機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新領(lǐng)域更有作為，而在統(tǒng)籌物質(zhì)、信息和智力資源與鼓勵(lì)融資、吸引投資、產(chǎn)融結(jié)合之間協(xié)同更大范圍內(nèi)，各級(jí)政府加強(qiáng)完善引導(dǎo)最有作為，智慧城市的智慧運(yùn)營(yíng)與運(yùn)作，擴(kuò)大投融資支持發(fā)展的主體責(zé)任在各級(jí)政府，應(yīng)綜合運(yùn)用搭臺(tái)能力、編劇能力、導(dǎo)演能力、信息傳導(dǎo)能力和組織管理能力，匯總提煉智慧城市投融資綜合需求，組織吸引市場(chǎng)化各類(lèi)資金和金融服務(wù)，與政府財(cái)政資金合理配套使用，形成產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)降慕鹑诔掷m(xù)投入。

在投融資活動(dòng)過(guò)程中，由于具體產(chǎn)業(yè)不同，每個(gè)企業(yè)不同，所以所需資金屬性也有不同。如更為需要與社會(huì)服務(wù)相配套的，則更多實(shí)行PPP模式融資。如果更為需要與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相結(jié)合，則更多采用EPC或BOT等類(lèi)似“建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓”交鑰匙或總承包模式。如果更為需要與高科技產(chǎn)業(yè)相匹配，則更多引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資。如果需要對(duì)智慧城市成規(guī)模產(chǎn)業(yè)管理或支撐所配合，則更需要設(shè)立區(qū)域性引導(dǎo)基金。同時(shí)還要利用銀行貸款、金融租賃、保險(xiǎn)資金等支持投資活動(dòng)的復(fù)合資源與方法。在組織投融資活動(dòng)中，應(yīng)該注意區(qū)分以企業(yè)主體為先和以項(xiàng)目主體為先的兩種融資模式。以企業(yè)為主體融資，則側(cè)重于以自有核心股本為基礎(chǔ)，借助PE/VC機(jī)構(gòu)補(bǔ)充股本，利用銀行及銀團(tuán)貸款保障流動(dòng)，通過(guò)資本市場(chǎng)債務(wù)融資擴(kuò)大建設(shè)，以及后續(xù)進(jìn)行股權(quán)融資及再融資，實(shí)現(xiàn)資本發(fā)展良性循環(huán)，企業(yè)持續(xù)發(fā)展與盈利。而以項(xiàng)目為主體融資，更多是通過(guò)項(xiàng)目建設(shè)解決城市運(yùn)營(yíng)的功能性問(wèn)題，項(xiàng)目收益能夠覆蓋運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和融資成本即可，因此所需資金屬性大有不同。

按照金融產(chǎn)業(yè)與服務(wù)的分類(lèi)，智慧城市發(fā)展所吸引資金，不僅僅新建基礎(chǔ)設(shè)施，還需用于城市改造。不僅僅投入城市建設(shè)，還需持續(xù)支持城市運(yùn)營(yíng)。這些時(shí)間窗口和運(yùn)用方向各有不同的金融需求，需要由不同屬性、方向的投資機(jī)構(gòu)和基金所覆蓋。在今日暴露出缺乏頂層設(shè)計(jì)和統(tǒng)籌規(guī)劃、體制機(jī)制創(chuàng)新滯后等問(wèn)題，一些地方的智慧城市建設(shè)思路不清、盲目建設(shè)苗頭的情況下，更加需要探討如何運(yùn)用先進(jìn)的理念、有效的投融資方法，引導(dǎo)支持智慧城市的發(fā)展。

相對(duì)而言，能夠?qū)Τ鞘邪l(fā)展起到引導(dǎo)推動(dòng)力作用的資金，從政府方面是財(cái)政資金應(yīng)用，從企業(yè)方面是股權(quán)資本投入，因此應(yīng)盡可能以企業(yè)形態(tài)運(yùn)作，將財(cái)政支持的著力點(diǎn)放在實(shí)體企業(yè)上。在項(xiàng)目運(yùn)作層面，政府可以按照市場(chǎng)化運(yùn)作原則，創(chuàng)新商業(yè)模式和融資方式，將建設(shè)項(xiàng)目主體轉(zhuǎn)化成為公司形態(tài)，將收益權(quán)、預(yù)付費(fèi)等具有滾動(dòng)收入的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)證券化。在產(chǎn)融結(jié)合全局的高度，政府可以轉(zhuǎn)變專(zhuān)項(xiàng)資金使用辦法，建立智慧城市專(zhuān)題地方引導(dǎo)母基金，作為杠桿吸引來(lái)自不同方向、不同類(lèi)型的股權(quán)投資基金，形成立足于當(dāng)?shù)嘏c智慧城市發(fā)展相關(guān)的基金供應(yīng)群，從而支持智慧城市全方位多層次騰飛和發(fā)展。

地方黨政領(lǐng)導(dǎo)不應(yīng)滿(mǎn)足于僅是城市智慧化的需求方，而應(yīng)努力成為智慧城市發(fā)展供給的參與者、協(xié)同者和引導(dǎo)者，更為善于利用母基金引導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，面向全國(guó)，面向全球，借助投資機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)能力，筑巢引鳳建設(shè)產(chǎn)業(yè)園，對(duì)接龍頭企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)，善于發(fā)現(xiàn)、扶持、培育高成長(zhǎng)性企業(yè)，支持培育當(dāng)?shù)貐⑴c智慧城市相關(guān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，進(jìn)而形成母雞帶小雞式的智慧城市建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)群。在智慧城市建設(shè)方興未艾之時(shí)，一個(gè)地方率先發(fā)起有特色的引導(dǎo)基金，具備明顯先發(fā)優(yōu)勢(shì)，具有聚集輻射效應(yīng)，進(jìn)而可以通過(guò)市場(chǎng)化形式粘合，逐步拉動(dòng)更大區(qū)域化智慧城市建設(shè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

值得重視的是，引導(dǎo)母基金的管理本身亦應(yīng)智慧，更需要比其他金融機(jī)構(gòu)多在“智慧+”上下功夫。地方政府轉(zhuǎn)變職能，轉(zhuǎn)變財(cái)政資金用法，可以與市場(chǎng)有效對(duì)接，提高引進(jìn)資金，特別是有智慧的資本的效率與效果。引導(dǎo)母基金的管理，與一般股權(quán)投資及基礎(chǔ)設(shè)施投資存在較大差異，有著特殊專(zhuān)業(yè)化要求，需要管理者具有政商產(chǎn)融多方面豐富經(jīng)驗(yàn)、資源積累和專(zhuān)業(yè)技能。在運(yùn)作過(guò)程中，不僅需要有較強(qiáng)募資能力，更需要突出的目標(biāo)資源整合能力。因此將機(jī)制不同、屬性不同、目標(biāo)不同的政策性資金和市場(chǎng)化資金，混搭設(shè)立引導(dǎo)母基金，對(duì)設(shè)計(jì)者和管理者都是一個(gè)大的考驗(yàn)。特別是針對(duì)智慧城市建設(shè)如此龐雜產(chǎn)業(yè)構(gòu)成的引導(dǎo)基金，更需要在頂層架構(gòu)、運(yùn)作機(jī)制、選擇標(biāo)準(zhǔn)、管理方法等諸多方面，政府部門(mén)與市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)共同創(chuàng)新、合作探索、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、宣傳推廣，重點(diǎn)在于最大程度依靠市場(chǎng)機(jī)制，明確主體、落實(shí)責(zé)任、專(zhuān)業(yè)運(yùn)作。智慧城市引導(dǎo)母基金的運(yùn)作，從城市發(fā)展高度和全局角度，更加需要強(qiáng)調(diào)融智融資并重，借力自力并行。作為引導(dǎo)母基金的專(zhuān)業(yè)管理者，不僅要重于融資，更要善于融智，應(yīng)能夠結(jié)合城市或區(qū)域?qū)嶋H需求，適應(yīng)社會(huì)形態(tài)、城市形態(tài)、政府形態(tài)、產(chǎn)業(yè)形態(tài)的變化趨勢(shì)，將國(guó)內(nèi)外的技術(shù)、市場(chǎng)會(huì)同資金，與所投創(chuàng)業(yè)基金及企業(yè)緊密對(duì)接，更大程度發(fā)揮杠桿作用，產(chǎn)生更多看得見(jiàn)摸得著的經(jīng)濟(jì)收益和社會(huì)效益。

近年來(lái)我國(guó)智慧城市建設(shè)取得積極進(jìn)展，已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的重要內(nèi)容，對(duì)加快工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化融合，提升城市可持續(xù)發(fā)展能力具有重要意義。由于智慧城市建設(shè)關(guān)聯(lián)地區(qū)行業(yè)廣泛，工程龐大系統(tǒng)復(fù)雜，更加離不開(kāi)巨額資金投入和融資方式創(chuàng)新，因此地方政府不僅在地方政府債券額度內(nèi)，統(tǒng)籌安排部分資金用于智慧城市建設(shè)，而且還需要重視并充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用，在年度財(cái)政預(yù)算及政策性資金杠桿引導(dǎo)下，善于利用政府引導(dǎo)母基金等混合金融形態(tài)，激發(fā)社會(huì)資本、技術(shù)、機(jī)構(gòu)等社會(huì)力量參與智慧城市建設(shè)熱情。在中央層面，亦應(yīng)加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，實(shí)施更為科學(xué)可行的產(chǎn)業(yè)政策和財(cái)政金融措施，充分調(diào)動(dòng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)先進(jìn)城市創(chuàng)新推動(dòng)和中西部地區(qū)受益拉動(dòng)兩種力量，產(chǎn)業(yè)以企業(yè)為主體，資本以基金為載體，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)技術(shù)應(yīng)用和金融資源配置，全面實(shí)現(xiàn)以人為本持續(xù)創(chuàng)新、智慧投入產(chǎn)融結(jié)合、智慧技術(shù)高度集成、智慧產(chǎn)業(yè)高端成長(zhǎng)、智慧服務(wù)高效利民為特征的智慧城市集約發(fā)展目標(biāo)。