基金減倉券商股 熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向“成本下降邏輯”

滬指在到達(dá)3000點(diǎn)上方之后，前期的很多資金都在陸續(xù)選擇撤離，短期來看，指數(shù)的上攻動(dòng)力不足。從近幾日的市場表現(xiàn)來看，不少基金已經(jīng)減倉了券商股，其認(rèn)為券商股的價(jià)格已在合理位置，“成本下降邏輯”或成下一熱點(diǎn)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自12月9日以來，非銀金融板塊平均下跌3.71%，371只普通股票型基金凈值平均跌幅3.64%，但也有5只股基實(shí)現(xiàn)了3%以上的凈值漲幅。其中匯豐晉信大盤股票凈值漲5.30%，成為普通股票型基金中最抗跌的基金，明顯優(yōu)于券商和非銀板塊的表現(xiàn)。而整個(gè)四季度，匯豐晉信大盤股票凈值收益為52.17%，位于同類基金的首位，跑贏滬深300指數(shù)16個(gè)百分點(diǎn)。市場分析人士認(rèn)為，雖然調(diào)倉還需要年報(bào)來確認(rèn)，但從匯豐晉信大盤基金近期的表現(xiàn)來看，該基金應(yīng)該是在高位減持了券商股。

南方基金：場內(nèi)資金浮盈過多需加強(qiáng)風(fēng)控

南方基金日前表示，A股有望從結(jié)構(gòu)性牛市轉(zhuǎn)向全面牛市行情。鑒于場外資金加速入場已經(jīng)成為常態(tài)，市場中長期仍能繼續(xù)看好，但短期漲幅過快，場內(nèi)資金累積浮盈過多，經(jīng)濟(jì)基本面并未緊跟股市轉(zhuǎn)好，因此有必要增加風(fēng)險(xiǎn)控制。

國泰基金：A股不排除繼續(xù)上攻可能

國泰基金日前表示，本輪新股凍結(jié)資金密集解凍，資金面緊張壓力得到一定程度緩解。此外，制度改革、國企改革等政策紅利有望不斷引燃市場熱點(diǎn)，A股并不排除繼續(xù)上攻的可能。繼續(xù)看好受國企改革、估值等因素支撐的大盤藍(lán)籌股。

華泰柏瑞：國企改革或成明年投資熱點(diǎn)

華泰柏瑞基金日前表示，改革和新經(jīng)濟(jì)是未來的兩大投資方向，包括具有良好改革預(yù)期的股票以及和技術(shù)進(jìn)步相關(guān)的、能切實(shí)改善人類生活的新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。國企改革如能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，或?qū)⒊蔀槊髂曜畲蟮耐顿Y熱點(diǎn)之一。

海富通基金：

券商板塊是市場領(lǐng)漲驅(qū)動(dòng)力

海富通國策導(dǎo)向股票型基金經(jīng)理顧曉飛日前表示，股市投資的吸引力趨于加強(qiáng)，本輪行情中，券商板塊是市場領(lǐng)漲驅(qū)動(dòng)力，加上券商的業(yè)務(wù)鏈條將擴(kuò)散到MBS、杠桿投資、地方融資平臺(tái)等方面，具有更多想象空間。

東吳基金：短期波動(dòng)加大但風(fēng)險(xiǎn)有限

東吳基金表示，市場短期波動(dòng)加大但風(fēng)險(xiǎn)有限，投資者可以維持樂觀心態(tài)，持續(xù)聚焦改革和轉(zhuǎn)型這個(gè)時(shí)代的主旋律，關(guān)注政府深化改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)尋找行業(yè)景氣周期向上、符合政府深化改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向、能享受制度改革紅利、具有較強(qiáng)外延預(yù)期和轉(zhuǎn)型預(yù)期的品種。

泰信基金：

持續(xù)關(guān)注國企改革、能源改革

泰信基金日前表示，未來仍持續(xù)看好以機(jī)器人和3D打印為代表的生產(chǎn)智能化、以移動(dòng)互聯(lián)和可穿戴設(shè)備為代表的生活智能化革命中受益的相關(guān)板塊和品種。同時(shí)持續(xù)關(guān)注國企改革、能源改革、軍工科研院所改制以及金融改革帶來的投資機(jī)會(huì)。

信達(dá)澳銀：市場將消化獲利回吐壓力

信達(dá)澳銀基金日前表示，本輪行情的快速啟動(dòng)由央行的意外降息所觸發(fā)，也由監(jiān)管層的態(tài)度轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎而開始震蕩加劇。本輪上升行情并未結(jié)束，但可能將通過一段時(shí)間的震蕩整理來消化獲利回吐壓力。

前海開源：被動(dòng)殺跌或帶來買入機(jī)會(huì)

前海開源基金策略研究員張洋日前表示，本輪牛市除去增量資金入市外還有改革推動(dòng)的因素，在此背景下，符合經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的高端裝備、信息安全、國企改革、金改、土改等相關(guān)標(biāo)的，都將成為未來經(jīng)濟(jì)增長的新動(dòng)力。對(duì)于具有業(yè)績支撐的優(yōu)秀成長型企業(yè)來說，近期的被動(dòng)殺跌有望帶來新一輪的買入機(jī)會(huì)。

博時(shí)基金：

關(guān)注國企改革和“一帶一路”兩大主題

博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長基金經(jīng)理韓茂華日前表示，A股市場近一月以來表現(xiàn)比較強(qiáng)勢，滬指漲幅已接近30%，造成指數(shù)短期急漲最主要的原因是資金重新回歸股市形成的基礎(chǔ)。對(duì)于短期市場，我們認(rèn)為還是累積了一定風(fēng)險(xiǎn)，特別是前期漲幅較大的非銀行金融類板塊，我們建議投資者冷靜對(duì)待，可在此輪上漲趨勢中關(guān)注一些長期的主題性投資。

相關(guān)的長期主題我們認(rèn)為主要有兩個(gè)方向，其中一個(gè)是國企改革主題，“國企改革”和此輪股市上漲呈現(xiàn)相輔相成，我們認(rèn)為，此主題長期發(fā)酵將有力拉動(dòng)相關(guān)的行業(yè)估值的提升。第二個(gè)是“一帶一路”主題，該主題顯示了中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的階段，習(xí)主席提出的“走出去”將有效解決中國產(chǎn)能過剩問題。我們認(rèn)為，上述兩個(gè)主題方向比較明確，影響范圍也比較廣泛，受益的上市公司也比較多，尤其在目前資金關(guān)注股市的情況下，又有這樣的主題進(jìn)行延伸，將對(duì)A股市場此輪上漲形成有力支撐。

大摩華鑫：

“一帶一路”國企改革值得關(guān)注

大摩華鑫基金日前表示，市場分化明顯，呈現(xiàn)出典型的估值修復(fù)特征。建筑建材、機(jī)械、交運(yùn)等二線藍(lán)籌，以及主題投資方面的“一帶一路”、國企改革、自貿(mào)區(qū)等板塊值得關(guān)注。

國壽安?；穑?/p>

2015年經(jīng)濟(jì)U型尋底，流動(dòng)性寬松

對(duì)于2015年經(jīng)濟(jì)走勢，國壽安保基金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)將向新常態(tài)過渡，增速放緩，但在改革預(yù)期和寬松政策推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性區(qū)間縮窄，預(yù)計(jì)全年GDP增速為7.2%左右，總體流動(dòng)性繼續(xù)維持相對(duì)寬松的狀態(tài)。同時(shí)在寬松的政策環(huán)境以及需求的邊際改善下，A股15年盈利增速以及ROE有望出現(xiàn)回升。具體而言，2015年上半年經(jīng)濟(jì)將在下行與政策托底穩(wěn)增長之間糾結(jié)尋底;下半年財(cái)政政策將開始發(fā)揮主導(dǎo)作用，打破通縮循環(huán)，經(jīng)濟(jì)降速趨緩。屆時(shí)，PPI同比有望轉(zhuǎn)正，但CPI仍處于低位;2015年后，隨著物價(jià)回升，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)內(nèi)生動(dòng)力，開始走出U型底部。在各項(xiàng)寬松政策和改革措施之下，經(jīng)濟(jì)出清加快，實(shí)際利率下降，民間投資入場，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力得以恢復(fù)。

大類資產(chǎn)配置方面，基于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長、通脹、流動(dòng)性以及改革預(yù)期的判斷，結(jié)合美林投資時(shí)鐘，國壽安?；鹫J(rèn)為，2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢處于U型衰退期尋底，并逐步向復(fù)蘇期過渡的階段。大類資產(chǎn)應(yīng)主要配置于權(quán)益類資產(chǎn)，固定收益類次之，商品資產(chǎn)、現(xiàn)金類資產(chǎn)表現(xiàn)相對(duì)偏弱。