如何看待三季度以來(lái)的市場(chǎng)減速？

徐長(zhǎng)明

2014 年三季度的新車(chē)市場(chǎng)增速有了明顯的變化， 一季度、二季度增速基本都在14% 左右，三季度一下掉到9%，下滑了將近5 個(gè)百分點(diǎn)。從月度增速的角度來(lái)看，下滑趨勢(shì)更加明顯。怎么看待下滑原因？這直接影響到我們對(duì)2015 年形勢(shì)的判斷。

市場(chǎng)增速下降源于兩大因素疊加：宏觀經(jīng)濟(jì)減速和恐慌性購(gòu)買(mǎi)消退。

第一因素是宏觀經(jīng)濟(jì)不斷地減速。根據(jù)我們對(duì)以往的汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的分析，不同的車(chē)型在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同周期，市場(chǎng)表現(xiàn)不一樣。一般來(lái)說(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行期間，豪華車(chē)減速比普通品牌快，進(jìn)口車(chē)減速比國(guó)產(chǎn)車(chē)快，B級(jí)以上乘用車(chē)減速比A級(jí)及以下的快。今年三季度以來(lái)的經(jīng)濟(jì)和新車(chē)市場(chǎng)走勢(shì)符合此規(guī)律。從今年豪華車(chē)、進(jìn)口車(chē)與普通車(chē)等的市場(chǎng)需求變化曲線來(lái)看，是跟經(jīng)濟(jì)下行期間的特征高度匹配的。

首先對(duì)比進(jìn)口車(chē)和國(guó)產(chǎn)車(chē)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低往高走，也就是說(shuō)GDP 增速?gòu)?% 漲到到8% 再到9%，往上漲的時(shí)候，一般進(jìn)口車(chē)提速的幅度比國(guó)產(chǎn)車(chē)大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)從高往低走的時(shí)候，進(jìn)口車(chē)下滑的幅度也比國(guó)產(chǎn)車(chē)大，這是被很多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期所證明的一個(gè)規(guī)律。可以看到，進(jìn)口車(chē)需求增長(zhǎng)的幅度從2014年的一季度、二季度以來(lái)一直在擴(kuò)大，2014年四季度達(dá)到55%的峰值，之后就開(kāi)始迅速下滑。2015年一季度下滑到37.2%，二季度下滑到25%，三季度下滑到21%，10月下滑到16%。而同期的國(guó)產(chǎn)車(chē)需求增長(zhǎng)和下滑的幅度都相對(duì)較小，從2014年一季度到三季度只降了4個(gè)百分點(diǎn)。月度的表現(xiàn)也是一樣，2013年10月到2014年的3月是進(jìn)口車(chē)的增長(zhǎng)高峰，之后增速就在往下走。

豪華車(chē)和普通品牌銷(xiāo)量增速對(duì)比也有類(lèi)似趨勢(shì)， 當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低往高走的時(shí)候，豪華車(chē)增長(zhǎng)的幅度比普通品牌快，當(dāng)經(jīng)濟(jì)從高往低走的時(shí)候，豪華車(chē)下降的幅度也比普通品牌快。數(shù)據(jù)顯示，豪華車(chē)需求增速?gòu)?014年一季度的35.4% 下滑到二季度的20%，再到三季度的19%；而普通品牌從一季度的12.2% 下滑到三季度的8%。

從級(jí)別角度來(lái)講，也是一樣。當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低往高走的時(shí)候，帕薩特、凱美瑞、邁騰等以商用為主的B 級(jí)車(chē)比家用小車(chē)增長(zhǎng)快；當(dāng)經(jīng)濟(jì)從高往低走，它們下降的幅度相應(yīng)也大。以家庭消費(fèi)為主的A級(jí)及以下車(chē)型，在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)里面相對(duì)穩(wěn)定。

為什么進(jìn)口車(chē)比普通品牌升降幅度大？而B(niǎo)、C 級(jí)的車(chē)比A 級(jí)波動(dòng)大，豪華車(chē)比普通車(chē)波動(dòng)大？

因?yàn)橄M(fèi)構(gòu)成不一樣，B級(jí)是以企業(yè)、黨政機(jī)關(guān)公商務(wù)用車(chē)和私人公商務(wù)用車(chē)為主，所以經(jīng)濟(jì)波動(dòng)使這個(gè)群體首先受益。而員工的工資跟GDP 的波動(dòng)幅度關(guān)聯(lián)度相對(duì)比較低，GDP 從8% 降到10%，老板們不太會(huì)給員工漲工資，從10% 漲到8%，也不會(huì)輕易給員工降工資，所以底層員工的購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)穩(wěn)定，而他們主要買(mǎi)A級(jí)車(chē)。但是管理層就不一樣，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)往上走，企業(yè)效益比較好，會(huì)立馬體現(xiàn)到他們的分紅上。

從地域經(jīng)濟(jì)的角度觀察，今年經(jīng)濟(jì)增速下降幅度大的地方，新車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量增速下降幅度也大。把全國(guó)300多個(gè)地級(jí)市分成6級(jí)城市，1級(jí)就是北上廣深這種全國(guó)性中心城市；2級(jí)是區(qū)域性經(jīng)濟(jì)中心，像武漢、天津、沈陽(yáng)、大連、西安、成都、重慶等；3級(jí)就是發(fā)達(dá)的省會(huì)城市；4級(jí)是少部分欠發(fā)達(dá)省會(huì)城市和極少部分的地級(jí)市；5、6級(jí)就是地級(jí)市。

在2013年以前，級(jí)別越低的城市，乘用車(chē)消費(fèi)需求增長(zhǎng)速度越快，級(jí)別越高的城市消費(fèi)需求增長(zhǎng)速度越慢，這跟我們不同地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段相對(duì)應(yīng)。2013年以前差不多有七八年的時(shí)間都是如此走勢(shì)。

但是今年上半年，這個(gè)走勢(shì)就發(fā)生了變化，5、6級(jí)城市的增長(zhǎng)率下來(lái)了，到七八月份急劇下降，6級(jí)城市七八月份合起來(lái)的新車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)率只有百分之一點(diǎn)幾，在往年都有百分之二十，5級(jí)城市只有6.4%，這些城市是沒(méi)有限購(gòu)的，它的變化就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身帶來(lái)的。所以，5、6級(jí)城市的新車(chē)銷(xiāo)量增速下降，說(shuō)明今年三季度以來(lái)市場(chǎng)下滑的第一個(gè)原因是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不斷下降。

第二個(gè)原因是限購(gòu)帶來(lái)的恐慌性購(gòu)買(mǎi)在三季度基本上消退了。2014年上半年1級(jí)城市新車(chē)需求增長(zhǎng)速度非?？?，2級(jí)城市增速是25.4%，而在以往的正常年份這個(gè)速度一般是10%左右的。但是到了七八月份就不一樣了。三季度，1級(jí)城市的新車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)下降了，2級(jí)城市下降到12.8%，這是由于恐慌消費(fèi)心理的消退帶來(lái)的。

上半年為什么有25.4%的增長(zhǎng)？因?yàn)槟切┏鞘械南M(fèi)者都擔(dān)心限購(gòu)的到來(lái)，擔(dān)心像北京這樣二百分之一搖號(hào)概率的到來(lái)，所以就出現(xiàn)了提前購(gòu)買(mǎi)。特別是2014年3月份，杭州市出臺(tái)限購(gòu)措施以后，甚至很多原本發(fā)展程度跟限購(gòu)不著邊的城市，都認(rèn)為限購(gòu)很近了，那些跟杭州發(fā)展水平差不多甚至更好的城市的恐慌購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)象更是非常嚴(yán)重。今年上半年，深圳的新車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)了58%，成都增長(zhǎng)了52%，重慶50%。例如，南京市過(guò)去的新車(chē)需求增長(zhǎng)增速是非常低的，往年大體在10%左右，而今年上半年瘋狂增長(zhǎng)，有些城市甚至達(dá)到了63%，這都是恐慌性購(gòu)買(mǎi)。但是，這些瘋狂購(gòu)買(mǎi)的情緒在下半年已經(jīng)逐步消退了。

所以今年三季度以來(lái)的市場(chǎng)滑坡是兩個(gè)因素疊加的結(jié)果：首先是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下降，第二個(gè)就是恐慌性購(gòu)買(mǎi)的消退。endprint