我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的對(duì)策分析

■ 李增欣 王向輝（秦皇島職業(yè)技術(shù)學(xué)院 河北秦皇島 066100）

跨國(guó)并購(gòu)行為可看成企業(yè)并購(gòu)在全球范圍的延伸，是更為復(fù)雜的并購(gòu)交易活動(dòng)，跨國(guó)并購(gòu)的概念是由一般意義上的并購(gòu)概念引申擴(kuò)展而來的?？鐕?guó)并購(gòu)是跨國(guó)兼并和跨國(guó)收購(gòu)的簡(jiǎn)稱，指的是一國(guó)企業(yè)依據(jù)法律程序，通過一定的渠道和支付手段，以取得東道國(guó)某企業(yè)部分或全部所有權(quán)的形式將另一國(guó)企業(yè)納入自己的企業(yè)之中或?qū)崿F(xiàn)對(duì)其控制的行為。按照并購(gòu)的目的可以分為原材料尋求型、資產(chǎn)尋求型、勞動(dòng)力尋求型和技術(shù)尋求型等。技術(shù)尋求是指企業(yè)試圖獲得與本公司業(yè)務(wù)的核心技術(shù)，或者其上下游技術(shù)，以獲取和本公司相應(yīng)技術(shù)的協(xié)同效應(yīng)這種協(xié)同效應(yīng)，包括靜態(tài)協(xié)同效應(yīng)和動(dòng)態(tài)協(xié)同效應(yīng)。技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)是指企業(yè)通過跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y的方式在海外并購(gòu)高科技企業(yè)、跨國(guó)公司的研發(fā)部門或者技術(shù)資產(chǎn)，從而獲得先進(jìn)技術(shù)，組織管理能力等關(guān)鍵性知識(shí)，以達(dá)到提高企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的目的。

我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀

（一）我國(guó)商貿(mào)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀

1984年中銀集團(tuán)和華潤(rùn)集團(tuán)聯(lián)合收購(gòu)香港康力投資有限公司事件，標(biāo)志著我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的開始。1999-2001年，我國(guó)企業(yè)的年均跨國(guó)并購(gòu)額只有5.43 億美元。隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織以來，我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)進(jìn)程明顯加快，2002-2008年期間年均跨國(guó)并購(gòu)額高達(dá)156.84 億美元。據(jù)《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》（2009-2013年）數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)企業(yè)完成的跨國(guó)并購(gòu)披露金額分別為 160.99 億美、131.95億美元、280.99億美元、298.25億美元及337.9億美元。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)主體產(chǎn)業(yè)特征明顯，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、租賃和商業(yè)服務(wù)等行業(yè)。其中，租賃和商業(yè)服務(wù)、批發(fā)和零售業(yè)并購(gòu)額，占每年總額的35%左右。

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，技術(shù)作為生產(chǎn)力的組成部分，在企業(yè)發(fā)展中的作用越來越重要，我國(guó)商貿(mào)企業(yè)也越來越重視技術(shù)水平的提升，為了獲得本公司業(yè)務(wù)的核心技術(shù)，或者其上下游技術(shù)，以獲取和本公司相應(yīng)技術(shù)的協(xié)同效應(yīng)，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)利益最大化，商貿(mào)企業(yè)的技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)也在不斷增長(zhǎng)。

（二）我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的階段劃分

根據(jù)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的歷史演進(jìn)，在已有研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)可以大致分為三個(gè)階段：一是萌芽階段（1984-2001年），20世紀(jì)80年代初期，我國(guó)進(jìn)入改革開放時(shí)期，國(guó)家正從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制逐步轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制“走出去”戰(zhàn)略適時(shí)提出并逐步滲入企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念，出現(xiàn)了少數(shù)幾例并購(gòu)事件，商貿(mào)企業(yè)為主體的并購(gòu)額非常低；二是起步階段（2002-2006年），2001我國(guó)加入WTO后，國(guó)內(nèi)的本土企業(yè)開始慢慢走出國(guó)門，到海外投資建廠或者并購(gòu)海外企業(yè)逐漸成為國(guó)內(nèi)企業(yè)海外擴(kuò)張的主要選擇，我國(guó)商貿(mào)企業(yè)的海外并購(gòu)活動(dòng)逐漸發(fā)展起來；三是快速增長(zhǎng)階段（2007年至今），2007年下半年開始的國(guó)際金融危機(jī)使很多國(guó)外企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困境，這給我國(guó)企業(yè)帶來了很多的機(jī)遇，很多有實(shí)力的企業(yè)開始把眼光投向海外，我國(guó)商貿(mào)企業(yè)進(jìn)入了技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的快速發(fā)展階段。

（三）我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的特征

近年來，商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)數(shù)額在不斷增長(zhǎng)，但與西方和亞洲其他發(fā)達(dá)國(guó)家的海外并購(gòu)比較，無論是從支付方式還是交易規(guī)模、管理能力、并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)來看，我國(guó)企業(yè)都還處于學(xué)步的階段，主要表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：

1.單項(xiàng)規(guī)模較小，并購(gòu)目標(biāo)公司多為少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)。我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的總體規(guī)模還較小，在已發(fā)生的并購(gòu)案例中，只有少數(shù)的并購(gòu)金額能達(dá)到UNCTAD 制定的大于10 億美元的大型跨國(guó)并購(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)。由于我國(guó)大部分商貿(mào)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還停留在成本和市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)上，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合程度低，跨國(guó)技術(shù)并購(gòu)很大程度上是在用自己的原有優(yōu)勢(shì)去整合外國(guó)公司的技術(shù)，研發(fā)資源、品牌和全球的銷售渠道。從跨國(guó)并購(gòu)目標(biāo)國(guó)家來看，我國(guó)商貿(mào)企業(yè)在經(jīng)歷了最初并購(gòu)目標(biāo)多以發(fā)展中國(guó)家企業(yè)之后，開始指向了歐美、澳洲等主要發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近幾年跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量最多的前三個(gè)國(guó)家分別是美國(guó)、澳大利亞和德國(guó)。

2.以橫向并購(gòu)為主。我國(guó)商貿(mào)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)行為基本都屬于橫向并購(gòu)（水平并購(gòu)），主要是為了迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高效益和市場(chǎng)占有率對(duì)生產(chǎn)或者經(jīng)營(yíng)相同相似產(chǎn)品企業(yè)的并購(gòu)，較多的發(fā)生在技術(shù)工藝，銷售渠道相似的行業(yè)中。通過橫向并購(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和提高行業(yè)的集中程度，可以獲得對(duì)方企業(yè)的核心技術(shù)，快速運(yùn)用于自身的生產(chǎn)當(dāng)中，以達(dá)到擴(kuò)展市場(chǎng)、擴(kuò)大影響力的效果。

3.大型國(guó)有企業(yè)仍是并購(gòu)主體，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展迅速。從跨國(guó)并購(gòu)的主體看，大型國(guó)有企業(yè)或者是國(guó)有控股的企業(yè)仍是技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的主體，大型國(guó)有企業(yè)具有雄厚的財(cái)力和國(guó)家政策上的支撐，可以大規(guī)模地進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，消化吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)。與此同時(shí)，民營(yíng)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)跨國(guó)并購(gòu)所占的比例雖然相對(duì)較小，但是發(fā)展速度較快。

4.并購(gòu)歷史較短，并購(gòu)效果不理想。我國(guó)對(duì)外跨國(guó)并購(gòu)的歷史并不長(zhǎng)，雖然相比21世紀(jì)初，我國(guó)商貿(mào)企業(yè)對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)的認(rèn)識(shí)已經(jīng)提升了很多，但是相比發(fā)達(dá)國(guó)家，仍然處于較低的水平。根據(jù)近些年來對(duì)于技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的研究來看，我國(guó)商貿(mào)企業(yè)海外并購(gòu)的效果并不理想，仍然停留在“買雞取蛋”的階段上，而理想的技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)則實(shí)際上應(yīng)該是“養(yǎng)雞生蛋”，企業(yè)在并購(gòu)后應(yīng)該注重先進(jìn)技術(shù)和方法的內(nèi)化，注重與被并購(gòu)企業(yè)的交流和學(xué)習(xí)，在直接利用被并購(gòu)企業(yè)技術(shù)和方法的同時(shí)，下功夫培養(yǎng)自己的創(chuàng)新能力。

我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)存在的問題

（一）缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃

企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)都是基于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行的，以在原有狀態(tài)的基礎(chǔ)上創(chuàng)造更多的價(jià)值為目的。通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，企業(yè)可以適度地強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)或者拓展新的業(yè)務(wù)，和東道國(guó)企業(yè)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從而創(chuàng)造出大于主并方和被并方獨(dú)立價(jià)值之和的新價(jià)值。并購(gòu)產(chǎn)生的這種資源的協(xié)同效應(yīng)在技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)上尤為重要。但是，多數(shù)商貿(mào)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)過分的將眼光放在財(cái)務(wù)的價(jià)值上，忽略了自身的發(fā)展戰(zhàn)略，沒有對(duì)并購(gòu)做出詳細(xì)的規(guī)劃，在市場(chǎng)調(diào)研未做充分之前就開始并購(gòu)，再加上急于求成，導(dǎo)致后續(xù)環(huán)節(jié)的不連貫甚至并購(gòu)失敗。因此，企業(yè)做出并購(gòu)的決定之前應(yīng)該有完善、具體的并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃。

（二）對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足且并購(gòu)過程存在諸多暗礁

并購(gòu)是一個(gè)復(fù)雜的工程，尤其是跨國(guó)行為，企業(yè)往往會(huì)遇到來自各方面的風(fēng)險(xiǎn)，如整合、政治、法律、社會(huì)和文化風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于從事批發(fā)、倉(cāng)儲(chǔ)、零售、住宿和餐飲等活動(dòng)的商貿(mào)類企業(yè)尤為重要。我國(guó)多數(shù)商貿(mào)企業(yè)還沒有形成規(guī)范的，系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制體系，加之缺乏跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，很多企業(yè)在并購(gòu)中忽略潛在風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響并購(gòu)活動(dòng)的推進(jìn)。

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于快速發(fā)展時(shí)期，歐美國(guó)家的發(fā)展則進(jìn)入相對(duì)緩慢的階段，歐美國(guó)家都希望我國(guó)企業(yè)通過參股或者并購(gòu)的方式為他們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新活力。然而在實(shí)際操作中，我國(guó)企業(yè)面臨著種種軟阻力。如并購(gòu)?fù)ǔ?huì)更容易被當(dāng)?shù)氐墓娨蕴籼薜难酃饪创?，稍有不慎，在?jīng)營(yíng)或者是社會(huì)行為上的某種失誤就會(huì)被放大，甚至上升到政治的層面。我國(guó)商貿(mào)企業(yè)在海外的并購(gòu)中遇到的類似問題很多，企業(yè)必須事先做好心理和戰(zhàn)略上的準(zhǔn)備。除此之外，歐美國(guó)家的法律體系健全，公眾對(duì)社會(huì)的責(zé)任感較高，稅收、環(huán)保、人權(quán)等敏感問題，稍有怠慢，同樣也會(huì)給企業(yè)帶來潛在危機(jī)。

（三）法律上水土不服

我國(guó)的法律環(huán)境相對(duì)寬松，大多數(shù)商貿(mào)企業(yè)對(duì)壟斷、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、勞工、環(huán)保、人權(quán)等方面的法律沒有足夠的了解，在社會(huì)行為上面沒有形成良好的習(xí)慣，對(duì)東道國(guó)的法律情況的了解也不夠透徹?？偨Y(jié)起來，主要有以下幾個(gè)方面法律：收購(gòu)方面的法律，市場(chǎng)管理方面的法律，反壟斷法，知識(shí)產(chǎn)權(quán)法，反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法，勞工法等。因違反以上法律遭到訴訟并導(dǎo)致并購(gòu)失敗的案例并不少見，我國(guó)商貿(mào)企業(yè)在并購(gòu)之前應(yīng)該加強(qiáng)上述政策法規(guī)的學(xué)習(xí)，提升法律意識(shí)。

（四）缺乏國(guó)際化的專業(yè)人才和管理人才

我國(guó)商貿(mào)企業(yè)從事國(guó)際化經(jīng)營(yíng)時(shí)間短，經(jīng)驗(yàn)少，具有國(guó)際化視野和國(guó)際經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的人才極度匱乏。由此產(chǎn)生的問題就是在跨國(guó)并購(gòu)的過程中對(duì)被并購(gòu)企業(yè)管理層的依賴較大，很多企業(yè)在簽署并購(gòu)協(xié)議的時(shí)候都有保留目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有管理層的規(guī)定，從而在管理的時(shí)候受制于人，使我國(guó)商貿(mào)企業(yè)在并購(gòu)過程中陷于被動(dòng)。成功的跨國(guó)并購(gòu)需要一支專業(yè)的熟悉國(guó)際企業(yè)管理、國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際金融、國(guó)際營(yíng)銷和國(guó)際法律的人才隊(duì)伍，因此，下工夫培養(yǎng)具有國(guó)際經(jīng)營(yíng)、管理經(jīng)驗(yàn)的人才對(duì)中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。

我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的建議

（一）政府方面

針對(duì)目前企業(yè)并購(gòu)存在的問題，政府應(yīng)該從以下幾個(gè)方面支持我國(guó)商貿(mào)企業(yè)的技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)。

1.提供政策支持，加強(qiáng)并購(gòu)環(huán)境建設(shè)。政府應(yīng)該在稅收、融資和法律等方面，對(duì)我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)提供政策支持，積極推動(dòng)我國(guó)商貿(mào)企業(yè)走出國(guó)門主動(dòng)獲取先進(jìn)的技術(shù)和方法，成為并購(gòu)活動(dòng)的堅(jiān)實(shí)后盾。

首先，在稅收方面，我國(guó)目前已經(jīng)與多個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽訂了避免雙重征稅的協(xié)定，對(duì)于境外加工貿(mào)易項(xiàng)下實(shí)物投資的出境物資還實(shí)行了出口退稅的政策。在此基礎(chǔ)上，政府應(yīng)根據(jù)對(duì)外直接投資的需要，有針對(duì)性地加速和相關(guān)國(guó)家地區(qū)簽訂避免雙重征稅協(xié)定的進(jìn)程。對(duì)具有戰(zhàn)略性意義的并購(gòu)給予適當(dāng)?shù)臏p免稅。比如獲取戰(zhàn)略性資源、國(guó)際尖端技術(shù)、開拓新戰(zhàn)略市場(chǎng)類的并購(gòu)。

其次，在外匯管制方面，政府應(yīng)該給跨國(guó)并購(gòu)的企業(yè)以適當(dāng)?shù)奶貏e待遇；跨國(guó)并購(gòu)的審批方面，政府應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體的情況靈活處理，對(duì)于符合國(guó)家利益的并購(gòu)適當(dāng)?shù)暮?jiǎn)化審批程序，通過以上的政策合力，從多個(gè)方面鼓勵(lì)企業(yè)大膽走出去。在法律法規(guī)方面，政府應(yīng)完善跨國(guó)并購(gòu)相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)相關(guān)法律法規(guī)知識(shí)的教育和普及，避免跨國(guó)公司在東道國(guó)法律法規(guī)的水土不服。

2.拓寬融資渠道。拓寬融資渠道方面，政府可以做的有：鼓勵(lì)銀行和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)與商貿(mào)企業(yè)之間的自由合作，主并企業(yè)可以和銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以靈活的方式實(shí)現(xiàn)銀企合作，比如相互參股，簽訂合作協(xié)議等；利用國(guó)有大型銀行在海外的分支行為跨國(guó)公司的海外并購(gòu)提供支持，目前國(guó)有大型銀行多半在主要的國(guó)家設(shè)有海外分支機(jī)構(gòu)，政府方面可以積極協(xié)調(diào)爭(zhēng)取其為具有投資價(jià)值的并購(gòu)提供資金支持，這種支持不僅可以是直接投資方面，銀行方面可以利用其在當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系為企業(yè)爭(zhēng)取當(dāng)?shù)氐馁Y金；適當(dāng)?shù)慕o予企業(yè)海外融資的權(quán)利，放松對(duì)商貿(mào)企業(yè)海外融資的管制，鼓勵(lì)商貿(mào)企業(yè)利用國(guó)際化的融資手段和開拓國(guó)際化的融資渠道，必要的時(shí)候，可以為企業(yè)提供政府擔(dān)保；利用市場(chǎng)和行政的手段盡快完善我國(guó)的資本市場(chǎng)，為國(guó)內(nèi)商貿(mào)企業(yè)走出國(guó)門提供融資方面的支持。

3.充分發(fā)揮政府在雙邊外交活動(dòng)上的作用。隨著對(duì)外直接投資的不斷發(fā)展，政府在海外投資上面的作用顯得更加重要，商貿(mào)企業(yè)迫切需要政府提供各種各樣的服務(wù)，為他們爭(zhēng)取境外投資的機(jī)會(huì)，保障境外投資的安全。目前中國(guó)已經(jīng)和130 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽訂了雙邊投資保護(hù)協(xié)定。首先，政府要充分利用已有的協(xié)定框架，積極發(fā)揮政府的外交作用，通過高層互訪和雙邊往來切磋等外交手段為我國(guó)更多的商貿(mào)企業(yè)走出國(guó)門爭(zhēng)取機(jī)會(huì)，并為其保駕護(hù)航。其次，要繼續(xù)推動(dòng)未與中國(guó)簽訂協(xié)定的國(guó)家盡快達(dá)成合作意向。最后，英國(guó)美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)在進(jìn)行外交互訪時(shí)會(huì)有企業(yè)家代表團(tuán)跟隨，借助兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的會(huì)晤積極爭(zhēng)取或者推動(dòng)一些大型的合作項(xiàng)目，這種做法值得我國(guó)借鑒。

4.完善教育培訓(xùn)體系，提升國(guó)內(nèi)商貿(mào)企業(yè)的技術(shù)能力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，政府需要通過完善教育和培訓(xùn)體系推動(dòng)商貿(mào)企業(yè)的研發(fā)能力和隱性知識(shí)的形成。完善的教育和培訓(xùn)體系可以從各方面培養(yǎng)企業(yè)所需要的技術(shù)人才，為商貿(mào)企業(yè)的技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)儲(chǔ)備知識(shí)力量。與此同時(shí)，政府還要營(yíng)造一個(gè)有助于商貿(mào)企業(yè)發(fā)展的人才環(huán)境，通過高等教育以及其他機(jī)構(gòu)比如研究所來培養(yǎng)優(yōu)秀的人才，通過各種渠道提高勞動(dòng)者的知識(shí)能力，從而從整體上提高商貿(mào)企業(yè)吸收技術(shù)的能力。最后，政府應(yīng)該采取相應(yīng)的措施鼓勵(lì)商貿(mào)企業(yè)與高等學(xué)校等科研機(jī)構(gòu)之間的合作，促進(jìn)技術(shù)的交流和進(jìn)步。

（二）企業(yè)方面

1.強(qiáng)化并購(gòu)之前的戰(zhàn)略規(guī)劃。海外并購(gòu)是一個(gè)復(fù)雜的工程，不僅需要制定周密的戰(zhàn)略，還需要在實(shí)施過程中采取靈活可行的戰(zhàn)術(shù)，因此，企業(yè)在事前要對(duì)并購(gòu)有一個(gè)全面的、系統(tǒng)的規(guī)劃。

首先，在并購(gòu)目標(biāo)和區(qū)位的選擇上，企業(yè)應(yīng)該立足實(shí)際，根據(jù)投資市場(chǎng)的具體狀況以及企業(yè)自身的情況，選擇適當(dāng)?shù)目鐕?guó)并購(gòu)目標(biāo)。企業(yè)在并購(gòu)之前可以通過SWOT分析法，對(duì)內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)分析，并在此基礎(chǔ)上選擇合適的目標(biāo)。除此之外，在確定了目標(biāo)或者是目標(biāo)范圍之后，還要在一段時(shí)間內(nèi)密切關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行各方面的調(diào)研，以期在最合適的時(shí)間，用最少的成本收購(gòu)理想的企業(yè)。

其次，在并購(gòu)目標(biāo)確定之后，要對(duì)其進(jìn)行全面的調(diào)研，對(duì)各方面的因素審慎的分析，詳細(xì)的調(diào)研可以最大限度地減少并購(gòu)的盲目性，使企業(yè)順利地通過并購(gòu)達(dá)到戰(zhàn)略目標(biāo)。通常可以委托資信良好的第三方國(guó)際機(jī)構(gòu)，如技術(shù)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等開展評(píng)估。對(duì)于技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)來說，主并方關(guān)心的應(yīng)該不僅是損益表和資產(chǎn)負(fù)債表上面的財(cái)務(wù)收益以及經(jīng)營(yíng)情況，更重要的是目標(biāo)公司技術(shù)要素的整體狀況，是否與自身的資源匹配。

2.建立包容的企業(yè)文化。文化的巨大差異使得并購(gòu)后的整合過程變得非常復(fù)雜，這即是企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)過程中特別需要文化整合的原因所在。文化整合的目的在于排除文化的不同帶來的融合障礙，打造雙方企業(yè)員工都可以認(rèn)可的新的企業(yè)文化以及雙方都覺得舒適的、積極的合作氛圍。對(duì)于技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)來說，被并購(gòu)企業(yè)的技術(shù)和人才是重要的資源，并購(gòu)后人員的整合是整合過程的關(guān)鍵，企業(yè)之間的文化沖突會(huì)引起被并購(gòu)企業(yè)人才的流失，因此在并購(gòu)整合的初期階段就有必要根據(jù)當(dāng)?shù)氐膭诠し?，聘?qǐng)專門的機(jī)構(gòu)為被并購(gòu)企業(yè)的員工制定妥善的安置政策，防止人才流失。

3.注重并購(gòu)后的學(xué)習(xí)、吸收和創(chuàng)新。技術(shù)可以通過引進(jìn)的方式獲得，但創(chuàng)新能力的提升還是要靠企業(yè)自身來發(fā)展。我國(guó)商貿(mào)企業(yè)技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)的目的是獲取發(fā)展需要的關(guān)鍵技術(shù)和方法，如果企業(yè)的技術(shù)水平和能力與被并購(gòu)企業(yè)相差太大，就無法有效地學(xué)習(xí)和消化吸收被并購(gòu)企業(yè)的技術(shù)，在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新更是無從談起。所以，我國(guó)商貿(mào)企業(yè)在并購(gòu)之前就應(yīng)該開始加強(qiáng)對(duì)技術(shù)研發(fā)的投入，形成自主研發(fā)的能力。但是，我國(guó)企業(yè)對(duì)技術(shù)開發(fā)的投入還是很少，特別是商貿(mào)企業(yè)，絕大多數(shù)企業(yè)的研發(fā)資金占銷售收入的比例很低，而且普遍缺乏核心技術(shù)的積累。沒有研發(fā)投入和自主研發(fā)能力的企業(yè)是很難在跨國(guó)技術(shù)并購(gòu)之后走上獨(dú)立創(chuàng)新和發(fā)展的道路的。參考以往日韓企業(yè)技術(shù)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)想要通過技術(shù)引進(jìn)的方式來發(fā)展自己的研發(fā)能力，技術(shù)的引進(jìn)費(fèi)用和消化費(fèi)用之間的比例需要達(dá)到1:10 左右。因此，企業(yè)要想通過跨國(guó)技術(shù)并購(gòu)獲取發(fā)展，就需要借鑒日韓的經(jīng)驗(yàn)，加大對(duì)研發(fā)部門的投入，在并購(gòu)前注意提升自己的技術(shù)能力，在并購(gòu)后將技術(shù)的學(xué)習(xí)和消化吸收作為工作的重點(diǎn)。

4.注重人才的培養(yǎng)。技術(shù)尋求型跨國(guó)并購(gòu)離不開大量的有高水準(zhǔn)技術(shù)人才和有國(guó)際背景的經(jīng)營(yíng)管理人才。在并購(gòu)的過程中，需要大量的與被并購(gòu)企業(yè)的研發(fā)人員進(jìn)行交流，能夠在國(guó)際環(huán)境中工作也是參與并購(gòu)的技術(shù)人才的必要素質(zhì)之一。對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理人才來說，則必須具備以下的素質(zhì)：一是全面的公司跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理知識(shí)和全球的戰(zhàn)略眼光；二是跨文化管理能力；三是較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力和適應(yīng)能力。我國(guó)商貿(mào)企業(yè)可以從以下幾個(gè)方面培養(yǎng)自己的國(guó)際化管理人才：選派培養(yǎng)有國(guó)際化意識(shí)和外語能力的人才送到國(guó)外重點(diǎn)培養(yǎng)；發(fā)掘海外華人華僑和留學(xué)生中的人才，這些人具有海外學(xué)習(xí)生活和工作的背景，對(duì)我國(guó)和被并購(gòu)企業(yè)國(guó)家的文化都有很好的理解，可以很好地成為我國(guó)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)之間的聯(lián)通媒介；實(shí)行人才國(guó)際化，吸引被并購(gòu)國(guó)家的管理人才。

5.注重技術(shù)生命周期的不確定性，加速技術(shù)的整合過程。產(chǎn)品生命周期理論認(rèn)為所有的產(chǎn)品都是要經(jīng)歷產(chǎn)生、發(fā)展、成熟、死亡這樣一個(gè)過程的，技術(shù)的生命周期可以理解為某技術(shù)被市場(chǎng)同類技術(shù)完全替代的時(shí)間區(qū)間，商貿(mào)企業(yè)在并購(gòu)之前就應(yīng)該充分考慮產(chǎn)品和技術(shù)的生命周期特性。在世界范圍內(nèi)，電子信息行業(yè)并購(gòu)的成功率都比較低，其中非常重要的原因就是電子信息產(chǎn)業(yè)的技術(shù)更新迅速，技術(shù)和產(chǎn)品的生命周期都很短，技術(shù)的惡化速度比企業(yè)改善的速度要快，對(duì)于經(jīng)營(yíng)電子產(chǎn)品、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備等產(chǎn)品的商貿(mào)企業(yè)，技術(shù)整合的速度是關(guān)鍵中的關(guān)鍵，如果技術(shù)整合耗時(shí)過長(zhǎng)，在并購(gòu)獲取的技術(shù)能夠產(chǎn)生效益之前，市場(chǎng)上也許已經(jīng)出現(xiàn)了同類型的新技術(shù)。因此，商貿(mào)企業(yè)在并購(gòu)時(shí)要注意技術(shù)生命周期的影響，盡早把技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)力，在原有技術(shù)變化之前形成自己的升級(jí)技術(shù)，用新的競(jìng)爭(zhēng)力迎接市場(chǎng)的變化。

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