中小企業(yè)融資瓶頸與對(duì)策

○程之議

（重慶海平會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司 重慶 401147）

中小企業(yè)融資瓶頸與對(duì)策

○程之議

（重慶海平會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司 重慶 401147）

中小企業(yè)已經(jīng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分，在市場(chǎng)中超過90%的企業(yè)是中小企業(yè)，市場(chǎng)中面臨著融資難題，存在著資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展，尤其是近年銀行收緊銀根，中小企業(yè)的融資更加困難。

中小企業(yè) 融資 瓶頸 對(duì)策

中小企業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體中處于重要地位，在2013年，中小企業(yè)貢獻(xiàn)了58.5%的GDP，推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于企業(yè)規(guī)模小，很難獲得銀行的貸款，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度減緩的情況下，中小企業(yè)面臨著融資瓶頸，出現(xiàn)了部分中小企業(yè)倒閉，尤其是低端制造業(yè)，出現(xiàn)了大批倒閉或關(guān)門歇業(yè)的情形?？v觀我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，不難發(fā)現(xiàn)融資渠道狹窄是影響中小企業(yè)融資困難的主要原因之一，此外政策的支持和擔(dān)保體系的不健全也影響著中小企業(yè)的融資。

一、中小企業(yè)融資困難的原因

1、融資渠道狹窄

目前中小企業(yè)在我國(guó)的主要融資渠道是銀行貸款和民間借貸，難以在資本市場(chǎng)上獲得資金，造成中小企業(yè)融資渠道十分的狹窄。通常企業(yè)的融資渠道可以分為三類，即借款、發(fā)行債券、股權(quán)融資，在健全的資本市場(chǎng)中，三種融資方式都較為普遍，企業(yè)的融資渠道也較為廣泛，但是在我國(guó)的市場(chǎng)中，中小企業(yè)難以發(fā)行債券，股權(quán)融資也很少，基本上都是靠借款來補(bǔ)充企業(yè)的現(xiàn)金流。銀行是目前我國(guó)金融體系的樞紐，中小企業(yè)的資金大部分是從銀行借取。一旦銀行收緊放款，中小企業(yè)將難以獲得貸款，只能依靠民間借貸籌資，而民間借貸的資金成本很高，一些民間借貸的利息率甚至要高于中小企業(yè)的年凈利率，造成還款壓力巨大。

在股權(quán)融資方面，歐美一些發(fā)達(dá)國(guó)家有較為發(fā)達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，能夠?qū)Πl(fā)展前景較好的企業(yè)進(jìn)行投資，從而持有中小企業(yè)的股權(quán)，幫助企業(yè)發(fā)展壯大。但是在我國(guó)的資本市場(chǎng)中，很大一部分風(fēng)險(xiǎn)投資都投向了成熟型的企業(yè)，在這些企業(yè)的上市前夕進(jìn)行投資，發(fā)展規(guī)模小的企業(yè)很難獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，造成中小企業(yè)難以通過股權(quán)進(jìn)行融資。我國(guó)的債券市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，市場(chǎng)中主要還是國(guó)債，企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模很小，而且只限于規(guī)模較大的公司，中小企業(yè)基本上無法通過債券進(jìn)行融資。而在美國(guó)則有專門的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，來對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用等級(jí)劃分，從而確定不同的債券發(fā)行利率，我國(guó)在這方面還很欠缺。

2、企業(yè)規(guī)模小，信貸風(fēng)險(xiǎn)高

由于融資渠道限制，中小企業(yè)基本上只能從銀行獲取貸款，來緩解資金的壓力。但是中小企業(yè)規(guī)模普遍較小，償債能力有限，一些銀行為了規(guī)避信貸方面的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于中小企業(yè)的借款限制較為嚴(yán)格，銀行金融機(jī)構(gòu)傾向于為國(guó)有企業(yè)服務(wù)，在“抓大放小”的影響下走向了“扶大冷小”的局面，銀行等金融機(jī)構(gòu)大量的信貸資金通過政府的媒介作用，流向了大型的國(guó)有企業(yè)。由于我國(guó)的銀行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制還沒有完全的建立起來，銀行的服務(wù)對(duì)象、服務(wù)方式等，還受到傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的影響，對(duì)市場(chǎng)中小企業(yè)的重視不夠，忽視了蘊(yùn)藏巨大市場(chǎng)的中小企業(yè)。很多中小企業(yè)由于資產(chǎn)狀況難以滿足銀行的標(biāo)準(zhǔn)，而無法從銀行獲得貸款。通常銀行在審核客戶資產(chǎn)狀況時(shí)，很關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流，如果現(xiàn)金流緊張，將直接影響銀行的放款，而很多的中小企業(yè)在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，已經(jīng)出現(xiàn)了資金緊張，甚至是資金斷裂的情況，這就造成中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)很高，難以獲得銀行的貸款。

另一方面，中小企業(yè)還可以從擔(dān)保市場(chǎng)獲得資金，進(jìn)行資金的籌集。但是我國(guó)的民營(yíng)擔(dān)保行業(yè)發(fā)展還處于起步階段，不論是發(fā)展時(shí)間還是市場(chǎng)機(jī)制，都存在很多的不足，民營(yíng)擔(dān)保行業(yè)一直發(fā)展的步履艱難，尤其是“中擔(dān)、華鼎事件”等發(fā)生之后，整個(gè)民營(yíng)融資擔(dān)保行業(yè)發(fā)展十分緩慢，甚至出現(xiàn)萎縮的情況，這讓中小企業(yè)從民營(yíng)擔(dān)保市場(chǎng)融資的可能性大大降低，無法從民營(yíng)擔(dān)保企業(yè)中融資，企業(yè)的融資渠道進(jìn)一步受到限制。

3、中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不健全

中小企業(yè)可以通過信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，但是我國(guó)的信用擔(dān)保體系還很不健全，民營(yíng)擔(dān)保公司老板“跑路”的報(bào)道不時(shí)見諸報(bào)端，從南到北，從東到西，擔(dān)保行業(yè)的問題幾乎在每一個(gè)省都有不同程度地表現(xiàn)。很多中小

企業(yè)，因?yàn)橘Y產(chǎn)少，抵押物少，如果沒有擔(dān)保公司擔(dān)保，很難從銀行貸到款。政府為幫助企業(yè)融資一般會(huì)成立政策性擔(dān)保公司。從建立目的看，這些政策性擔(dān)保公司是為實(shí)體企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)的，任何有融資需求的實(shí)體企業(yè)都能成為其服務(wù)對(duì)象，但是這些公司從成立第一天起，就有特定的服務(wù)對(duì)象。這些服務(wù)對(duì)象要么是政府著力扶持的民營(yíng)企業(yè)，要么是國(guó)有企業(yè)。一般的中小型民營(yíng)企業(yè)很難“被服務(wù)”。

中小型企業(yè)的融資擔(dān)保需求沒有因?yàn)檎咝該?dān)保公司的成立而得到滿足。中小型企業(yè)融資擔(dān)保需求在民營(yíng)融資擔(dān)保行業(yè)出現(xiàn)后有了一定程度的緩解。中國(guó)實(shí)體企業(yè)的融資難問題因?yàn)槊駹I(yíng)擔(dān)保公司的出現(xiàn)而得到一定程度的解決。目前，由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行，民營(yíng)擔(dān)保公司面臨生存困境，為減少虧損，只能斷臂脫身。民營(yíng)擔(dān)保行業(yè)開始陷入持續(xù)低迷狀態(tài)。大批民營(yíng)擔(dān)保公司的退出，會(huì)讓中小型企業(yè)的融資擔(dān)保服務(wù)供給減少，很多企業(yè)的融資擔(dān)保服務(wù)需求無法得到滿足。中小企業(yè)融資難無疑會(huì)雪上加霜。一批中小企業(yè)可能會(huì)因?yàn)橘Y金短缺而倒閉。這會(huì)進(jìn)一步加大宏觀經(jīng)濟(jì)的下行壓力。

二、中小企業(yè)融資瓶頸對(duì)策分析

1、擴(kuò)寬融資渠道

由于中小企業(yè)融資渠道過于狹窄，嚴(yán)重的影響了企業(yè)的發(fā)展，需要積極的拓寬融資渠道，增加融資的途徑。中小企業(yè)要提升自身素質(zhì)，完善內(nèi)部的管理機(jī)制，加強(qiáng)信用制度建設(shè)。從而提高企業(yè)的內(nèi)源融資能力，在自身?xiàng)l件良好的情況下，能夠?yàn)橥庠慈谫Y創(chuàng)造有力的融資條件，尤其是一些高科技的中小型企業(yè)，自身素質(zhì)的提升能夠吸引外部的投資者，如風(fēng)險(xiǎn)投資、私募投資等，如果能夠引入外部的股權(quán)，通過股權(quán)融資能夠大大的增加企業(yè)的實(shí)力，促進(jìn)企業(yè)快速的發(fā)展。除了加強(qiáng)自身的建設(shè)，提升信譽(yù)外，企業(yè)要積極的進(jìn)行多方面的融資，股權(quán)融資雖然是較為快速的方式，但是股權(quán)融資面臨著企業(yè)估值、控制權(quán)等諸多問題，一旦處理不善，可能導(dǎo)致企業(yè)控制內(nèi)部管理出現(xiàn)混亂。中小企業(yè)還可以進(jìn)行擔(dān)保融資，通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)，進(jìn)行資金的拆借，這能夠緩解中小企業(yè)短期的資金困境。

2、尋求政策扶持

從今年開始，中央加大了對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，在1月份如央行通過窗口指導(dǎo)，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的新的規(guī)模進(jìn)行了調(diào)整，全國(guó)性的商業(yè)銀行信貸規(guī)模上調(diào)5%，地方性商業(yè)銀行上調(diào)10%，并明確的規(guī)定增加的這部分額度必須用于中小企業(yè)或者農(nóng)業(yè)等。這些政策的出臺(tái)在一定程度上增加了中小企業(yè)融資的渠道，這一政策有較強(qiáng)的針對(duì)性，但這也只能短期地緩解中小企業(yè)的資金困局。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，僅靠增加貸款規(guī)模難以從根本上解決中小企業(yè)的融資難題，這就需要從根本上解決中小企業(yè)融資的問題，為中小企業(yè)融資提供良好的市場(chǎng)環(huán)境。

增加財(cái)政預(yù)算扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金規(guī)模是非常重要的，這主要是重點(diǎn)支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排等。中小企業(yè)需要積極的重視進(jìn)行中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，同時(shí)重視專項(xiàng)資金的申報(bào)，提高企業(yè)的資金利用率。同時(shí)還要落實(shí)和完善在中小企業(yè)稅收方面的優(yōu)惠政策，把優(yōu)惠政策落到實(shí)處，對(duì)于符合稅收優(yōu)惠條件的中小企業(yè)，如對(duì)于所得稅的要求通常是25%，但是一些高科技企業(yè)就可以享受繳納15%企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策，因此，中小企業(yè)要積極的尋求政策支持。而政府方面要及時(shí)的批準(zhǔn)符合條件的申報(bào)，進(jìn)一步減輕中小企業(yè)稅負(fù)水平。

3、健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

中小企業(yè)信用擔(dān)保將是未來融資的重要渠道，因此，需要積極的健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，在這一體系中，擔(dān)保機(jī)構(gòu)起著重要作用，尤其是一些民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在中小企業(yè)擔(dān)保融資中發(fā)揮了重要作用。但是我國(guó)市場(chǎng)民營(yíng)擔(dān)保體系還不健全，需要盡快解決這方面問題。首先，盡快解決民營(yíng)擔(dān)保行業(yè)自身建設(shè)的問題顯得很重要，目前，一些民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身管理還很不規(guī)范，一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)甚至出現(xiàn)違法行為，嚴(yán)重的擾亂了市場(chǎng)秩序，需要加強(qiáng)擔(dān)保企業(yè)自身的管理。其次，讓政策性擔(dān)保公司充分發(fā)揮作用也很重要，政策性擔(dān)保公司在規(guī)模、資金實(shí)力等方面有著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，要充分發(fā)揮政策性擔(dān)保公司的作用，盡可能多的為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)，緩解中小企業(yè)融資難問題。

三、中小企業(yè)要努力提升自身素質(zhì)是重要課題

在中小企業(yè)融資越來越困難的情況下，中小企業(yè)要積極努力提升自身素質(zhì)，這是十分重要的課題。提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，規(guī)范財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，加強(qiáng)自身信用建設(shè)，提高信用機(jī)制，良好的信用是贏得融資的必要條件，通過自身的建設(shè)，從而提高企業(yè)的融資能力，吸引風(fēng)投、創(chuàng)投等進(jìn)入。在政策扶持方面，中小企業(yè)要積極的利用中央財(cái)政的中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，對(duì)于符合條件的中小型企業(yè)，及時(shí)的進(jìn)行資金申請(qǐng)，從多個(gè)途徑提升企業(yè)的融資能力，打破融資瓶頸。

[1]武衛(wèi)英：中小企業(yè)融資問題分析[J].山西財(cái)稅，2014（1）.