吉林省資金外流趨勢分析

文/張潔 吳迪 編輯/丁小珊

吉林省資金外流趨勢分析

文/張潔 吳迪 編輯/丁小珊

新常態(tài)下，吉林省外匯資金流動與國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢聯(lián)系日益緊密，資金外流趨勢明顯，且資金流出渠道日益多樣化。面對新趨勢，地方政府、金融機構(gòu)、外匯監(jiān)管部門以及涉外企業(yè)有必要采取措施，防范外匯資金的異常波動，促進地方經(jīng)濟健康快速發(fā)展。

外匯資金流出渠道

第一，匯率波動導(dǎo)致貨物貿(mào)易資金流出規(guī)模增長。一是進口成本降低。自歐元區(qū)實施量化寬松政策以來，歐元匯率持續(xù)貶值。作為吉林省跨境支出結(jié)算的第一幣種，歐元的貶值，使得外貿(mào)企業(yè)進口成本降低，加速了貿(mào)易資金流出。二是鎖定匯率的預(yù)防性購匯增多。2015年上半年，吉林省遠期購匯交割17.5億美元，是去年的10倍，均是企業(yè)為規(guī)避匯率波動進行的提前購匯。

第二，服務(wù)貿(mào)易項下旅游支出較快增長。上半年，吉林省旅游項下凈售匯10.4億美元，同比增長40.5%。一方面，歐元貶值使赴歐旅游和購物的成本降低，激發(fā)了民眾的旅游熱情；另一方面，部分銀行前臺業(yè)務(wù)人員常將用途模糊不清的個人業(yè)務(wù)歸在旅游項下，這也導(dǎo)致旅游售匯規(guī)模增長。

第三，外商直接投資流出增速。一是傳統(tǒng)制造業(yè)外方撤資壓力大。受國內(nèi)勞動力成本持續(xù)上升的影響，紡織、鋁制品等產(chǎn)業(yè)的利潤空間持續(xù)收窄，外方普遍通過將股份轉(zhuǎn)讓給中方來撤資退出。二是空殼企業(yè)撤資動向明顯。2014年以前，我國國內(nèi)經(jīng)濟形勢相對穩(wěn)定、人民幣具有升值預(yù)期，這對境外直接投資形成持續(xù)的吸引力，但其中很多外資企業(yè)基本未開展正常的生產(chǎn)經(jīng)營；而當(dāng)國際經(jīng)濟金融形勢發(fā)生變化后，這部分企業(yè)則立即減資或完全撤資。三是部分藥品制造企業(yè)為進一步拓展南方市場，將公司股權(quán)大量轉(zhuǎn)讓給南方公司。這種轉(zhuǎn)股方式導(dǎo)致出現(xiàn)撤資。

第四，境外融資規(guī)模驟降。境內(nèi)外融資成本變化導(dǎo)致外匯資金流入減少。2015年以來，境內(nèi)外人民幣貸款利差收窄，由2014年的0.6個百分點縮小為0.2個百分點，導(dǎo)致企業(yè)境外融資規(guī)模大幅下降。

第五，結(jié)算幣種變化導(dǎo)致售匯規(guī)模波動。人民幣在岸和離岸價格變化導(dǎo)致境內(nèi)購匯成為優(yōu)先選擇。由于2014年三季度以來，人民幣在岸與離岸價格之差持續(xù)為負值，企業(yè)通過境外人民幣購匯已無優(yōu)勢，因此人民幣跨境支付規(guī)模下降，境內(nèi)購匯成為優(yōu)先選擇。這使得售匯規(guī)模大增。

第六，市場主體傾向資產(chǎn)外幣化。受人民幣匯率雙向波動的影響，藏匯于民的現(xiàn)象愈加顯現(xiàn)。據(jù)調(diào)查，受到人民幣匯率預(yù)期貶值、美元預(yù)期升值的影響，務(wù)工人員對于結(jié)匯多持觀望態(tài)度，傾向于外幣化持有職工報酬和贍家款。同時，吉林省企業(yè)結(jié)匯意愿減弱，售匯意愿增強，上半年貿(mào)易項下凈售匯39.7億美元，同比增長22.1%。

加強外匯資金管理

一是要主動融入“一帶一路”，快速發(fā)展地方經(jīng)濟。地方政府應(yīng)主動融入國家“一帶一路”戰(zhàn)略，結(jié)合東北老工業(yè)基地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的特點，利用長吉圖開發(fā)開放先導(dǎo)區(qū)的政策優(yōu)勢，在商貿(mào)投資、旅游開發(fā)、口岸建設(shè)和資源轉(zhuǎn)化等方面尋求突破。同時，進一步加快簡政放權(quán)步伐，通過營造良好的經(jīng)濟發(fā)展氛圍增強市場活力，并加速發(fā)展地方涉外經(jīng)濟。

二是要加大監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)聯(lián)動與監(jiān)測分析。外匯局應(yīng)聯(lián)合海關(guān)、商務(wù)、稅務(wù)以及人民銀行等相關(guān)經(jīng)濟金融管理部門，對涉外經(jīng)濟中的物流及資金流進行有效的監(jiān)測與分析，從而及時發(fā)現(xiàn)并掌握經(jīng)濟金融發(fā)展的趨勢性動態(tài)。這有助于監(jiān)管部門采取有效措施防止大規(guī)模異常資金波動對地方經(jīng)濟造成的沖擊，從而有力地維護涉外經(jīng)濟健康發(fā)展。

三是要引導(dǎo)金融機構(gòu)及時轉(zhuǎn)變服務(wù)理念。金融機構(gòu)應(yīng)及時更新服務(wù)理念，在全國經(jīng)濟發(fā)展處于新常態(tài)的背景下，結(jié)合地方涉外經(jīng)濟實際，加快對金融產(chǎn)品的宣傳與創(chuàng)新。特別是針對中小企業(yè)，可以積極鼓勵其對匯率衍生產(chǎn)品、貿(mào)易融資等金融產(chǎn)品的應(yīng)用，幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，實現(xiàn)銀企雙贏。

四是要引導(dǎo)企業(yè)加速轉(zhuǎn)型，提升經(jīng)營管理能力。相關(guān)部門應(yīng)引導(dǎo)企業(yè)正確認識國家新常態(tài)下增速換檔、調(diào)整陣痛與刺激消化的經(jīng)濟現(xiàn)象和發(fā)展過程，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品技術(shù)和經(jīng)營管理能力，加強企業(yè)主體對市場的風(fēng)險防范。企業(yè)應(yīng)樹立正確的匯率風(fēng)險意識，面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，能夠通過靈活運用匯率避險工具，實現(xiàn)對自身經(jīng)營的有效管理；同時做好產(chǎn)品的套期保值，避免受到國際投機資本的沖擊，防止無序擺布資金擾亂市場秩序。

作者單位：外匯局吉林省分局