基金觀點(diǎn)薈萃：上投摩根、匯豐晉信、泰達(dá)宏利

上投摩根：2015年A股震蕩向上

上投摩根基金表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)上看，明年增長中樞逐步下移，經(jīng)濟(jì)增速有望繼續(xù)穩(wěn)中有降，政府仍有底線思維。貨幣政策上，大概率仍然為寬貨幣穩(wěn)財(cái)政，在繼續(xù)降低社會(huì)融資成本目標(biāo)指導(dǎo)下，預(yù)計(jì)明年仍有降息空間。財(cái)政政策以托底穩(wěn)增長為主，保持穩(wěn)健基調(diào)。

上投摩根強(qiáng)調(diào)，2015年將繼續(xù)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合，包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融等。明年的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于注冊制臨近對股票供應(yīng)和估值體系的沖擊，市場或有階段性調(diào)整壓力，但這可能更多體現(xiàn)在中小市值高估值公司方面，大市值企業(yè)受影響較小。

匯豐晉信：藍(lán)籌仍是資金蓄水池

近半年，央行陸續(xù)啟動(dòng)了包括定向?qū)捤?、降息在?nèi)的一系列貨幣寬松政策，對市場和經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生比較明顯的正面提升作用，對藍(lán)籌股的提振作用更為明顯。除了貨幣政策刺激以外，投資者結(jié)構(gòu)的日益成熟也為藍(lán)籌股帶來了“春天”。

匯豐晉信表示，滬港通作為政策的切入點(diǎn)，對A股投資者結(jié)構(gòu)也是一個(gè)持續(xù)的改變過程，當(dāng)前低估值藍(lán)籌股的行情，正是成熟投資者關(guān)注價(jià)值投資的結(jié)果。隨著藍(lán)籌股估值修復(fù)的完成，市場熱點(diǎn)將不再以大小盤區(qū)分，在投資方向上，可關(guān)注與改革相關(guān)的主線，包括金融改革、土地改革、國企改革等方面的長線投資機(jī)會(huì)。

泰達(dá)宏利：轉(zhuǎn)型機(jī)遇首秀驚艷

近期，A股市場風(fēng)頭正勁，大盤指數(shù)持續(xù)飆升，但超過九成的偏股型基金跑輸大盤。Wind數(shù)據(jù)顯示，在上證指數(shù)累計(jì)上漲19.77%的時(shí)候，573只主動(dòng)管理型偏股基金中，僅有38只基金跑贏大盤。

泰達(dá)宏利基金表示，明年推動(dòng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移和股票上漲的驅(qū)動(dòng)力一是來自養(yǎng)老金配置股市的需求，策略是長期看好股票指數(shù)走勢，保持高倉位；二是經(jīng)濟(jì)增長模式的變化，策略為長期看好國有企業(yè)改革中切實(shí)受益的公司；三是經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的變化，策略是看好新興支柱產(chǎn)業(yè)中基本面優(yōu)異的公司。

融通基金：期待一輪跨年度行情

今年三季度以來A股市場的系統(tǒng)性上漲，跟以往的反彈不一樣，行情將由成長股唱獨(dú)角戲的單邊結(jié)構(gòu)性行情向系統(tǒng)性機(jī)會(huì)演變，會(huì)有一輪跨年度的全面行情。

融通基金認(rèn)為，未來一年金融改革主題下，受益最大的將是銀行和券商，銀行股的估值會(huì)大幅提升。此外，軍工是未來10年都值得長期看好的品種，原因有三：一是中國現(xiàn)階段軍事實(shí)力遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟(jì)實(shí)力，急需補(bǔ)上這塊短板，才能和中國現(xiàn)在的國際經(jīng)濟(jì)地位匹配；二是中國的外交戰(zhàn)略由“韜光養(yǎng)晦”向“有所作為”轉(zhuǎn)變，要有所作為，離不開強(qiáng)大的軍事支撐；三是人民幣國際化的需要，這需要強(qiáng)大的政治和軍事實(shí)力做支撐。