在新常態(tài)下加強(qiáng)金融創(chuàng)新與監(jiān)管

?文/賴小民

在新常態(tài)下加強(qiáng)金融創(chuàng)新與監(jiān)管

?文/賴小民

自今年5月習(xí)近平總書記在河南考察時提出新常態(tài)重大判斷以來，社會各界反響熱烈，已經(jīng)成為舉國共識。11月9日，習(xí)近平總書記在APEC峰會上向包括130多家跨國公司領(lǐng)導(dǎo)人在內(nèi)的世界工商領(lǐng)袖們首次全面、系統(tǒng)闡述“什么是中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、怎么適應(yīng)新常態(tài)、新常態(tài)下有何新機(jī)遇”等重大熱點問題，并充滿自信地向全世界發(fā)出強(qiáng)勁信號：走向新常態(tài)的中國，將給緩慢、脆弱復(fù)蘇中的全球經(jīng)濟(jì)注入持久動力。在此宏觀框架下，中國金融業(yè)如何充分認(rèn)知并積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、努力尋找新動力、扎實實現(xiàn)新發(fā)展，是十分重要的課題。這里，我想結(jié)合中國華融近年來創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展實踐，對新常態(tài)下的金融創(chuàng)新、監(jiān)管與綜合金融服務(wù)談幾點認(rèn)識。

中國經(jīng)濟(jì)的“五個新常態(tài)”

習(xí)近平總書記在APEC峰會上提出，中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)有三個重要特點：一是從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級；三是從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動?？倳浲瑫r指出，新常態(tài)將帶來四大新機(jī)遇：一是增速雖然放緩，但增量依然可觀；二是增長更趨平穩(wěn)，動力更為多元；三是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，發(fā)展前景更加穩(wěn)定；四是中國政府簡政放權(quán)，市場活力將進(jìn)一步釋放。通過深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會總書記這一系列重要講話，我認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)有五個新常態(tài)：

一是經(jīng)濟(jì)增速的新常態(tài)是“中高速＋合理區(qū)間”。新常態(tài)的最基本特征，是中國經(jīng)濟(jì)告別兩位數(shù)高速增長，進(jìn)入中高速的合理區(qū)間。今年前三季度GDP增速7.4%、7.5%、7.3%，平均7.4%，全年目標(biāo)7.5%左右，所謂“左右”，就是只要增長率、就業(yè)水平不滑出“下限”，物價漲幅不超出“上限”，都屬于合理區(qū)間。

二是深化改革的新常態(tài)是“強(qiáng)改革＋重引導(dǎo)”。不實行大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激，向改革要紅利，加強(qiáng)政策引導(dǎo)、適度微調(diào)，是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的顯著特征。十八大以來，新一屆黨中央高度重視深化改革，政府加大簡政放權(quán)，已下放和取消審批600多項；加強(qiáng)負(fù)面清單管理，為企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的營商環(huán)境；推廣財稅“營改增”，為服務(wù)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)減稅，給小微企業(yè)讓利。同時，央行定向三農(nóng)小微降準(zhǔn)、以5000億SLF（常備借貸便利）代替“降息＋降準(zhǔn)”等，宏觀調(diào)控的引導(dǎo)性創(chuàng)新力度不斷加大。

三是結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)是“盤存量＋優(yōu)增量”。新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)由過度依賴要素驅(qū)動、投資驅(qū)動的粗放型發(fā)展模式轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動、技術(shù)和人才驅(qū)動的集約型發(fā)展模式，摒棄靠貨幣信貸擴(kuò)張、大規(guī)模資金投入的老路，更多地改善融資結(jié)構(gòu)，把存量資金從產(chǎn)能過剩領(lǐng)域、房地產(chǎn)、礦產(chǎn)領(lǐng)域釋放到實體經(jīng)濟(jì)中去，把增量“用到刀刃上”。今年以來，我們看到最終消費對GDP的貢獻(xiàn)超過投資，服務(wù)業(yè)增加值占比超過工業(yè)，單位GDP能耗下降等，這都說明結(jié)構(gòu)調(diào)整的成效在不斷顯現(xiàn)。

四是轉(zhuǎn)型升級的新常態(tài)是“提質(zhì)量＋增效益”。經(jīng)濟(jì)發(fā)展由過去靠“速度＋規(guī)?！睌U(kuò)張轉(zhuǎn)向“質(zhì)量＋效益”，這是又一個新常態(tài)。著眼轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)總書記所說的“鳳凰涅槃、騰籠換鳥”，關(guān)鍵在于要“擠水分”和“補(bǔ)短板”。新一屆政府提出“消化一批、轉(zhuǎn)移一批、整合一批、淘汰一批”過剩產(chǎn)能，就是要全力“擠水分”；政府增加節(jié)能環(huán)保、棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施、中西部鐵路投資等重大工程，就是根據(jù)“木桶原理”“補(bǔ)短板”。這都將成為新的常態(tài)，逐步改變城鄉(xiāng)間、區(qū)域間、產(chǎn)業(yè)間差距大的現(xiàn)狀，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。

五是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新常態(tài)是“有序競爭＋務(wù)實合作”。在十八屆四中全會提出“依法治國”的大框架下，政府行為將更加規(guī)范，市場行為將更加理性。李克強(qiáng)總理提出政府要拿出“三份清單”：以“權(quán)力清單”明確政府服務(wù)的公權(quán)范圍，以“負(fù)面清單”激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，以“責(zé)任清單”建立誠信經(jīng)營、公平競爭的市場環(huán)境。新的常態(tài)更強(qiáng)調(diào)發(fā)揮法治的規(guī)范作用，沖破地方干預(yù)、行業(yè)壟斷，建設(shè)一個“有序競爭＋務(wù)實合作”的市場體系，讓中國企業(yè)從傳統(tǒng)“1-1=0”的零和博弈向“1+1＞2”的合作博弈思維轉(zhuǎn)變，以務(wù)實合作共同尋找市場奶酪，把蛋糕做大，實現(xiàn)競合有序、互利雙贏。

中國金融新常態(tài)下的創(chuàng)新與監(jiān)管

經(jīng)濟(jì)決定金融，中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)必然催生中國金融的新常態(tài)。當(dāng)前，中國金融的新常態(tài)呈現(xiàn)“一增、一降、一緊、一窄、一嚴(yán)、一冒泡”六個顯著特征。一增，金融業(yè)風(fēng)險增大，不良率上升，據(jù)銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)，今年三季度末我國商業(yè)銀行不良貸款率1.16%，較上季末上升0.09個百分點；一降，受互聯(lián)網(wǎng)金融、資管市場快速壯大影響，銀行業(yè)存款類負(fù)債業(yè)務(wù)增速顯著下降；一緊，商業(yè)銀行在“一增一降”雙重壓力下收縮資產(chǎn)業(yè)務(wù)，金融市場流動性顯著趨緊；一窄，利率市場化加速和流動性壓力推升資金成本，實體企業(yè)盈利普遍下降，利差空間進(jìn)一步收窄；一嚴(yán)，十八屆四中全會推進(jìn)依法治國、依法行政，金融監(jiān)管將強(qiáng)化，監(jiān)管要求將更高、更嚴(yán)；一冒泡，宏觀經(jīng)濟(jì)下行背景下各領(lǐng)域集聚的風(fēng)險在集中冒泡。

中國金融新常態(tài)下，金融業(yè)要抓住機(jī)遇、直面挑戰(zhàn)、積極適應(yīng)、主動作為，當(dāng)前重點要在六個方面加強(qiáng)金融創(chuàng)新與監(jiān)管。

一是全面深化金融體制改革。發(fā)揮市場對金融資源配置的決定性作用，加大金融體制改革力度。加速利率市場化，擴(kuò)大利率自主定價和匯率雙向浮動空間，逐步推進(jìn)資本項目可兌換。建立多層次金融市場體系，改變銀行、證券、保險三大市場極不平衡、信貸市場“一只獨大”的現(xiàn)狀，加快多層次資本市場培育，使資金供需主體相匹配，從根本上解決小微企業(yè)融資難、融資貴、融資斷檔等一系列問題。

二是引導(dǎo)金融回歸實體經(jīng)濟(jì)。目前社會融資總量充裕，2014年前三季度社會融資規(guī)模新增12.8萬億元，主要問題在于結(jié)構(gòu)性緊張。要繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策：一方面，金融支持“盤活存量”，不宜從緊、不能放松。保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，區(qū)分不同情況實施差別化政策，提升現(xiàn)有資源配置效率，通過資產(chǎn)證券化盤活一批存量。另一方面，金融支持“優(yōu)化增量”，有扶有控、精準(zhǔn)發(fā)力。多使用定向和新型政策調(diào)控工具，加大對重點領(lǐng)域和“三農(nóng)”、小微等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，緩和實體經(jīng)濟(jì)資金困境、降低融資成本、解決經(jīng)濟(jì)內(nèi)生結(jié)構(gòu)性失衡，增強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

三是增加多元金融主體。允許有條件的金融機(jī)構(gòu)逐步實現(xiàn)混合所有制，降低國有資本占比，穩(wěn)步推進(jìn)員工持股、股權(quán)激勵計劃等。針對體系外的不規(guī)范融資現(xiàn)象，采取“宜疏不宜堵”原則，適當(dāng)降低金融準(zhǔn)入門檻，推進(jìn)民營銀行試點，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融、手機(jī)金融發(fā)展，積極發(fā)展村鎮(zhèn)銀行等。加快建立《金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)條例》和《存款保險制度》，防范利率市場化后、金融主體多元化后由于經(jīng)營失敗危害存款人根本利益。加強(qiáng)國民金融教育，讓老百姓切實懂得金融有風(fēng)險。

四是創(chuàng)新金融發(fā)展思路和發(fā)展模式。與經(jīng)濟(jì)增速回落相適應(yīng)，金融業(yè)增長速度要告別“跑馬圈地、高歌猛進(jìn)”，回歸理性穩(wěn)健。近日，五大國有銀行陸續(xù)公布三季度財報，與前幾年20%以上的利潤增速相比，降幅明顯，并將成為新常態(tài)。因此，金融業(yè)要改變規(guī)模速度導(dǎo)向，加大創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，由資金中介向資本中介、信息中介、財務(wù)顧問轉(zhuǎn)型，由重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)、輕資本轉(zhuǎn)型，由資產(chǎn)持有到期收本息向交易、處置并收管理費轉(zhuǎn)型，由單純的資金提供者向跨多市場的綜合金融服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

五是積極尋找金融增長的新動力。特別要關(guān)注四個關(guān)鍵詞：依法、創(chuàng)新、穩(wěn)健、競合。依法就是要在監(jiān)管范圍內(nèi)，依法合規(guī)經(jīng)營；創(chuàng)新就是要積極開拓新業(yè)務(wù)范圍，研發(fā)新業(yè)務(wù)模式，尋找利潤新增長點；穩(wěn)健就是要在創(chuàng)新的同時，高度關(guān)注金融風(fēng)險，堅守風(fēng)險底線；競合就是既敢于競爭，又善于合作，樹立“合作性競爭”的意識，實現(xiàn)行業(yè)良性競爭與合作與客戶。特別強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，國際金融市場結(jié)構(gòu)性交易機(jī)會增加，金融機(jī)構(gòu)要以“走出去”為發(fā)展新動力，加速國際化戰(zhàn)略布局與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

六是打贏風(fēng)險防化“兩大戰(zhàn)役”。金融機(jī)構(gòu)要貫徹落實十八屆四中全會依法治國、依法行政要求，牢固樹立依法治企、合規(guī)經(jīng)營理念，堅持“先立規(guī)矩后辦事”，恪守“安全性、流動性、效益性”“三性”原則，履行“鐵賬本、鐵算盤、鐵規(guī)章”“三鐵”要求，執(zhí)行“貸前調(diào)查、貸時審查、貸后檢查”“三查”制度，確保前中后臺科學(xué)“三分離”，嚴(yán)格審查“人品、產(chǎn)品、押品”“三品”，做到“創(chuàng)新不違法、業(yè)務(wù)不違規(guī)、行為不違紀(jì)”，打贏“風(fēng)險防范阻擊戰(zhàn)、風(fēng)險化解殲滅戰(zhàn)”，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。

金融資產(chǎn)管理公司要為實體經(jīng)濟(jì)提供良好服務(wù)

近年來，在財政部、人民銀行和銀監(jiān)會的大力支持下，四大金融資產(chǎn)管理公司步入市場化轉(zhuǎn)型快速發(fā)展軌道，依托不良資產(chǎn)經(jīng)營管理主業(yè)，搭建起多金融牌照的金融控股集團(tuán)架構(gòu)，已經(jīng)成為中國金融業(yè)的一支重要力量。作為中國最大的資產(chǎn)管理公司，目前，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司已搭建起以公司總部為主體，全國33家分公司（營業(yè)部）和12家控股子公司為兩翼的“一體兩翼”戰(zhàn)略架構(gòu)，成為能夠提供資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行、證券、信托、租賃、基金、期貨、投資、置業(yè)等一攬子綜合金融服務(wù)，打業(yè)務(wù)“組合拳”的金融控股集團(tuán)，發(fā)展成為中國“資產(chǎn)規(guī)模最大、實現(xiàn)利潤最多、股東回報最好、金融牌照最全、市場化程度最高、創(chuàng)新能力最強(qiáng)、發(fā)展后勁最足”的金融資產(chǎn)管理公司。在中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我們深刻認(rèn)識到，以“專業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營管理者和優(yōu)秀的綜合金融服務(wù)商”為己任，為實體經(jīng)濟(jì)提供良好的綜合金融服務(wù)既是金融企業(yè)的責(zé)任和使命，更是金融企業(yè)的立身之本。只有在支持實體經(jīng)濟(jì)的實踐中，才能實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的融合，挖掘新的業(yè)務(wù)與產(chǎn)品，培育新的盈利增長點，實現(xiàn)更好的經(jīng)濟(jì)效益和更快速的成長；只有在支持實體經(jīng)濟(jì)的實踐中，緊跟國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，才能真正調(diào)整好業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險，實現(xiàn)更健康、更有質(zhì)量的增長；也只有在支持實體經(jīng)濟(jì)的實踐中，處理好短期與長期的關(guān)系，講政治、顧大局、看長遠(yuǎn)，時刻應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)之需，與之共生共贏、共同成長，才能穩(wěn)步做大做強(qiáng)，實現(xiàn)打造一流資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)代金融企業(yè)愿景。

新常態(tài)、新形勢、新要求下，中國的金融資產(chǎn)管理公司肩負(fù)著“救助型金融提供者”、“結(jié)構(gòu)調(diào)整加速器”、“綜合金融服務(wù)提供商”的使命與責(zé)任，要積極貫徹中央“盤活存量、優(yōu)化增量”的政策導(dǎo)向，強(qiáng)化綜合金融服務(wù)的“五大功能”，不斷增強(qiáng)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力：

一是“資產(chǎn)處置”功能。緊緊把握當(dāng)前金融和非金融不良資產(chǎn)規(guī)模和不良率雙升的時間窗口，積極參與國家化解產(chǎn)能過剩、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，大力收購不良資產(chǎn)包或單體收購政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等各類不良資產(chǎn)，專在“危”中尋“機(jī)”，幫助危機(jī)企業(yè)乃至危機(jī)行業(yè)，通過重組期限、利率、押品等手段盤活債務(wù)，為全社會提供逆周期危機(jī)救助型金融服務(wù)，充分發(fā)揮熨平經(jīng)濟(jì)周期波動的“安全網(wǎng)”和“穩(wěn)定器”作用。

二是“資產(chǎn)經(jīng)營”功能。以資產(chǎn)收購為切入點，通過長線持有，建立實物和現(xiàn)金形態(tài)并重的“資產(chǎn)池”，創(chuàng)新沉淀實物資產(chǎn)和股債結(jié)合的長線打法，由“收購＋處置”債務(wù)重組模式向“收購＋重組”的上下游、同行業(yè)資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)型，向“結(jié)構(gòu)化投資＋管理”的長線經(jīng)營轉(zhuǎn)型，在“以時間換空間”基礎(chǔ)上延伸服務(wù)鏈、價值鏈，實現(xiàn)債權(quán)和股權(quán)的資產(chǎn)沉淀、資產(chǎn)盤活、新資金注入后的價值提升和創(chuàng)造，以增量盤存量、化不良為優(yōu)良，實現(xiàn)資產(chǎn)增值。

三是“資產(chǎn)管理”功能。接受金融債權(quán)、央企國企資產(chǎn)、政府平臺貸款、政府一般性資產(chǎn)、軍隊特殊資產(chǎn)等主體委托，管理各類金融和非金融資產(chǎn)，提供托管計劃、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、收購兼并、財務(wù)顧問、法律咨詢等專業(yè)化服務(wù)。

四是“財富管理”功能。既可以開展一些與銀行理財同質(zhì)的業(yè)務(wù)，也可以創(chuàng)新一些資產(chǎn)管理公司獨有的“另類理財”業(yè)務(wù)，引導(dǎo)金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、社會財富與實體企業(yè)實現(xiàn)有效對接，運用更好的交易結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)財富的保值增值。

五是“綜合金融服務(wù)”功能。不斷完善各平臺子公司多牌照金融與產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能，充分發(fā)揮其與公司資產(chǎn)經(jīng)營管理主業(yè)相契合的專業(yè)優(yōu)勢，打好業(yè)務(wù)“組合拳”，形成以資產(chǎn)經(jīng)營管理主業(yè)為核心、覆蓋企業(yè)客戶全生命周期、覆蓋上下游和同行業(yè)的綜合金融鏈?zhǔn)椒?wù)。

習(xí)近平總書記指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級正處于新的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。面對新形勢和新常態(tài)，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司將以習(xí)近平總書記系列重要講話和黨的十八屆三中、四中全會精神為引領(lǐng)，始終堅持“聽黨的話、跟政府走、按市場規(guī)律辦事”的經(jīng)營理念，積極適應(yīng)公司“兩個責(zé)任從重”、“作風(fēng)建設(shè)從實”、“公司治理從新”、“發(fā)展速度從穩(wěn)”、“提質(zhì)控險從快”、“籌資發(fā)債從寬”、“業(yè)務(wù)國際化從遠(yuǎn)”、“內(nèi)部管理從優(yōu)”、 “廉政規(guī)定從緊”、“隊伍建設(shè)從嚴(yán)”十個新常態(tài)，以創(chuàng)新發(fā)展為引領(lǐng)，以綜合金融服務(wù)為抓手，不斷增強(qiáng)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力，切實推動實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，為中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展作出更多貢獻(xiàn)！

（作者系中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司黨委書記、董事長）