外幣理財有門道

王阡陌

富了的中國人越來越頻繁地去海外旅游購物、出國留學(xué)……在大開眼界的同時，不少投資者手中增加了一些外幣，如美元、歐元、澳元等等。如何安全、有效地打理這部分資金，以及實現(xiàn)保值增值就成為了不少投資者需要。其實，銀行外幣理財產(chǎn)品成為最主流的外幣投資模式，雖然目前這類產(chǎn)品整體收益率不及人民幣理財產(chǎn)品，但澳幣收益率保持較高水平。此外，其中投資門檻、投資類型、費率等細(xì)節(jié)也需要注意。

澳元收益率最高

銀行外幣理財產(chǎn)品是最主流的外幣理財模式，澳元是預(yù)期收益率最高的品種。

筆者了解，目前銀行所推出的外幣理財產(chǎn)品主要集中于澳元、港幣、英鎊、歐元、美元等。數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，澳元、歐元、港幣、美元、英鎊今年以來分別有231只、123只、228只、751只和53只，預(yù)期最高年收益率為3.98%、2.20%、2.07%、2.81%、2.87%，澳元產(chǎn)品優(yōu)勢明顯。

具體來看，美元理財產(chǎn)品中，今年發(fā)行產(chǎn)品收益率最高的是工商銀行的 2014年第12期“安享回報”美元190天（期次型）外幣理財產(chǎn)品USD1412，最高預(yù)期收益率為4.6%，委托期為190天，此外多款產(chǎn)品收益率超過4%。澳元理財產(chǎn)品看，光大銀行陽光理財“A計劃”系列、招商銀行金葵花之安心回報系列、交通銀行“得利寶”系列等多款產(chǎn)品，預(yù)期收益率上限達(dá)到5.5%～5.6%。港幣理財產(chǎn)品，招商銀行2014年“金葵花”安心回報之港幣歲月流金360號理財產(chǎn)品105767和招商銀行 2014年“金葵花”安心回報之港幣歲月流金359號理財產(chǎn)品105754，收益率最高。歐元產(chǎn)品中，中國工商銀行 2014年第7期外幣理財產(chǎn)品（期次型）-“安享回報”歐元365天款EUR1407，收益率最高。英鎊則是交通銀行 2014年“得利寶”匯添利等收益率較高。

值得注意的是，外幣理財產(chǎn)品各大銀行差異很大，即使存續(xù)期相同的產(chǎn)品也可能有較大的收益差。以歐元理財產(chǎn)品為例，今年發(fā)行的存續(xù)期同為6個月的產(chǎn)品，預(yù)期收益率最高的產(chǎn)品達(dá)到3%，而最低的僅有1.1%。同樣情況也出現(xiàn)在3個月、1年等存續(xù)期的產(chǎn)品上，其他幣種產(chǎn)品這一情況也很明顯，投資者在選擇這類產(chǎn)品時一定要貨比三家。

此外，今年外幣理財產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了一些下滑，并不及人民幣理財產(chǎn)品，投資者需要進(jìn)行衡量。如果不考慮匯率風(fēng)險的背景下，或許兌換成人民幣投資理財產(chǎn)品更好。

兩類品種要分開看

目前商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財產(chǎn)品主要分為結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)化兩種類型，主流是非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，但結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品收益率更有優(yōu)勢，適合專業(yè)投資者。

具體來看，所謂結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品，采用類似一種“期權(quán)”的運作模式，根據(jù)外幣匯率或者海外基金、股票等未來的表現(xiàn)來確定最后收益，這更適合對海外幣種和海外阿市場走勢等有專業(yè)判斷的投資者，無論市場漲跌都可能賺錢。數(shù)據(jù)顯示，這類產(chǎn)品的最高預(yù)期收益率要高于非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，通常投資期限為3至6個月，收益率在5.5%左右，但是也存在無法達(dá)到最高收益率的風(fēng)險。

相對來說，結(jié)構(gòu)化銀行理財產(chǎn)品分為三類：期末看跌＼漲型、區(qū)間累積看跌＼漲型，以及期間向下或者向下觸碰型。投資這類產(chǎn)品，需要對所掛鉤的資產(chǎn)有自己判斷，而且最好選擇觸發(fā)最高收益條件較為寬松的產(chǎn)品，如區(qū)間累積看跌＼漲型產(chǎn)品獲勝概率較大，最好不要選擇固定日看跌或者看漲的品種。此外，投資者可關(guān)注同一時期內(nèi)多家銀行同時發(fā)行的某一趨勢的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，可以作為投資參考。

而非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品主要投資國外銀行間貨幣市場、債券市場等，但也有不少產(chǎn)品“回流”投資國內(nèi)資產(chǎn)。普益財富曾表示，國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財產(chǎn)品，除QDII產(chǎn)品外，理財資金的投向主要在國內(nèi)金融市場上，如某款外幣產(chǎn)品資金投向為國內(nèi)外金融市場信用級別較高、流動性較好的金融資產(chǎn)，包括但不限于債券、資金拆借、信托計劃、銀行存款等其他金融資產(chǎn)。這就意味著，商業(yè)銀行將募集的外幣資金兌換成人民幣進(jìn)行投資，銀行非QDII外幣理財產(chǎn)品的收益率變化與他國各大央行的貨幣政策變化沒有直接關(guān)聯(lián)。人民幣債券和貨幣市場的收益水平是這類產(chǎn)品收益率的主要影響因素，投資者在購買時候需要注意。

五大細(xì)節(jié)需注意

投資外幣銀行理財產(chǎn)品，要注意費率、流動性、理財期限等細(xì)節(jié)，這也可能影響投資收益。

要看這類產(chǎn)品是否保本。從目前看，銀行外幣理財產(chǎn)品80%以上是保本產(chǎn)品，以今年發(fā)行的澳元理財產(chǎn)品為例，今年發(fā)行了232只澳元理財產(chǎn)品，其中173只為保本產(chǎn)品，占比達(dá)到75%。此外還有12只產(chǎn)品為保本保收益的產(chǎn)品。因此，穩(wěn)健性投資者可以重點關(guān)注保本型產(chǎn)品，尤其是保本保收益產(chǎn)品，這樣風(fēng)險較低，不過這類品種收益率也略低。

外幣理財費用直接影響收益率。一般來說，外幣理財產(chǎn)品整體費用不高，通常有0.4%或者0.45%的銷售手續(xù)費。也有銀行不收取這一費用，托管費0.02%或者0.025%，通常這些費用不累計收取。涉及信托的品種，則每年收取0.02%的信托費。投資者最好比較一下，在同等收益率情況下，選擇費率低的品種，可以多銀行對比。

門檻也是一大問題。外幣理財產(chǎn)品預(yù)期收益率要高于外幣活期或者定期存款，不過其投資門檻比較高。一般來說，美元理財產(chǎn)品投資金額為8000美元，澳元理財產(chǎn)品投資金額為8000澳元，港幣理財產(chǎn)品投資金額為6萬港幣；少數(shù)銀行有外幣協(xié)議存款產(chǎn)品，這類產(chǎn)品門檻會低一些。有銀行特別規(guī)定，申購金額大，獲得收益率也較高。

流動性問題值得關(guān)注。一般外幣理財產(chǎn)品往往沒有提前贖回權(quán)，投資者需要觀察提前終止條件。

投資者需要在投資前看準(zhǔn)投資期限。數(shù)據(jù)顯示，今年發(fā)行的歐元產(chǎn)品中，最長的13個月，最短是98天，投資者最好根據(jù)自己資金使用需求進(jìn)行搭配。一般來看，3至6個月期限較為適宜。此外，還需要注意理財空白期的問題，這也會影響投資者最后的實際收益。

從資產(chǎn)配置的角度看，僅持有人民幣資產(chǎn)不利于對沖風(fēng)險，投資者可以布局一些外幣，配合理財產(chǎn)品以實現(xiàn)保值增值。

摘自《證券時報》