中泰化學(xué)：產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型值得期待

杜瑤

《動態(tài)》：近期，中泰化學(xué)（002092）發(fā)布公告，公司與浙江新元方塑膠有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，共同投資設(shè)立新公司，規(guī)劃建設(shè)PVC新型包裝材料等項目。這一項目的建設(shè)對于中泰化學(xué)來說有何重要意義？

孔銘：根據(jù)公告內(nèi)容，本次項目基地準備選擇臨近PVC下游產(chǎn)品消費市場的華東、華南地區(qū)。新公司分三期規(guī)劃建設(shè)100條PVC新型包裝材料生產(chǎn)線、40條裝飾片生產(chǎn)線、200條麥德龍型材項目生產(chǎn)線，年需PVC原料約47萬噸。

我還了解到，新成立的公司將配套建設(shè)新型包裝材料加工物流產(chǎn)業(yè)園，前期投資建廠可確保投資方利益，后續(xù)可配合中泰產(chǎn)品的倉儲和物流業(yè)務(wù)繼續(xù)拓展。在我看來，這將為中泰產(chǎn)品的產(chǎn)、供、銷科學(xué)結(jié)合和產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。

事實上，中泰化學(xué)在PVC產(chǎn)業(yè)上一直傾注了較大的心血。2012年，公司阜康能源一期、二期項目投產(chǎn)新產(chǎn)能釋放，2014年上半年生產(chǎn)PVC78.99萬噸。但是，受到電解鋁、紡織和造紙持續(xù)低迷以及房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控的影響，PVC價格并無起色，造成了2014年上半年總體收入略有下降。

對此，中泰化學(xué)也在積極拓展PVC的應(yīng)用領(lǐng)域，而本次PVC新型包裝材料項目的建設(shè)，我認為是公司的PVC業(yè)務(wù)拓展過程中邁出的非常重要的一步。

另外，我看到有專業(yè)人士預(yù)測，PVC的價格目前大概率已經(jīng)見底，未來一年或?qū)⒊霈F(xiàn)一波上升行情。因此，我非?？春弥刑┗瘜W(xué)的PVC產(chǎn)業(yè)在未來的表現(xiàn)。

《動態(tài)》：近期，“一帶一路”的概念被熱炒。有研究機構(gòu)將中泰化學(xué)比喻成“新絲綢之路經(jīng)濟帶”升起的西部之星。您如何看待“一帶一路”政策對公司的影響呢？

孔銘：新疆以其至關(guān)重要的戰(zhàn)略位置及豐富的資源成為“新絲綢之路經(jīng)濟帶”的制造品輸出中心及能源供給中心。因此，中泰化學(xué)本身就具有了這一地理位置優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)顯示，公司依托新疆豐富的原鹽、煤炭、棉花資源基礎(chǔ)，成為國內(nèi)氯堿行業(yè)擁有完整一體化產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，形成120萬千瓦自備電、128萬噸電石、150萬噸PVC樹脂、110萬噸燒堿、10萬噸棉漿粕、30萬噸差別化粘膠纖維的生產(chǎn)規(guī)模。產(chǎn)品規(guī)模居國內(nèi)同行首位，且上下游相互配套，生產(chǎn)成本領(lǐng)先。

我認為，“新絲綢之路”對于公司來說，是一次重大的發(fā)展機遇，公司可以借此機會，在消化目前的PVC、燒堿和粘膠產(chǎn)品產(chǎn)能的同時，繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)下游延伸，從而提升盈利能力。

《動態(tài)》：您剛才提到新疆擁有豐富的煤炭資源，而中泰化學(xué)自身也擁有探礦權(quán)。目前公司是否有計劃發(fā)展煤炭開發(fā)的產(chǎn)業(yè)呢？

孔銘：據(jù)我了解，中泰化學(xué)擁有新疆準東煤田南黃草湖勘查區(qū)248.6平方公里的探礦權(quán)，煤炭資源儲量約147億噸。潛在經(jīng)濟價值約是中煤能源的3倍，中國神華的9倍。由于目前仍未取得采礦權(quán)，因此公司的煤炭開發(fā)業(yè)務(wù)被一再擱置。但是在國家能源政策支持新疆煤炭資源開發(fā)的背景下，中泰化學(xué)的煤礦開發(fā)時間表正越來越近。

就在今年11月13日，中泰化學(xué)公告稱，新疆準東煤田將軍廟礦區(qū)總體規(guī)劃中的地質(zhì)勘查總結(jié)報告已通過新疆維吾爾自治區(qū)礦產(chǎn)資源儲量評審中心評審。總體規(guī)劃的編制單位將根據(jù)對總體規(guī)劃進行修改與完善，并將報送至國家發(fā)改委審批。待總體規(guī)劃審批通過后，中泰化學(xué)方可開展南黃草湖煤礦項目核準、辦理采礦權(quán)等相關(guān)工作。

可見，中泰化學(xué)的煤炭開采業(yè)務(wù)指日可待，加上能源安全及新疆扶持政策的雙重作用，這一業(yè)務(wù)有望成為公司的新的業(yè)績增長點。且相關(guān)資料顯示，中泰化學(xué)擬將南黃草湖礦區(qū)劃分為三個井田區(qū)，總規(guī)模產(chǎn)能達到5000萬噸每年?？傮w規(guī)劃是形成以煤電、煤化工為主體、上下游緊密結(jié)合的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)集群。

《動態(tài)》：我們注意到，中泰化學(xué)近期還公告了其參股公司廈門凱納石墨烯技術(shù)有限公司與德州派森航天新能源電池研究院簽訂了《石墨烯電池合作協(xié)議》。在您看來，這次合作對作為股東的中泰化學(xué)有何影響？

孔銘：石墨烯具有廣闊的市場前景和巨大的經(jīng)濟效益，目前全球正在形成技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)投資的高潮。有專業(yè)機構(gòu)做出預(yù)測，2013-2023年全球石墨烯技術(shù)市場的年均增長率將高達55.5%。

資料顯示，為加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，中泰化學(xué)參股廈門凱納石墨烯技術(shù)有限公司，以借此機會積極推進對石墨烯技術(shù)開發(fā)、應(yīng)用及其衍生產(chǎn)品領(lǐng)域進行研究，增強公司的核心競爭力。

對此，很多評論認為，中泰參股石墨烯產(chǎn)業(yè)，有跟風(fēng)之嫌。但在我看來，石墨烯未來發(fā)展前景被普遍看好，跟跟風(fēng)也是合情合理的。

我覺得本次合作將有助于凱納公司的產(chǎn)品開發(fā)，增厚其業(yè)績，而作為股東，中泰化學(xué)也能夠因此獲得資本的積累，對公司來說無疑是個利好消息。

《動態(tài)》：另外，近期有消息稱，國企改革的系列方案將于近期陸續(xù)發(fā)布。中泰化學(xué)是否能受益于國企改革政策呢？

孔銘：中泰化學(xué)的實際控制人是新疆國資委，雖然僅占有24.49%的股權(quán)，但對公司的人事仍具有主導(dǎo)控制權(quán)。

同時，資料表明，中泰化學(xué)所處的氯堿行業(yè)競爭充分，而公司是一體化程度最高的企業(yè)，擁有147億噸煤礦和鹽礦及石灰石礦等大量的上游資源。

我認為，公司有望借助國企改革的東風(fēng)，進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，管理質(zhì)量也能夠得以較大程度的改善，對公司的業(yè)績增長將有一定的助力。