人民幣國(guó)際化征程邁出堅(jiān)實(shí)步伐

趙月

英國(guó)政府發(fā)行的首只人民幣主權(quán)債券10月21日在倫敦證券交易所掛牌交易。中國(guó)駐英大使劉曉明表示，此次人民幣主權(quán)債券的發(fā)行表明人民幣國(guó)際化在英國(guó)邁出堅(jiān)實(shí)步伐。

國(guó)際化進(jìn)程更上層樓

10月21日，駐英國(guó)大使劉曉明應(yīng)英國(guó)財(cái)政部邀請(qǐng)出席倫敦證券交易所開(kāi)市儀式暨英國(guó)政府人民幣主權(quán)債券發(fā)行及上市慶?；顒?dòng)。英財(cái)政部經(jīng)濟(jì)大臣利德索姆在致辭中表示，英國(guó)發(fā)行人民幣主權(quán)債是落實(shí)今年英中兩國(guó)總理會(huì)晤和第六次經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話雙方達(dá)成的共識(shí)，是英方履行關(guān)于加強(qiáng)倫敦離岸人民幣市場(chǎng)建設(shè)的承諾。她確信，這一重大舉措將進(jìn)一步鞏固英國(guó)作為西方最重要人民幣市場(chǎng)的地位，并助推人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

劉曉明祝賀英政府成功發(fā)行人民幣主權(quán)債券，并表示英國(guó)成為首個(gè)發(fā)行人民幣債券并將人民幣納入外匯儲(chǔ)備的外國(guó)政府，其影響深遠(yuǎn)，表明了英國(guó)政府對(duì)建設(shè)倫敦離岸人民幣市場(chǎng)的“新承諾”，創(chuàng)造了人民幣國(guó)際化的“新里程碑”，還為中英經(jīng)貿(mào)合作注入“新動(dòng)力”。英國(guó)政府發(fā)行人民幣主權(quán)債券體現(xiàn)了中英經(jīng)貿(mào)關(guān)系快速發(fā)展的需求。倫敦加快建設(shè)人民幣離岸市場(chǎng)，將有力促進(jìn)中英企業(yè)界的業(yè)務(wù)往來(lái)和經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，為兩國(guó)深化貿(mào)易和投資合作帶來(lái)雙贏局面。

相隔一周之后，10月28日來(lái)自中國(guó)人民銀行消息，銀行間外匯市場(chǎng)將從28日起正式開(kāi)展人民幣對(duì)新加坡元直接交易。直接交易包括了人民幣對(duì)新加坡元即期（包括競(jìng)價(jià)和詢價(jià)）、遠(yuǎn)期和掉期交易。28日起，具備銀行間人民幣外匯市場(chǎng)會(huì)員資格的機(jī)構(gòu)都可以在銀行間外匯市場(chǎng)開(kāi)展人民幣對(duì)新加坡元直接交易，新加坡元就此成為今年以來(lái)第三個(gè)實(shí)現(xiàn)與人民幣直兌的貨幣。

人民幣對(duì)新加坡元直接交易意味著可以不借助于以美元為主的第三方貨幣進(jìn)行結(jié)算。以前，要兌換新加坡元，要先把人民幣換成美元，再把美元換成新加坡元，反過(guò)來(lái)也是一樣。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新加坡作為全球第二大人民幣清算中心的地位由此得以穩(wěn)固。

創(chuàng)跨境貿(mào)易共贏之路

以2009年7月中國(guó)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)為標(biāo)志，人民幣國(guó)際化征程已正式啟動(dòng)五年。“五年多來(lái)，人民幣跨境業(yè)務(wù)從無(wú)到有，從小到大，蓬勃發(fā)展，煥發(fā)出了旺盛的生命力和巨大的活力?！毖胄懈毙虚L(zhǎng)胡曉煉說(shuō)。央行數(shù)據(jù)顯示，2009年跨境人民幣結(jié)算金額只有35.8億元，2013年達(dá)4.63萬(wàn)億元，到今年前三季度已超過(guò)4.8萬(wàn)億元，人民幣跨境收支占全部本外幣跨境收支的比重已接近25%，貨物貿(mào)易進(jìn)出口的人民幣結(jié)算比重則超過(guò)15%。

不管是英國(guó)首發(fā)人民幣主權(quán)債券還是人民幣與新加坡元實(shí)現(xiàn)直接交易，這都標(biāo)志著人民幣越來(lái)越得到國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可。自跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式展開(kāi)以來(lái)，隨著改革紅利的不斷釋放，人民幣國(guó)際化的步伐愈發(fā)穩(wěn)健，人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的吸引力正日益上升。

來(lái)自新加坡人民幣清算行中國(guó)工商銀行新加坡分行的數(shù)據(jù)顯示，今年前八個(gè)月新加坡人民幣清算總額達(dá)到21萬(wàn)億元人民幣。截至今年6月底新加坡人民幣存款達(dá)到2540億元人民幣，比3月底增加340億元人民幣。

對(duì)于普通個(gè)人和企業(yè)來(lái)說(shuō)，直接交易會(huì)縮小買賣價(jià)差，顯然可以幫助主要對(duì)新加坡進(jìn)行貿(mào)易的企業(yè)和相關(guān)個(gè)人節(jié)省不少的匯兌成本，相關(guān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)也大大減小。當(dāng)然，對(duì)銀行也會(huì)有更大的意義，因?yàn)殂y行操作人民幣對(duì)新加坡元交易的話，理論上可能會(huì)減少交易環(huán)節(jié)，提高操作效率，節(jié)約交易時(shí)間，從而節(jié)約一定成本。

據(jù)了解，此前中國(guó)已經(jīng)對(duì)于日元、澳大利亞元、新西蘭元、英鎊和歐元進(jìn)行了直接交易，此外，人民幣還可以與俄羅斯盧布以及馬來(lái)西亞林吉特進(jìn)行直接交易。其他貨幣則需通過(guò)美元與人民幣進(jìn)行兌換。

仍然“有些功課”要做

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和金融改革深化，已經(jīng)有不少國(guó)家采用人民幣作為儲(chǔ)備貨幣了。在10月11日召開(kāi)的國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行年會(huì)期間，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川表示，人民幣作為外匯儲(chǔ)備貨幣已有多年，尼日利亞和白俄羅斯已經(jīng)使用人民幣作為它們的外匯儲(chǔ)備，部分發(fā)達(dá)國(guó)家也是如此，只是沒(méi)有明說(shuō)而已；央行副行長(zhǎng)易綱則用“水到渠成”一詞表示，當(dāng)條件合適的時(shí)候，人民幣將成為IMF特別提款權(quán)一籃子貨幣中的一員。當(dāng)前IMF特別提款權(quán)的構(gòu)成貨幣為美元、日?qǐng)A、歐元和英鎊。易綱還說(shuō)，包括在IMF工作的其他政府和官員都明顯意識(shí)到市場(chǎng)對(duì)使用人民幣的需求和選擇。

但人民幣不能因此自滿。應(yīng)當(dāng)看到，即使被納入外匯儲(chǔ)備（甚至特別提款權(quán)），人民幣依然存在許多不足。周小川在前述會(huì)議上表示，人民幣國(guó)際化仍然“有些功課”要做，包括逐步推進(jìn)人民幣自由兌換，以及在“尊重市場(chǎng)供求和維持金融穩(wěn)定”上的進(jìn)一步努力。事實(shí)上，人民幣的功課還欠了很多，尤其是本土人民幣市場(chǎng)的發(fā)展，目前來(lái)看已經(jīng)明顯落后于離岸市場(chǎng)對(duì)于人民幣的需求，令人民幣走得出去，卻難以從資本渠道流回來(lái)。在這方面，中國(guó)政府已經(jīng)做出了包括RQFII、上海自貿(mào)區(qū)等在內(nèi)的諸多努力，還有進(jìn)一步提升的空間。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，目前人民幣國(guó)際化，最主要的成果體現(xiàn)在貿(mào)易，但是在金融領(lǐng)域，目前還處在剛剛起步的階段，金融領(lǐng)域人民幣國(guó)際化，它的水平目前還是比較低的。“人民幣要最終成為跟美元和歐元并駕齊驅(qū)的國(guó)際貨幣，未來(lái)要在借貸貨幣、交易貨幣、投資貨幣、儲(chǔ)備貨幣等四個(gè)方面不斷發(fā)展。”endprint