基金觀點(diǎn)薈萃：金鷹、萬家、博時(shí)、大成

金鷹基金：偽成長股面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

A股在5月中下旬觸底反彈，但后市仍缺乏系統(tǒng)性機(jī)會(huì)；隨著貨幣利率的反彈，貨幣政策放松空間已不大，另外中小市值股票中報(bào)業(yè)績低于預(yù)期概率較大，成長股面臨證偽考驗(yàn)，加上新股發(fā)行對市場流動(dòng)性造成較大沖擊，偽成長股面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

金鷹基金認(rèn)為，一些業(yè)績基礎(chǔ)薄弱的主題投資熱度將會(huì)下降，但行業(yè)景氣度向上且業(yè)績持續(xù)增長的成長股，只要業(yè)績增速與市場的預(yù)期差沒有出現(xiàn)大幅的負(fù)偏離，仍將值得重點(diǎn)關(guān)注?？春脗鹘y(tǒng)藍(lán)籌中的銀行、地產(chǎn)等板塊；沒有盈利支撐的中小市值股票將面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但符合轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)仍然是值得重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

萬家基金：周期漲價(jià)概念領(lǐng)漲

目前市場風(fēng)格以大盤股為主，周期漲價(jià)概念領(lǐng)漲，市場信心明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)。滬港直通，導(dǎo)致市場風(fēng)格持續(xù)從小轉(zhuǎn)向大；貨幣政策繼續(xù)放松的預(yù)期；國企改革是支撐市場亢奮情緒的關(guān)鍵因素。

萬家基金認(rèn)為，下半年可以從宏觀政策和產(chǎn)業(yè)政策兩個(gè)維度去挖掘。持續(xù)寬松和托經(jīng)濟(jì)，市場則不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)市場將會(huì)輪番炒作各類“主題”。此外，持續(xù)放水將傳導(dǎo)至農(nóng)產(chǎn)品市場，看好農(nóng)業(yè)相關(guān)細(xì)分行業(yè)。產(chǎn)業(yè)政策方面，核電、節(jié)能減排、新能源汽車等均值得關(guān)注。

博時(shí)基金：兩維度把握滬港通機(jī)會(huì)

滬港通將于2014年10月正式實(shí)施，這對A股和港股市場可能產(chǎn)生重大影響。投資者可從兩個(gè)維度把握滬港通的投資機(jī)會(huì)，一是兩地標(biāo)的折溢價(jià)的縮窄，二是稀缺或戰(zhàn)略性標(biāo)的的價(jià)值重估。

博時(shí)基金認(rèn)為，從估值看，滬股通與港股通差異不大，雙邊標(biāo)的的估值均處于歷史低位。從標(biāo)的分布看，滬股通主要在交通運(yùn)輸、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、機(jī)械、公用事業(yè)、商貿(mào)貿(mào)易等行業(yè)，港股通主要分布在地產(chǎn)、工業(yè)工程、公用事業(yè)、銀行、紡織服飾及個(gè)人護(hù)理、工用運(yùn)輸、汽車和食物食品等行業(yè)。相比之下，港股通標(biāo)的更有吸引力，比如“博彩業(yè)”、“科技資訊”以及“多元金融”等特色板塊，可能吸引陸資流入。

大成基金：三季銀行股或現(xiàn)進(jìn)攻性

本周銀行股高開震蕩，銀行板塊異動(dòng)，以交通銀行為代表的熱門個(gè)股持續(xù)帶動(dòng)大盤拉升。這輪銀行股的快速上漲主要催化因素應(yīng)該是PMI預(yù)覽值超預(yù)期及國務(wù)院常務(wù)會(huì)議落實(shí)緩解企業(yè)融資成本。

大成基金認(rèn)為，金融監(jiān)管和貨幣政策協(xié)同趨松對經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期邊際改善。從大類資產(chǎn)配置的角度，政策定向?qū)捤傻谋尘跋?，社?huì)資金價(jià)格下行，短期大盤股較為受到市場關(guān)注，而銀行股是大盤藍(lán)籌中最為重要的成分股，具有反彈的條件。另外，滬港通增量資金以及由之市場正面情緒引導(dǎo)的機(jī)構(gòu)投資行為，一方面有利于銀行板塊基本面改善，另一方面也透過無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行抬升二級市場估值中樞。