公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的契約有用性研究

吳瓊

摘要：公允價(jià)值即公允市價(jià)及公允價(jià)格，在熟悉市場(chǎng)的情況下，買賣雙方在公平交易與資源的原則上所制定的價(jià)格，或者是沒有關(guān)聯(lián)的兩方在公平交易的基礎(chǔ)上的一項(xiàng)能夠被賣賣貨負(fù)債能夠被償清的一種成交價(jià)格。在進(jìn)行公允價(jià)值會(huì)計(jì)的計(jì)量下，負(fù)債與資產(chǎn)根據(jù)在公平交易的過程中，熟悉市場(chǎng)的情況，使交易的雙方自愿的進(jìn)行債務(wù)償清或者資產(chǎn)交換的金額計(jì)量，公允價(jià)值社會(huì)信息的契約有用性對(duì)購(gòu)買企業(yè)的業(yè)務(wù)記錄運(yùn)用公允價(jià)值信息進(jìn)行計(jì)量，在實(shí)際業(yè)務(wù)中，一般由資產(chǎn)的評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)被合并的企業(yè)進(jìn)行凈資產(chǎn)評(píng)估。

關(guān)鍵詞：公允價(jià)值 會(huì)計(jì)信息 契約有用性

在現(xiàn)代的企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)是通過一系列與利益相關(guān)者所組成的一個(gè)契約聯(lián)合體，然而，現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展讓契約的簽訂與履行變得越來(lái)越復(fù)雜，契約的各方在進(jìn)行締結(jié)契約的過程中必須擬定各種對(duì)自己企業(yè)有利的條款來(lái)使自身的利益得到維護(hù)，以此來(lái)保證契約具有公正公平的性質(zhì)。有許多研究表明，這些契約條款大部分都會(huì)和會(huì)計(jì)信息有著密切的關(guān)系，在本質(zhì)上看來(lái)，引入公允價(jià)值會(huì)計(jì)正好符合契約對(duì)公正公平的需求，并且其對(duì)于契約的各方投入到企業(yè)資源與其所獲取的經(jīng)濟(jì)利益給予正確的計(jì)量，及時(shí)的反映出契約各個(gè)方面面臨的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)性，從而最大程度上減少契約各個(gè)方面信息的不對(duì)稱程度。

一、公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的契約有用性現(xiàn)狀

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)表明，在新會(huì)計(jì)體系準(zhǔn)則中，已經(jīng)頒布的三十八個(gè)具體的準(zhǔn)則中有超過十七個(gè)不同程度的采用公允價(jià)值的計(jì)量屬性，之所以新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠?qū)ζ髽I(yè)的交易與事項(xiàng)運(yùn)用公允價(jià)值的計(jì)量模式，主要的原因是其具有實(shí)質(zhì)重于形式原則，比如，對(duì)企業(yè)之間所具有的商業(yè)性質(zhì)非貨幣性的資產(chǎn)交換，使用公允價(jià)值計(jì)量的換出與換入資產(chǎn)，在實(shí)際上是確認(rèn)企業(yè)的非貨幣性的資產(chǎn)的“購(gòu)入”和“售出”，而“售出”的資產(chǎn)公允價(jià)和賬面價(jià)之間的差異就是企業(yè)所要實(shí)現(xiàn)的收益。同類業(yè)務(wù)會(huì)在老會(huì)計(jì)的準(zhǔn)則下只可以按照賬面的成本進(jìn)行計(jì)價(jià)，不可以把公允價(jià)值和賬面價(jià)值兩者之間的差異來(lái)對(duì)企業(yè)的損益進(jìn)行確認(rèn)；同樣的，倘若企業(yè)的債務(wù)重組用來(lái)償清債務(wù)非貨幣資產(chǎn)公允價(jià)值比它的賬面價(jià)值要高的話，那么高出的部分就連同獲取的債務(wù)一起豁免，從而增加企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)；在企業(yè)合并的非共同控制過程中，購(gòu)買方所付出的資產(chǎn)與承擔(dān)或發(fā)生的負(fù)債公允價(jià)值和它的賬面價(jià)值差額就會(huì)在企業(yè)當(dāng)期的損益中體現(xiàn)出來(lái)，這些交易的事項(xiàng)中對(duì)于公允價(jià)值的采用，從而克服因采用成本的計(jì)價(jià)模式對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值低估的缺點(diǎn)，進(jìn)一步真實(shí)的反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與資產(chǎn)價(jià)值 。

二、公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的契約有用性研究

對(duì)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的有用性研究，回顧我國(guó)公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀，列出相關(guān)的理論支撐，概括公允價(jià)值信息和契約之間的關(guān)系，通過規(guī)范合理的研究與證實(shí)分析從債務(wù)契約、薪酬契約以及股利契約三大模塊的公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的契約有用性的現(xiàn)實(shí)狀況與機(jī)理，針對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的契約有用性存在的問題，探討出有價(jià)值的對(duì)策：

（一）對(duì)債務(wù)契約進(jìn)行分析后得出的結(jié)論

對(duì)于企業(yè)整體的負(fù)債規(guī)模來(lái)說(shuō)，經(jīng)常性的損益和資產(chǎn)負(fù)債率所具有的相關(guān)性比公允價(jià)值的變動(dòng)損益要高的話，就說(shuō)明企業(yè)總體的負(fù)債情況更多考慮到的是穩(wěn)定性比較高，并且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)常性的效益，這種債務(wù)的決策時(shí)有效并且理性的；而短期的債務(wù)契約重視的是解決資金流動(dòng)的問題，它的債務(wù)要求在短期內(nèi)就能夠償還，并且以公允價(jià)值進(jìn)行度量，可以在資本市場(chǎng)的流通加以中的金融資產(chǎn)應(yīng)用這類債務(wù)進(jìn)行償付，由此可知短期的債務(wù)規(guī)模和公允價(jià)值的變動(dòng)損益呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，這樣的證實(shí)結(jié)果就表明了公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的債務(wù)契約有用性；長(zhǎng)期債券契約要放眼與長(zhǎng)期的投資中，償付的周期比較長(zhǎng)，銀行的風(fēng)險(xiǎn)也更大，金融資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)受到市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響更嚴(yán)重，具有未實(shí)現(xiàn)性、暫時(shí)性、不可持續(xù)性等特征，因此，長(zhǎng)期的債務(wù)規(guī)模和公允價(jià)值的變動(dòng)損益沒有相關(guān)性也證明了公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的契約有用性；同時(shí)，企業(yè)還認(rèn)為銀行可以識(shí)別出公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的特殊性，但是不具有盈余的管理空間，因此在整體債務(wù)與長(zhǎng)期債務(wù)契約中并沒有出現(xiàn)債務(wù)異化的現(xiàn)象，端午的債務(wù)契約也有可能受到銀行約束的放松而發(fā)生債務(wù)契約異化的現(xiàn)象。

（二）對(duì)薪酬契約進(jìn)行分析后得出的結(jié)論

公允價(jià)值的變動(dòng)損益和高管薪酬有著非常明顯的相關(guān)性，但是在高管薪酬中對(duì)公允價(jià)值的變動(dòng)損益與經(jīng)常性的損益所具有的敏感系數(shù)基本相同，在穩(wěn)定性的檢驗(yàn)中高管薪酬對(duì)于公允價(jià)值的變動(dòng)損益敏感性要比經(jīng)常性的損益要高，表明了在現(xiàn)實(shí)中，薪酬契約的設(shè)計(jì)并沒有把這兩類利潤(rùn)差異很好的區(qū)分開來(lái)，從而使得薪酬契約有用性受到了影響；當(dāng)公允價(jià)值產(chǎn)生變動(dòng)收益的時(shí)候，高管薪酬和公允價(jià)值的變動(dòng)損益有著明顯的相關(guān)性，在企業(yè)發(fā)生公允價(jià)值的變動(dòng)損失的時(shí)候，高管薪酬和公允價(jià)值的變動(dòng)損益就不存在相關(guān)性，因此就產(chǎn)生了薪酬契約“獎(jiǎng)重罰輕”；國(guó)有的控股企業(yè)公允價(jià)值的變動(dòng)損益和高管薪酬不存在相關(guān)的關(guān)系，非國(guó)有的控股企業(yè)公允價(jià)值的變動(dòng)損益和高管薪酬存在明顯的正相關(guān)關(guān)系，除此之外，國(guó)有企業(yè)的高管薪酬和各類利潤(rùn)的的項(xiàng)目都不存在相關(guān)性，內(nèi)部人員控制與激勵(lì)空缺的現(xiàn)象嚴(yán)重；企業(yè)的董事會(huì)回薪酬委員會(huì)更趨向有限的理性，避免利用公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的盈余管理方法，并且沒有出現(xiàn)企業(yè)薪酬契約異化的現(xiàn)象。

（三）對(duì)股利契約進(jìn)行分析后得出的結(jié)論

相關(guān)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果證明我國(guó)的現(xiàn)金股利制度的水平還比較低，在上市公司中的分配意愿廣泛比較弱，每一股貨幣的資金量?jī)H僅占每一股未分配利潤(rùn)的百分之三，這就反映出企業(yè)的收現(xiàn)率并不樂觀，并且還會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)金流動(dòng)的約束在一定的程度上影響到企業(yè)的現(xiàn)金股利發(fā)放；企業(yè)全樣本的回歸分析實(shí)證結(jié)果表明，公允價(jià)值的變動(dòng)損益和企業(yè)的現(xiàn)金股利支付水平呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，并且所反應(yīng)的系數(shù)與經(jīng)常性的損益和現(xiàn)金股利的反應(yīng)系數(shù)基本相同，在進(jìn)行穩(wěn)定性的檢驗(yàn)過程中，現(xiàn)金股利對(duì)于公允價(jià)值的變動(dòng)損益反應(yīng)系數(shù)要比經(jīng)常性的損益反應(yīng)系數(shù)要小，如果管理者對(duì)這兩類的利潤(rùn)項(xiàng)目給予等量的權(quán)重就與股利契約的可持續(xù)性、穩(wěn)定性以及企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的統(tǒng)一訴求互相違背，給予公允價(jià)值的變動(dòng)損益較低的權(quán)重就會(huì)使股利契約變得更合理；對(duì)控制人的屬性分組結(jié)果顯示，國(guó)有控股的企業(yè)公允價(jià)值的變動(dòng)損益和企業(yè)的現(xiàn)金股利支付水平并不相關(guān)，非國(guó)有的控股企業(yè)公允價(jià)值的變動(dòng)損益和企業(yè)的現(xiàn)金股利支付水平就有明顯的正相關(guān)關(guān)系，主要的原因就是國(guó)有控股企業(yè)的股東的使命是要配合國(guó)家的政策調(diào)整，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政治的協(xié)調(diào)發(fā)展作出自己的貢獻(xiàn)，而國(guó)有企業(yè)管理者又更傾向于少分配、享受更多更好的在職消費(fèi)，反之，非國(guó)有的控股企業(yè)的股東追求自身的利益收益最大化，具有強(qiáng)烈的分配現(xiàn)金及鼓勵(lì)的意愿；對(duì)控股的股東持有的股份比例的結(jié)果表明，在股權(quán)的集中度比較低的企業(yè)中，公允價(jià)值的變動(dòng)損益?zhèn)€企業(yè)現(xiàn)金股利支付水平?jīng)]有相關(guān)關(guān)系，在股權(quán)的集中度比較高的企業(yè)中，公允價(jià)值的變動(dòng)損益和現(xiàn)金股利支付水平呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系，這樣的差異與大股東、中小股東的行為與心理差異有關(guān)。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的契約有用性可以增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，為企業(yè)投資者提供企業(yè)決策信息與資源，在我過現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度中，主要實(shí)行的是歷史的成本計(jì)價(jià)模式，企業(yè)的賬面價(jià)值還是屬于靜態(tài)的公允計(jì)價(jià)信息，對(duì)企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況并不能準(zhǔn)確的反映出來(lái)，加上大部分的投資者主要是按照企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)取得相關(guān)的財(cái)務(wù)信息，這個(gè)時(shí)候就很有可能會(huì)做出不正確的決策，在成熟的社會(huì)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)公允價(jià)值所反映出來(lái)的則是動(dòng)態(tài)信息，因此可以很好的披露出企業(yè)的現(xiàn)金流量，進(jìn)而更準(zhǔn)確的反映出企業(yè)的償債能力與經(jīng)營(yíng)能力以及企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)運(yùn)用公允價(jià)值能夠更加有效的加強(qiáng)企業(yè)會(huì)計(jì)信息相關(guān)性，為企業(yè)的投資者與利益相關(guān)者提供更有利的決策信息，從而實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的契約有用性。

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