基于VAR模型的陜西煤炭價格與供需分析

李玉輝

摘要：本文通過建立陜西原煤產(chǎn)量、煤炭價格和經(jīng)濟(jì)增長的向量自回歸（VAR）模型，并利用脈沖回應(yīng)分析，從實證角度分析三者之間的相互影響，提出防范和化解煤炭價格風(fēng)險、形成合理定價機(jī)制的建議。

關(guān)鍵詞：向量自回歸 煤炭價格 供需 分析

2002年以來，我國放開了所有煤炭價格，逐步確立了以市場形成價格為主的價格機(jī)制，陜西是我國第三煤炭資源大省，近年來受需求變化等因素的影響，陜西煤炭行業(yè)存在產(chǎn)能過剩的潛在壓力，煤炭價格的波動對煤炭行業(yè)帶來了重大影響。

本文試圖建立陜西原煤產(chǎn)量、煤炭價格和經(jīng)濟(jì)增長的向量自回歸（VAR）模型，分析原煤產(chǎn)量與煤炭價格之間以及現(xiàn)有市場體制下陜西省原煤需求與煤炭價格之間的相互影響關(guān)系，從實證角度檢驗煤炭價格沖擊帶來的影響，并利用脈沖回應(yīng)分析揭示三者之間的交互影響情況和回應(yīng)路徑，以期為陜西煤炭行業(yè)防范和化解價格風(fēng)險、形成合理的定價機(jī)制提出建議。

一、向量自回歸（VAR）模型的建立和檢驗

（一）變量及樣本數(shù)據(jù)

模型變量包括月度陜西原煤產(chǎn)量YM、月度陜西工業(yè)增加值GY（利用陜西工業(yè)品出廠價格指數(shù)定基比折算為不變價）、月度陜西煤炭開采和洗選業(yè)工業(yè)品出廠價格指數(shù)JG（折算為定基指數(shù)）。并對上述變量進(jìn)行自然對數(shù)變換，以消除序列的異方差性，分別記為LNYM、LNGY和LNJG。

由于我國于2002年放開了煤炭價格.故為保證模型與數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，樣本區(qū)間選為2002年1月至2013年12月，數(shù)據(jù)來源于WIND數(shù)據(jù)庫，計算結(jié)果全部由Eviews實現(xiàn)。

（二）變量的平穩(wěn)性檢驗、GRANGER非因果關(guān)系檢驗和協(xié)整關(guān)系檢驗

首先對各變量分別用ADF方法進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗并確定單整階數(shù)，單位根檢驗滯后階數(shù)根據(jù)SIC準(zhǔn)則選取，結(jié)果顯示，LNYM、LNGY、LNJG均為一階單整序列，再對各變量進(jìn)行GRANGER非因果關(guān)系檢驗，并在此基礎(chǔ)上對變量進(jìn)行協(xié)整檢驗，利用Johansen極大似然估計法可知LNYM、LNGY、LNJG不存在協(xié)整關(guān)系，且存在相互影響關(guān)系。

（三）建立向量自回歸（VAR）模型

基于上述檢驗，故對LNYM、LNGY、LNJG建立無約束VAR模型并進(jìn)行脈沖回應(yīng)分析.因各變量均為一階單整，故使用變量的一階差分序列以保證VAR模型的平穩(wěn)性，以有效研究陜西煤炭價格與供需之間的相互影響關(guān)系。

模型最優(yōu)滯后階數(shù)按照AIC準(zhǔn)則選取，確定模型最優(yōu)滯后階數(shù)為5階。建立如下三變量VAR（5）模型

yt=ut+[i=1kaixt-i+ut]

其中：yt為外生變量向量，xt為內(nèi)生生變量向量，ut為隨機(jī)擾動項 k為滯后期。其中yt[=] （D（LNYM），D（LNGY），D（LNJG）），，且k為5。

VAR（5）模型的估計結(jié)果顯示，模型AIC值與SC值分別為-5.11和-3.78，都較小，說明模型的整體效果不錯。

VAR（5）模型的估計結(jié)果

[模型的參數(shù)估計值＼&＼&D（LNGY）＼&D（LNJG）＼&D（LNYM）＼&D（LNGY（-1））＼&-0.567323＼& 0.290326＼&-1.416144＼&D（LNGY（-2））＼&-0.768557＼& 0.228017＼&-0.756618＼&D（LNGY（-3））＼&-0.155666＼& 0.274500＼&-1.774271＼&D（LNGY（-4））＼&-0.631417＼& 0.222131＼&-1.717504＼&D（LNGY（-5））＼&-0.363197＼& 0.276845＼&-1.880603＼&D（LNJG（-1））＼&-0.786716＼& 0.018108＼&-1.636634＼&D（LNJG（-2））＼& 0.119474＼& 0.035993＼& 0.808040＼&D（LNJG（-3））＼& 0.467771＼&-0.049054＼& 2.162354＼&D（LNJG（-4））＼& 0.365279＼&-0.201304＼& 1.450989＼&D（LNJG（-5））＼&-0.287615＼&-0.113260＼&-0.030439＼&D（LNYM（-1））＼&-0.092921＼& 0.010263＼&-0.827667＼&D（LNYM（-2））＼&-0.016209＼&-0.032753＼&-0.607338＼&D（LNYM（-3））＼&-0.087120＼&-0.043547＼&-0.269840＼&D（LNYM（-4））＼& 0.017420＼&-0.060226＼& 0.035196＼&D（LNYM（-5））＼& 0.004127＼&-0.106616＼& 0.239078＼&C＼& 0.060538＼& 0.000469＼& 0.123819＼&模型的整體效果檢驗＼& Log likelihood（對數(shù)似然值）＼& 175.8639＼&＼& Akaike information criterion（赤池信息準(zhǔn)則）＼&-5.114556＼&＼& Schwarz criterion（施瓦茨準(zhǔn)則）＼&-3.279014＼&＼&]

對模型進(jìn)行各種統(tǒng)計檢驗，包括VAR模型平穩(wěn)性檢驗（Q統(tǒng)計量）、殘差項自相關(guān)檢驗（LM統(tǒng)計量）、異方差性檢驗（White檢驗）及殘差的正態(tài)性檢驗（JB統(tǒng)計量），結(jié)果表明VAR（5）滿足模型平穩(wěn)性條件，擾動項在5%顯著性水平下不存在異方差、自相關(guān)，同時滿足正態(tài)性假設(shè)。

（四）脈沖回應(yīng)分析

脈沖回應(yīng)函數(shù)描述一個內(nèi)生變量對誤差沖擊的反應(yīng)。具體地說，它描述的是在隨機(jī)誤差項上施加一個標(biāo)準(zhǔn)差大小的沖擊后對內(nèi)生變量的當(dāng)期值和未來值所帶來的影響，從而揭示模型中各內(nèi)生變量間相互影響的動態(tài)過程。

由第一組圖可知，對于煤炭工業(yè)品出廠價格一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊，原煤產(chǎn)量、工業(yè)增加值、煤炭開采和洗選業(yè)工業(yè)品出廠價格對數(shù)的一階差分序列（D（LNYM）、D（LNGY）、D（LNJG））相互之間的脈沖回應(yīng)分析顯示，對于煤炭工業(yè)品出廠價格一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊，原煤產(chǎn)量的瞬時回應(yīng)為零，并于次月和第三個月分別達(dá)到負(fù)向回應(yīng)和正向回應(yīng)最大值。此后回應(yīng)迅速衰減至平穩(wěn)，但第六個月后，又開始出現(xiàn)波動。這說明原煤生產(chǎn)對于價格反映并不靈敏。endprint

工業(yè)增加值對于煤炭工業(yè)品出廠價格的沖擊回應(yīng)呈負(fù)正相間波動，由于煤炭占全省能源生產(chǎn)消費(fèi)比重相對較大（2012年占比分別為78.11%和76.02%），說明現(xiàn)行煤炭定價機(jī)制在相當(dāng)程度上能夠?qū)﹃兾鹘?jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。

由第二組圖可知，對于工業(yè)增加值的一個標(biāo)準(zhǔn)差沖擊，原煤產(chǎn)量的瞬時回應(yīng)為零，并于第二期出現(xiàn)負(fù)向回應(yīng)最大值，但沖擊回應(yīng)迅速于第三期達(dá)到短期內(nèi)的正向最大值，隨后衰減，持續(xù)到第七期達(dá)到正向回應(yīng)的最大值。表明經(jīng)濟(jì)增長波動會對煤炭生產(chǎn)造成持續(xù)影響，但起初影響方向異常，回應(yīng)過程出現(xiàn)時滯。

煤炭價格對于工業(yè)增加值沖擊的回應(yīng)，在第二期達(dá)到正向最大值，此后波動相對平穩(wěn)，于第七期出現(xiàn)負(fù)向最大值，總體來說回應(yīng)為正。說明陜西省經(jīng)濟(jì)增長引致的煤炭需求拉升了煤炭價格。

第三組圖表明了工業(yè)增加值和煤炭價格對于原煤產(chǎn)量一個標(biāo)準(zhǔn)差沖擊的回應(yīng)。工業(yè)增加值于第二期和第四期分別達(dá)到負(fù)向和正向回應(yīng)最大值，總體回應(yīng)接近于零。而對于原煤產(chǎn)量的波動，煤炭價格雖然先呈現(xiàn)出波動的負(fù)向回應(yīng)，但在第七期達(dá)到正向回應(yīng)最大值，此后變化趨勢才緩和平穩(wěn)。由此可以看出，煤炭供給能力不能保證煤炭價格長期的穩(wěn)定趨勢。

二、結(jié)論及原因分析

從以上分析我們可以看出，雖然煤炭價格已經(jīng)初步走向市場化，在一定程度上能夠影響煤炭供需關(guān)系，但其價格形成機(jī)制還很不完善；價格信號的傳導(dǎo)還不順暢；煤炭生產(chǎn)企業(yè)，對于價格變化的反應(yīng)還不靈敏，以致于煤炭價格有所扭曲，市場價格信號失真，造成煤炭行業(yè)自身的效率損失，對經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長造成不利影響，也增加了陜西省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度。

（一）從供給主體來看，全省煤炭生產(chǎn)集中度低，一方面不利于煤炭供應(yīng)方的談判實力，另一方面形成的價格存在缺陷

“十一五”期間，陜西省大型煤炭企業(yè)集團(tuán)及大型煤礦產(chǎn)量僅占全省總產(chǎn)量的56%，進(jìn)行整合的小煤礦高達(dá)525處。由于大量小煤礦的存在，礦主在擁有經(jīng)營權(quán)的時間內(nèi)只管掙錢，導(dǎo)致煤礦開采短期行為普遍，很少考慮資源回收率和安全投入，煤炭價格不反映資源支出和勘查前期費(fèi)用以及退出成本。

（二）煤炭交易方式不科學(xué)，造成煤炭價格扭曲

以每年的訂貨會為主的落后的煤炭交易模式使長期以來煤炭的產(chǎn)、銷、用三大環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)力度脫節(jié)，難以形成一個統(tǒng)一、規(guī)范的交易市場，無法緩解涉煤企業(yè)之間信息不對稱的問題，不能直接充分釋放供求雙方的談判意愿。再者，由此造成的過多中間環(huán)節(jié)也大幅侵蝕了煤價，煤炭價格的變動也不能迅速傳遞至供需雙方，不利于價格風(fēng)險的規(guī)避，損害煤炭供需雙方的利益。

三、對策建議

綜上，只有建立完善的煤炭價格形成機(jī)制，才能促進(jìn)煤炭合理價格的形成，提高行業(yè)收益率，吸引更多的資金，促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。

（一）培育大型煤炭企業(yè)，整合煤炭資源，合理處置中小煤礦，將其納入大型煤炭基地建設(shè)，確保煤炭供給能力

為保證煤炭的平穩(wěn)供應(yīng)，煤炭價格全面反映生產(chǎn)成本，提高煤炭供應(yīng)企業(yè)在價格形成過程中的談判地位，維護(hù)正常的煤炭市場秩序，必須確保大型煤炭企業(yè)在全部煤炭供應(yīng)企業(yè)中占主要地位，以優(yōu)化煤炭供應(yīng)的企業(yè)數(shù)量結(jié)構(gòu)。在建設(shè)大型煤炭基地的過程中，寡頭壟斷格局的形成，有利于推動大型企業(yè)之間的有效競爭，有利于提高生產(chǎn)效率，降低煤炭生產(chǎn)成本。此外，對已經(jīng)存在的小煤要按照規(guī)劃進(jìn)行資源整合和礦井改造。對非法及布局不合理、浪費(fèi)資源嚴(yán)重、沒有安全保障的小煤礦要堅決依法關(guān)閉；適宜于繼續(xù)生產(chǎn)的，通過產(chǎn)權(quán)、資本紐帶與大型企業(yè)集團(tuán)聯(lián)合，保持大企業(yè)之間、大企業(yè)與中小企業(yè)之間的均衡比例結(jié)構(gòu)，在保障企業(yè)收益的前提下確保穩(wěn)定的煤炭供給能力。

（二）規(guī)范和完善現(xiàn)代化煤炭交易市場，完善煤炭價格形成機(jī)制

強(qiáng)化對現(xiàn)代化煤炭交易市場（如大宗煤炭網(wǎng)上交易市場）的監(jiān)管，防止利用市場交易投機(jī)。要加強(qiáng)市場管理者、工商行政管理等政府部門、金融機(jī)構(gòu)之間的溝通協(xié)調(diào)，規(guī)范大宗煤炭現(xiàn)貨電子交易。對交易主體、交易資金、交易目的要進(jìn)行嚴(yán)格的審核，確保交易商是煤炭生產(chǎn)企業(yè)和常年用煤企業(yè)，嚴(yán)禁非煤炭采購資金介入市場，確保實現(xiàn)實物交割，杜絕變相期貨交易，保證市場的現(xiàn)貨交易性質(zhì)。在交易市場運(yùn)作成熟的基礎(chǔ)上，可試行推出煤炭價格指數(shù)，作為煤炭供需雙方現(xiàn)貨交易和簽訂長期合同時價格談判的重要參考，促使煤炭供需雙方形成合理預(yù)期，引導(dǎo)生產(chǎn)、消費(fèi)行為，有助于建立長期穩(wěn)定的煤炭供求關(guān)系，避免煤炭市場的大起大落。

（三）加快煤炭價格避險金融工具的開發(fā)，發(fā)展適合煤炭產(chǎn)品特性的金融產(chǎn)品

從目前的研究來看，以煤炭期貨交易作為煤炭價格風(fēng)險管理方式的條件還不成熟，中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易是比較理想的風(fēng)險管理工具。在大宗煤炭現(xiàn)貨交易前提下，創(chuàng)造條件提高大型煤炭企業(yè)的定價能力，擴(kuò)大標(biāo)準(zhǔn)化合約的煤炭品種范圍，逐步延長遠(yuǎn)期合約期限。中遠(yuǎn)期合約交易機(jī)制的引入，將通過價格發(fā)現(xiàn)功能，使交易結(jié)果可以準(zhǔn)確反映中長期煤炭供求關(guān)系和價格走勢，有助于煤炭供需各方把握煤炭市場的變化規(guī)律，對煤炭市場變化做出有效應(yīng)對，為其規(guī)避價格風(fēng)險提供了良好的平臺，也必將促進(jìn)煤炭市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]翁非.石油價格沖擊與中國經(jīng)濟(jì)增長[J].統(tǒng)計與決策，2006（06）：84-86

[2]王維國，潘祺志.基于VAR模型的中國原油進(jìn)口現(xiàn)狀分析[N].紅河學(xué)院學(xué)報，2006（04）：49-53

[3]趙穎軼，晁文慶，趙娟，王萌.陜西工業(yè)能耗與產(chǎn)出分析[J].陜西統(tǒng)計與社會，2007（02）：27-29endprint

工業(yè)增加值對于煤炭工業(yè)品出廠價格的沖擊回應(yīng)呈負(fù)正相間波動，由于煤炭占全省能源生產(chǎn)消費(fèi)比重相對較大（2012年占比分別為78.11%和76.02%），說明現(xiàn)行煤炭定價機(jī)制在相當(dāng)程度上能夠?qū)﹃兾鹘?jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。

由第二組圖可知，對于工業(yè)增加值的一個標(biāo)準(zhǔn)差沖擊，原煤產(chǎn)量的瞬時回應(yīng)為零，并于第二期出現(xiàn)負(fù)向回應(yīng)最大值，但沖擊回應(yīng)迅速于第三期達(dá)到短期內(nèi)的正向最大值，隨后衰減，持續(xù)到第七期達(dá)到正向回應(yīng)的最大值。表明經(jīng)濟(jì)增長波動會對煤炭生產(chǎn)造成持續(xù)影響，但起初影響方向異常，回應(yīng)過程出現(xiàn)時滯。

煤炭價格對于工業(yè)增加值沖擊的回應(yīng)，在第二期達(dá)到正向最大值，此后波動相對平穩(wěn)，于第七期出現(xiàn)負(fù)向最大值，總體來說回應(yīng)為正。說明陜西省經(jīng)濟(jì)增長引致的煤炭需求拉升了煤炭價格。

第三組圖表明了工業(yè)增加值和煤炭價格對于原煤產(chǎn)量一個標(biāo)準(zhǔn)差沖擊的回應(yīng)。工業(yè)增加值于第二期和第四期分別達(dá)到負(fù)向和正向回應(yīng)最大值，總體回應(yīng)接近于零。而對于原煤產(chǎn)量的波動，煤炭價格雖然先呈現(xiàn)出波動的負(fù)向回應(yīng)，但在第七期達(dá)到正向回應(yīng)最大值，此后變化趨勢才緩和平穩(wěn)。由此可以看出，煤炭供給能力不能保證煤炭價格長期的穩(wěn)定趨勢。

二、結(jié)論及原因分析

從以上分析我們可以看出，雖然煤炭價格已經(jīng)初步走向市場化，在一定程度上能夠影響煤炭供需關(guān)系，但其價格形成機(jī)制還很不完善；價格信號的傳導(dǎo)還不順暢；煤炭生產(chǎn)企業(yè)，對于價格變化的反應(yīng)還不靈敏，以致于煤炭價格有所扭曲，市場價格信號失真，造成煤炭行業(yè)自身的效率損失，對經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長造成不利影響，也增加了陜西省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度。

（一）從供給主體來看，全省煤炭生產(chǎn)集中度低，一方面不利于煤炭供應(yīng)方的談判實力，另一方面形成的價格存在缺陷

“十一五”期間，陜西省大型煤炭企業(yè)集團(tuán)及大型煤礦產(chǎn)量僅占全省總產(chǎn)量的56%，進(jìn)行整合的小煤礦高達(dá)525處。由于大量小煤礦的存在，礦主在擁有經(jīng)營權(quán)的時間內(nèi)只管掙錢，導(dǎo)致煤礦開采短期行為普遍，很少考慮資源回收率和安全投入，煤炭價格不反映資源支出和勘查前期費(fèi)用以及退出成本。

（二）煤炭交易方式不科學(xué)，造成煤炭價格扭曲

以每年的訂貨會為主的落后的煤炭交易模式使長期以來煤炭的產(chǎn)、銷、用三大環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)力度脫節(jié)，難以形成一個統(tǒng)一、規(guī)范的交易市場，無法緩解涉煤企業(yè)之間信息不對稱的問題，不能直接充分釋放供求雙方的談判意愿。再者，由此造成的過多中間環(huán)節(jié)也大幅侵蝕了煤價，煤炭價格的變動也不能迅速傳遞至供需雙方，不利于價格風(fēng)險的規(guī)避，損害煤炭供需雙方的利益。

三、對策建議

綜上，只有建立完善的煤炭價格形成機(jī)制，才能促進(jìn)煤炭合理價格的形成，提高行業(yè)收益率，吸引更多的資金，促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。

（一）培育大型煤炭企業(yè)，整合煤炭資源，合理處置中小煤礦，將其納入大型煤炭基地建設(shè)，確保煤炭供給能力

為保證煤炭的平穩(wěn)供應(yīng)，煤炭價格全面反映生產(chǎn)成本，提高煤炭供應(yīng)企業(yè)在價格形成過程中的談判地位，維護(hù)正常的煤炭市場秩序，必須確保大型煤炭企業(yè)在全部煤炭供應(yīng)企業(yè)中占主要地位，以優(yōu)化煤炭供應(yīng)的企業(yè)數(shù)量結(jié)構(gòu)。在建設(shè)大型煤炭基地的過程中，寡頭壟斷格局的形成，有利于推動大型企業(yè)之間的有效競爭，有利于提高生產(chǎn)效率，降低煤炭生產(chǎn)成本。此外，對已經(jīng)存在的小煤要按照規(guī)劃進(jìn)行資源整合和礦井改造。對非法及布局不合理、浪費(fèi)資源嚴(yán)重、沒有安全保障的小煤礦要堅決依法關(guān)閉；適宜于繼續(xù)生產(chǎn)的，通過產(chǎn)權(quán)、資本紐帶與大型企業(yè)集團(tuán)聯(lián)合，保持大企業(yè)之間、大企業(yè)與中小企業(yè)之間的均衡比例結(jié)構(gòu)，在保障企業(yè)收益的前提下確保穩(wěn)定的煤炭供給能力。

（二）規(guī)范和完善現(xiàn)代化煤炭交易市場，完善煤炭價格形成機(jī)制

強(qiáng)化對現(xiàn)代化煤炭交易市場（如大宗煤炭網(wǎng)上交易市場）的監(jiān)管，防止利用市場交易投機(jī)。要加強(qiáng)市場管理者、工商行政管理等政府部門、金融機(jī)構(gòu)之間的溝通協(xié)調(diào)，規(guī)范大宗煤炭現(xiàn)貨電子交易。對交易主體、交易資金、交易目的要進(jìn)行嚴(yán)格的審核，確保交易商是煤炭生產(chǎn)企業(yè)和常年用煤企業(yè)，嚴(yán)禁非煤炭采購資金介入市場，確保實現(xiàn)實物交割，杜絕變相期貨交易，保證市場的現(xiàn)貨交易性質(zhì)。在交易市場運(yùn)作成熟的基礎(chǔ)上，可試行推出煤炭價格指數(shù)，作為煤炭供需雙方現(xiàn)貨交易和簽訂長期合同時價格談判的重要參考，促使煤炭供需雙方形成合理預(yù)期，引導(dǎo)生產(chǎn)、消費(fèi)行為，有助于建立長期穩(wěn)定的煤炭供求關(guān)系，避免煤炭市場的大起大落。

（三）加快煤炭價格避險金融工具的開發(fā)，發(fā)展適合煤炭產(chǎn)品特性的金融產(chǎn)品

從目前的研究來看，以煤炭期貨交易作為煤炭價格風(fēng)險管理方式的條件還不成熟，中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易是比較理想的風(fēng)險管理工具。在大宗煤炭現(xiàn)貨交易前提下，創(chuàng)造條件提高大型煤炭企業(yè)的定價能力，擴(kuò)大標(biāo)準(zhǔn)化合約的煤炭品種范圍，逐步延長遠(yuǎn)期合約期限。中遠(yuǎn)期合約交易機(jī)制的引入，將通過價格發(fā)現(xiàn)功能，使交易結(jié)果可以準(zhǔn)確反映中長期煤炭供求關(guān)系和價格走勢，有助于煤炭供需各方把握煤炭市場的變化規(guī)律，對煤炭市場變化做出有效應(yīng)對，為其規(guī)避價格風(fēng)險提供了良好的平臺，也必將促進(jìn)煤炭市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[3]趙穎軼，晁文慶，趙娟，王萌.陜西工業(yè)能耗與產(chǎn)出分析[J].陜西統(tǒng)計與社會，2007（02）：27-29endprint

工業(yè)增加值對于煤炭工業(yè)品出廠價格的沖擊回應(yīng)呈負(fù)正相間波動，由于煤炭占全省能源生產(chǎn)消費(fèi)比重相對較大（2012年占比分別為78.11%和76.02%），說明現(xiàn)行煤炭定價機(jī)制在相當(dāng)程度上能夠?qū)﹃兾鹘?jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。

由第二組圖可知，對于工業(yè)增加值的一個標(biāo)準(zhǔn)差沖擊，原煤產(chǎn)量的瞬時回應(yīng)為零，并于第二期出現(xiàn)負(fù)向回應(yīng)最大值，但沖擊回應(yīng)迅速于第三期達(dá)到短期內(nèi)的正向最大值，隨后衰減，持續(xù)到第七期達(dá)到正向回應(yīng)的最大值。表明經(jīng)濟(jì)增長波動會對煤炭生產(chǎn)造成持續(xù)影響，但起初影響方向異常，回應(yīng)過程出現(xiàn)時滯。

煤炭價格對于工業(yè)增加值沖擊的回應(yīng)，在第二期達(dá)到正向最大值，此后波動相對平穩(wěn)，于第七期出現(xiàn)負(fù)向最大值，總體來說回應(yīng)為正。說明陜西省經(jīng)濟(jì)增長引致的煤炭需求拉升了煤炭價格。

第三組圖表明了工業(yè)增加值和煤炭價格對于原煤產(chǎn)量一個標(biāo)準(zhǔn)差沖擊的回應(yīng)。工業(yè)增加值于第二期和第四期分別達(dá)到負(fù)向和正向回應(yīng)最大值，總體回應(yīng)接近于零。而對于原煤產(chǎn)量的波動，煤炭價格雖然先呈現(xiàn)出波動的負(fù)向回應(yīng)，但在第七期達(dá)到正向回應(yīng)最大值，此后變化趨勢才緩和平穩(wěn)。由此可以看出，煤炭供給能力不能保證煤炭價格長期的穩(wěn)定趨勢。

二、結(jié)論及原因分析

從以上分析我們可以看出，雖然煤炭價格已經(jīng)初步走向市場化，在一定程度上能夠影響煤炭供需關(guān)系，但其價格形成機(jī)制還很不完善；價格信號的傳導(dǎo)還不順暢；煤炭生產(chǎn)企業(yè)，對于價格變化的反應(yīng)還不靈敏，以致于煤炭價格有所扭曲，市場價格信號失真，造成煤炭行業(yè)自身的效率損失，對經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長造成不利影響，也增加了陜西省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度。

（一）從供給主體來看，全省煤炭生產(chǎn)集中度低，一方面不利于煤炭供應(yīng)方的談判實力，另一方面形成的價格存在缺陷

“十一五”期間，陜西省大型煤炭企業(yè)集團(tuán)及大型煤礦產(chǎn)量僅占全省總產(chǎn)量的56%，進(jìn)行整合的小煤礦高達(dá)525處。由于大量小煤礦的存在，礦主在擁有經(jīng)營權(quán)的時間內(nèi)只管掙錢，導(dǎo)致煤礦開采短期行為普遍，很少考慮資源回收率和安全投入，煤炭價格不反映資源支出和勘查前期費(fèi)用以及退出成本。

（二）煤炭交易方式不科學(xué)，造成煤炭價格扭曲

以每年的訂貨會為主的落后的煤炭交易模式使長期以來煤炭的產(chǎn)、銷、用三大環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)力度脫節(jié)，難以形成一個統(tǒng)一、規(guī)范的交易市場，無法緩解涉煤企業(yè)之間信息不對稱的問題，不能直接充分釋放供求雙方的談判意愿。再者，由此造成的過多中間環(huán)節(jié)也大幅侵蝕了煤價，煤炭價格的變動也不能迅速傳遞至供需雙方，不利于價格風(fēng)險的規(guī)避，損害煤炭供需雙方的利益。

三、對策建議

綜上，只有建立完善的煤炭價格形成機(jī)制，才能促進(jìn)煤炭合理價格的形成，提高行業(yè)收益率，吸引更多的資金，促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。

（一）培育大型煤炭企業(yè)，整合煤炭資源，合理處置中小煤礦，將其納入大型煤炭基地建設(shè)，確保煤炭供給能力

為保證煤炭的平穩(wěn)供應(yīng)，煤炭價格全面反映生產(chǎn)成本，提高煤炭供應(yīng)企業(yè)在價格形成過程中的談判地位，維護(hù)正常的煤炭市場秩序，必須確保大型煤炭企業(yè)在全部煤炭供應(yīng)企業(yè)中占主要地位，以優(yōu)化煤炭供應(yīng)的企業(yè)數(shù)量結(jié)構(gòu)。在建設(shè)大型煤炭基地的過程中，寡頭壟斷格局的形成，有利于推動大型企業(yè)之間的有效競爭，有利于提高生產(chǎn)效率，降低煤炭生產(chǎn)成本。此外，對已經(jīng)存在的小煤要按照規(guī)劃進(jìn)行資源整合和礦井改造。對非法及布局不合理、浪費(fèi)資源嚴(yán)重、沒有安全保障的小煤礦要堅決依法關(guān)閉；適宜于繼續(xù)生產(chǎn)的，通過產(chǎn)權(quán)、資本紐帶與大型企業(yè)集團(tuán)聯(lián)合，保持大企業(yè)之間、大企業(yè)與中小企業(yè)之間的均衡比例結(jié)構(gòu)，在保障企業(yè)收益的前提下確保穩(wěn)定的煤炭供給能力。

（二）規(guī)范和完善現(xiàn)代化煤炭交易市場，完善煤炭價格形成機(jī)制

強(qiáng)化對現(xiàn)代化煤炭交易市場（如大宗煤炭網(wǎng)上交易市場）的監(jiān)管，防止利用市場交易投機(jī)。要加強(qiáng)市場管理者、工商行政管理等政府部門、金融機(jī)構(gòu)之間的溝通協(xié)調(diào)，規(guī)范大宗煤炭現(xiàn)貨電子交易。對交易主體、交易資金、交易目的要進(jìn)行嚴(yán)格的審核，確保交易商是煤炭生產(chǎn)企業(yè)和常年用煤企業(yè)，嚴(yán)禁非煤炭采購資金介入市場，確保實現(xiàn)實物交割，杜絕變相期貨交易，保證市場的現(xiàn)貨交易性質(zhì)。在交易市場運(yùn)作成熟的基礎(chǔ)上，可試行推出煤炭價格指數(shù)，作為煤炭供需雙方現(xiàn)貨交易和簽訂長期合同時價格談判的重要參考，促使煤炭供需雙方形成合理預(yù)期，引導(dǎo)生產(chǎn)、消費(fèi)行為，有助于建立長期穩(wěn)定的煤炭供求關(guān)系，避免煤炭市場的大起大落。

（三）加快煤炭價格避險金融工具的開發(fā)，發(fā)展適合煤炭產(chǎn)品特性的金融產(chǎn)品

從目前的研究來看，以煤炭期貨交易作為煤炭價格風(fēng)險管理方式的條件還不成熟，中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易是比較理想的風(fēng)險管理工具。在大宗煤炭現(xiàn)貨交易前提下，創(chuàng)造條件提高大型煤炭企業(yè)的定價能力，擴(kuò)大標(biāo)準(zhǔn)化合約的煤炭品種范圍，逐步延長遠(yuǎn)期合約期限。中遠(yuǎn)期合約交易機(jī)制的引入，將通過價格發(fā)現(xiàn)功能，使交易結(jié)果可以準(zhǔn)確反映中長期煤炭供求關(guān)系和價格走勢，有助于煤炭供需各方把握煤炭市場的變化規(guī)律，對煤炭市場變化做出有效應(yīng)對，為其規(guī)避價格風(fēng)險提供了良好的平臺，也必將促進(jìn)煤炭市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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