野蠻生長(zhǎng)的代價(jià)

牛方

啟示

避免一味求快造成地基不牢

“我們從來沒有見過在五年內(nèi)可以做到亞洲第一的企業(yè)，我們也從沒見過亞洲第一品牌會(huì)在一夜之間轟然倒下，華聯(lián)三鑫可能是唯一的一家！”這是華聯(lián)三鑫破產(chǎn)事件曝出后媒體的評(píng)論。盤點(diǎn)化纖行業(yè)消失的企業(yè)，華聯(lián)三鑫實(shí)在繞不過去，它的崛起和滅亡告訴了多少人：“想做化纖你得多有錢，但想要僅僅靠錢發(fā)展又是多么冒險(xiǎn)和天真的想法?！?/p>

集聚巨資 速生長(zhǎng)

化纖行業(yè)不同于其他紡織分行業(yè)，它是一個(gè)高投資，高技術(shù)含量的行業(yè)，進(jìn)入門檻極高，單單投資額來講，基本都在幾十億，甚至百億數(shù)量級(jí)，僅這一點(diǎn)就讓許多野心家望塵莫及。但是這一點(diǎn)對(duì)華聯(lián)三鑫卻算不了什么。

20世紀(jì)90年代，紡織行業(yè)進(jìn)入了發(fā)展巔峰時(shí)期，在江浙一帶的表現(xiàn)更甚。其中尤其是聚酯滌綸的發(fā)展極為迅速，滌綸廠如雨后春筍般冒出。華聯(lián)三鑫即是遍地星火中的一家，但是華聯(lián)三鑫卻不是做聚酯，而是選擇了當(dāng)時(shí)進(jìn)入門檻更高的聚酯上游產(chǎn)品——PTA作為發(fā)展的主體。

PTA在當(dāng)時(shí)是一個(gè)空白市場(chǎng)。隨著聚酯滌綸產(chǎn)能的不斷擴(kuò)充，國(guó)內(nèi)PTA的需求缺口也逐漸變大。2002年國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)量不足300萬噸，但總需求近760萬噸，存在的缺口達(dá)到400萬噸以上，當(dāng)時(shí)的預(yù)計(jì)是“到2010年需求量將達(dá)到1700萬噸”，然而國(guó)產(chǎn)PTA遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到需求量，大部分PTA都需要進(jìn)口。

浙江紹興展望集團(tuán)的唐利民看到了這個(gè)機(jī)遇，與華聯(lián)控股，以及加佰利三方一拍即合，聯(lián)合進(jìn)軍PTA生產(chǎn)項(xiàng)目，就這樣華聯(lián)三鑫誕生了。華聯(lián)三鑫公司創(chuàng)立于2003年3月，計(jì)劃總投資100億元。經(jīng)過3～5年的建設(shè)發(fā)展，華聯(lián)三鑫成為了世界一流的PTA生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)PTA年產(chǎn)能200萬噸以上，銷售收入150億元以上。華聯(lián)三鑫一夜之間成為了化纖行業(yè)界內(nèi)的黑馬新星。

這個(gè)明星在當(dāng)時(shí)有多耀眼？我們從許多方面可以窺見。首先是其“一期年產(chǎn)60萬噸的生產(chǎn)線”，當(dāng)它完工并投入生產(chǎn)時(shí)被譽(yù)為“當(dāng)時(shí)世界上單線投資規(guī)模最大、建設(shè)工期最短的PTA項(xiàng)目?！逼浯问怯捎谫Y金充裕、時(shí)機(jī)進(jìn)入合適、市場(chǎng)需求量巨大，華聯(lián)三鑫的生產(chǎn)線一直處于滿負(fù)荷運(yùn)作狀態(tài)。據(jù)有關(guān)資料顯示，2005年，華聯(lián)三鑫累計(jì)生產(chǎn)PTA產(chǎn)品39.2萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入29.6億元、利潤(rùn)達(dá)到2億元，呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢(shì)。除此之外華聯(lián)三鑫還頭頂著“亞洲第一”、“全球前三”的耀眼光環(huán)。

華聯(lián)三鑫還有一點(diǎn)值得稱道的即是，華聯(lián)三鑫是“我國(guó)第一家有民營(yíng)資本介入的大型石化企業(yè)”，是典型的“國(guó)控民營(yíng)”。當(dāng)時(shí)的股權(quán)比例為：華聯(lián)控股50%，展望集團(tuán)24.5%，加伯利集團(tuán)24.5%。公司董事長(zhǎng)由華聯(lián)發(fā)展集團(tuán)董事長(zhǎng)董炳根出任，唐利民出任總裁，負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)管理。

唐利民認(rèn)為產(chǎn)品贏利高峰期應(yīng)該進(jìn)行“掠奪式”經(jīng)營(yíng)，他要求把產(chǎn)能開到120%、130%，抓住產(chǎn)品市場(chǎng)最旺盛的時(shí)機(jī)，發(fā)揮設(shè)備最大力量，快速收回投資。

2005年12月，華聯(lián)三鑫再次增資3億元上馬第二期PTA生產(chǎn)線。擴(kuò)大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，其實(shí)華聯(lián)三鑫沒有錯(cuò)。但是市場(chǎng)風(fēng)云變幻，尤其是金融危機(jī)的來襲讓所有人始料未及。

一錯(cuò)再錯(cuò) 終破產(chǎn)

2008年，金融危機(jī)爆發(fā)，所有行業(yè)都受到牽連。紡織行業(yè)需求低迷，整體進(jìn)入了寒冬，而這也成為了壓倒華聯(lián)三鑫的最后一根稻草。2008年9月30日，華聯(lián)三鑫出現(xiàn)資金鏈斷裂，突然倒閉。一夜之間，巨人倒下，大地轟然震動(dòng)，所有人嘩然驚嘆，知情者無聲嘆息。

華聯(lián)三鑫破產(chǎn)了，從成立到結(jié)束僅僅五年，這對(duì)于化纖這樣一個(gè)高投入、競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)集中的行業(yè)來說實(shí)在是罕見。有人說華聯(lián)三鑫不是真正意義上在做企業(yè)，而是在做生意，是在用“賺錢”的邏輯來做企業(yè)。有人說華聯(lián)三鑫是在用豪賭的心態(tài)在做企業(yè)。也有人說華聯(lián)三鑫毫無企業(yè)文化和核心價(jià)值觀，這才是它走向是深淵的根本原因。

我們回頭從華聯(lián)三鑫僅有的五年發(fā)展時(shí)間來看，連續(xù)的幾個(gè)節(jié)點(diǎn)現(xiàn)在看來似乎都是悲劇的預(yù)兆。首先華聯(lián)三鑫成立之初由于國(guó)有資本深圳華聯(lián)的參與，使得它比其他同樣覬覦PTA市場(chǎng)的企業(yè)走得快，走得早。有媒體人評(píng)論“它是在特殊環(huán)境下成長(zhǎng)起來的，是一種‘關(guān)系資源下的勝出。這種成功使得華聯(lián)三鑫產(chǎn)生了依賴特性，通過依靠外在資源來實(shí)現(xiàn)我自成長(zhǎng)，對(duì)組織本身的成長(zhǎng)不利?！?/p>

其次，從行業(yè)的角度來看，PTA與石油的關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)。因?yàn)镻TA生產(chǎn)的主要原料是PX，而PX與原油有著極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，因此PTA的行情是隨著原油價(jià)格的起伏而變化的。據(jù)了解 PX占華聯(lián)三鑫經(jīng)營(yíng)成本的85%以上，因此當(dāng)2008年初石油價(jià)格從84.59美元上漲到146.68美元時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)大大加重。不僅如此，PX的高進(jìn)口依存度本就給國(guó)內(nèi)PTA廠家的市場(chǎng)競(jìng)價(jià)帶來了阻力。華聯(lián)三鑫也不例外?！墩闵獭冯s志記者報(bào)道指出：“2008年由于PX價(jià)格的上漲，造成華聯(lián)三鑫凈利潤(rùn)下滑將近15億元?！?/p>

成本上漲加上下游需求低迷，以及金融、人工、物流等方面的壓力，華聯(lián)三鑫實(shí)際已經(jīng)舉步維艱。有報(bào)道顯示，華聯(lián)三鑫生產(chǎn)的PTA產(chǎn)品毛利率由2006年的5.88%下降至2007年的-2.94%， PTA由高利走向微利，最終走到了負(fù)利潤(rùn)。

如果說華聯(lián)三鑫PTA產(chǎn)品的虧損是和PTA大行業(yè)的周期性變化相關(guān)的話，那么在行業(yè)遇到低谷時(shí)，為什么有些企業(yè)能夠頂住壓力迎來下一個(gè)波峰呢？我們看到華聯(lián)三鑫對(duì)于應(yīng)對(duì)行業(yè)低谷并非無所作為，有報(bào)道稱華聯(lián)三鑫曾通過實(shí)施技改項(xiàng)目以節(jié)約企業(yè)的生產(chǎn)成本，“通過技改，有望一年增加效益3.5億元人民幣?！?/p>

而且當(dāng)時(shí)華聯(lián)三鑫在國(guó)內(nèi)PTA生產(chǎn)領(lǐng)域處于龍頭地位，年產(chǎn)量在全國(guó)位列第一，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是具有相對(duì)定價(jià)權(quán)的。據(jù)調(diào)查，2008年華聯(lián)三鑫利用國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的相對(duì)定價(jià)權(quán)，與廈門翔鷺、洛陽(yáng)石化、寧波逸盛等大型石化企業(yè)聯(lián)手連續(xù)多次提價(jià)，將國(guó)內(nèi)PTA價(jià)格提升至9550元/噸，上升幅度接近30%，一度有效突破前期利潤(rùn)率瓶頸。

盡管如此，相較于大環(huán)境的低迷以及沒有自身下游的消化吸收，這些手段都未能使華聯(lián)三鑫脫離窘境。最后華聯(lián)三鑫將目光放在了期貨市場(chǎng)，通過套期保值等財(cái)務(wù)手段實(shí)現(xiàn)盈利。然而這些高智商的投機(jī)手段不斷沒有保全華聯(lián)三鑫，反而加速了它的滅亡。報(bào)道顯示，華聯(lián)三鑫在2008年7月間，逆市做多PTA期貨0809合約的主力。但此后PTA價(jià)格并未如其所愿上漲，華聯(lián)三鑫被迫接下巨量期貨實(shí)盤，被套資金多達(dá)十幾億元。

多方掙扎，無奈破產(chǎn)，華聯(lián)三鑫猶如曇花一現(xiàn)，雖綻放燦爛但最終淪為歷史。野蠻生長(zhǎng)帶來的代價(jià)是慘痛的，破產(chǎn)后的華聯(lián)三鑫易主遠(yuǎn)東石化，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，據(jù)了解遠(yuǎn)東石化接受的第二年即2009年，其銷售額達(dá)到103億元，凈利潤(rùn)為4億元。這再一次印證了一句老話：“沒有消失的行業(yè)，只有消失的企業(yè)?！比A聯(lián)三鑫為野蠻生長(zhǎng)付出了慘痛的代價(jià)，他的故事也警示著許多企業(yè)，一味求快，地基不牢帶來的崩塌也是閃電式的。